证券日报网讯 2月24日，山西证券（002500）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年2月13 日，公司股东人数为105428户。 ...

国外 1. 瑞银：美联储降息及地缘政治风险加剧的背景下，金价将升至6200美元 瑞银重申对黄金的积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司。分析师认为，在美 国与伊朗紧张局势下，地缘政治风险将持续高企，而美联储宽松周期预计将继续，对实际利率构成压 力。分析师指出，2025年全球黄金需求突破5000吨，瑞银预计，在更强劲的投资流动和各国央行持续购 买的推动下，金价将进一步上涨。供应方面，增长似乎受限。虽然金价高企可能激励勘探活动，但咨询 公司伍德麦肯兹估计，到2028年，约有80座矿山将耗尽当前的生产计划，这表明短期内供应弹性有限。 2. 高盛：央行购金叠加私人投资，金价年底前将缓慢攀升至5400美元 高盛预计，黄金价格将逐步攀升，到2026年底达到5400美元/盎司，多元化配置将带来上行空间。与此 同时，高盛预计2026年央行购金活动将以2025年所见的步伐再度加速。其核心观点是，央行需求加上私 人投资者增加持仓（主要因应对美联储降息而增持）支撑金价稳步上涨。高盛指出，如果私营部门的多 元化举措（尤其是看涨期权结构）有所增加，那么市场将面临显著的上行风险。此外，中期趋势虽仍呈 上升态势，但可 ...

证券日报网讯2月24日，国投资本（600061）在互动平台回答投资者提问时表示，公司旗下国投证券持 续推动经纪与机构、投行与投资、资管与信用业务等条线的均衡协同发展，着力构建收益多元、业绩稳 健的经营格局；国投泰康信托则聚焦资产服务信托领域，深耕以家庭金融、资产配置为特色的财富管理 业务，不断提升专业化服务能力与盈利水平。 ...

证券分析师： 赵阳 S0350525100003 zhaoy05@ghzq.com.cn [Table_Title] 社融同比增速放缓，权益基金发行回暖 ——流动性周报 2 月第 3 期 2026 年 02 月 24 日 策略周报 研究所： 风险提示：历史数据仅供参考，样本代表性不足的风险，数据处理统计 方法可能存在误差，基于主观认知划分产生的偏差，外部环境变化影响 结论适用性，指标选取不全面风险。 相关报告 《年报预报落地后，市场如何演绎？*赵阳》—— 2026-02-01 《流动性周报 1 月第 3 期：宏观资金均衡偏松，ETF 继续大幅净流出*赵阳》——2026-01-28 袁野》——2026-01-26 1. 本周（2026/02/09-2026/02/13，下同）宏观资金面均衡偏松，央行通 过公开市场操作开展逆回购净投放 12089 亿元，开展 10000 亿元 6 个月 买断式逆回购操作。资金价格方面，短端利率、长端利率均小幅下行， 期限利差有所走阔。2026 年 1 月社融规模增量大幅上升至 72208 亿元， 存量同比增长 8.2%，较 2025 年 12 月增速下降 10BP。结构上，新增人 ...

来源：21世纪经济报道 南方财经记者 庞成 广州报道 在"并购六条"等政策驱动下，并购重组市场持续活跃。2025年，广东累计新增并购重组909单，同比增加10.60%，占全国比重达 15.85%，稳稳占据全国并购重组"第一省"地位。 2月24日，广东省高质量发展大会在广州举行。在"科技与金融创新赋能产业融合"分会场上，中信证券股份有限公司总监张秀杰 分享了并购重组赋能广东企业高质量发展的实践经验。 2024年9月以来，广东先后出台了《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》等政策文件，从推动产业升级、促进新 质生产力发展等方面鼓励上市公司与大型金融机构合作，积极开展并购重组。 张秀杰表示，中信证券密切跟进政策导向，积极支持广东省企业开展并购重组，助力广东省企业高质量发展。2023至2025年， 中信证券累计服务广东省企业完成并购重组54单，交易规模达2336亿元，其中，2025年参与交易21单，规模达715亿元。 期间，中信证券还参与完成了多个具有代表性的案例，例如，服务格力地产完成重大资产置换，树立国企改革新标杆；协助中 国华润收购长电科技控制权，完善半导体产业链布局，这些交易都紧扣广东省产业升级方向 ...

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 美国关税"内乱"，大类资产有何影响？ ——海外利率与大类资产配置周报 报告要点 [Table_Summary] 春节假期中，海外关注三大事件：第一，美国最高法判决芬太尼关税和全球对等关税无效，特 朗普加征 15%全球关税应对，边际利好我国出口，预计今年增速中枢或在 5%以上。第二，美国 四季度 GDP 增速超预期回落，经济 K 型分化显著。第三，美伊分歧严重，中东局势再度升级。 大类资产多数共振回升，原油表现最为强势，商品仍然维持超高波动。综合考虑假期相关海外 事件，贵金属与原油短期最受益。长期而言，年内更看好黄金和铜。前者涨价根本逻辑没有变 化，而对于后者，在供给端中长期刚性的背景下，需求端叙事仍在，年内涨幅或超黄金。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 马骏 SAC：S0490524080003 SAC：S0490525120004 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 美国关税"内乱"，大类资产有何影响？ 2] —— ...

