瑞达期货研究院 「2025.06.20」 国债期货周报 期债震荡走强，长短分化明显 研究员 廖宏斌 期货从业资格号 F30825507 期货投资咨询从业证号 Z0020723 关 注 我 们 获取更多资讯 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 政策及监管： 1、6月18日，2025年陆家嘴论坛开幕式上，中国人民银行行长潘功胜宣布八项重磅金融开放举措，包括 设立银行间市场交易报告库、同证监会研究推进人民币外汇期货交易等。2、6月18日，中国证监会发布公告称，经商中 国人民银行、国家外汇局，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。 3.金融监管总局会同上海市人民政府联合印发《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》。 基本面：1、国内:1）5月经济数据偏弱，工增小幅回落，社零超预期回升，固投规模持续收敛，失业率环比改善；2） 出口前置的拉动作用持续弱化，5月出口同比增长4.8%，较前值回落3.3个百分点；3）5月金融数据小幅超预期，财政持 续发力，政府债有力支撑社融，但企业信贷需求走弱，经济内生动能仍待提振。 海外： ...

作者：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 瑞达期货研究院 「2025.6.20」 股指期货周报 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 「摘要」 • 周度观点：A股主要指数本周集体收跌，多数指数跌超1%。四期指除IH外均录得下跌，大盘 蓝筹股强于中小盘股。周一，5月份国内经济数据公布，除社零外，增速均较前值下滑；周 四凌晨，美联储公布利率决议，维持政策利率不变，且在会后释放鹰派信号，推动美元兑离 岸人民币汇率走强，对A股市场情绪起到一定抑制。本周，市场成交活跃度较上周有所回落。 2 来源：瑞达期货研究院 目录 1、行情回顾 2、消息面概览 3、周度市场数据 4、行情展望与策略 1、行情回顾 2020.06.30 厦门 「行情回顾」 | 期货 | 合约名称 | 周涨跌幅% | 周五涨跌幅% | 收盘价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF2509 | -0.27 | 0.31 | 3773.6 | | | IH2509 | 0.58 | 0.70 | 2635.4 | | ...

瑞达期货研究院 「2025.6.20」 集运指数（欧线）期货周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 作者：廖宏斌 期货投资咨询证号： Z0020723 联系电话：0595-86778969 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格集体下跌，主力合约EC2508收跌10.66%，远月合约收跌6-9%不等，贸易不确定性 为核心因素，加征关税所带来的负面影响仍未改善。最新SCFIS欧线结算运价指数为1697.63，较上周回升74.82点， 环比上行4.6%。美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时 间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。美联储6月如维持利率不变，并且维持了今年降息两次的预期，2026年预计仅 将降息25个基点，降息步伐略微放缓，且主席鲍威尔表示，联储预计未来几个月将出现"相当高的通胀"。并且美联 储此前公布的"褐皮书"显示，美国经济活动自上次报告以来略有下降，企业和消费者面临政策不确定性上升、物价 压力加大的压力，整体经济前景仍显悲观。地缘 ...

高温影响产量前景，提振价格走高 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z0018457 取 更 多 资 讯 添加客服 关 注 我 们 获 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场及期股关联 「 周度要点小结」 瑞达期货研究院 「2025.06.20」 红枣市场周报 行情回顾：本周郑枣主力价格上涨，周度涨幅约4.77%。 行情展望：随着天气转热，时令鲜果上市，对红枣等滋补类产品形成替代，红 枣需求季节性淡季，库存消化缓慢。据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样 本点物理库存在10693吨，较上周减少15吨，环比减少0.14%，同比增加69.51%， 本周样本点库存小幅减少。市场交易氛围一般，年度消费低谷期关注产区新季 长势。产区进入集中环割期，部分枣园一茬坐果量较少，加上6月16日至21日南 疆盆地、东疆和天山北坡的部分区域有35℃及以上的高温天气，处于开花期的 红枣等林果遭受高温热害风险较高，新作产量忧虑提振红枣期货价格走高。策 略建议：操作上，建议郑枣2509合约短期震荡偏强看待。 未来交易提示： 1、天气影响 2、消费端 3 「 期现市 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.20」 鸡蛋市场周报 现货低位小幅回升 期价震荡收高 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 策略建议：轻仓试多。 3 来源：瑞达期货研究院 Ø 鸡蛋： Ø 行情回顾：本周鸡蛋震荡收高，08合约收盘价为3618元/500千克，较前一周+62元/500千克。 Ø 行情展望：随着节后鸡蛋步入季节性需求淡季，且目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新 开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。同时，受湿热天气影响，鸡蛋存储成本增加，下游经销商采 购谨慎，蛋价持续处于同期偏低水平，养殖端也持续处于亏损状态。不过，价格来到相对低位后， 老鸡淘汰进程有所加快，降低存栏预期。盘面来看，期价跌至低估值区域后，近来有止跌回暖倾 向。 「 期现市场情况」 期价走势及前二十名持仓 图1、大商所鸡蛋主力合约期货价格走势 来源：大商所 wind 图2、大商所鸡蛋指 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.20」 沪铅市场周报 沪铅产量低位保持，淡季需求压制期价 业 务 咨 询 研究员 添 加 客 服 :王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周沪铅期货震荡走弱。从期货市场来看，沪期铅主力合约 2507表现活跃，本周跌幅 0.8%。市场交投平平，受到海外累库影响，沪铅价格震荡下行，但价格下跌幅度不大，国外高库正 压制价格上行，本周08合约涨幅也表现平平，目前来看，市场依旧处于一个谨慎观望状态，短期预 计有所压力表现，移仓换月近期即将开启，注意08合约表现。 u 行情展望：供应端原生铅炼厂受到铅价格震旦影响，开工率下滑，产量下滑。铅价小幅回暖，致使 再生铅亏损压力减小，废电瓶价格本周持平。随着二季度进入传统淡季，电池替换需求减少，再生 铅后续提产难度加大，整体再生铅供应增量有限。在此情况下，再生铅炼厂受亏损及原料制约，被 迫继续下调开工率。需求端看，市场成交整体偏淡，对铅价的支撑较为有限 ...

