周度报告——股指期货 地缘风险扩散，股指高位回调 [★Ta一bl周e_复Su盘mm：a股ry]市快速轮动 股 指 期 货 本周（06/09-06/13）以美元计价的全球股市收跌。MSCI 全球指 数跌 0.25%，其中新兴市场市场（+0.60%）>发达市场（-0.35%）> 前沿市场（-0.47%）。中国台湾股指涨 3.64%领跑全球，德国股 市跌 1.99%全球表现最差。中国权益资产回调，分市场看，A 股> 港股>中概股。A 股沪深京三市日均成交额 13718 亿元，环比上 周（12001 亿元)放量 1717 亿元。A 板块分化，科创板、北交所 表现较差，创业板指则小幅收涨 0.22%表现较好。本周 A 股中信 一级行业中共 14 个上涨（上周 23 个），16 个下跌（上周 7 个）。 领涨行业为有色金属（+3.95%），跌幅最大的行业为食品饮料 （-4.42%）。利率方面，本周 10Y 国债收益率下行，1Y 下行， 利差缩小。ETF 资金流向方面，跟踪沪深 300 指数的 ETF 份额 本周减少 15 亿份，跟踪中证 500 的 ETF 份额增加 0.2 亿份。跟 踪中证 1000 的 ETF 份额本 ...

周度报告-外汇期货 d[Table_Title] 地缘风险剧烈上升，美元短期走强 [★Ta本bl周e_全Su球mm市a场ry]概述 特朗普政府关税政策逆转，当前交易逻辑将发生转变。 | [T走ab势le_评Ra级nk：] | 美元：震荡 | 元涛 | 宏观策略首席分析师 | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 6 月 15 日 | 从业资格号： [Table_Analyser] | F0286099 | | [★Ta本bl周e_全Su球mm市a场ry]概述 | | 投资咨询号： | Z0012850 | | 市场风险偏好回落，股市多数下跌，债券收益率多数下行，美 | | Tel: | 8621-63325888-3908 | | 债收益率降至 4.4%。美元指数跌 | 0.14%至 98.2，非美货币多数升 | Email: | tao.yuan@orientfutures.com | | 值，离岸人民币微跌，欧元涨 0.54%，瑞郎涨 | 1.32%，英镑涨 0.31%，日元长 1.33%，加元、泰铢、雷亚尔收涨，兰特、韩 | 徐颖 FRM | 宏观策略首席 ...

周度报告-国债期货 债牛走走停停，短期市场震荡 [Table_Summary] ★一周复盘：国债期货继续走强 国 债 期 货 本周（06.09-06.15）国债期货继续走强。周一，流动性宽松预期 继续发酵，国债期货普遍震荡上涨，中美贸易谈判消息对债市 扰动有限。周二，上午市场消息面相对平静，国债期货窄幅震 荡。午后市场风险偏好突然下降，国债期货拉升，TL 表现较 强，但随后市场情绪缓和，国债期货回吐涨幅。周三，市场并 不认为中美贸易谈判结果超预期，叠加有消息称央行正在评估 6 个月期逆回购需求、同业存款将会下降，国债表现偏强，TL 领 涨。周四，市场消息面较为平静，资金面边际收敛，中短端国 债期货小幅调整。周五，伊以冲突对债市利好有限，国债期货 窄幅震荡。尾盘央行公布 4000 亿的买断式逆回购操作、5 月金 融数据表现一般，现券利率小幅下行。截至 6 月 13 日收盘，两 年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价分别为 102.448、106.150、109.000 和 120.460 元，分别较上周末变动 +0.080、+0.030、+0.020 和+0.390 元。 ★债牛走走停停，短期市场震荡 ...

周度报告—碳酸锂 主力合约完成换月，近端延续 Back 结构 | 走势叶级: | | --- | 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 | [T走ab势le_评R级an：k] | 碳酸锂：震荡 | 陈祎萱 CFA | 高级分析师（有色金属） | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 6 月 15 日 | 从业资格号： | F3074710 | | [Table_Summary] | | 投资咨询号： | Z0017769 | | ★主力合约完成换月，近端延续 | Back 结构 | Tel: | 8621-63325888-2722 | | | | Email: | yixuan.chen@orientfutures.com | 主力合约行情走势图（碳酸锂） [Table_Summary] ★主力合约完成换月，近端延续 Back 结构 上周锂盐价格偏弱震荡。LC2506 收盘价环比-1.4%至 5.99 万元/ 吨，LC2507 收盘价环比-0.8%至 5.99 万元/吨；溧阳中联金碳酸 锂近月合约收盘价环比-1.3%至 6.0 万元/吨。周内 ...

