n OEM net cash increase from US$15.6bn (Rmb111bn) equity fundraising (Exhibit 6) despite shortening payable days. During 2025, we estimate a total of US$15.6bn (Rmb111bn) was raised by China auto OEMs through equity issuance, which has enabled sustained new product investment and market competition. Meanwhile, loss-making OEMs were also provided more capacity to manage the cash burn, making industry consolidation difficult to occur, in our view. For 2026, we expect another year of intense competition with 1 ...

每经AI快讯，小鹏汽车-W(09868.HK)涨超3%，截至发稿涨3.2%，报79.1港元，成交额2.08亿港元。 ...

智通财经APP获悉，小鹏汽车-W(09868)涨超3%，截至发稿，涨3.2%，报79.1港元，成交额2.08亿港 元。 消息面上，1月5日，小鹏汽车宣布，2026款小鹏P7+车型已在奥地利格拉茨工厂顺利完成试装，目前中 奥团队正协同推进后续研发与生产流程，全力保障高质量交付。作为小鹏汽车首款面向全球发布的车 型，新款小鹏P7+采用全球统一的生产与安全标准，将于2026年1月8日在中国上市，并于1月9日在欧洲 上市。此前小鹏汽车宣布，1月8日，小鹏的产品大幕正式开启。新款小鹏P7+和G7正式开启"一车双能 时代"。 ...

小鹏汽车-W(09868)涨超3%，截至发稿，涨3.2%，报79.1港元，成交额2.08亿港元。 消息面上，1月5日，小鹏汽车宣布，2026款小鹏P7+车型已在奥地利格拉茨工厂顺利完成试装，目前中 奥团队正协同推进后续研发与生产流程，全力保障高质量交付。作为小鹏汽车首款面向全球发布的车 型，新款小鹏P7+采用全球统一的生产与安全标准，将于2026年1月8日在中国上市，并于1月9日在欧洲 上市。此前小鹏汽车宣布，1月8日，小鹏的产品大幕正式开启。新款小鹏P7+和G7正式开启"一车双能 时代"。 ...

华润啤酒-R(80291)、比亚迪股份-R(81211)、小米集团-WR(81810)上一交易日沽空比率位于前三位，分 别为100.00%、100.00%、75.49%。中国平安(02318)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)的沽空 金额位居前三，分别为20.81 亿元、18.71 亿元、16.24 亿元。比亚迪股份-R(81211)、旭辉控股集团 (00884)、小米集团-WR(81810)的偏离值位居前三，分别为43.54%、39.74%、34.28%。 前十大沽空偏离值排行 | 股票名称 | 沽空金额 | 沽空比率 | 偏离值↓ | | --- | --- | --- | --- | | 比亚迪股份-R(81211) | 64.27 万元 | 100.00% | 43.54% | | 旭辉控股集团(00884) | 424.46 万元 | 48.32% | 39.74% | | 小米集团-WR(81810) | 243.83 万元 | 75.49% | 34.28% | | 华润啤酒-R(80291) | 16.62 万元 | 100.00% | 31.17% | | 香格里拉(亚 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨小鹏汽车-W（09868.HK） [Table_Title] 小鹏汽车 2025 年 12 月销量点评：总交付 3.75 万辆，同环比增长，X9 交付强势 报告要点 [Table_Summary] 小鹏汽车发布 2025 年 12 月销量。12 月公司共交付新车 37,508 台，同比+2.2%，环比+2.1%。 2025 年全年公司累计交付新车共 42.9 万台，同比+125.9%。智能驾驶持续领先，随着渠道变 革和营销体系加强，叠加强势新车周期开启，公司销量有望稳步提升。MONA M03 和 P7+开启 公司新车周期。规模提升、平台和技术降本效果将进一步体现，叠加软件盈利的商业模式拓展 以及出海持续增长，公司未来盈利具备较大弹性。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 小鹏汽车-W（0 ...

智驾系列-2026 迎"城区智驾"平权 20260105 摘要 2026 年城区智驾平权化是重要主题，比亚迪等车企将城区智驾功能下 沉至更低价格车型，预计比亚迪高阶城区智驾车型销量占比将从 2025 年的 10%提升至 40%左右，奇瑞、吉利等车企以及合资品牌也将跟进。 无人物流和矿山自动驾驶商业模式已跑通，新石器、白犀牛等公司有望 在 2026 年迎来快速放量，西地智驾、中油科技等在矿山自动驾驶领域 也展示出良好商业化落地进展，具备显著收入增长潜力。 自动驾驶技术与机器人技术高度同源，支架算法开发企业转向机器人大 脑研发具备很强竞争力，小鹏汽车和特斯拉已展示如何利用自动驾驶工 具链系统训练机器人模型。 为实现更广泛的城区智驾功能，车企需调整硬件解决方案以降低成本， 舱驾融合等方案或将推进。地平线机器人推出 HSD 支架解决方案，并在 城区表现领先，同时提供支持 128T 算力芯片的程序支架解决方案。 自动驾驶芯片市场有望快速增长，预计地平线机器人 2025 年底产品销 售约 200 万片低阶芯片和 200 万片 G6M 高算力芯片，总收入约 35 亿 元人民币，2026 年出货量可能达到 550 万片左右， ...

