Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with an expected performance relative to the market index of 5% to 15% increase [4][16]. Core Insights - The company has a strong order backlog, with a total of 900 million yuan in hand orders as of the end of Q1 2024, indicating robust future revenue potential [2][4]. - The company is actively expanding its C-end projects, including the launch of the LIVE brand and various significant cultural events, which are expected to drive revenue growth [2][24]. - The company reported a significant increase in revenue and net profit for 2023, with revenue reaching 677.8 million yuan, a year-on-year growth of 111.46%, and net profit of 134.48 million yuan, a year-on-year increase of 813.92% [9][16]. Financial Performance Summary - For 2024-2026, the company is projected to achieve revenues of 862.17 million yuan, 1.00889 billion yuan, and 1.12892 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 217.44 million yuan, 264.75 million yuan, and 307.46 million yuan [4][12]. - The company's gross margin improved to 37.37% in 2023, an increase of 11.66 percentage points year-on-year, while the net margin rose to 19.56%, up 16.97 percentage points [11][24]. - The company’s earnings per share (EPS) are forecasted to be 1.59 yuan, 1.93 yuan, and 2.24 yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with price-to-earnings (P/E) ratios of 23, 19, and 16 [4][12]. Business Recovery and Growth - The company has seen a significant recovery in its business operations, benefiting from the rapid recovery of the tourism and entertainment sectors, with a notable increase in project deliveries [24]. - Major projects completed in 2023, including the Hangzhou Asian Games, contributed to a substantial increase in revenue from large cultural performances, which reached 453 million yuan, a growth of 74.22% [24]. - The cultural tourism segment also performed well, generating 213 million yuan in revenue, a remarkable increase of 514.45% year-on-year [24].

T[ [Table_Title] 振华风光（688439）2023年报&2024年一季报点评 军工电子信息化升级全面带动需求增 长 振华风光核心产品立足信号链及电源管理器两大类别。主要应用于航 空、航天、兵器、船舶、电子、核工业等高精尖领域，为机载、弹载、 舰载、箭载、车载等领域的武器装备提供配套。 2023 年营收及利润同比出现大幅增长。2023 年全年营收 12.97 亿， 同比增长 66.54%，2024 年一季度营收 3.48 亿，同比增长 7.63%。2023 年全年归母净利润 6.1 亿，同比增长 101.51%，2024 年一季度归母净 利润 1.39 亿，同比增长 8.57%。2023 年全年扣非归母净利润 5.87 亿， 同比增长 100.84%，2024 年一季度扣非归母净利润 1.34 亿，同比增 长 4.71%。 2023 年毛利略降但费用率改善明显：2023 年公司毛利率为 74.5%，同 比变化-2.89pct,销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用 率分别为 3.61%、18.93%、-3.26%、11.8%，同比变化为-1.86pct、 -2.94pct、-3.76pct ...

资料来源：Choice，东方财富证券研究所 【风险提示】 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 新媒股份（300770）2023 年报&2024 年一季报点评 盈利预测 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|---------|---------|-------------------------|---------| | [Table_FinanceInfo 项目\年度 ] | | | 2023A 2024E 2025E 2026E | | | 营业收入（百万元） | 1523.44 | 1612.62 | 1691.07 | 1758.12 | | 增长率 (%) | 6.64% | 5.85% | 4.86% | 3.97% | | EBITDA （百万元） | 741.25 | 779.32 | 823.57 | 857.26 | | 归属母公司净利润（百万 元） | 707.68 | 640.05 | 683.64 | 717.61 | | ...

2024.03.04 ]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 宏观策略点评 降息降准蓄势待发，剑指防范地产风险 ——4月政治局会议点评 2024 年 04 月 30 日 [Table_ 【事项】Summary] 中共中央政治局 4 月 30 日召开会议，决定今年 7 月在北京召开中国 共产党第二十届中央委员会第三次全体会议。会议分析研究当前经济 形势和经济工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化 问题。 【评论】 决策层释放政策加大发力信号。会议认为，"国内大循环不够顺畅， 外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升"，相较于 2023 年 4 月 份的表述，对国内外风险挑战增多的预期强化。为此，2024 年 4 月份 政治局会议在正常上的着墨明显增多，其中政策的总基调上，新增"避 免前紧后松"、"要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策"等提法， 反映经济有待政策进一步加力扶持，前期已落实政策有望加速落实。 财政前置发力，上半年基建投资和制造业投资对经济的支撑作用增 强。会议强调，"及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行 使用进度，保持必要的财政支出强度"。超长期特别国债专项 ...

宏观专题 教清阅读本报告正文后各项声明 标值。2019 年 7 月份美联储会议纪要指出，在过去几年中，通货膨胀率往往略 低于委员会 2%的长期目标，而一些长期通货膨胀预期指标目前处于较低水平， 为此决定将联邦基金利率的目标区间下调至 2-2.25%。 2.预计美联储年内降息 50 个 BP，首次降息时间点或在 下半年 2.1.1.劳动力市场强劲有望支撑消费高增长，短期经济韧性较强 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_Title] 宏观专题 [Table_ 【策略观点】 Summary] 【风险提示】 挖掘价值 投资成长 | --- | --- | |-----------------------------|------------------------------| | | | | [Table_ 相关研究 Reports] | | | | 《价格因素拖累主要经济指标增 | | 速——3 | 月经济增长数据点评》 | | | 2024.04.18 | | 《保持降息节奏——美联储 | 3 月 | | 议息会议点评》 | | | | 2024.03.27 | | | 《宏观数据点评：负利率时代终 | ...

