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医药健康行业研究:关注创新药研发进展,呼吸道感染高发季来临药械迎来机会
国金证券· 2024-12-30 02:39
买入(维持评级) 在美群滚摇 证券研究报告 S1130518080002 yuan_wei gjzq.com.cn S1130514100001 zhaohc gjzq.com.cn S1130523080002 heguanzhou gjzq.com.cn 本周医药生物板块表现较弱。但正如我们在 2025 年医药年度投资策略中所指出的,医药板块当前已经处于业绩、政 策和资金三重反转的进程之中,我们对 2025 年医药板块上市公司营收利润增速回升、板块行情复苏有充分信心。 12 月中下旬后,呼吸道感染有所抬头,其中北方发病率提升尤其明显,可能带来市场对呼吸道病原体检测、四类药 (退烧/止咳/抗病毒药物/抗生素)等板块的关注,业绩弹性值得密切关注。但考虑去年相对较高的发病情况和业绩基 数,对全年呼吸道感染投资节奏的把握仍宜保持相对理性态度。 年底药品器械各板块的集采/谈判/控费政策陆续落地,控费政策预期对市场的压制逐步解除,建议逐步关注化学发光、 外周血管支架、部分中成药品种的弹性机会。考虑前期基数和企业经营节奏特点,2024 年报和 2025 一季报前后医药 板块整体景气度有望进一步反转和改善,适当提前布局是 ...
传媒互联网产业行业周报:DeepSeek-V3上线,12月国产及新一批进口游戏版号发放
国金证券· 2024-12-30 01:50
买入(维持评级) 行业周报 证券研究报告 本周观点 传媒:关注 AI 应用主线,税收优惠政策延续、防御属性较强的出版板块,及产品周期启动中的内容板块。 1)AI 主线:AI 模型、工具持续迭代中,阿里开源首个多模态视觉推理模型 QVQ,幻方量化发布全新系列模 型 DeepSeek-V3 并同步开源,API 服务已同步更新,接口配置无需改动;应用端,12 月 21 日,AI 童伴汤姆 猫发售,售价 1499 元人民币,继续关注 AI 产业及应用落地,25 年有望迎来 AI 产品、应用的加速落地,我 们看好"Chat"类产品及基于算法的应用/工具,重点关注 AI 陪伴、AI 玩具、AI 工具方向变化及相关标的, 同时关注 AI 生成视频的进展。 2)出版:税收优惠政策延续后,相关公司的归母净利润有望上修。目前出版板块 25 年净利润(一致预期尚 未考虑税率调整的影响)对应 PE 大概 10-16X,部分公司估值较低,且股息率在 4-5%,防御属性较强,也有 补涨空间,同时多家出版标的于 AI、教育有布局,有望受 AI 产业发展、应用落的的催化。 3)游戏:关注龙头、业绩边际向上标的。Q4 起 A 股游戏公司产品周 ...
农林牧渔行业研究:生猪出栏均重下降,转基因有望扩面提速
国金证券· 2024-12-29 23:52
来源:Wind,国金证券研究所 来源:Wind,国金证券研究所 本周主产区白羽鸡平均价为 7.61 元/千克,较上周环比+0.93%;白条鸡平均价为 14.20 元/公斤,较上周环比-0.35%。 父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面,截至 12 月 27 日,父母代种鸡养殖利润为 0.00 元/羽, 较上周环比+0.00%;毛鸡养殖利润为-1.22 元/羽,周环比+15.28%。 敬请参阅最后一页特别声明 7 行业周报 扫码获取更多服务 行业周报 来源:Wind,国金证券研究所 来源:Wind,国金证券研究所 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 图表18:大豆现货价(元/吨) 图表19:C B OT 大豆期货结算价(美分/蒲式耳) 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 敬请参阅最后一页特别声明 9 3 ...
