上 市 公 司 石油石化 2025 年 04 月 30 日 中国石油 (601857) ——业绩超预期，降本增效无惧油价扰动 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 7.94 | | 一年内最高/最低（元） | 10.75/7.33 | | 市净率 | 1.0 | | 股息率%（分红/股价） | 5.67 | | 流通 A 股市值（百万元） | 1,285,661 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: 2025 年 03 月 31 日 | | --- | | 每股净资产（元） 8.55 | | 资产负债率% 37.92 | | 总股本/流通 A 股（百万） 183,021/161,922 | | 流通 B 股/H 股（百万） -/21,099 | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01-29 02- ...

作 者丨李彤欣 编 辑丨叶映橙 A股上市公司2 0 2 4年年报基本披露完毕。 2 0 2 4年以来，资本市场新"国九条" "科创板八条" "并购六条"等落地实施。上交所和深交所修 改 ST 和 退 市 规 则 ， 对 分 红 和 财 务 的 要 求 进 一 步 提 升 ， 从 2 0 2 5 年 1 月 1 日 起 执 行 。 在 监 管 引 导 下，上市公司积极分红回购，持续加大股东回报。 据 2 1 数 读 × 南 财 快 讯 统 计 ， 截 至 4 月 3 0 日 1 0 时 ， A 股 共 有 5 4 0 2 家 上 市 公 司 披 露 2 0 2 4 年 年 报 ， 3 6 4 5 家 上 市 公 司 拟 进 行 现 金 分 红 ， 占 比 约 为 6 7 . 4 8 %； 预 计 分 红 总 规 模 达 1 . 6 5 万亿元。A股2 0 2 4年度累计分红规模突破2 . 3万亿元。 各家上市公司分红情况如何？哪些公司掏出"真金白银"回馈投资者？2 1数读×南财快讯带你全 景速览A股2 0 2 4年年报现金分红情况。 金融、石油石化行业年报分红金额居前 分行业来看，银行、非银金融、石油石化板块的 ...

● 本报记者 董添 稳定分红提升公司价值 从分红角度看，5294家上市公司发布2024年度利润分配方案。其中，3638家公司拟现金分红，占比 68.68%，合计拟派息1.65万亿元。剔除金融股，中国移动、中国石油、中国神华、贵州茅台、中国海 油、美的集团等公司拟派息金额居前。 年报显示，上市公司加速锻造新质生产力，战略性新兴产业成为驱动转型的核心力量，为中国经济向新 向智向未来注入澎湃势能。 加码研发投入 从申万一级行业看，农林牧渔、非银金融、电子、交通运输、汽车、家用电器、通信、商贸零售、食品 饮料、公用事业、有色金属等行业上市公司业绩回暖明显。其中，农林牧渔中的养殖业、饲料板块，电 子行业中的光学光电子、元件、消费电子、半导体板块，交通运输中的航空机场、航运港口板块净利润 同比增幅居前。 上市公司持续加码研发投入，巩固技术壁垒，提升产品核心竞争力。在AI浪潮席卷下，上市公司纷纷 拥抱AI技术，重视AI领域的研发投入，抢占市场机遇。 研发投入方面，Wind数据显示，4256家上市公司披露研发投入相关金额，合计约为1.59万亿元。其中， 比亚迪以541.6亿元再度位居A股上市公司年度研发投入榜榜首，中国建筑、 ...

