以下文章来源于晓策佬 ，作者乖乖隆的冬 晓策佬 . 商品期货领域，转载诸路干货，原创都是实话，当然会有广告。 欢迎加入交易理想国知识星球 2025年，似乎所有人都挣到了钱，细想应是挣到钱的人声音较大，因为2025年的行情确实很大。 一是热点品种不断创新高。 上周现货黄金连续刷新历史新高，周五最高接近4550美元/盎司，今年累计涨超70%。白银走势更为凌厉，连续突破整数关口并刷新纪 录，周五最高涨破79美元/盎司关口；铂金、钯金及工业金属铜也在资金推动下创出阶段性甚至历史新高。 二是商品强弱表现极致分化。 12月如此密集的软逼仓交易多年罕见，既有对库存偏高品种的空逼多，如焦煤、PVC、纯碱、玻璃、甲醇等，也有对相对紧缺物资的多 逼空，如贵金属和有色板块。 强势品种逻辑也是有区别的，比如贵金属行情是金融属性走强及避险预期，工业金属行情是供需紧平衡逻辑及通胀预期，并呈现"铜 紧、铝稳、镍松"格局。核心逻辑从"广谱需求复苏"，转向"供给约束+结构性需求"，能源转型和AI成为改变平衡表预期的重要驱动，而 四季度储能需求的爆炒狂飙而至，一石激起千层浪。 总之，2025年的大宗商品投资，呈现明显的预期引领价值，从操作层面上 ...

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期间 - VA& 大宗 - 框雪 牛预 1.1 -1.3 | | | | 中国 | 中国至1月2日菜粕、豆粕周度库存 | 妹思想思 | ★★★★ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 中国 | 中国至1月2日全国主要油厂大豆压榨开机率、大 豆压榨量 | 油脂油料 | ★★★ | | | | = | 阿根廷 | 布宜诺斯艾利斯谷物交易所作物报告 | 农产品 | ★★★ | | 2026年 1月3日 | USDA油籽压榨报告 星期六 | 4: 00 | 美国 | | 油脂油料 | ★★★★ | | | 美棉On-Call周报 | 4: 30 | 美国 | | 棉花 | ★★★★ | | | 注: 如遇法定节假日顺延, 据公开资料整理, 如有误请见谅, 欢迎批评指正。 | | | | | | 鹰眼快讯编辑团队 bestanalyst.cn | 北京时间 | 星期 | 发布时间 | 地区 | 数据/事件 | 涉及品种 | 星级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026年 1月1日 | ...

以下文章来源于油市小蓝莓 ，作者汤剑林 油市小蓝莓 . 紫金天风期货能化团队 文 | 汤剑林 来源 | 油市小蓝莓 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 今日甲醇价格大幅上涨，一方面由于美国制裁伊朗相关言论的影响，另一方面供需预期改善的局面即将兑现，伊朗装置多数停车、部分 非伊装置近期停车且需求增量兑现等。从资金的配置角度来看，化工多数品种均处于低位区间，化工板块的波动近期像是轮动的表现， 资金倾向于做多预期较好的品种。短期甲醇市场处于弱现实到强预期的过渡期，最差的时间点基本过去，预计下方空间有限，关注多配 的机会。 风险因素：宏观不确定性； 01 涨幅近3% 今日开盘甲醇价格大幅上涨，甲醇2605合约最大涨幅超过3%，最高至2226元/吨，日内增仓40426手，资金呈现净流入。 图1：甲醇期货价格 数据来源：卓创资讯、郑商所、紫金天风期货研究所 预期改善 03 数据来源：博易大师、紫金天风期货研究所 现实疲软 02 现实疲软主要由于近期库存压力较大，同时需求也阶段性偏弱。 库存方面，港口库存在经历了前期的持续去库后上周大幅累库，前期持续去库主要由于港口受多重因素影响卸货偏慢，但随着港口卸货恢 复后上周开始 ...