周度报告—工业硅/多晶硅 现货不具反弹动力，SNEC 展会弥漫悲观情绪 | 走势听教: | | --- | 四川丰水期已至，部分硅厂陆续复工。云南 7 月进入丰水期， 由于电价没有明确给予优惠，因此大部分硅厂都表示不开工， 去年还有一定工业硅库存积压。本周 SMM 库存小幅去化。期 现手中的货源出货情况较好，部分贸易商分批次少量开始备 货，交割库的显性库存开始向隐性库存转移。前期部分硅厂惜 售导致工厂库存累积，本周部分硅厂扛不住高库存压力，趁盘 面反弹之际开始正常释放货源。需求端仍无明显起色，以当前 供给收缩程度，并不支持工业硅现货价格出现明显反弹，后续 仍待供给端的进一步变化。 有 ★多晶硅 色 金 属 近期现货成交量较少，一线大厂价格较为稳定，部分企业的混 包料或搭配售卖产品价格下滑较为严重。市场传言有较多硅料 企业计划提升开工率，但经了解后多为产线切换或产能置换， 因此 6 月硅料排产预期维持 9.6 万吨。从目前排产看，6 月多 晶硅仍有望去库 1 万吨左右。下游价格仍未止跌，硅片端压价 态度明显。龙头企业能否实现联合减产挺价将对基本面走向产 生较大影响。若联合减产成功，则针对部分缺库存硅片厂，硅 料 ...

日度报告——综合晨报 中东紧张局势陡然升温 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-13 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普称以色列"很可能"会攻击伊朗 特朗普最新的表态直接表明以色列可能会攻击伊朗，地缘风险 加速上升，美元指数短期继续走弱。 宏观策略（黄金） 美国 5 月 PPI 同比升 2.6% 综 金价强势上涨，一方面是担心中东地区地缘政治风险升温，市 场对美伊谈判预期悲观，并担心以色列袭击伊朗，一方面是美 国经济数据表现不佳，当周首申和 5 月 PPI 均弱于预期。 合 宏观策略（国债期货） 晨 央行开展了 1193 亿元 7 天期逆回购操作 报 在接近前低的位置上，若无有力利多消息的驱动，长债直接突 破动力不足，近几个交易日内市场应偏震荡走势。 农产品（豆油/菜油/棕榈油） 特朗普政府预计将提出低于 52.5 亿加仑的生物柴油配额 特朗普政府预计将提出低于 52.5 亿加仑的生物柴油配额。 有色金属（多晶硅） N 型硅片较昨日价格微跌 考虑短空长多。 能源化工（纯碱） 6 月 12 日沙河及周边贸易价格行情 今日纯碱期价跌幅较大，目前国内纯碱市场弱稳调整，成交气 氛一般。纯碱装置无 ...

数据点评 重点集装箱港口及关键枢纽监测20250612 东证衍生品研究院 黑色与航运部 兰淅 从业资格号：F03086543 投资咨询号：Z0016590 • 亚洲港口： 洋山港、外高桥远洋型集装箱船周均等泊时间/在泊时间分别为16.9小时/24.3小时、13.8小时/18.0小时，最新在锚/在泊集装 箱船数量达到24艘/30艘、35艘/27艘；宁波港远洋型集装箱船周均等泊时间/在泊时间为11.9时/26.3小时，最新在锚/在泊集装箱船数量 为24艘/38艘。青岛远洋型集装箱船周均等泊时间/在泊时间为20.6小时/43.2小时；新加坡港远洋型集装箱船周均等泊时间/在泊时间为 3.4小时/29.8小时，最新在锚/在泊集装箱船数量为8艘/47艘，巴生港周均等泊时间/在泊时间为31.0时/28.6小时，最新在锚/在泊集装箱 船数量为19艘/22艘。沿海区域性大雾影响，国内主要港口作业受到影响、拥堵情况恶化。台风季正式开启，国内1号台风近日生成，叠加 出口旺季影响，国内港口运营短期或难恢复。巴生港持续超负荷运转，港口拥堵维持高位，船舶平均在港时长为3天左右，全球海运旺季 推进，港口端还将继续承压。 • 欧洲港口： 鹿 ...

