编者按 近年来，主要储备货币发行方频繁使用金融制裁工具，使中央银行在国际储备配置中面临前所未有的不 确定性。美国国债和欧盟高评级债券虽然传统上被视为全球最安全的储备资产，但制裁事件表明，其安 全性在地缘政治冲突中可能迅速削弱。在这一背景下，各国央行开始重新评估储备体系的脆弱性，并探 索黄金、人民币以及去中心化加密资产等非主权资产的战略作用。本文系统回顾了金融制裁机制及其对 储备资产影响，构建了同时刻画制裁风险、资产波动性与预期收益的储备配置模型。研究揭示了制裁风 险如何推动储备组合从传统主权资产向黄金、比特币及人民币更为多元的结构转移，并展示去中心化资 产在极端情境下的补充性价值，为中央银行在动荡的地缘政治环境中构建更具韧性的储备组合提供参 考。"IMI财经观察"公众号特推出此文，以飨读者。 对冲制裁风险：加密货币在央行储备资产中的作用 （Hedging Sanctions Risk: Cryptocurrency in Central Bank Reserves） 01 研究背景 加密货币正在从投机性资产逐步进入主流投资与价值转移体系，一些国家已开始探索其在国家资产管理 中的潜在应用。萨尔瓦多于2021年9 ...

在阅读文章前，辛苦您点下"关注"，方便讨论和分享。作者定会不负众望，按时按量创作出 更优质的内容 文 |小戎 哈喽，大家好，小戎这篇国际评论，主要来分析人民币兑美元冲破7.0创新高、逼近6时代，解读这波升 值的内外动因，以及2026年汇率走势的核心变量。 家人们！最近人民币兑美元可太会搞事了，直接冲破7.0大关，创下15个月新高，离"6"字头就差临门一 脚，这波操作堪称金融圈的"逆袭爽文"！ 美元跌惨倒逼人民币升值？ 自今年4月开启升值buff后，累计涨了6%，把前两年的震荡摆烂格局直接打破。别以为这跟咱没关系， 不管你想留学血拼、出国旅游，还是企业做进出口生意，都得被这汇率牵着走。 其实人民币这波"开挂"，说白了就是"借东风+练内功"双buff叠加，先说说这"东风"——美元变弱了， 2025年美元指数从110点跌到98，年内跌了快10%，纯属"自己摆烂给对手送分"。 为啥美元不行了？美联储忙着降息放水啊，今年降了三次息，还每月买400亿美国国债，相当于直接把 美元资产的吸引力"打骨折"，全球资本一看这架势，赶紧跑路找新归宿。 更别提美元信用还在掉链子，"去美元化"成了潮流，人民币作为非美货币里的潜力股，自然 ...

2025年12月25日，有个重磅消息：离岸人民币对美元汇率冲到了6.9973，时隔15个月，终于冲破7.0的关 口。 这不是简单的数字变化，而是全球钱袋子重新洗牌，也是中国经济扛住压力的体现。 你的海淘账单、留学费用、理财收益，甚至身边外贸老板的生意，都在被这场变化悄悄影响。 这波升值是短期福利，还是长期趋势？我们该怎么抓住机会，又该怎么避坑？ 人民币汇率破7入6 2025 年 12 月 25 日，圣诞前夜的全球金融市场，出了个大新闻：人民币兑美元汇率又一次冲破了 "7" 的关口，正式回到 "6 时代"。 北京时间这天快中午 11 点 45 分，离岸人民币兑美元的汇率跳到了 6.9973，这个数字可是有着特殊意 义，要知道，从 2024 年 10 月开始，人民币兑美元汇率就一直在起起落落、调整个没完。 而这次汇率变动的背后，藏着对全球资金往哪儿流、哪种货币说了算，还有实体经济扛不扛造的深远影 响。 | く 気方 | 美元兑离岸人民币 | | @ L Q | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | USDCHH | | | | | 6.9963 | 今开 | 7.0072 | ...