以下文章来源于百家研究院 ，作者Degg_GMF 百家研究院 . 扑克财经旗下研究服务平台，分享优秀的产业洞见和研究方法论！点我关注，与大宗商品及产业投资资深人士为伍。 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 相信价格研究院 来源 | 相信价格研究院 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 白银近期暴力上涨，过去1个月内涨幅超过40%，成为市场关切。尽管白银并非GMF Research的覆盖资产类别，但考虑到其对黄金、铜的外溢影响，以及 潜在的金融稳定风险，有必要对历史可比案例进行回顾。本文中，我们回顾历史上白银"崩盘"的宏观背景、催化因素以及其他相关资产在白银"崩盘"时期 的表现。本文分三个部分，第一部分简述白银崩盘的定义并统计10次案例基本回撤情况，第二部分从叙事角度（Narrative Review）回顾10次崩盘的宏观 背景和触发因素，第三部分从数据角度回顾银价崩盘时的宏观背景和其他资产走势，第四部分总结。 白银崩盘的定义和10次案例基本情况 在本研究中，我们将银价（具体以Engelhard未锻造工业银条每日收盘价）单周最大跌幅超过15%，或全月最大跌幅超过30%定义为"银市"崩 盘。基于这一定义，我们找 ...

混沌天成研究 . 混沌天成研究院官方公众号。基于混沌天成的地方触角和国际化架构，我们致力于打造一家草根信息与高科技结合，中国国情和国际视野兼备的商 品期货和全球宏观研究院。 文 | 混沌天成研究院 来源 | 混沌天成研究院 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 以下文章来源于混沌天成研究 ，作者混沌天成研究院 5）线索5：反内卷等政策可能带来产能过剩品种做多的机会：PX、PTA、氧化铝、焦煤等 策略建议： 择机做多：股指、铜、铝、锡、碳酸锂、镍、生猪、鸡蛋、氧化铝等 择机做空：原油、铁矿等 风险提示： 2025年是大宗商品显著分化的一年，贵金属一枝独秀，有色显著强于能化与黑色。 2026年，中美贸易战缓和，美国中期选举，内外宏观环境宽松共振背景，全球经济有望回暖，同时在绿色+AI叙事下，大宗商品投 资的投资机会，我们预计有如下几个交易主线： 1）线索1：结构性牛市延续，科技仍是主线，股市慢牛格局延续。 2）线索2：宽环境+供给缺乏弹性+AI叙事 ：铜、铝、锡等仍可看高一线。 3）线索3：高供给+储能强需求叙事，碳酸锂仍有想象力。 4）线索4：供需潜在扭转的品种：镍、多晶硅、生猪、鸡蛋等 地缘失控，危机爆发， ...