瑞达期货研究院 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 「2025.06.20」 碳酸锂市场周报 消费淡季供给较多，碳酸锂或有所承压 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱。截止收盘，周线涨跌幅-1.74%，振幅2.9%。主力合约报价58900元/吨。 后市展望：宏观方面，国家统计局发布最新经济数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消 费品零售总额增长6.4%。碳酸锂基本面原料端，海外矿山挺价意愿仍强，出货意愿较一般。供给端，由于现货价格 跌价与锂矿跌价速度不匹配，压榨锂盐厂利润，部分非一体化盐厂或面临减产风险，而一体化及头部锂盐厂生产仍正 常。进出口方面，国内碳酸锂进口因智利出口大幅减少而下降。国内整体供给量边际上有所修复，但因产业库存前期 积累过多，当前仍处于供给偏多局面。需求端，由于下游淡季订单回落等原因，电池加工企业采买意愿较为谨慎，当 前多以刚需补库为主，并未出现大规模备货行为，现货市场成交情绪较淡。整体来看，碳酸锂基本面仍维持供给偏多、 需求较弱的局面，产业库存高位 ...

期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 瑞达期货研究院 「2025.06.20」 工业硅多晶硅市场周报 双硅价格大幅分歧，多晶硅恐破位下行 研究员:王福辉 取 更 多 资 讯 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾： 本周工业硅上涨1.51%，本周工业硅市场情绪有所回暖，开始反弹，反弹到7500后持仓量大幅下滑，本周 出现了移仓换月，主力合约切换至09合约，整体工业硅价格维持在7000-7500区间震荡上行，连续三周出现收涨，恐慌 情绪有所减少，短期应注意现金成本支撑，本周多晶硅下跌3.12%，美国储能企业在川总政策下开始出现破产，导致多 晶硅下游需求光伏价格下滑，影响多晶硅需求，本周多晶硅继续延续上周跌势，下周进入移仓换月，注意远月合约。 u 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，本期工业硅现货价格弱稳运行，西南地区电价下调，大厂接下来存在开工预 期，同时临近7月，西南电价会进一步降低，中小企业也有复产计划，但数量有限，西北 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.20」 玉米类市场周报 玉米现货涨势收窄 盘面维持高位震荡 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 策略建议：短线交易为主。 3 Ø 玉米： Ø 行情回顾：本周玉米期货窄幅震荡。主力2509合约收盘价为2409元/吨，较前一周+5元/吨。 Ø 行情展望：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年6月15日当周，美国玉 米优良率为72%，高于市场预期的71%，前一周为71%,上年同期为72%。美玉米优良率向好，且 中美原则上达成框架协议，贸易关系有所缓和，市场忧虑远期进口压力。国内方面，国内主产区 存粮不断减少支撑贸易商挺价惜售情绪强，加之托市收购稳价新麦购销升温，基层玉米上量持续 降低，企业库存不断消耗，收购价格继续偏强，但小麦替代效应以及进口玉米投放预期冲击，玉 米价格上涨势头有所放缓。 ...

「2025.06.20」 棉花（纱）市场周报 基本面变化不大，等待新因素指引 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z0018457 取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 行情分析： 本周郑棉主力2509合约上涨，周度涨幅约0.04%。棉纱期货2509合约上涨约0.1%。 行情展望：国际方面，美棉播种进度落后于往年同期，且作物评级有所下调，不过 近期主产区天气条件良好。国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单 表现不佳，夏季订单总体增量较为有限，订单多呈现短平快的特点，鲜少有大单下 达，部分企业根据自身订单减少班次，整体开机率缓慢下调。部分纺企处于累库存 状态，盈利空间也持续不佳，直接影响了企业对原材料的采购意愿，在原料采购策 略上表现得格外谨慎，仅根据实际生产需求补充库存。总体来说，消费淡季，去库 存速度缓慢，旧作基本面变化较小，短期价格震荡。值得注意的是，近期全疆大部 处于现蕾开花期的棉花存在不同程度高温热害风险，持续关注主产区新季棉花生 ...