文 |无言 2025年12月25日中午，离岸人民币对美元汇率升破7这个关键整数关口。 截至当天，人民币对美元汇率从年初到现在已经升值不少，创下了2024年10月以来的新高。 同一时间，A股市场也传来好消息，中午收盘时上证指数已经实现7连涨，深证成指和创业板指也累计 达成5连涨。 这两个信号凑到一起，让不少投资者都在琢磨，市场是不是要借着这股劲儿，拉开春季行情的序幕了？ 人民币破7，支撑力在哪 人民币能强势升破7，不是凭空出现的情况。 核心支撑还是来自美联储的货币政策调整。 2025年美联储连续降息，这直接导致美元表现疲软。 从美元指数就能看出来，全年跌了不少，不光是对人民币贬值，对欧元、英镑、日元这些主要国际货 币，美元也都出现了贬值。 美元一弱，全球资金的流向就会发生变化。 本来不少资金都盯着美元资产，现在美元信用有所削弱，这些资金就开始往新兴市场转移。 人民币资产作为新兴市场里的重要选项，自然吸引了不少关注，这也为人民币升值添了一把力。 可能有人会觉得，不就是一个汇率关口破了吗？其实不然，这个关口的突破，更多是市场信心的一种体 现，说明大家对人民币资产的认可度在提升。 A股连涨，量能藏玄机 A股和人民币升 ...

就在所有人唱衰人民币的当口，汇率市场却上演了一场惊天逆袭。 短短大半年时间，人民币对美元从7.43一路狂飙至6.99，暴涨4300点，直接冲破7.0这个关 键心理关口。 去年这时候，市场上还是一片悲观论调，如今人民币却用实际走势给空头们上了一课。 这波升值来得又快又猛。 从今年4月开始，人民币就开启了升值通道，最近更是加速上涨。 12月初，人民币对美元中间价报7.0759，创下逾一年新高，在岸人民币一度升破7.07关 口。 到12月下旬，升值势头不减，直接突破了7.0这个大关。 老股民都清楚，人民币汇率和股市历来关系密切。 历史数据显示，在人民币升值周期中，A股往往表现不俗。 2017-2018年那轮升值，沪深300涨幅可观； 2020-2021年的升值更是催生了核心资产行情。 这次人民币强势突破，让市场对后续行情充满期待。 人民币为啥突然这么猛？ 首先是美元撑不住了。 美元指数从年初109的高位回落至100以内，年内跌幅超过8%。 美联储在9月和10月连续降息，12月再次降息的概率高达80%，这 种"美松中稳"的货币政策格局给人民币升值创造了条件。 中国经济的韧性才是根本支撑。 前10个月银行结售汇顺差80 ...

美联储宣布第三次降息那晚，华盛顿的会议室里灯还亮着，门外的记者群像喧哗着等待声明，但真正的 静默在决策者眼里蔓延——他们知道这是一次不寻常的押注，也是一个可能无法回头的赌注。 凌晨时分，我在国会山脚下的一家小酒馆碰到一位前财政部官员，他不愿透露姓名，只说话直率，认为 降息是为政治压力让路，为债务续命，也是给科技和制造业留些喘息空间。 8月的非农数字像一张暗色的便签插在报告里，新增就业仅2.2万，失业率回升到4.3%，这些数字在华尔 街被反复放大又被政治化讨论，成为推动决策的现实底座。 美联储内部的会议记录显示，某些理事曾建议一次性下调50个基点，这种罕见的极端建议折射出政策制 定的紧张与分裂，也透露出政治对央行的持续渗透。 走进旧金山的一家私募基金办公室，基金经理用白板划出资金流向图，资金从美国股债市场逐步迁出， 流向那些被视为"稳健而有增长"的人民币资产，这个图像无声地证明了资本配置在变动。 在上海陆家嘴的一栋写字楼里，若干外资团队正加速布局人民币长期产品，他们口径一致，讲的是市场 化、法制配套与中国完整产业链的稳定性，这些词汇成了他们押注的理由。 全球央行的利率地图在近年变成一幅分化的图景，美国降息，欧洲 ...

摘要 日本加息会引爆全球流动性冲击吗？20251217 日本央行加息对全球流动性的影响为何相对有限？ 有四个主要原因：第一，这是日本央行第四次加息，此前已有三次加息，即便 存在流动性冲击或套息、套汇平仓压力，这些压力基本上已经释放。第二，大 日本央行可能于 12 月 19 日加息，主要由于日本 CPI 持续高于 2%的通 胀目标，失业率维持在 3%以下，以及高市早苗推出的 21.3 万亿日元财 政政策带来的通胀压力。 日本央行加息对全球流动性的影响有限，原因包括：此前已有三次加息 压力已部分释放，投机性日元空头已基本平仓，美国无衰退交易缓解平 仓压力，以及美联储每月购买至少 400 亿美元短债释放流动性。 若日本央行加息引发全球流动性冲击，建议多看少动，市场通常会快速 修复。如美国市场连续出现 2-3 次股债汇三杀，则卖出所有资产，待美 联储宽松政策出台后再买入，以获取反弹收益。 当前环境下，建议继续看好黄金和人民币资产。黄金受益于全球流动性 泛滥，人民币资产受益于中国出口顺差扩张及美联储降息预期带来的跨 境资本回流。 中国各类要素价格系统性走出通缩、走向通胀，将使制造和消费顺周期 迎来盈利和估值双重提升，利 ...