Core Points - A-share companies have reported their 2024 annual results, with 5,303 companies disclosing their financials, 2,997 of which achieved year-on-year revenue growth, and 2,529 companies reported an increase in net profit attributable to shareholders [1] Group 1: Top Profitability Companies - The top ten companies by net profit in 2024 include Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of China, China National Petroleum Corporation, China Merchants Bank, China Mobile, CNOOC, Ping An Insurance, and China Life Insurance [2][3] - The threshold for entering the top ten "profit kings" was a daily profit exceeding 290 million yuan, with all ten companies reporting net profits over 10 billion yuan [3] - The highest net profit was recorded by Industrial and Commercial Bank of China at 365.86 billion yuan, averaging approximately 999.6 million yuan per day [3] Group 2: Excluding Financial Sector - The top ten companies by net profit, excluding financial stocks, are China National Petroleum Corporation, China Mobile, CNOOC, Kweichow Moutai, China Shenhua Energy, CATL, Sinopec, COSCO Shipping Holdings, China State Construction Engineering, and BYD [4] - The three major oil companies collectively earned 352.93 billion yuan, averaging about 964 million yuan per day, with both China National Petroleum Corporation and CNOOC exceeding 100 billion yuan in net profit [4] Group 3: Industry Performance - The banking sector emerged as the most profitable industry, generating over 2.14 trillion yuan in net profit and more than 5.64 trillion yuan in revenue in 2024 [5][8] - Eleven banks reported a net profit growth exceeding 10%, highlighting the strong performance of local small and medium-sized banks [8]

Market Overview - The Shanghai Composite Index closed at 3286.65 points, down 0.05%, with a trading volume of 430.88 billion yuan [1] - The Shenzhen Component Index closed at 9849.80 points, down 0.05%, with a trading volume of 591.24 billion yuan [1] - The ChiNext Index closed at 1931.94 points, down 0.13%, with a trading volume of 270.74 billion yuan [1] - The STAR 50 Index closed at 1003.87 points, up 0.1%, with a trading volume of 18.71 billion yuan [1] - Total trading volume for both markets was 1022.12 billion yuan, a decrease of 34.29 billion yuan from the previous trading day [1] Sector Performance - Strong sectors included beauty care, media, machinery, light industry manufacturing, chemicals, home appliances, jewelry, and computers [3] - Active concepts included PEEK materials, humanoid robots, hub motors, noise reduction, integrated die-casting for automobiles, pet economy, AI, fluorine chemicals, and antibacterial fabrics [3] - Weak sectors included electric power, insurance, oil and petrochemicals, coal, and banking [3] Stock Performance - A total of 3381 stocks rose, while 1588 stocks fell, with 129 stocks remaining flat and 52 stocks suspended [3] - 76 stocks hit the daily limit up, while 62 stocks hit the daily limit down [3] - Liou Co. had the highest limit-up order volume with 118 million shares, followed by other notable stocks [3][4] Fund Flow - The net outflow of main funds from the Shanghai and Shenzhen markets was 2.352 billion yuan [5] - The machinery equipment sector saw the highest net inflow of main funds, amounting to 2.317 billion yuan [6] - A total of 10 sectors experienced net inflows, while 21 sectors saw net outflows [6] Individual Stock Highlights - Liou Co. had the highest net inflow of main funds at 884 million yuan [8] - Other stocks with significant net inflows included Miao Yi Innovation and Sichuan Changhong [8] - 38 stocks experienced net outflows exceeding 1 billion yuan, with Shenghong Technology leading at 390 million yuan [10] Institutional Activity - Institutions had a net selling of approximately 42.47 million yuan, with 13 stocks seeing net purchases [11] - The top net purchase was for Da Ye Co. at approximately 44.54 million yuan [11]

2025 年 04 月 29 日 与传统风格相关性更低，A 股资产配置 新方向：大成中证全指自由现金流 ETF （159235）投资价值分析 ——指数基金产品研究系列报告之二百四十七 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 告 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 方思齐 A0230123090003 fangsq@swsresearch.com 联系人 方思齐 (8621)23297818× fangsq@swsresearch.com 益 量 化 研 究 权 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共25页 简单金融 成就梦想 股 票 基 金 证券分析师 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ⚫ 现金流 ETF 已经成为海外市场热门产品，国内产品申报火热。国内自由现金流产品目前 处于起步阶段，而海外现金流产品已经取得了丰硕的发展成果。其中规模领先的 COWZ 规模已超 200 亿美元。近期国内现金流 ETF 迎来集中申报浪潮， ...

