油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/06/20 年美国大豆生产成本预测总计为 美国农业部（USDA）公布，2025年美国大豆生产成本预测总计为639.15美元 英亩，2026年美国大豆生产成本预测 总计为650.34美元 英亩。 月棕榈油订单，因为价格飙升 四位贸易商表示，受马来西亚基准棕榈油价格突然飙升影响，印度炼厂取消了原定于7-9月交付的6.5万吨毛棕榈油 （CPO）订单。 过去三天，马来西亚BMD毛棕榈油期货价格上涨逾6%，印度的炼油厂纷纷取消订单，通过锁定利润来对冲价格下跌 的风险。 一位在西海岸经营炼油厂并取消了 月交付的货物的印度买家表示："市场波动很大，取消购买的毛棕榈油比进 口、精炼并在当地市场销售精炼棕榈油的利润更高。" 不到一个月前，在棕榈油产量反弹导致价格跌至八个多月以来最低水平后，印度买家以每吨约1,000-1,030美元的 价格（包括成本、保险和运费）购买了毛棕榈油。 本周，棕榈油期货上涨，追随CBOT豆油期货的涨势，此前美国提议提高生物燃料的掺混量。 消息人士称，棕榈油价格的突然上涨促使印度炼油厂取消了每吨1,050-1,065美元之间的合同，每吨获利超过30 元。 一位 ...

研究中心农产品团队 2025/06/20 玉米/淀粉 玉米 淀粉 日期 长春 锦州 潍坊 蛇口 基差 贸易利润 进口盈亏 黑龙江 潍坊 基差 加工利润 2025/06/13 - 2330 2410 2450 -48 -10 406 2800 2950 142 -92 2025/06/16 - 2330 2410 2450 -29 -10 358 2800 2950 156 -88 2025/06/17 - 2320 2410 2450 -44 0 391 2800 2950 160 -67 2025/06/18 - 2330 2410 2450 -33 -10 407 2800 2950 151 -73 2025/06/19 - 2330 2420 2450 -75 -10 400 2800 2950 145 -72 变化 - 0 10 0 -42 0 -7 0 0 -6 1 【行情分析】： 玉米：农户腾空库存准备收新季小麦，使得市场供应小幅增加，产区玉米报价小幅走低。短期看，市场供应增加的情况下，现货报价走低，盘 面基差修复，目前已经到平水。在供应仍旧偏紧的预期中，目前位置有较强支撑，近期维持反弹看法。中长 ...

运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 6 月 20 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/06/19 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/18 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/17 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/16 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/13 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900 950 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 商品期货： 有色金属： 铜、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 6 月 20 日星期五 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声 ...

阿根廷大豆销售激增！农户为何抢在7月前出货？这对全球市场有何影响？ 相关链接 期货热点追踪 ...

Core Viewpoint - The article discusses the resurgence of traditional Chinese merchant groups, referred to as "new merchant groups," in the context of modern e-commerce and logistics, highlighting their adaptability and innovative spirit in the digital age [2][4]. Group 1: Traditional Merchant Culture - Chinese merchant culture has deep historical roots, with various regional groups like Jin merchants, Min merchants, and Zhejiang merchants, each characterized by unique traits and business practices [3][5]. - The traditional merchant groups have evolved, maintaining their core values and operational styles while adapting to modern business environments, particularly through the internet [4][6]. Group 2: Case Studies of Modern Merchants - Wang Kai, a merchant from Wenzhou, successfully transitioned from traditional manufacturing to e-commerce by organizing order meetings and leveraging online platforms like Pinduoduo, achieving significant sales growth [6][7]. - Li Shixuan, a young Jin merchant, faced challenges in his initial e-commerce venture but later found success by selling local agricultural products online, demonstrating the resilience and adaptability of the new generation of merchants [9][10][11]. - Chen Qingfu, a merchant from Fujian, shifted from wholesale to brand ownership by acquiring a well-known shoe brand and focusing on e-commerce, particularly on Pinduoduo, to drive growth [13][14][15]. Group 3: E-commerce and Merchant Evolution - The rise of e-commerce platforms like Pinduoduo has provided new opportunities for traditional merchants, allowing them to reach broader markets and enhance their business models [12][15]. - The article emphasizes the importance of community and regional ties in the success of these merchants, as they leverage local resources and relationships to thrive in the competitive online marketplace [11][12].

