国家统计局服务业调查中心 中国物流与采购联合会 一、中国制造业采购经理指数运行情况 4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。 从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.2%、48.8%和48.7%，比上月下降2.0、1.1和0.9个百分点，均低于临界点。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临 界点。 生产指数为49.8%，比上月下降2.8个百分点，表明制造业企业生产略有放缓。 新订单指数为49.2%，比上月下降2.6个百分点，表明制造业市场需求有所回落。 原材料库存指数为47.0%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量较上月下降。 从业人员指数为47.9%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业企业用工景气度有所回落。 | | | | | | | | | 单位：% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 新出口 | 进口 | 采购量 | 主要原材 ...

文 ｜ 杨帆 明明 玛西高娃 彭阳 2月制造业PMI回到荣枯线上方，1 - 2月制造业PMI均值总体好于2 0 2 4年，反映制造业景气保持较 好状态。结合分项数据和实物工作量指标看，经济的供给和需求端短期表现较好，PPI读数短期有 望出现一定回升。从结构上来看，装备制造业表现相对较好，部分中低附加值产业相对较弱，大型 企业和中小型企业表现分化。2月非制造业PMI环比回升，主要受建筑业季节性回升所带动，服务 业景气有所回落，近两周基建实物工作量与历史同期的差距有所减小，项目复工节奏有望边际加 快。近期经济运行整体表现较好，主要是受益于前期以旧换新"促消费"、关税预期"抢出口"、以及 四季度专项债集中发行使用三条线索，预计后续消费刺激政策接续力度、应对关税影响的宏观政策 力度是左右经济运行节奏的两条主线。 2 0 2 5年2月，中国制造业采购经理指数（制造业PMI）为5 0 . 2%，较上月提高1 . 1个百分点；中国 非制造业商务活动指数（非制造业PMI）为5 0 . 4%，较上月提高0 . 2个百分点。 ▍ 2月制造业PMI回到荣枯线上方，1 - 2月制造业PMI均值总体好于2 0 2 4年，反映制造业景气 ...