①如何展望11月A股表现；②这个小金属出口限制逐渐解除！目前行业面临国内出口需求断崖，而海外 无货可买，海内外价差已来到10万吨/元以上，出口恢复有望带动国内报价向海外报价逐步修复，价格 迎二轮上涨；③今日全市场机构研报共发布1721篇，开润股份等4股评级得到上调，16家公司获得首度 覆盖，其中中煤能源等4股获新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，海天味业首次上 榜,前五名依次为贵州茅台>五粮液>海天味业>东鹏饮料>山西汾酒。 【宏观策略·机构观点】 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|-----------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

①这一小金属属战略资源，可类比甚至超越稀土，近期出口许可证恢复发放，有望开启二波上涨； ② 全球领先的电机制造商，前瞻布局飞行汽车电机驱动系统，助推低空产业落地。 【研选·大事件——读懂大市】 1、习近平：第一个吃螃蟹的人也是有贡献的。 2、《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》修订发布：允许外国自然人实施战略投资，放宽外国 投资者的资产要求。 3、10月财新中国制造业PMI升至50.3，重回扩张区间。 4、中国政府中东问题特使翟隽出席落实"两国方案"国际联盟首次高级别会议。 5、非农公布后，美联储11月降息25BP的概率上升至99.7%。 【研选·行业】 锑|这一小金属属战略资源，可类比甚至超越稀土，近期出口许可证恢复发放，有望开启二波上涨 10月30日，中国海关恢复氧化锑出口编码，目前出口许可证发放正常。此前8月15日中国商务部发布锑 品出口管制条例，限制锑原矿、锑锭与99.99%氧化锑出口，于9月15日开始执行。 锑是我国优势金属资源，对现代军工新材料产业具有重要作用，战略地位突出。 天风新材料团队认为，出口管制的放松有望推动价差收敛，锑价或将重回上涨通道，看好华锡有色、华 钰矿业、湖南黄金。目前，内 ...

华锡有色（600301.SH）2024 年三季报点评 锡锑量价双升，业绩同比显著增长 2024 年 11 月 01 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现营收 34.15 亿元，同比+56.21%；归母净利 5.40 亿元，同比+100.91%；扣非归母净利 5.21 亿元，同比+117.80%。2024Q3，公司实现营收 11.61 亿元，同比+49.70%、 环比-10.00%；归母净利润 1.92 亿元，同比+88.46%、环比-14.25%；扣非归 母净利 1.90 亿元，同比+256.93%、环比-8.18%。 ➢ 量：出矿量提升叠加佛子矿注入助力金属量同比显著增长。锡锭：24 年前 三季度锡锭产量约 7731.25 吨，同比+62.76%，24Q3 锡锭产量 2579 吨，销量 2332 吨，销量环比-9.87%。铅锑精矿：24 年前三季度铅锑精矿产量 11907.74 吨，同比+19.96%，24Q3 铅锑精矿产量 4423 吨，销量 3831 吨，销量环比基 本持平。锌：24 年前三季度锌精矿产量 4149 ...

F原证券 有色金属/金属新材料 公 司 研 究 华锡有色（600301.SH） 2024 年 11 月 01 日 锡、锑价格高位，公司业绩可期 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/10/31 | | 当前股价 ( 元 ) | 17.95 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 22.10/8.67 | | 总市值 ( 亿元 ) | 113.55 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 49.42 | | 总股本 ( 亿股 ) | 6.33 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 2.75 | | 近 3 个月换手率 (%) | 186.28 | 股价走势图 -60% -30% 0% 30% 60% 90% 2023-11 2024-03 2024-07 华锡有色 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《锡、锑量价齐升，半年报业绩表现 亮眼—公司信息更新报告》-2024.9.2 《锡锑双星，内增外延促发展—公司 首次覆盖报告》-2024.8.7 | --- | --- | | ...

