格隆汇1月8日｜加拿大商品出口在10月份连续第二个月增长，但受原油和沥青出货量下降拖累，增速较 上月有所放缓，这主要与价格下跌以及美国炼油厂停工有关。尽管如此，加拿大对美国以外国家的出口 仍大幅增长。能源是加拿大的核心出口商品，且大部分销往美国，但流向世界其他地区的原油出口量正 在上升。加拿大统计局提供的数据显示，2025年前10个月，销往美国以外国家的原油占比达到8.3%， 而2024年同期的这一比例仅为4.4%。 ...

美元兑加元(USD/CAD)延续上行态势。市场担忧委内瑞拉原油潜在回流将加剧北美原油供应竞争，显 著压制与大宗商品高度挂钩的加元表现；尽管加拿大经济数据呈现改善迹象，但在美国关键就业数据公 布前夕，美元维持相对稳定，共同支撑美元兑加元短期偏强格局。 汇价上行的核心驱动力，源于市场对全球原油供应格局变化的重新研判。美国释放推动重启进口委内瑞 拉原油的信号后，投资者普遍担忧全球原油供应增加，且加拿大原油将面临更为激烈的需求竞争，这直 接对加元形成实质性压力。 作为典型的大宗商品货币，加元对原油价格及供需预期敏感度极高，在潜在新增供应冲击下，短期市场 规避加元风险的情绪升温。不过加拿大方面释放的稳定信号一定程度上缓解了恐慌：加拿大总理马克. 卡尼明确表态，即便委内瑞拉原油出口回升，加拿大原油凭借低风险优势仍具备较强竞争力；其办公室 同步披露，卡尼将出访亚洲国家，核心目标是推动加拿大出口多元化，降低对美国市场的依赖，这一举 措有效缓和了市场对加元中长期前景的担忧。 经济数据层面，加拿大最新公布的采购经理人指数(PMI)表现亮眼，重新回归扩张区间，清晰反映出国 内商业活动显著改善。后续市场将重点关注加拿大贸易帐数据，以 ...

Report Industry Investment Rating No relevant content provided. Core Viewpoints of the Report - In 2026, the equity market is expected to start a new upward wave in Q1, with a long - position overweight strategy for the stock index. The bond market may continue its weak performance at the beginning of 2026 but could have a rebound after the Spring Festival, with a short - position hedge before the Spring Festival and a long - position underweight after. Commodities should be structurally allocated, with long - position overweight on precious metals, non - ferrous metals, and new energy commodities, long - position standard allocation (timing) on black building materials and agricultural products, and short - position standard allocation on crude oil [4]. Summary by Relevant Catalogs 1. Review of the Performance of Major Asset Classes - **Equity Market**: In December 2025, the A - share market oscillated upward, switching back to the growth - oriented style. Most primary industry indices rose, with national defense, communications, non - ferrous metals, non - bank finance, and machinery leading the monthly gains [8][10]. - **Bond Market**: The performance of short - and long - term bonds diverged. Short - term Treasury yields declined while long - term yields increased, and the Treasury term spread widened significantly. By December 31, 2025, the 2 - year and 5 - year Treasury yields dropped to 1.3605% and 1.3830% respectively, while the 10 - year and 30 - year yields rose to 1.8473% and 2.2674% [13]. - **Commodities**: The prices of domestic commodity futures were differentiated, with precious metals leading the gains. As of December 28, 2025, the precious metals index soared 14.38%, the metal index rose 6.18%, the industrial products index increased 1.44%, and the agricultural products index slightly declined 0.59% [17]. 2. Outlook and Analysis of Major Asset Classes - **Macroeconomic Aspect**: Abroad, the probability of further interest rate cuts by the Fed may decrease. Domestically, the probability of interest rate cuts in Q1 2026 is low, but a reserve requirement ratio cut is still expected [19][28]. - **Equity Assets**: In the short - to - medium term, the cross - year market has started, and the equity market is expected to start a new upward wave in Q1 2026. In the long - term, the policy and liquidity environment in 2026 are favorable to the market [31][32]. - **Bond Assets**: The bond market may continue its weak performance at the beginning of 2026, with the upper limit of the 10 - year Treasury yield before the Spring Festival likely between 1.90% - 1.95%. After the Spring Festival, there may be an oversold rebound opportunity [35][36]. - **Commodities**: The differentiation pattern of commodities will continue. Crude oil may remain weak after a short - term rebound. Industrial metals may face supply - demand imbalance, and agricultural product prices may fluctuate more due to various factors. Precious metals may experience significant short - term fluctuations but maintain an upward long - term trend [37][38]. 3. Allocation Strategies for Major Asset Classes - **Domestic Stock Index**: In 2026, the equity market should be strategically allocated, with a long - position overweight in January. Focus on industries such as the AI industry chain, leading companies going global, industries with improved supply - demand relationships, and the industrialization of cutting - edge technologies [40]. - **Commodities**: Increase the weight of commodities in the asset allocation. Overweight precious metals, non - ferrous metals, and new energy commodities; standard - allocate black building materials and agricultural products (timing); and short - allocate crude oil [41][42]. - **Treasury Bonds**: Hedge with short positions before the Spring Festival and underweight long positions after the Spring Festival. The bond market will remain volatile in 2026 and should be under - allocated [43].