Core Viewpoint - The article discusses the impact of Canada imposing a 100% tariff on Chinese electric vehicles (EVs) and China's retaliatory 100% tariff on Canadian canola oil and canola meal, leading to fluctuations in canola prices and export volumes [1][2]. Group 1: Tariff Impact and Price Fluctuations - Canada has implemented a 100% tariff on Chinese EVs, prompting China to respond with a similar tariff on Canadian canola oil and canola meal starting March 2025 [1]. - Despite initial concerns about a significant drop in Canadian canola exports due to the tariffs, the actual decline has been less than expected, with prices rebounding sharply [1]. - As of May 27, 2023, Canadian canola futures reached CAD 733.5 per ton, marking a 34% increase from the recent low of CAD 546.5 per ton on March 14, 2023 [1]. Group 2: Export and Crushing Volume Trends - The forecast for Canadian canola exports from August 2024 to July 2025 indicates a 27% increase compared to the previous year, reaching 8.5 million tons [2]. - Actual exports as of June 1, 2023, have already met the forecasted volume of 8.5 million tons, exceeding expectations [2]. - Domestic crushing capacity in Canada is also on the rise, with projections for 2024-2025 reaching a record high of 11.5 million tons due to stable demand for canola oil and meal [2]. Group 3: Future Price Outlook - Many analysts believe that canola prices will remain high due to tight supply and demand dynamics [3]. - Market experts suggest that if the trend of position adjustments does not expand and soybean prices do not decline, current canola prices may stabilize around CAD 700 [3]. - Continuous price increases for canola oil used in salad dressings have been observed, with manufacturers negotiating further price hikes in the upcoming months [3].

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 6 月 19 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周三，ICE 美棉下跌 1.45%，报收 66.57 美分/磅，CF509 环比上涨 0.3%，报收 13540 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比基本持平，新疆地区棉花到厂价为 14756 元/吨，较前一 | | | | 日下降 6 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14857 元/吨，较前一日下降 5 元/ | | | | 吨。国际市场方面，国际地缘冲突仍在持续，美联储 6 月议息会议按兵不动，符合 | | | | 市场预期，但变态偏鹰，预计年内降息次数仍为 2 次，但支持不降息的官员数量增 | | | | 加，美棉价格承压下行。国内市场方面，受外部宏观扰动，昨夜郑棉期价重心略有 | | | | 下移。国内陈棉库存处于近年来同期偏低水平，但短期也无库存短缺担忧，新棉丰 | | | | 产预期较强。下游需求表现相对偏弱，纺织企业开机负荷环比小幅下降，库存水平 | | | | 在持续累积，基本面上行驱动有限。综合来看，预计 ...

农产品日报 | 2025-06-19 现货价格涨跌互现，豆粕维持震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3062元/吨，较前日变动-12元/吨，幅度-0.39%；菜粕2509合约2688元/吨，较前 日变动+6元/吨，幅度+0.22%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-42， 较前日变动+32；江苏地区豆粕现货2900元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-162，较前日变动+12；广东地 区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-152，较前日变动+22。福建地区菜粕现货价格 2650元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-38，较前日变动+4。 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司数据显示，截至6月14日，巴西2024/25年度大豆收获进度为100%，一周前 为99.9%，去年同期100%。作为对比，过去五年同期的平均收获进度为100%。预计2024/25年度巴西大豆产量为1.696 亿吨，较上年的1.477亿吨增长14.8%。 市场分析 整体来看，当前新季美豆播种较为顺利，播种进 ...

农产品日报（2025 年 6 月 19 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 周三，玉米加权合约增仓上行，7 月合约主力资金向 9 月转移，9 月成为主力合 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 约，期价围绕 2400 元关口波动，盘中价格突破上行。现货市场方面，小麦提价 对玉米形成支撑。东北玉米价格表现较为坚挺，贸易商挺价较为明显，市场购销 | | | | 虽不活跃，但库存相对较少，并不影响贸易商的报价心态。华北地区玉米价格整 | | | | 体稳中偏强运行，但上涨幅度有限。山东深加工到货量维持低位，企业根据自身 | | | 玉米 | 情况窄幅调整，部分企业上调，只有个别企业价格窄幅下调，主流价格维持稳定。 | 上涨 | | | 河南深加工价格窄幅上调 10-20 元/吨。河北地区价格基本维持稳定。销区市场 | | | | 玉米价格整体稳定运行。近期市场关注进口玉米拍卖消息较多，涨价心态发生转 | | | | 变，市场高价成交一般，港口贸易商报价暂时稳定。技术上，玉米近期持仓不断 | | | | 下降，9 月合约关注主力多头的持仓动向，前多单获利离场后关注 9 月价格能否 | | ...