日度报告——综合晨报 美国 5 月 CPI 不及预期，中东地缘风险导致 油价上涨 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-12 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美国 5 月 CPI 不及预期 最新的美国 5 月 CPI 不及预期，核心 CPI 环比增速明显走低， 通胀压力短期放缓，美元指数维持震荡。 宏观策略（股指期货） 中美谈判就日内瓦共识达成框架 综 受中美谈判进展较快的影响，股票市场风险偏好再度上扬。展 望后市，国内自身经济修复力度将逐渐占据更多的定价权重。 建议关注增量政策节奏。 合 宏观策略（国债期货） 晨 央行开展了 1640 亿元 7 天期逆回购操作 报 市场并不认为中美贸易谈判结果超预期，叠加有消息称央行正 在评估 6 个月期逆回购需求，国债期货偏强。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 1-5 月我国汽车销量达 1274.8 万辆 钢价震荡运行，现实基本面矛盾虽然不大，但华东等地区开启 梅雨天气，建材需求抑制较为明显，且外需走弱担忧和预期难 以扭转，价格缺乏反弹空间。 有色金属（碳酸锂） 津巴布韦将于 2027 年禁止锂精矿出口 上周盘面企稳后，FMB 矿价近期小幅反弹，后续仍需观察 ...

热点报告——商品期权 铸造铝合金期权合约规则要点及上市首 日点评 报告日期： 2025 年 6 月 11 日 ★ 铸造铝合金期权上市首日交易情况： 价格走势超预期、模型风险。 | 吴奇翀 | 产业咨询资深分析师 | | --- | --- | | 从业资格号： | F03103978 | | 投资咨询号： | Z0019617 | | Tel： | 8621-63325888 | | Email： | qichong.wu@orientfutures.com | 首日上市的铸造铝合金期权 AD2511 距离到期时间为 93 个交 易日。当前现货价格 90 交易日波动率为 10.42%，历史一年 最小值、均值和最大值分别为 8.47%、11.25%和 12.48%；沪 铝期货指数 90 交易日波动率为 12.06%，近一年最小值、均 值、最大值分别为 10.08%，12.85%，14.17%。截至今日收盘， 铸造铝合金主力平值期权的隐含波动率为 12.60%，高于现货 及沪铝期货的历史波动率。 2025 年 6 月 10 日夜盘起，铸造铝合金期权正式上市交易， 首批上市交易合约为 AD2511、AD2512 期 ...

日度报告——综合晨报 洛杉矶骚乱事件持续发酵 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-11 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美总统特朗普：洛杉矶骚乱事件是"外国入侵" 特朗普把洛杉矶骚乱事件定义为外国入侵，这意味着短期内事 态可能进一步升级，美元指数短期震荡。 宏观策略（国债期货） 央行开展了 1986 亿元 7 天期逆回购操作 后续债市走牛已经成为市场一致预期，若资金面持续处于均衡 偏松的状态上，市场可能会抢跑。 综 宏观策略（股指期货） 合 国家领导人同韩国总统李在明通电话 晨 报 6 月 10 日下午 A 股突发跳水，股债商汇均有所表现。市场对于 中美会谈的预期有所恶化。当期阶段，由于估值水平较高，因 此利空扰动带来的波动将加大。 农产品（生猪） 傲农生物：2025 年 5 月生猪销量同比增加 9.38% 从中长期视角来看，能繁母猪存栏与仔猪落地情况均指向养殖 行业仍处于中长期过剩的格局，除非重大疫病冲击。 黑色金属（铁矿石） 郑州：将暂停消费品以旧换新家电产品补贴申领 需求下滑可控下短期下跌急速预计较为平缓。整体工业品情绪 低迷，叠加自身季节性压力，预计矿价延续弱势。 能源化工（PTA） ...