黄金方面： 地缘政治方面，俄乌在近期持续在和平谈判中，近期乌克兰总统泽连斯基表示，有望在今年上半年结束俄乌冲突。另外近期美 国和委内瑞拉的冲突也没有进一步升级的迹象，短期地缘的降温恐将令金价承压。 数据方面，隔夜公布的美国12月ADP就业人数增加4.1万人，低于市场预期的中值4.7万人。本周五还将公布美国非农就业人口数 据，届时或将影响金价波动，投资者需要重点关注。 百利好特约智昇研究资深分析师辰宇认为，去年年底黄金价格大幅上行且刷新历史新高，主要原因在于美联储宽松的预期以及 美联储的独立性遭受挑战。进入1月份美联储降息的可能性不大，短期需要警惕金价回调风险。 技术面：日线上，上一个交易日行情自高位回落且收阴线，短期警惕金价进一步回调风险。4小时线上看，行情下破20日均线， 短期金价延续偏弱调整的概率比较大。日内关注上方4457美元一线压力情况。 原油方面： 原油市场仍然处于供给过剩的氛围当中。供给端看，美国继续薅委内瑞拉的石油。消息人士表示，5000万桶只是首批，委内瑞 拉将无限期向美国提供石油。美国能源部长表示，美国政府将控制委内瑞拉未来的石油销售。美国自己的原油产量也维持在相 对高位。巨额的原油产量将不 ...

来源：上海有色网 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下挫，且跌幅均在1%以上。沪镍以高达6.14%的跌幅领跌，沪铜、沪 铝以及沪铅一同跌超2%，沪铜跌2.76%，沪铝跌2.89%，沪铅跌2.01%。沪锌跌1.36%，沪锡跌1.83%。 氧化铝主连跌1.58%，铸造铝主连跌2.19%。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌0.48%，COMEX白银跌2.27%。国内方面，沪金跌0.73%， 沪银跌5.9%。 此外，铂主连跌6.72%，钯主连跌3.57%。 截至今日15:02分行情 | 初始 代码 | | 名称 | * @ | 最新 | 苏尼号% | 涨跌 | 总量 | THUSE | 买入价 | 英出价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3 | ecm | 欧线集运 时 | 4 | 1706.0 | -8.98 | -168.3 | 2.72万 | 12 | 1705.7 | 1706.0 | | 8 | CLOOY | | | 56.25 | | | 1.36万 | | 56.25 ...