[Table_Title] 策略月报 [Table_ 【策略观点】 Summary] 【5月策略】 市场流动性风险；盈利不及预期风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 | --- | --- | |--------------------------|-------------------------------------| | | | | 相关研究 | | | 《 A | 股二季度有望保持结构性复 | | 苏行情》 | | | 《A | 2024.04.01 股全面估值修复还将继续》 | | | 2024.02.29 | | 《等待更强力政策出台帮助 | A 股 | | 筑底》 | | | | 2024.01.31 | | 《 2024 | 春季行情正在出现更多积 | | 极因素》 | | | | 2023.12.29 | | 《静待经济复苏中的 A | 股走过震 | | 荡期》 | | | | 2023.11.30 | | 《A | 股有望在政策和资金面的双 | | 重支持下延续反弹》 | | | | | 策 略 研 究 / 策 略 月 报/ 证 券 研 究 报 告 云路股份（68819 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance relative to the market [12][13]. Core Insights - The company achieved steady growth in performance, with a revenue of 3.31 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 10.31%. The net profit attributable to shareholders was 568.12 million yuan, up 22.09% year-on-year [11][19]. - The company focuses on traditional Chinese medicine, particularly in the treatment of orthopedic and cardiovascular diseases, with a strong product lineup that includes unique offerings and high market share products [11][13]. - The company plans to distribute a cash dividend of 0.80 yuan per share, totaling approximately 451.15 million yuan, which accounts for 79.41% of the net profit [11]. Financial Summary - Revenue projections for 2024 and 2025 are set at 3.75 billion yuan and 4.23 billion yuan, respectively, with a forecasted net profit of 680.79 million yuan and 799.04 million yuan for the same years [19]. - The company’s EBITDA is expected to grow from 685.21 million yuan in 2023 to 1.06 billion yuan by 2026, reflecting a strong operational performance [19]. - Key financial ratios indicate a healthy growth trajectory, with an expected EPS of 1.20 yuan in 2024 and a P/E ratio of 20.12 [19].

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 泸州老窖（000568）2023年年报和2024年一季报点评 泸州老窖 沪深300 盈利能力提升，增长动能向好 2024 年 04 月 30 日 [【投资要点】 Table_Summary] 公司发布 23 年年报和 24 年一季报。公司 2023 年实现营收 302.33 亿 元（同比+20.34%），归母净利润 132.46 亿元（同比+27.79%），扣非 净利润 131.50 亿元（同比+27.41%）。单季度看，公司 Q4 实现营收 82.91 亿元（同比+9.10%），归母净利润 26.80 亿元（同比+24.78%），扣非 净利润 26.61 亿元（同比+23.50%）。2024 年一季度，公司实现营收 91.88 亿元（同比+20.74%），归母净利润 45.74 亿元（同比+23.20%）， 扣非净利润 45.52 亿元（同比+23.41%）。 产品多元发力，中高档均价提升。分产品看，公司中高档酒/其它酒 类分别实现营收 268.41/32.36 亿元，同比+21.28%/+22.87%，其中中 高档酒均价提升 19.79%，其它 ...

T* [Table_Title] 策略周报 短期市场情绪得到基本面保障，节前 有望交投相对企稳 2024 年 04 月 29 日 [Table_Summary] 【策略观点】 (只) 及規模（亿元） 图表 19:2023 年与 2022 年全国法院新收知识产权民事一审案件数量对比 1.1 市场涨跌概览 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 计算机(申万) 非银金融(申万)美容护理(申万)电子(申万)通信(申万)医药生物(申万)食品饮料(申万)房地产(申万)传媒(申万)国防军工(申万)社会服务(申万)汽车(申万)商贸零售(申万)农林牧渔(申万)轻工制造(申万)环保(申万)电力设备(申万)交通运输(申万)基础化工(申万)机械设备(申万)综合(申万)建筑材料(申万)建筑装饰(申万)家用电器(申万)公用事业(申万)银行(申万)纺织服饰(申万)有色金属(申万)钢铁(申万)石油石化(申万)煤炭(申万) 5日涨跌幅 10日涨跌幅 20日涨跌幅 年初至今 资料来源：Choice 股票板块，东方财富证券研究所，数据截至 2024 年 4 月 ...

[ 轻Ta 工bl 制e_ 造T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 特种纸行业回暖，掘金稳增长高分红企 究 挖掘价值 投资成长 / 业 轻 [Table_Rank] 工 制 强于大市 （上调） 造 2024 年 04 月 29 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：高博文 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160521080001 究 证券分析师：陈子怡 报  国务院4月12日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量 告 证书编号：S1160522070002 发展的若干意见》。强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分 联系人：刘雪莹 红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优 电话：021-23586475 质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持 续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote]  工业生产者购进价格指数（PPIRM）：木材及纸浆类连续九个月同比下 2.55% ...