fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 工业硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 现货价格：工业硅现货价格受到大厂减产消息提振有所上报。内蒙 553 价格 8350 元/吨，上调 50 元/吨，四川 553 价 ...

周度报告—工业硅/多晶硅 工业硅大厂突发减产，光伏再提反内卷 根据百川盈孚，本周新疆、内蒙、宁夏分别减产 25、3、1 台，四川增开 1 台。周产量 7.49 万吨，环比-2.22%。SMM 工业 硅社会库存环比-1.7 万吨，样本工厂库存环比-0.23 万吨。新疆 大厂突发减产。部分伊犁小厂在政府补贴下有所增产。四川、 云南预期丰水期开工仍将有小幅增加。大厂生产计划将对工业 硅基本面产生较大影响。若大厂维持 48 台开炉，则工业硅单 月或去库 6 万吨。但若大厂恢复东部基地满产，则工业硅或单 月累库 3 万吨。大厂减产时间仍不明确，关注后续进展。 ★多晶硅 有 色 金 属 现货本周成交低迷。市场传言多家企业多个基地新增复产计 划，我们暂仅考虑已复产企业的生产情况，预期 7 月排产 10.7 万吨。此水平的复产也足以带动多晶硅进入单月过剩。根据 SMM，截至 6 月 26 日，中国多晶硅厂库存 27 万吨，环比+0.8 万吨。下游硅片厂对硅料压价态度明显，在硅料龙头企业联合 减产之前，预计硅料价格仍将继续下跌。但近日政策端变动较 大，周末人民日报发文再度强调"反内卷"，后续关注政策端 变化。 [★Ta工bl业 ...

国内商品期货市场6月27日涨多跌少，其中多晶硅主力合约涨超3%；焦煤、工业硅主力合约涨超4%；碳酸锂主力合约涨超3%；焦炭、集运欧线、NR、纯碱 主力合约涨超2%；铁矿石、氧化铝、BR橡胶、国际铜、沪铜、天然橡胶、PVC、沪锌主力合约涨超1%。下跌品种方面，SC原油主力合约跌超1%。 其他品种方面，20号胶强势收涨超2%，铁矿石、氧化铝、铜等多个品种收盘也录得超1%的涨幅。 原油继续走弱黄金回落 6月27日，SC原油主力合约连续第四个交易日收跌，跌幅1.37%。由于市场风险偏好改善和美元明显走软，国际油价在隔夜市场小幅上涨，但利好支撑有 限，地缘局势降温仍旧是主导盘面的因素。展望后市，信达期货表示，原油目前盘面开始调整，如无新的突发利好，则市场反弹的可能性偏小，SC盘面溢 价在缓慢修复。后市需关注三点潜在风险，即OPEC+会议是否调整增产计划、霍尔木兹海峡航运安全动态、美欧最终关税安排。若当前利空全部兑现，布 伦特将回测6月初低点62—63美元。SC盘面则可能向460—470元区间回归。当前市场敏感性模型显示，地缘因子对油价的影响力系数已从6月中旬的0.78降至 0.31，基本面重新成为主导定价力量。在中长期 ...

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 江露 来源 | CFC金属研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 在当今百年未有之大变局下，全球产业竞争加剧，地缘政治扰动频繁，国内经济转型面临挑战。2025年6月24日，中信建投期货在上海浦东新 区香格里拉酒店举办年中策略会，探讨在冲突与危机背后，期货全品种的潜在交易机会。 主要议题 以下文章来源于CFC金属研究 ，作者江露 CFC金属研究 . 本平台由金融业内人士对宏观数据、行业事件，进行专业的解读和评论，分享专业的价值观点，提出专业的投资策略，力争为普通投资者、产业人士 打造专业的投资交流平台，并无偿提供分析与研究服务。 王彦青：近处低谷，远景光明 一、碳市场发展与趋势 当前受宏观经济下行影响，碳价呈现短期下跌趋势，但市场活跃度和成交量仍在提升，表明市场本身在蓬勃发展。国内碳排放配额目前 较为宽松，企业减排紧迫感不强。然而从长远看，预计从2026年起碳排放配额将逐步收紧，迫使企业转向绿色能源和节能减排技术。 长期碳价上涨的方向是明确的，政策将推动其上行。国际上，欧盟持续推进碳政策，而美国受政治因素影响存在不确定性，特朗普上台 可能弱化碳政策。未来欧盟碳关税的实施 ...