沪指4月29日下跌0.05%，申万所属行业中，今日上涨的有19个，涨幅居前的行业为美容护理、机械设 备，涨幅分别为2.60%、1.44%。跌幅居前的行业为公用事业、综合，跌幅分别为1.78%、0.97%。石油 石化行业位居今日跌幅榜第三。 资金面上看，两市主力资金全天净流出12.59亿元，今日有11个行业主力资金净流入，机械设备行业主 力资金净流入规模居首，该行业今日上涨1.44%，全天净流入资金25.02亿元，其次是基础化工行业，日 涨幅为0.87%，净流入资金为6.15亿元。 主力资金净流出的行业有20个，公用事业行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金21.27亿元， 其次是石油石化行业，净流出资金为5.51亿元，净流出资金较多的还有银行、非银金融、钢铁等行业。 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 600938 | 中国海油 | -2.41 | 1.11 | -23636.45 | | 600777 | ST新潮 | -0.63 | 8.15 | -17929.36 | | 6 ...

Market Overview - The A-share market showed mixed performance today, with the Shanghai Composite Index down by 0.05% closing at 3286.65 points, and the Shenzhen Component Index also down by 0.05% closing at 9849.80 points. The ChiNext Index fell by 0.13% to 1931.94 points. Overall, 3556 stocks rose while 1670 stocks fell, with a total trading volume of 10221 billion yuan, a decrease of approximately 34.2 billion yuan from the previous trading day [1][13]. Industry Performance - Among the Shenwan first-level industries, the leading sectors included Beauty Care, Machinery Equipment, Media, Light Industry Manufacturing, and Basic Chemicals, with respective gains of 2.60%, 1.44%, 1.27%, 1.04%, and 0.87%. Conversely, the sectors that experienced declines included Utilities, Comprehensive, Oil & Petrochemicals, Coal, and Social Services, with respective losses of 1.78%, 0.97%, 0.55%, 0.51%, and 0.47% [1][13]. Concept Sector Performance - The top-performing concept sectors today were Animal Vaccines, Marketing Communication, Medical Beauty, Auto Parts, Chemical Fibers, and Virtual Reality, among others. These sectors showed significant upward movement, while sectors like Electricity, Baijiu, and Insurance experienced pullbacks [2][11].

2025 年 4 月 29 日 总量研究 关注三类资产 ——2025 年 5 月 A 股及港股月度金股组合 要点 4 月 A 股港股市场有所回落 4月港股市场波动明显。4月受海外风险事件扰动、国内政策预期升温等因素影 响，港股市场整体走势震荡，出现较大幅度波动。截至2025年4月25日，恒生香 港35、恒生综合指数、恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技的涨幅分别为 -3.3%、-4.5%、-4.9%、-5.1%、-7.6%。 A股观点：或震荡上行，关注三类资产 政策的持续支持以及中长期资金积极流入背景下， A 股市场有望震荡上行。当 前 A 股市场的估值处于 2010 年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长 期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本市场形成托底，A 股市场有望 震荡上行。 配置方向上，关注三类资产。方向一：稳定类资产，如高股息、黄金。稳定类资 产能够在市场面临不确定时提供确定性。方向二：产业链自主可控。在"双循环" 新发展格局和全球产业链重构的双重驱动下，国产替代相关机会也值得关注。方 向三：内需消费。海外政策可能长期处于不确定性的背景下，内需板块值得长期 关注。 港股观点：关注"哑 ...

市场表现方面，社保基金重仓股今年以来平均下跌0.04%，涨幅跑赢沪指。具体个股看，双林股份 （300100）累计涨幅176.77%，表现最好，一品红（300723）、震裕科技（300953）等分别上涨 130.95%、111.09%位居其后；跌幅最大的是德科立，累计下跌43.93%。（数据宝） 社保基金重仓股排行榜 | 代码 | 简称 | 社保基金家数 | 社保基金持股量（万股） | 环比（%） | 占流通股比例（%） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002027 | 分众传媒 | 2 | 29566.04 | 4.07 | 2.05 | 传媒 | | 601128 | 常熟银行 | 4 | 26840.05 | 不变 | 8.90 | 银行 | | 600256 | 广汇能源 | 3 | 23627.40 | -8.54 | 3.60 | 石油石化 | | 601668 | 中国建筑 | 1 | 20517.00 | 不变 | 0.50 | 建筑装饰 | | 000629 | 钒钛股份 | 1 | 19963.32 | -4.94 | ...