投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2025-12-26 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20251020 | 2025/09 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.80 | 5.20 | 4.60 | | 20251130 | 2025/11 | 制造业 PMI | % | 49.20 | 49.00 | 50.30 | | 20251130 | 2025/11 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 49.50 | 50.10 | 50.00 | | 20251212 | 2025/11 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 24885.00 8161.00 | 23288.00 | | | | 月值 | | | | | | 20251212 | 2025/11 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 10.60 | 10.60 | 12.70 | | 202512 ...

中金公司党委书记、董事长陈亮表示，中金公司始终坚持以服务国家战略、支持实体经济为己任，此次 中金资本与河钢集团合作设立基金，是双方深化战略协同、共促区域发展的重要举措。中金公司将充分 发挥"投资+投行+研究"的综合金融服务优势，引导金融"活水"流向河北产业创新一线，携手河钢共同打 造产融合作新典范，为高质量发展注入新动能。 储备子基金BlueFive Capital董事会副主席Sheikh Mubarak Abdulla Al-Mubarak Al-Sabah（谢赫·穆巴拉克· 阿卜杜拉·穆巴拉克·萨巴赫）表示，作为深耕中东、布局全球的国际化投资机构，BlueFive依托稳健的 中东长期资本背景和跨区域资产配置管理经验，始终坚定看好中国市场的长期发展潜力，也看好河钢集 团在高端制造、新型建材等领域的出海机遇。据悉，河钢集团是全球最大的钢铁材料制造和综合服务商 之一，连续17年入选世界500强，旗下拥有钢铁材料、新兴产业、海外事业与金融服务四大业务板块。 BlueFive Capital是一家全球投资平台，目前管理资产规模达80亿美元。公司业务涵盖私募股权、房地 产、基础设施及金融产品等领域，为私人财富、机构及 ...

对新能源汽车、锂电池、光伏等"新三样"产业，关键在于规范秩序、创新引领。"新三样"产业是我国在 激烈市场竞争下培育出的优势产业，是我国外贸高质量发展的新引擎，在全球绿色产业变革中彰显了中 国力量，但也面临市场竞争失序、核心优势还不牢固等问题挑战。"十五五"时期，要综合整治"内卷 式"竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地。规范市场竞争秩序，深入实 施公平竞争审查制度，加强价格监测、质量检查，防止低价无序竞争。加强供应链治理，保障中小企业 款项支付，营造行业互利共赢良好生态。加大技术创新力度，巩固技术领先优势。加强宏观调控，坚持 用市场化、法治化手段推动落后低效产能退出。强化行业自律，发挥行业协会作用，引导企业培育差异 化竞争优势，弘扬企业家精神。 大力推动传统产业优化提升 对新能源汽车、锂电池、光伏等"新三样"产业，关键在于规范秩序、创新引领。 12月26日，国家发展改革委产业发展司发表题为《大力推动传统产业优化提升》的文章指出，对钢铁、 石化等原材料产业，关键在于平衡供需、优化结构。原材料行业是我国国民经济的重要基础产业和支柱 产业。当前，钢铁、石化等原材料行业普遍面临供需动态性平衡不 ...

央视网消息：据国家发展改革委微信公众号消息，国家发展改革委产业发展司发表《大力推动传统产业 优化提升》。对钢铁、石化等原材料产业，关键在于平衡供需、优化结构。原材料行业是我国国民经济 的重要基础产业和支柱产业。当前，钢铁、石化等原材料行业普遍面临供需动态性平衡不足、产品结构 不优等问题。"十五五"时期，原材料行业要深化供给侧结构性改革，坚持供需两侧协同发力，增加高端 产能供给，确保总量规模适度、供需基本平衡、产品结构升级。加强行业管理，坚持"减油、增化、提 质"，持续实施粗钢产量调控，严禁违规新增产能，促进优胜劣汰。聚焦重点产业链需求，支持企业加 快产业科技创新，推动创新产品研发和产业化，加快补齐短板弱项，推动产业加速迈向中高端。加强常 态化运行监测调度，发挥好预警机制作用。 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 操作建议： 多单继续持有，中线交易 表1：螺纹、热卷相关数据 数据类别 指标 单位 最新 较上日 较上周 期现货价格 螺纹钢主力合约收盘价 元/吨 3127 -9 -0.29% 2 0.06% 热轧卷板主力合约收盘价 元/吨 3280 -5 -0.15% 3 0.09% 螺纹钢现货价格（HRB400E 20mm，上海） 元/吨 3310 -10 -0.30% 10 0.30% 热轧板卷现货价格（Q235 4.75mm，上海） 元/吨 3280 10 0.31% 0 0 基差与价差 螺纹钢主力基差 元/吨 183 -1 8 热轧卷板主力基差 元/吨 0 15 -3 螺纹钢期货10-1价差 元/吨 65 13 40 热轧卷板期货10-1价差 元/吨 17 3 17 螺纹钢期货1-5价差 元/吨 -20 -5 -21 热轧卷板期货1-5价差 元/吨 2 0 -9 螺纹钢期货5-10价差 元/吨 -45 -8 -19 热轧卷板期货5-10价差 元/吨 -19 -3 -8 热卷01-螺纹01价差 元/吨 175 9 13 热卷05-螺纹05价差 元/吨 153 4 1 热卷10- ...