Group 1: Price Performance - London platinum's latest price is 2362.00 with a change of 116.00; London palladium's latest price is 1773.00 with a change of 51.00; LME copper's latest price is 13120.50 with a change of -251.50 [3] - The latest value of the US dollar index is 98.74 with a change of 0.14; the latest value of euro - US dollar exchange rate is 1.17 with a change of - 0.00; the latest value of pound - US dollar exchange rate is 1.35 with a change of - 0.00; the latest value of US dollar - Japanese yen exchange rate is 156.78 with a change of 0.11 [3] Group 2: Trading Data - COMEX silver's latest inventory is 13863.98 with a change of -108.05; SHFE silver's latest inventory is 553.43 with a change of -28.01 [4] - Gold ETF's latest holding is 1067.13 with no change; silver ETF's latest holding is 16099.83 with a change of -18.33 [4] - The deferred fee payment direction of SGE gold's latest data is 1 with a change of -1.00; the deferred fee payment direction of SGE silver's latest data is 2 with no change [4]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-01-08 委内瑞拉原油供应将逐步正常拖累油 价，塑料反弹打开进⼝套利窗⼝ 油价从横盘转为偏弱震荡，因委内瑞拉局势对原油供应的影响大幅下 滑。彭博报道，美国总统表示，将(在委内瑞拉)钻探大量石油，钻探将进 一步降低油价，数日内将与14家公司会面；美国已于原油大型贸易商接洽 商讨如何继续出口委内原油，雪佛龙组织一小型船队集中出口委油。这两 点表明委内原油的供应将逐步正常化，并由美国销售。因为委内对亚洲原 油出口量预期的下滑，亚洲高硫燃料油市场近三个月来首次出现Backward ation结构。 板块逻辑： 近期化工市场交易逻辑受到多重利好因素的扰动，品种间的强弱关系 出现较大变化。周三聚烯烃延续了反弹态势，市场对未来供给减量和石脑 油成本提升的担忧提振了期价，价格的反弹打开了聚乙烯的进口套利窗 口；聚烯烃当前的反弹也很有可能在透支未来产业的检修利好。周三PE基 差略走强，PP基差继续下滑。炼厂开工高企，美国汽油库存持续攀升，汽 油裂解价差承压，芳烃估值进一步上行的动力随之减弱。 原油：地缘持续扰动，油价延续震荡 沥青：美国 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 国内商品期市收盘多数上涨，基本金属涨幅居前 ——中信期货晨报20260108 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读 本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 金融市场涨跌幅 国内主要商品涨跌幅 | 板块 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 季度涨跌幅 | 今年涨跌幅 | 板块 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 季度涨跌幅 | 今年涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 原油： 橡胶： （钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410） 周三油价重心继续回落，其中WTI 2月合约收盘下跌1.14美元至55.99美元/桶，跌幅2.00%。布伦特3月合 约收盘下跌0.74美元至59.96美元/桶，跌幅1.22%。SC2602以415.5元/桶收盘，下跌9.3元/桶，跌幅为 2.19%。美国已达成一项进口价值最高20亿美元委内瑞拉原油的协议，此举预计将增加全球最大石油消 费国的原油供应量，受此消息影响，国际油价于周三下跌。美国与委内瑞拉政府达成的这项协议，初期 或要求原本运往中国的原油船货改变航线。自去年12月中旬以来，因特朗普政府实施出口封锁，委内瑞 拉数百万桶已装载至油轮及储存在油罐中的原油一直无法运出。当前来看，从委内瑞拉原油的量及运输 流向上来看，矛盾在于量未来只增不减，而贸易流向则是西升东降，国内需要关注的是折价油种的替 代，以及能源的溢出效应，传导到电力端。海上航运当前也面临冲击，美国欧洲司令部在社交媒体上发 布消息称，在北大西洋扣押了一艘俄罗斯油轮。随后，美国南方司令部也在社交媒 ...

能源化工日报 2026-01-08 2026/01/08 原油 【行情资讯】 INE 主力原油期货收跌 11.00 元/桶，跌幅 2.57%，报 416.30 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 34.00 元/吨，跌幅 1.38%，报 2437.00 元/吨；低硫燃料油收跌 67.00 元/吨，跌幅 2.29%，报 2860.00 元/吨。 富查伊拉港口油品周度数据出炉，汽油库存去库 2.24 百万桶至 6.15 百万桶，环比去库 26.73%； 柴油库存累库 0.35 百万桶至 2.27 百万桶，环比累库 18.47%；燃料油库存去库 2.25 百万桶至 8.77 百万桶，环比去库 20.44%；总成品油去库 4.14 百万桶至 17.19 百万桶，环比去库 19.42%。 【策略观点】 我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC 虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到 OPEC 供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略， 但当前油价仍需测试 OPEC 的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时 OPEC 出口下 滑做出验证。 2026/1/8 甲醇 ...