以下文章来源于CFC商品策略研究 ，作者田亚雄 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 引言：因为今天读到的历史不是过去，而是对过去的认识，所以笔者一贯警惕把现实与历史做直接性的类比。但是面对当下高度不稳定的复杂现实，我们 很难有效观察、总结和抽象，因此我们用各种历史来作为思想的素材。也是因为当前时代有巨大的不确定性，不确定性越强烈，人们对确定性的追求就只 能在历史找到。于是，在向前看变得模糊不清时，向后看、向历史深处寻求一种连续性，似乎正成为越来越多人共同的精神依托。当看到商品指数与美元 的走势后，一种商品从底部回归的倾向，背靠着美元预期走弱（基于降息和全球货币体系更迭）的共识倾向就油然而生，且短期难以证伪。 因此，我们倾向当下的商品尚不存在高估。 过度"理性"重力，或致使错过飞翔。我们被自身深刻的警惕所囚禁。那种对巨幅波动的本能警觉， 对"泡沫"一词的条件反射般的避讳，原本是智识的铠甲，此刻却成了思想的镣铐。用历史的棱镜映射出必然破裂的幻影，但在趋势尚是涓流时便 已为它预设了枯竭的终点。于是，在众人开始奔跑时，忙于检查地面的裂隙；在时代开始轰鸣时，我们固执地捂住双耳，沉湎于自己逻辑闭环中 那份冰冷的"正确 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent explosive rise in silver prices and the implications for silver options trading, highlighting the extreme volatility and potential signals for market peaks. Group 1: Silver Market Overview - The Shanghai Futures Exchange silver futures have seen a significant increase of over 53% in the past month, indicating a strong bullish trend in the silver market [4]. - The implied volatility (IV) of the main silver options contract has reached over 80%, marking the highest level observed in recent trading history [6]. Group 2: Peak Signals in Silver Trading - The article identifies two key signals that may indicate a peak in the current silver price surge: 1. A "limit-up" scenario in silver futures without a corresponding price correction in domestic and international markets could signal the end of the current bullish phase [10]. 2. A scenario where long positions begin to liquidate, leading to a "limit-down" in silver prices, would suggest a shift in market sentiment and the potential end of the bullish trend [11]. Group 3: Implications for Options Trading - The first peak signal is likely to correspond with an implied volatility exceeding 100%, driven by forced liquidations leading to extreme price movements [12]. - The second peak signal would likely result in a significant drop in implied volatility as the bullish sentiment dissipates, indicating a potential shift to a range-bound market [12].

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 对冲研投研究院 编辑 | 杨兰 摘要 上周宏观层面相对平静，欧美市场进入圣诞及新年假期，主要市场波澜不惊，但是铜价录得较大涨幅。市场对关税预期带来的物流重置、区 域错配等问题继续定价，并且对局部地区出现现货紧张甚至挤仓等因素表现出了更大的担忧，加之资金在其中的推波助澜，市场情绪显得较 为亢奋，同时也逼迫不少空头被迫平仓，共同将银价、铜价推高到了更高的水平。 核心观点 01 上周金铜强势，白银大幅上涨 贵金属方面，上周 COMEX 黄金上涨 4.42%，白银 上涨 18.22%；沪金2602合约 上涨 3.71%，沪银2602 合约上涨 1 9.14%。主要工业金 属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动+6.71%、+5.95%。 铜价再创历史新高 0 2 上周宏观层面相对平静，欧美市场进入圣诞及新年假期，主要市场波澜不惊，但是铜价录得较大涨幅。市场对关税预期带来的物流重 置、区域错配等问题继续定价，并且对局部地区出现现货紧张甚至挤仓等因素表现出了更大的担忧，加之资金在其中的推波助澜，市场 情绪显得较为亢奋，同时也逼迫不少空头被迫平仓，共同将铜价推高到了更高的水平。 上周，海外 ...

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 交易理想国知识星球 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 看看现在的白银租赁利率曲线，似乎也在暗示着什么：年底前的短期利率很低，但跨年到明年初的利率却明显升高。这说明市场预期，明 年初的现货可能会非常紧张。10月之后，伦敦仓库的白银库存确实增加了2600吨，但这些很多是从纽约、上海"搬"过去的。明年1月，伦敦 多出来的这2600吨，够不够应对可能的集中归还需求？这出"现货逼仓"的大戏，会不会在伦敦再次上演？这无疑是开年最大的看点。 价格疯涨，背后是比价逻辑的全面重构 白银涨这么猛，一个直观的表现就是"金银比"大幅下滑。今年4月，金银比还处在104的高位（意思是一盎司黄金能换约105盎司白银），如 今已经跌到了64附近。这回归速度，堪比坐过山车。 本周（2025年12月22日--12月26日）交易理想国知识星球共发布37条内容，以下是筛选出的本周精华内容片段摘要，完整版内容可扫码查看。 白银：逼仓传闻与疯狂溢价的真相 开 年大戏：伦敦会不会上演"现货逼仓"第二季？ 经历了疯狂的12月，大家自然把目光投向了明年1月。明年1月，白银的主战场可能不在纽约，而在伦敦。 今年白银市场 ...