房地产行业研究:明年地产首要工作止跌回稳,房企拿地量缩质增
国金证券· 2024-12-29 23:52
4 买入(维持评级) 房地产组 分析师: 池天惠(执业 S1130524080002) chitianhui@gizq.com.cn 行业点评 在当前时点,地产需关注后续潜在降准降息、更大力度政策催化、城中村改造及收储的持续落地。持续推荐稳健 经营且政策敏感形标的:房开企业推荐重点布局深耕一线及核心二线城市,主打改善性产品,具备持续拿地能力的房 企,如绿城中国、招商蛇口、滨江集团等。中介推荐受益于政策利好不断落地,一二手房市场活跃度提升,拥有核心 竞争力的中介平台贝壳;物企推荐物管稳健发展、商管绝对龙头、积极分红的华润万象生活。建议关注地方政府应收 款较多的物业&建筑公司;受益于地方化债的城投公司;并购重组弹性标的;破净的央国企地产&建筑公司。 风险提示 宽松政策对市场提振不佳;三四线城市恢复力度弱;房企出现债务违约 图表 1: 住建部定调明年五大重点工作 . 重点房企的拿地楼面价普遍上升 . 图表 4: 图表 6: 图表 7: 本周物业个股涨跌幅前5名 2024年12月29日 证券研究报告 联系人: 何裕佳 heyujia@gjzq.com.cn 投资建议 行业周报 重点房企的权益拿地金额普遍大幅收缩 . ...
基础化工行业周报:华鲁恒升进军TDI,华峰化学己二酸投产
国金证券· 2024-12-29 15:07
行业周报 内容目录 图表目录 投请参阅最后一页特别声明 2 图表 27: 聚丙烯-丙烯(元/吨) ................................................................. 15 图表 28: 乙烯-石脑油(元/吨) ................................................................. 15 图表 29: 本周(12 月 23 日-12 月 27 日)主要化工产品价格变动..................................... 15 图表 30: 12 月 27 日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况........................................ 19 新和成:VAVA 市场价格继续下滑,VE 市场行情小幅震荡 扫码获取更多服务 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 行业周报 扫码获取更多服务 一、本周市场回顾 本周布伦特期货结算均价为 73.41 美元/桶,环比上涨 0.15 美元/桶,或 0.2%,波动 范围为 72.63-74.17 ...
交通运输产业行业周报:交通运输行业重大意见发布,预计春运旅客量同比增长11%
国金证券· 2024-12-29 15:07
买入(维持评级) 交通运输组 分析师:郑树明(执业 S1130521040001) 分析师:王凯婕(执业 S1130522070001) 联系人:霍泽嘉 zhengshuming@gizq.com.cn 交运:关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》发布。2024 年 12 月 23 日,中共中央办公厅、国务院办公厅 发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》,涉及铁路、公路、物流、快递、民航等多个细分领域。《意 见》中提出:"加快推进铁路等行业竞争性环节市场化改革"、"推进公路收费制度和养护体制改革,推动收费公路 政策优化"、"完善交通运输安全与应急管理体制机制……强化旅客、危险品运输等重点领域安全监管,坚决防范遏 制交通运输领域重特大事故"、"维护消费者和从业人员合法权益……改善交通运输领域从业环境和工作条件,规范 企业经营和用工行为,依法保障快递员等群体合法权益"、"完善综合交通运输管理体制机制……持续推进空管体制 改革,深化低空空域管理改革,发展通用航空和低空经济"等。 快递:11 月各快递公司市占率环比调整。上周(12 月 16 日-12 月 22 日)邮政快递累计揽收量约 40.57 亿件 ...
汽车及汽车零部件行业周报:海外布局提速,龙头企业竞争力强化
国金证券· 2024-12-29 10:58
图表1: 钴报价(美元/磅) 图表2:锂盐报价(万元/吨) 来源:鑫椤锂电,国金证券研究所 来源:鑫椤锂电,国金证券研究所 扫码获取更多服务 敬请参阅最后一页特别声明 8 电话:010-85950438 2024年12月29日 国金证券研究所 分析师:陈传红(执业 S1130522030001) chenchuanhong@gjzg.com.cn 核心观点: 我们反复强调,格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化(国际化的供需 和竞争格局好)两大方向。(1)整车:智能驾驶作为具身智能的最佳应用之一,伴随端到端技术等方案的落地,未来 几年将会持续爆发,我们预计 25 年高阶渗透率将提升两倍至 15%,我们看好端到端时代整车厂的竞争力将优于第三 方供应商。(2)汽零:看好智驾芯片、激光雷达、传感器清洗等核心零部件产业链,Robotaxi 产业即将迎来商业化拐 点。(3)电池端:25 年我们结构上更加看好正极和负极。正极主要方向是高压密铁锂,负极看好的是技术迭代,我们 认为,新一轮革命性的技术迭代,负极是打头阵的;如果说固态电池代表未来和终局,终局的认知只会是主题,而基 于电池技术 ...
