行情热点集中在商业航天、半导体芯片，盘面高度活跃，巨量资金涌入。截至收盘，电子、国防军工分 别获主力资金净流入223.63、159.59亿元，包揽行业前两位（申万一级）。 热门ETF方面，通用航空ETF（159231）、军工ETF（512810）场内价格双双涨逾2.6%。根据机构测 算，我国商业航天迎来具备规模化商业价值的产业变革，2030年有望实现年发射100次、单次成本约1亿 元水平，火箭发射及卫星制造年产值有望达到850亿元。 电子ETF（515260）场内收涨1.68%日线3连阳；重仓国产AI链的科创人工智能ETF（589520）场内收涨 1.59%。美国拟自2027年起对中国半导体产业加征关税，开源证券指出，半导体自主可控或是当下强确 定性和弹性兼备科技主线。 此外，有消息称，英伟达已告知中国客户，计划于春节前向中国客户交付H200芯片，光模块等传统海 外算力链有望持续收益。"高光"创业板人工智能ETF（159363）尾盘收涨逾1%，场内收盘价创历史次 高。 值得一提的是，近期MDI、碳酸锂等化工品轮番涨价，驱动化工板块走势活跃，化工ETF（516020）场 内价格涨近2%。业内指出，反内卷"引领新 ...

丙烯日报 | 2025-12-24 供应压力持续，盘面偏弱震荡 市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5632元/吨（-15），丙烯华东现货价5850元/吨（-75），丙烯华北现货价5810元/吨（-80）， 丙烯华东基差218元/吨（-60），丙烯华北基差-114元/吨（-118）。丙烯开工率74%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑 油CFR202美元/吨（-9），丙烯CFR-1.2丙烷CFR50美元/吨（-4），进口利润-320元/吨（+4），厂内库存46560吨（+600）。 丙烯下游方面：PP粉开工率37%（-2.62%），生产利润-80元/吨（+80）；环氧丙烷开工率76%（+0%），生产利润-276 元/吨（-30）；正丁醇开工率78%（+9%），生产利润336元/吨（+100）；辛醇开工率82%（+5%），生产利润545元/ 吨（+58）；丙烯酸开工率79%（+0%），生产利润372元/吨（+28）；丙烯腈开工率81%（+0%），生产利润-466元/吨 （+91）；酚酮开工率76%（-4%），生产利润-902元/吨（+25）。 市场分析 供应端，丙烯产量整体延续高位，短期PDH亏损检 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年12月24日 (原油) 围绕委内瑞拉的地缘紧张局势,引发脉冲式的"风险溢价"交易,推动油价反弹。然而,鉴于其他地 区充足的闲置产能以及委内瑞拉出口已因多年制裁而大打折扣,若单一因委内瑞拉原油供应中断引 发的全球实质性供应收紧预计有限。乌克兰对俄罗斯船只的袭击更添供应犹动风险。美国页岩油行 业钻井与压裂活动虽降至数年新低,然而由于产量调整存在时滞,美国原油产量仍维持在年内高 位。地缘政治引发的溢价更倾向于提供阶段性反弹动力。 【贵金属】 隔夜美国公布第三季度GDP录得4.3%超预期为两年来最快增速，数据发布后金银一度有所回落，但 此后收复跌幅。 近期美委、伊以等地缘风险扰动,黄金刷新历史新高后形成突破行情带动贵金属整 体趋势得到强化，圣诞节临近休市外盘成交将降温，关注资金动向。 【铜】 隔夜铜价再创新高，美国三季度GDP增速受益强劲消费者支出表现超预期。基本面，市场在矿端供应 最紧的明年一季度，持续提前兑现目标位。短线关注国内现铜转折背离幅度，昨日上海铜贴水215 元，广东贴水125元，预计贴水300元将给予更大调整压力。但同时，需求 ...

CONTENTS 目 录 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年12月24日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差走弱，贸易商商谈为主，少量聚酯工厂递盘。12月货在 主流在01贴水17成交，个别在01贴水18，价格商谈区间在4905~5000。1月货下主流在05贴水75成交，个别在05贴水73成交。今 日主流现货基差在01-17。中性 5、主力持仓：净多 多增 偏多 6、预期：近期PTA装置变动较少，供需格局预期尚可，期货盘面则跟随成本端大幅上行，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震 荡运行，现货基差区间波动。关注油价走势及下游负荷。 2、基差：现货4955，05合约基差-127，盘面升水 中性 ...