人民币汇率市场的平静水面下，一场蓄力已久的突围正在上演。12月15日，人民币对美元汇率延续近期升势，盘中表现强劲。 在岸、离岸人民币汇率盘中双双冲破7.05，创下14个月来的新高，这不仅是数字的变化，更是全球资本用真金白银对中国经济前景的一次集中投票。 12月15日，人民币对美元汇率市场发生了一场静默却有力的突破。根据Wind数据显示，当日盘中，在岸人民币对美元汇率最高升至7.0497，离岸人民币对 美元汇率则一度触及7.0460，双双冲破7.05这一关键心理关口，创下近14个月来的新高。 汇率突围 当日，人民币对美元中间价报7.0656，较前一交易日调贬18个基点。然而市场交易中，在岸人民币日内最大涨幅近200个基点，离岸人民币最大涨幅超150 个基点。 这一表现并非孤立事件，而是2025年人民币汇率由弱转强趋势的延续。年初，人民币对美元汇率曾贬破7.30元心理关口，市场情绪一度低迷。而如今，这 一关键关口的收复标志着市场预期的根本性转变。 资本转向 全球资本的流向变化，是此轮人民币升值的重要推手。随着中国经济基本面改善和政策环境优化，国际投资者开始重新评估人民币资产的价值。 高盛最新研究预测显示，未来12 ...

哈喽，大家好，今天小睿带大家拆解人民币创 14 个月新高后的关键命题 ——2026 年真能跌破 7 关口？ 三大核心动力 + 两大隐忧一文说透！ 12月16日，人民币兑美元中间价报7.0602，创下2024年10月以来的新高。 就在三天前，离岸人民币盘中触及 7.0381，较 11 月低点累计升值超 1%，这波 14 个月来最强劲的上涨 行情，让 "人民币破 7" 成为市场热议的焦点。 外部宽松周期开启 人民币此轮升值的直接推手，源于全球货币政策的转向。 12月11日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率降至3.50%-3.75%，本轮累计降息已达175个基 点。 更关键的是联邦公开市场委员会明确暗示，疲软的劳动力市场和关税下调对通胀的抑制作用，将促使 2026年一季度再降25个基点。 这一政策动向直接引发美元走弱，美元指数近期跌破100关口，创下年内新低。 与日元、韩元的震荡表现不同，人民币凭借稳健的基本面，成为亚太货币中的 "优等生"，同期新加坡 元升值 5.4%，泰铢上涨 7.2%，而人民币升值幅度虽未居前，但波动率创下 10 年新低，展现出超强韧 性。 香港金管局的同步行动进一步强化了宽松预期。 ...

【2026全球资本再配置：中国资产从"可选项"变为"必答题"】在全球经济格局深刻变革的背景下，2026 年正被视为全球资本进行战略性再配置的关键一年。近期，包括中金公司、霸菱资产、摩根士丹利、渣 打银行在内的多家中外金融机构密集发声，共同指向一个趋势：随着全球资金寻找新的"安全高地"，中 国资产凭借"估值优势+增长动能"的双重吸引力，已成为国际投资者不可或缺的配置选项。 国家统计局新闻发言人付凌晖日前指出，中国新兴产业发展壮大，引领支撑作用日益增强。数字经济快 速发展，绿色低碳转型持续深入，人工智能赋能产业发展，数字制造、智能制造等行业成长壮大，为经 济发展注入新动能。1至10月份，规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%，智能设备制造、电子 元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3%。新能源、新材料、航空航天、低空经济等发展 潜力巨大，量子科技、生物制造、具身智能等前景广阔，未来有望成为新兴支柱产业，有力支撑新动能 发展壮大。 除此之外，中金公司研究部执行负责人、首席策略师缪延亮向记者表示，国际秩序和产业创新的叙事反 转，推动中国资产实现重估。在缪延亮看来，货币秩序重构的本质是美元资产安全 ...