证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2025 年 2 月 24 日 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号： S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号 山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址： 新年新气象 市场或迎"暖春" 【20260209-20260215】 核心观点 大类资产总览：节前仍显波动，但暖意初现。 节前一周，权益市场波动幅度仍然较大，叠加前期获利资金 的了结与板块的轮动，市场经历了频繁且大幅的波动，这种 波动在节前稍显缓和，但依旧存在，在长假期带来的不确定 性中，场内资金仍处于分歧与调整的阶段。但同样也可以看 出，在历经了为期两周的调整后，节前市场虽有波动，但暖 意初现，一方面，场内成交金额持续维持较高区间，对市场 形成有效支撑；另一方面，投资者虽对长假期所带来的短期 不确定性有一定担忧，但中长期对市场依然有较大信心，因 此，前期的回调并未对市场引起较大的扰动。而债市则迎来 短期"蜜月周期"，资金面的持续宽松和权益市场、商品市 场逸散的低风险资金，都为债市短期是上行带来了充足的资 金补充。商品市场仍在回落，贵金属前期过 ...

Group 1: Macroeconomic Insights - In 2023, the market discussed a peak of 16 trillion yuan in "excess savings," with approximately 76-77 trillion yuan of residential time deposits maturing in 2026, indicating a historical peak[5] - The maturing deposits in the first quarter of 2026 are expected to reach 32-34 trillion yuan, highlighting a significant seasonal pattern[6] - The actual pressure from maturing deposits is limited, with a year-on-year increase of 9.6-10.8 trillion yuan in 2026, corresponding to a growth rate of 14.4%-16.3%, which is lower than the 17.7% growth rate in 2025[6] Group 2: Interest Rate and Asset Allocation - Approximately 25 trillion yuan of high-interest deposits are set to mature, with 32% of the total maturing deposits being two years or older, indicating a core pressure for renewal[6] - The renewal rate for deposits in 2025 remained close to 90%, suggesting that low interest rates do not automatically trigger a shift in risk appetite among residents[7] - The anticipated migration of deposits to other assets is expected to occur slowly and in a dispersed manner, with a potential 10% outflow rate from the 77 trillion yuan in time deposits being a marginal pricing variable for equity and bond markets[7] Group 3: Trade and Tariff Impacts - As of November 2025, the effective tariff rate in the U.S. reached 9.8%, the highest since 1946, with China facing the highest actual tariff rate of 30.9%[9] - The actual tariff increases have significantly impacted trade dynamics, with China and India experiencing the largest increases in effective tariffs compared to 2024, at 20.2 and 17.3 percentage points respectively[10] - Despite tariff pressures, China's export position remains robust, maintaining the largest share of global exports, while the U.S. has shifted its import structure towards North America and Europe[11] Group 4: Economic Recovery and Consumer Behavior - The Chinese economy is shifting focus towards domestic demand as a long-term strategy, with consumer spending projected to account for 56.6% of GDP by 2024, still below developed economies[39] - Consumer confidence is stabilizing, with improvements in disposable income growth and a reduction in the crowding-out effect of precautionary savings on consumption[40] - The recovery in domestic demand is supported by a reasonable rise in prices, which is expected to stimulate consumption and improve corporate profitability[40]

分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 证券Ⅱ zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 券商板块 2026 年 1 月回顾及 2 月前瞻 ——券商板块月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 证券Ⅱ相对沪深 300 指数表现 资料来源：聚源、中原证券研究所 -14% -9% -4% 1% 6% 11% 16% 21% 2025.02 2025.06 2025.10 2026.02 证券Ⅱ 沪深300 相关报告 | 《证券Ⅱ行业月报：券商板块 | 2025 年 | 12 月 | | --- | --- | --- | | 回顾及 2026 年 | 1 月前瞻》 2026-01-28 | | | 《证券Ⅱ行业月报：券商板块 | 2025 年 | 11 月 | | 回顾及 12 月前瞻》 | 2025-12-26 | | | 《证券Ⅱ行业月报：券商板块 | 2025 年 | 10 月 | | 回顾及 11 月前瞻》 | 2025-11-25 | | 联系人：李智 ⚫ 券商板块 2026 年 1 月行情回顾：1 月券商指数尝试转强但以失败 告终，全月在各行业指数中 ...

据中国日报，最高人民法院今日举办"人民法院民商事审判服务保障经济社会高质量发展情况"新闻发布 会。2025年，全国法院审结金融类案件270.7万件，同比增长1.7%。数据显示，2025年，全国法院受理 保险纠纷39.2万件，同比增长21.3%；全国法院受理证券纠纷2.7万件，同比增长63.6%。 责任编辑：钟离 关键词阅读：保险纠纷 全国法院 ...