跨季后第一天，7月1日，央行官网发布公告称，以固定利率、数量招标方式开展了1310亿元7天期逆回购操作，投标量与中标量均为1310亿元，操作 利率为1.40%。 Wind数据显示，今日有4065亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼2755亿元。业内认为，7月市场将迎来季节性宽松，资金利率有望稳中略降。上半 年经济运行偏强，短期内降息降准等重大增量政策的可能性不大。不过，整体上看，下半年资金利率还有下行空间。 | 货币政策司 | | 中国人民纪行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | Monetary Policy Department | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 新闻发布 | 信息公开 | 法律法規 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融馆 | 调查统计 | 银行会计 | 支付体系 | | 学术交流 | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | | 公 ...

5月份以来，在总量调控与结构工具协同发力下，金融资源精准流向实体经济薄弱环节，进一步巩固经 济回升向好态势。 从银行间本币市场运行情况来看，中国外汇交易中心（以下简称"交易中心"）最新发布的数据显示， 2025年5月，降准降息落地，货币市场资金面充裕，市场日均成交及余额继续回升，回购利率下行；债 券发行总量减少，日均交易环比增加，收益率震荡上行；利率互换曲线整体上移，成交环比小幅增加。 从成交量看，5月份，银行间市场成交173.9万亿元，环比减少5.3%，同比增长4.4%。 5月20日，中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会。会议强调，要实施好适度宽松 的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民 营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持实体经济质效，支持经济结构 调整、转型升级和新旧动能转换。 资金利率中枢下行 5月份，降准降息双双落地，资金面整体均衡偏松。5月8日，央行公告降息10个百分点；5月15日，降准 0.5个百分点，释放1万亿元资金。同时，央行在公开市场连续多日净投放资金，中期借贷便利（MLF） 提量续做5000亿 ...

展望下半年，中信证券指出，考虑到货币政策中性偏宽松的基调，预计流动性不会大幅收紧，但在政府 债缴款和税期等时点，资金利率可能会有较大的波动。操作上可以采取长短端兼顾的"哑铃策略"，适度 博弈央行的宽松动作。 6月以来，人民银行分别在6月6日和6月16日开展共计14000亿元买断式逆回购操作，对冲当月到期的 12000亿元买断式逆回购，叠加本轮MLF操作，中期流动性净投放总额达到3180亿元。 东方金诚表示，短期来看，央行或将主要通过逆回购操作削峰平谷、熨平波动。长期来看，央行还可能 恢复公开市场国债买卖，结合降准向银行体系投放长期流动性。预计下半年央行还会综合运用MLF、 买断式逆回购及国库现金定存等工具，保持中期流动性处于净投放状态。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，在5月降准释放长期流动性10000亿元的同时，近月中期流动性持续 处于净投放状态，主要有两个原因，一是在政府债券持续大规模发行、近月银行同业存单到期规模处于 高峰阶段，保持银行体系流动性持续处于充裕状态，控制资金面波动，稳定市场预期；二是释放数量型 货币政策工具持续加力的政策信号，推动存量社融和M2增速稳中有升，更好满足企业和居民的融资需 求， ...

北美市场方面，当地时间5月19日，美债收益率冲高回落，2年期美债收益率跌2.5BPs报3.97%，3年期美 债收益率跌2.51BPs报3.951%，5年期美债收益率跌2.64BPs报4.061%，10年期美债收益率跌2.77BPs报 4.449%，30年期美债收益率跌3.27BPs报4.904%。 亚洲市场方面，日债收益率全线走高，30年期日债收益率日内一度升至3.1%，刷新1999年首次发行以 来新高；日本20年期国债收益率跃升至2.555%，刷新2000年10月以来新高。 欧元区市场方面，当地时间5月19日，10年期法债收益率跌0.4BP报3.256%，10年期德债收益率跌0.2BP 报2.585%，10年期意债收益率涨0.1BP报3.595%。其他市场方面，10年期英债收益率涨1.4BP报 4.661%。 新华财经北京5月20日电（王菁）债市周二（5月20日）小幅走弱，早间公布的LPR迎来年内首降，1年 和5年期以上品种均下调10个基点，银行间现券收益率短暂下探后震荡回升，国债期货收盘多数下跌； 公开市场单日净投放1770亿元，资金利率普遍转为下行。 机构观点，降准降息均已落地，后续或进入政策成效观察期 ...

【导读】财政部两个月期、三个月期国库现金定存中标利率分别下降24BP、46BP 中国基金报记者晨曦 降息氛围浓厚，国库现金定存中标利率同步走低。 央行官网显示，5月20日，财政部、中国人民银行以利率招标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（五期）招投标，中标总量为1200亿 元，中标利率为1.82%，起息日为2025年5月20日，到期日为2025年8月19日。 5月20日，财政部、中国人民银行以利率招标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（六期）招投标，中标总量为1200亿元，中标利率为 1.81%，起息日为2025年5月20日，到期日为2025年7月22日。 Wind数据显示，上次开展三个月期国库现金定存操作是在2024年8月16日，中标利率为2.28%；上次开展两个月期国库现金定存操作是在2025年4月21日， 中标利率为2.05%。也即，此次国库定存3个月中标利率下降46个基点（BP），国库定存2个月中标利率下降24BP。 | 名称 | 中标总量 | 起息日 | 到期日 | 中标利率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年中央国 ...

财政部2个月期国库现金定存中标利率1.81%，上次为2.05%。 财政部3个月期国库现金定存中标利率1.82%，上次为2.28%。 ...