食品饮料行业周报:酒企经销商大会陆续召开,关注各板块春季旺销季催化
国金证券· 2024-12-29 08:19
投资建议 敬请参阅最后一页特别声明 1 扫码获取更多服务 图表目录 2 一、周观点:酒企经销商大会陆续召开,关注各板块春季旺销季催化 大众品板块 来源:Ifind,国金证券研究所 软饮料:关注消费场景复苏,及具备α的强势龙头。近期为软饮消费淡季,市场更多关注 点在于竞争格局改善&第二增长曲线潜力。如香飘飘本周在线下开设原叶鲜奶茶快闪店, 在各大社交平台热度高涨,作为健康化探索的新品之一,后续有望解决大单品品类老化问 题,同时实现产品结构升级。近年来行业供给端持续优化,为消费市场创造新活力,消费 者选择更加多样化,消费频次有望同步提升。同时加速份额集中,软饮作为高频次消费品 有望显著受益于消费复苏主线。推荐大单品稳基本盘+第二曲线高成长的个股,推荐农夫、 东鹏,建议关注百润。 乳制品:旺季驱动下乳制品需求有所好转,"微信小店"上线或驱动年货礼赠需求,预计 乳制品销量有所提振。进入 Q4 以来原奶价格整体趋稳偏弱,上周原奶价格周环比持平为 3.11 元/公斤,而 11 月行业奶牛环比减少,去产能趋势不变;根据季节性趋势&供需格局 判断,预计春节后原奶价格仍有下跌趋势,行业产能有望持续调减,预计 25 年 H2 原 ...
国金证券:国金晨讯-20241229
国金证券· 2024-12-29 07:30
晨讯 非金属建材: 重点水电工程项目获核准,关注西藏区域民爆弹性; 行情回顾 ➢ 重点推荐 指数跟踪 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------|-----------|-----------|----------|-------|------------------------------------------|--------| | | 现价 | | 当日涨跌 | | 当日涨跌幅 成交金额(亿) 年初至今涨跌幅 | | | 000001.SH | 上证指数 | 3,398.08 | 4.73 | 0.14% | 5,189.37 | 14.22% | | 399001.SZ | 深证成指 | 10,673.97 | 70.87 | 0.67% | 7,535.23 | 12.07% | | 899050.BJ | 北证 50 | 1,107.78 | 1.59 | 0.14% | 140.72 | 2.32% | | 000688.SH | 科创 50 | 1,027.02 | 9.67 | 0.95% | 1,150.65 | 20 ...
大宗&贵金属周报:废铜供给逐步收缩,贸易库存大幅下降
国金证券· 2024-12-29 06:37
扫码获取更多服务 行业周报 图表1:各行业指数表现 -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 银 行 石 油 石 化 沪 深300 公 用 事 业 交 通 运 输 家 用 电 器 非 银 金 融 汽 车 通 信 国 防 军 工 综 合 食 品 饮 料 农 林 牧 渔 煤 炭 电 力 设 备 建 筑 材 料 电 子 有 色 金 属 钢 铁 基 础 化 工 机 械 设 备 建 筑 装 饰 环 保 医 药 生 物 商 贸 零 售 轻 工 制 造 美 容 护 理 房 地 产 纺 织 服 饰 计 算 机 社 会 服 务 传 媒 来源:iFinD,国金证券研究所 0% 5% 10% 15% 20% 25% 东 阳 光 博 威 合 金 正 海 磁 材 永 茂 泰 ST 盛 屯 铜 冠 铜 箔 西 部 矿 业 紫 金 矿 业 江 西 铜 业 海 亮 股 份 图表2:本周涨幅前十股票 图表3:本周跌幅前十股票 -18% -16% -14% -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 利 源 股 份 永 杉 锂 业 罗 平 锌 电 合 金 投 资 济 高 发 展 浩 通 科 技 华 阳 新 材 宁 波 ...