来源：公司年报、国金证券研究所 事件 10 月 30 日公司发布 2024 三季报，2024 年前三季度实现收入 34.15 亿元，同比+73.71%；归母净利润 5.40 亿元，同比+133.28%。3Q24 收入为 11.61 亿元，环比-10.00%，同比+68.40%；归母净利润为 1.92 亿元，环比-14.25%，同比+130.16%。 点评 锑锡价格上涨带动公司毛利率环比提升。3Q24 公司主营产品锑、 锡、铅和锌价格环比分别+28.60%、+0.26%、+0.75%、+0.88%，铅 锑精矿、锡锭和锌锭销量环比分别-0.73%、-9.87%、+8.14%。得 益于价格上涨和矿山开工率提升， 3Q24 公司铅锑精矿、锡锭、锌 锭单位毛利分别环比+40.28%、+2.80%、-4.17%。综合来看，3Q24 公司毛利和毛利率分别环比+2.32%、+5.50pct。3Q24 公司铅锑精 矿、锡锭、锌锭毛利占比分别环比+9.21pct/-3.85pct/+0.15pct 至 34.74%、36.88%、11.58%。由于锑价涨幅较大，公司毛利率水 平有所提升，铅锑精矿毛利占比亦环比显著提升。 期间费用 ...

广西华锡有色金属股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600301 证券简称：华锡有色 广西华锡有色金属股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 14 广西华锡有色金属股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------------------------| ...

来源：公司年报、国金证券研究所 买入（首次评级） 外析师：李超（执业 S1130522120001） Hchao36j24 - Com.cn 分析师： 王家报 (130523120001) Wangd Waren Com.com (124060005) Wangshuting@gjzus.com.com (24060005) huangshuting@gjzu.com.cn 市价（人民币）: 16.79元 目标价（人民币): 32.00元 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 9.00 11.00 13.00 15.00 17.00 19.00 21.00 23.00 231023240123240423240723241023 人民币(元) 成交金额(百万元) 成交金额 华锡有色 沪深300 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|---------|---------|---------|--------|--------| | 公司基本情况（人民币） \ ...

有色金属/金属新材料 公 司 研 究 华锡有色（600301.SH） 2024 年 09 月 02 日 锡、锑量价齐升，半年报业绩表现亮眼 ——公司信息更新报告 ，实现归母净利润 3.5 亿元，同 12.9 亿元，同比+90%，环比+34%， +78%，主要系上半年公司产品实现 量价齐升所致。全年来看，公司主产品锡、锑供需格局整体偏紧，我们认为锡、 2024-2026 年公司归母净利 1.15/1.30/1.73 元，当前股价对 应 PE 分别为 14.2/12.6/9.4 倍，维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------| | 投资评级：买入（维持） \n日期 | 2024/8/30 | 李怡然（分析师） \nliyiran@kys ...

广西华锡有色金属股份有限公司 2024年半年度报告 Guangxi Huaxi Nonferrous Metal Co.,Ltd Interim Report 2024 华锡有色 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人蔡勇、主管会计工作负责人郭妙修及会计机构负责人（会计主管人员）梁小凤声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期无利润分配或公积金转增股本预案。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告内容涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 | --- | --- | |------------------- ...

①9月15日起实施出口管制，分析师认为这一战略资源不仅供给偏紧态势不变，且需求淡季不淡，看好 价格有望突破历史； ②影视+游戏+AR眼镜+AI视频，分析师强call公司获行业大佬带资入主、有望迎来 价值重估，AI赋能IP拓展带来长期增长。 《风口研报》今日导读 1、金属锑（华钰矿业、湖南黄金、华锡有色）：①商务部、海关总署发布公告，9月15日起对锑等物 项实施出口管制；②中信建投证券王介超认为，锑当前供给偏紧态势不变，三季度国内锑冶炼产量或将 创下新低，但需求淡季不淡、有望复苏，持续看好锑价；③王介超认为锑矿具备稀缺性，矿石品位下 行，叠加光伏、电子等行业驱动锑消费的提升，将令锑走向供不应求的格局，锑价有望突破历史，站上 新高度，重点公司包括：华钰矿业、湖南黄金、华锡有色等；④风险因素：全球经济大幅度衰退，消费 断崖式萎缩。 2、万达电影（002739）：①公司是院线行业龙头，得益于票房大盘增长以及市占率提升，观影收入有 望可持续增长，而在电影、电视剧、游戏等内容板块，与儒意内容端的协同有望进一步增厚收入空间； ②新业务方面，公司一方面，"重塑经典IP，进军全球市场"，同时自有IP衍生品开发延伸产业链；③此 ...