「2025.06.27」 工业硅多晶硅市场周报 光伏治沙拉高需求，双硅乐观情绪蔓延 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 瑞达期货研究院 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾： 本周工业硅上涨8.66%，本周工业硅市场情绪有所回暖，开始反弹，上半周表现平平，市场并没有太多利 好，周四受到光伏治沙消息后，盘面开始反馈需求增加预期，整体价格开始大幅上行，多晶硅方面本周上涨5.95%，和 工业硅相同，受到光伏治沙消息影响，盘面开始交易未来预期增加，价格开始上行，周线级别出现阳包阴技术形态。 u 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，本期工业硅现货价格弱稳运行，西南地区电价下调，大厂接下来存在开工预 期，同时临近7月，西南电价会进一步降低，中小企业也有复产计划，但数量有限，西北新疆伊犁地区，政府继续补贴 生产企业，接下来会进行相应的电价补贴，供应端会持续宽松。需求端看，工业硅的下游主要集中在有机 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-27 消息扰动较多，工业硅多晶硅盘面反弹 工业硅： 市场分析 2025-06-26，工业硅期货价格偏强运行，主力合约2509开于7600元/吨，最后收于7720元/吨，较前一日结算变化（200） 元/吨，变化（2.66）%。截止收盘，2509主力合约持仓321342手，2025-06-27仓单总数为53234手，较前一日变化 -29手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8100-8300（50）元/吨；421#硅在8400-9000 （0）元/吨，新疆通氧553价格7500-7700（0）元/吨，99硅价格在7500-7700（0）元/吨。 SMM统计6月26日工业硅主要地区社会库存共计54.2万吨，较上周环比减少1.7万吨。其中社会普通仓库12.8万吨， 较上周环比减少0.3万吨，社会交割仓库41.4万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少1.4万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10300-10600（0）元/吨。有机硅价格暂时企稳，刚需成交为主。 策略 近几日盘面偏强运行，昨日大幅上涨，一方面受到焦煤等上涨情绪 ...

宏观 股指 宏观：国内经济数据边际改善，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指 导意见》，设立 5000 亿元服务消费与养老再贷款，推动中长期资金入市。国际中东局势短期 缓和但仍有反复风险。 市场分析：IM 主力收于 6097.8，成交 10.6 万手，近 5 日净流入 148.63 亿，年化基差率 2.4%， 中小盘表现相对抗跌。IC 主力收于 5729，成交 2.97 万手，年化基差率 0.5%。IF 主力收于 3904.2，成交 4.32 万手，年化基差率 1.06%。IH 主力收于 2711，成交 2.2 万手，年化基差 率 1.0%，近 5 日主力净流出 117.24 亿。 参考观点：IC\IM 维持深度贴水，空头对冲宜选择近月以规避远月基差波动风险，多头配置 可关注基差收敛机会，尤其 IH\IF 升水格局下，期现正套具备一定的安全边际。风格分化延 续，多 IM 空 IH 套利组合或仍有空间，但需要警惕小盘股高位回调压力。 原油 宏观与地缘：以伊冲突缓和，美以伊三方似乎对结果都较为满意。中东局势风云变幻，原油 风险溢价大幅收缩，价格大幅回落后，寻求 SC 主力 500 元/桶位置支撑。 ...

2025年06月27日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 观点与策略 | 镍：远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡 | 2 | | 碳酸锂：仓单增加但总量偏低，短期走势偏震荡 | 4 | | 工业硅：减产消息扰动，关注上方空间 | 6 | | 多晶硅：市场情绪发酵，亦关注上方空间 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 6 月 27 日 品 研 究 镍：远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性 不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 120,830 | 2,230 | 1,940 | ...

工业硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 06 月 27 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） ...

有色金属专场 - 年度中期策略会 20260626 摘要 铜价 2024 年上半年受中国需求、美国物流套利及市场博弈驱动上涨， 伦铜需突破 9,580 美元或触及 10,000 美元面临技术阻力，下半年关注 美国 232 关税政策、国内消费淡季及矿产供应变化等不确定性因素。 铜市场长线投资逻辑在于电力电网升级和新增消费领域带来的需求增长， 但矿产供应增速可能难以跟上，2024 年矿产供应增量超预期，2025 年 可能下降，2026 年可能较高，2027 年可能出现供应问题。 锡市场价格波动受矿损事件和供应预期影响，加工费极低。光伏产业对 锡需求至关重要，但美国对东盟光伏电池征税带来不确定性。半导体销 售周期预计下半年达峰值，AI 基础设施投资影响传统 3C 品类出口。 铝市场需求韧性较强，全年过剩压力较低。铜铝价格走势与去年相关， 近期铝偏强。铝产业链利润重新分配，电解铝利润较好，上游矿端利润 压缩，氧化铝困难，下游加工端利润下降。 几内亚铝土矿发运量维持高位，预计 2025 年增量可观。中国铝土矿进 口量增长，但存在过剩。几内亚事件后铝土矿价格下跌后企稳，预计难 以回到 70 美元以下。 Q&A 2025 ...