化工日报 | 2025-12-23 单边：中性。当前EG价格筑底阶段，但投产压力较大，随着港口库存的回升，场内货源流动性增加，1~2月累库 压力仍偏大，需要进一步减产平衡 跨期：无 跨品种：无 风险 EG主港延续累库，供应回升下仍承压 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价3735元/吨（较前一交易日变动-3元/吨，幅度-0.08%），EG华东市场现货价3615 元/吨（较前一交易日变动-10元/吨，幅度-0.28%），EG华东现货基差-4元/吨（环比+12元/吨）。 生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产毛利为-98美元/吨（环比-6美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为-987 元/吨（环比-8元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为84.4万吨（环比+2.5万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为61.7万吨（环比-13.8万吨）。据CCF数据，上周华东主港计划到港总数11.1万吨， 副港到港量3万吨；本周华东主港计划到港总数11.8万吨，副港到港量2.7万吨，整体中性略偏高，预计主港将平衡 略累。 整体基本面供需逻辑：供应端，随 ...

Group 1: Strategy Research - Global asset performance shows significant divergence, with developed European equities rising while emerging Asian equities decline. COMEX silver saw a weekly increase of 9.4%, with an annual increase exceeding 120%. The Federal Reserve has brought forward its interest rate cut expectations for 2026 [3][4][5] Group 2: Food and Beverage Research - Wuliangye held its 29th conference, emphasizing a pragmatic attitude and commitment to reform. The company aims to anchor its market share goals for 2026, maintaining a balance between volume and price, and focusing on product and channel collaboration to solidify its industry-leading position [3][8][9] Group 3: Oil and Chemical Research - Since Q4 2025, crude oil prices have been on a downward trend, with Brent crude closing at $59.68 per barrel as of December 18, 2025, a decrease of 12.43% since early September. Upstream oil and gas extraction companies are expected to face profit pressure, while refining businesses may see improved profitability due to expanded price differentials [3][11][12][14] Group 4: Automotive Research - The draft "Automotive Industry Price Behavior Compliance Guidelines" is expected to advance the anti-involution process in the automotive sector. This guideline aims to regulate pricing behaviors of automotive manufacturers and dealers, potentially alleviating price wars and improving profit margins for dealers [3][15][16][17]

芳烃橡胶早报 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担 期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转 载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力 造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担 任何责任。 研究中心能化团队 2025/12/23 P T A 日期 原油 石脑油日 本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 ...

2025 年 12 月 22 日星期一 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67071029 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-61101854 地址： 电话： 1 市场有风险 投资需谨慎 | | | | 铅： | | 16 | | --- | --- | --- | | 锡： | | 16 | | 镍： | | 16 | | 豆油、豆粕： | | 17 | | 棕榈油： | | 18 | | 菜粕、菜油： | | 18 | | 棉花： | | 19 | | 白糖： | | 20 | | 苹果： | | 21 | | 生猪： | | 21 | | 鸡蛋： | | 22 | | 玉米&淀粉： | | 23 | | 免责声明 | | 25 | 国债： 上一交易日，国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.22%报 112.660 元， 10 年期主力合约涨 0.10%报 108.150 元，5 年期主力合约涨 0.09%报 105.970 元，2 年 期主力合约涨 0.04%报 102.490 元。 公开市场方面，央行公告称，12 月 19 日以固定利率、数量 ...

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队 2025/12/22 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担 期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转 载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力 造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担 任何责任。 P T A 日期 原油 石脑油日 本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 ...

南华期货丙烯产业周报 ——宽松延续，关注检修 戴一帆（投资咨询资格证号：Z0015428） 研究助理：沈玮玮（期货从业证书：F03140197 ） 联系邮箱：shenweiwei@nawaa.com 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月21日 第一章 核心矛盾及策略建议 1）宏观情绪与政策扰动：近期盘面多受到"反内卷"相关消息的影响，驱动一些化工品低位反弹，短期市场仍 受情绪主导，反弹持续性有待观察。 2）现货供需相对平稳：本周供需差整体变动不大，供应端广州石化重启、劲海化工检修，整体开工及产量变 动不大；需求端本周小幅增加，PP依然维持较高的开工水平，其他下游正丁醇在装置复产下开工小幅抬升。 山东市场，本周供增需减，价格小幅承压下跌。 3）主要下游PP压制明显：PP供应充足，其与丙烯价差显著收缩，现货端价差最低压缩至0下，盘面主力价差 同样处于低位。尽管价差已至低位，PP端尚未出现大规模检修，疲弱的价格持续压制丙烯走势。短期"反内 卷"可能引发盘面阶段性反弹，但预计以情绪修复为主。 4）PDH利润压力：外盘丙烷价格维持强势，当前PDH成本约在6200-6400元/吨，行业持续处 ...