本周，美国将迎来重磅数据发布的一周，周五，美国12月季调后非农就业人数、失业率及新屋开工数据 集体公布，从就业和房地产两个维度把脉美国经济，美联储明年政策路径基本敲定。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 美联储方面对降息又有新的表态。 1月5日，美股三大指数集体高开。明星股英特尔一度涨逾5%。标普500能源板块创下一年多来最高水 平，最新上涨2.4%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数突然大幅回调，截至发稿跌约1.2%，个股方面，网易跌超4%，百 度、小鹏汽车跌近4%。中概股今日出现回调或因此前跳空大涨，上一个交易日，纳斯达克中国金龙指 数跳空大涨逾4%。 晚间，受地缘政治紧张等因素影响，黄金与白银继续飙涨，截至发稿，现货黄金上涨超2%，现货白银 涨逾4%。 美联储方面，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周一发表了对降息前景的中性表态， 他认为，美国的基准利率可能已接近"中性水平"，未来的货币政策将取决于经济数据的走向。 卡什卡利指出，尽管过去两年市场一直预期经济会放缓，但美国经济表现出的韧性远超预期。 他认为，这说明目前的货币政策对经济的抑制作用并不 ...

Core Insights - The 2025 new energy vehicle market has shown a stark polarization, with new entrants like "Honglingmi" (Hongmeng Zhixing, Leap Motor, Xiaomi) rapidly gaining market share while established players like NIO and Li Auto struggle to maintain their positions [1][4] Group 1: Market Performance - Leap Motor achieved the highest sales among new forces with 596,600 units delivered in 2025, marking a 103% year-on-year growth and exceeding its annual sales target by 19% [2][4] - Hongmeng Zhixing followed closely with 589,100 units delivered, a 32% increase, although it did not meet its annual sales target [2][6] - Xiaomi delivered over 410,000 units, achieving a remarkable 299% growth and surpassing its sales target by 17% [2][5] - NIO and Li Auto faced challenges, with NIO delivering 326,000 units (47% of its target) and Li Auto delivering 406,300 units, a 19% decline from the previous year [2][10] Group 2: Strategic Developments - Leap Motor's success is attributed to its focus on in-house research and development, establishing 17 component factories and achieving a parts-sharing rate of 88% across its models, which helps maintain competitive pricing [5][6] - Xiaomi's strategy leverages its consumer electronics background, emphasizing user engagement and ecosystem integration, which has proven effective in rapidly building market presence [6][8] - Hongmeng Zhixing is diversifying its product range to reduce reliance on its flagship model, with new models achieving significant sales growth [6][8] Group 3: Challenges and Future Outlook - Leap Motor must prove its capabilities in the high-end market while addressing its shortcomings in smart technology investments [7][8] - Xiaomi faces potential backlash from its strong personal branding and must navigate user sentiment carefully following safety incidents [8] - The traditional leaders, NIO and Li Auto, are undergoing painful transformations, with NIO focusing on operational efficiency and product refinement, while Li Auto is struggling with declining sales and competition from new entrants [10][17] Group 4: Industry Dynamics - The market is witnessing a brutal elimination process, with companies like Neta facing bankruptcy and others like WM Motor and HiPhi attempting to revive their operations amid financial difficulties [19][20] - The competition is shifting towards a focus on systemic capabilities, where companies that can balance technology development, product iteration, and operational efficiency will thrive [24][25]

凤凰网财经讯 1月5日，美股三大指数集体高开，道指涨0.26%，标普500指数涨0.61%，纳指涨0.92%。 加密货币概念股普涨，Coinbase Global, Inc.涨4.79%，IREN Ltd涨4.45%，Strategy涨4.38%，Hut 8 Mining Corp涨4.25%，Figure Technology Solutions涨2.66%，Circle Internet Corp.涨1.52%。 诺和诺德公司表示，其Wegovy®口服药丸是首款也是唯一一款用于成人减重的口服GLP-1，现已在美国 广泛销售。Wegovy药片现已广泛通过70,000+家美国药房(如CVS和Costco)、部分远程医疗服务商如 Ro、LifeMD和WeightWatchers、NovoCare 药房、GoodRx及其他平台广泛销售。 【Strategy披露增持1287枚比特币 并将其美元储备增加6200万美元】 公司消息 【特朗普政府要求美国石油公司投资委内瑞拉】 据美国《政治报》网站3日报道，美国白宫已要求美国各大石油公司对委内瑞拉大量投资，修复委内瑞 拉原油开采基础设施。报道称，有官员最近数周内告诉美国石 ...