格隆汇12月26日｜国家发改委发表《大力推动传统产业优化提升》。对钢铁、石化等原材料产业，关键 在于平衡供需、优化结构。原材料行业是我国国民经济的重要基础产业和支柱产业。当前，钢铁、石化 等原材料行业普遍面临供需动态性平衡不足、产品结构不优等问题。"十五五"时期，原材料行业要深化 供给侧结构性改革，坚持供需两侧协同发力，增加高端产能供给，确保总量规模适度、供需基本平衡、 产品结构升级。加强行业管理，坚持"减油、增化、提质"，持续实施粗钢产量调控，严禁违规新增产 能，促进优胜劣汰。聚焦重点产业链需求，支持企业加快产业科技创新，推动创新产品研发和产业化， 加快补齐短板弱项，推动产业加速迈向中高端。加强常态化运行监测调度，发挥好预警机制作用。 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 12 月 26 日 0 / 50 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：合力冲刺收关战 4 | | --- | | 国债期货：期债反弹受阻 5 | | 蛋白粕：供应整体宽松 | 盘面持续承压 6 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价继续上涨 | 国内糖价跟随 6 | | 油脂板块：油脂技术性反弹 8 | | | 玉米/玉米淀粉：现货稳定，盘面底部震荡 8 | | | 生猪：供应整体宽松 | 现货略有回落 9 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面偏弱震荡 10 | | | 鸡蛋：需求表现一般 | 蛋价有所回落 10 | | 苹果：需求表现一般 | 果价稳定为主 11 | | 棉花-棉纱：新棉销售较好 | 棉价震荡偏强 12 | | 钢材：补库预期有待兑现，钢价维持区间震荡 14 | | --- | | 双焦：宽幅震荡 14 | | 铁矿：市场预期反复，矿价偏弱运行 15 | | 铁合金：成本支撑叠加反内卷预期，短期跟随反弹 16 | | 金银：国内白银独立走强, 黄金温和回升 17 | | --- | | 铂钯：盘面进入资金博弈的宽幅 ...

黑色建材日报 2025-12-26 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 【行情资讯】 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3127 元/吨, 较上一交易日跌 9 元/吨（-0.28%）。当日注册仓单 58627 吨, 环比减少 2057 吨。主力合约持仓量为 158.1839 万手，环比减少 15590 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇 总价格为 3170 元/吨, 环比减少 0/吨; 上海汇总价格为 3310 元/吨, 环比减少 10 元/吨。 热轧板卷主力 合约收盘价为 3280 元/吨, 较上一交易日跌 5 元/吨（-0.15%）。 当日注册仓单 104588 吨, 环比增加 295 吨。主力合约持仓量为 123.8912 万手，环比增加 9350 手。 现货方面, 热轧板卷乐从汇总价格为 3260 元 /吨, 环比减少 0 元/吨; 上海汇总价格为 3280 元/吨, 环比增加 10 元/吨。 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z00 ...

| | | | 钢材早报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 研究中心黑色团队 2025/12/26 | | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/12/19 | 3140 | 3320 | 3390 | 3270 | 3520 | 3380 | | 2025/12/22 | 3140 | 3320 | 3390 | 3270 | 3520 | 3390 | | 2025/12/23 | 3140 | 3340 | 3390 | 3270 | 3520 | 3390 | | 2025/12/24 | 3140 | 3340 | 3340 | 3250 | 3520 | 3390 | | 2025/12/25 | - | - | - | - | - | - | | 变化 | - | - | - | - | - | - | | 日期 | 天津热卷 | 上海热卷 | 乐从热卷 | 天津冷卷 | 上海冷卷 ...

日度报告——综合晨报 以色列警告可能再次打击伊朗，央行开展 1771 亿元逆回购 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-12-26 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 以色列警告可能再次打击伊朗 以色列对伊朗发动打击的可能性明显上升，因此需要关注地缘 风险的变化，美元指数短期震荡。 宏观策略（国债期货） 央行开展了 1771 亿元 7 天期逆回购操作 综 央行增加购债规模的概率较大，机构交易结构较为脆弱的问题 正在得到缓解，且近期稳增长政策也相对有限，长债震荡转涨 的概率较高。 合 宏观策略（股指期货） 晨 前 11 月新开工改造老旧小区已完成全年计划 报 A 股延续上涨，沪指录得 7 连阳，全 A 成交额稳定在 1.9 万亿左 右。商业航天、存储芯片等题材涨幅较大。预计沪指将在短期 内冲击 4000 点。 黑色金属（铁矿石） 1-11 月全国新开工改造城镇老旧小区 2.58 万个 本周铁水预计继续下行 1-2 万吨，市场关注 1 月份铁水是否继续 下滑。本周五大材库存明显去化，非五大材库存小幅攀升。预 计短期基本面仍将承压，以弱势震荡为主。 有色金属（锡） 美未来 18 个月不对中国芯片加征额外关税 ...