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AI周观察:OpenAI发布会o3压轴,iOS18.2正式版发布
国金证券· 2024-12-23 02:56
受圣诞假期影响,海外 AI 应用热度下降,国内应用仍快速增长......................................... 4 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告,则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供 投资建议,国金证券不为此承担任何责任。 分析师:刘道明(执业 S1130520020004) 联系人: 黄晓军(执业 S1130122050092) 联系人: 麦世学(执业S1130123100111) liudaoming@gjzq.com.cn - iOS18.2、iPadOS 18.2 和 macOS Sequoia 15.2 等操作系统的正式发布标志着苹果完成 Apple Intelligence 的 第一步。随着更多实用、可玩性更高的 AI 应用加入端侧,我们认为用户对于 AI 手机的接受度也会更高,受苹果 推动,2024 年四季度及 2025 年 AI 手机的渗透率将会进一步提高。同时苹果对隐私的高要求也促使苹果数据中心 摆脱对大型云厂的依赖转向自建数据中心,建议关注其中产业链相关机会。 敬请参阅最后一页特别声明 ...
公用事业及环保产业行业研究:辽宁、江苏新一轮14.65GW海风竞配开启
国金证券· 2024-12-23 02:36
行业周报 证券研究报告 公共事业与环保组 分析师:张君昊(执业 S1130524070001) 联系人: 唐执敬 zhangjunhao1@gizq.com.cn 2024年12月22日 买入(维持评级) 联系人: 汪知瑶 wangzhivao@gizq.com.cn 本周(12.16-12.20)上证综指下跌 0.70%,创业板指下跌 1.15%。碳中和板块下跌 1.91%,环保板块下跌 2.24%, 煤炭板块下跌 3.30%,公用事业板块下跌 0.10%。 辽宁省发改委发布《辽宁省 2024 年度海上风电建设方案(征求意见稿)》。此次竞配方案涉及辽宁省管海域海 上风电总规模 7GW。其中:大连市 200 万千瓦;丹东市 350 万千瓦;营口市 70 万千瓦;葫芦岛市 80 万千瓦。其 中提及按照"两个联营"政策要求,统筹考虑传统电源项目收益,对"十四五"新增并核准的煤电、气电机组, 项目业主按照至多 1/2 规模容量用于申请海风建设规模竞配。 江苏省发改委发布《江苏省 2024 年度海上风电项目竞争性配置公告》。本次海上风电项目竞配范围为《江苏省 海上风电发展规划(2024-2030 年)》规划中 20 ...
房地产行业研究:地产指标进入修复阶段,多地落地“取消公摊”政策
国金证券· 2024-12-23 02:23
2024年12月22日 证券研究报告 行业点评 销售面积:1-11 月累计同比-14.3%,11 月同比 3.2% ... ... ... ... ... ... 图表 5: 图表 7: 近期各地方政府有关"取消公摊"的政策 . 本周地产个股涨跌跌幅前5名 .. 行业周报 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------------|-------------------------------------------------------|------------| | | | | | | 图表 14: | | 本周恒生物管指数、恒生中国企业指数、沪深 300 涨跌幅 . | ........ 6 | | | | | | | | 投请参阅最后一页特别声明 | | | 本周物业个股涨跌跌幅前5名 . 全国 300 城单周宅地成交建面及平均成交溢价率 图表 18: 35 城新房成交面积及同比增速. 图表 21: 35 城新房成交明细(万平方米) 图表 24: 一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比 . 图表 27: 11 城各城市能级的库 ...
家电行业周报:家电11月社零高增,关注微信“送礼物”功能带来的潜在红利
国金证券· 2024-12-23 02:22
行举 证券研究报告 微信小店测试送礼功能,小家电消费活力有望提振。微信小店于 12 月 17 日启动"送礼物"功能灰度测试,用户可在 "支持送礼物"的商品页面选择"送给朋友"并完成支付,接收方点击礼物消息后需填写地址并确认"收下礼物",接 手订单管理权。微信小店"送礼物"功能有望打开新的消费渠道及场景,而小家电产品具备客单价低、礼赠属性高、 线上销售占比高等特征,与"送礼物"场景契合度较高,目前倍轻松、北鼎、摩飞等小家电品牌均具备微信商城的销 售入口,未来有望在微信小店的送礼功能开启后提升经营活力。 行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪:本周沪深 300 指数-0.13%,申万家电指数-0.82%。个股中,本周涨幅前三名分别为比依股份 (+11.18%)、奥马电器(+9.47%)、深康佳 A(+7.5%);本周跌幅前三名分别为帅丰电器(-28.31%)、爱仕达(-25.54%)、 倍益康(-13.46%)。 原材料价格跟踪:本周(12/16-12/20)铜价指数-1.56%,铝价指数-2.36%,冷轧板卷指数-0.22%,中国塑料城价格指 数+0.29%。本月铜价指数-0.88%,铝价指数-3.18%,冷轧板 ...
传媒互联网产业行业周报:豆包视觉理解模型发布,关注税收优惠政策延续的影响
国金证券· 2024-12-23 02:01
行业周报 证券研究报告 传媒与互联网组 分析师:马晓婷(执业 S1130524070006) maxiaoting@gizq.com.cn 传媒:关注 AI 应用主线,税收优惠政策发布后对出版等相关标的的影响,及产品周期启动中的游戏板块。 关注 AI 应用主线,税收优惠政策发布后对出版等相关标的的影响,及内容板块业绩边际向上标的。1)AI:关 注 AI 产业变化及应用落地。2)内容:看好边际向上游戏、影视标的。3)关注出版板块估值较低,积极布局 AI、 教育标的。个股:恺英网络、视觉中国、万达电影、完美世界。 行业新闻 12 月 18 日,2024 火山引擎 FORCE 原动力大会上,豆包·视觉理解模型发布,用户可以同时输入文本和图像相关 的问题,模型能够综合理解并给出准确的回答;输入价格为每千 tokens 0.003 元,比行业平均价格降 85%。 12 月 19 日,微信小店宣布正式开启"送礼物"功能的灰度测试。赠送方用户在商品页面中点击"送给朋友", 即可拉起"确认礼物"页面,选择款式、浏览金额,在"送礼物"页面选择朋友,完成支付后,即可送出礼物。 在聊天页面,微信为"送礼物"功能设计了类似于新年红包 ...
商贸零售行业研究:微信小店“送礼物”功能上线,社交+电商模式有望跑通
国金证券· 2024-12-23 02:00
行业周报 扫码获取更多服务 2 微信小店开启"送礼物"功能,腾讯社交+电商的业务模式有望跑通。12 月 19 日,微信 小店开通"送礼物"功能,用户可以像发红包一样购买实物商品送给朋友。 1)社交+电商的真正意义落地,该功能社交裂变可能性较高。微信拥有庞大的用户基础和 强大的社交关系链,"送礼物" 功能借助这一优势,有望实现快速裂变传播,正如当年微 信红包借助春节期间的社交互动迅速走红,推动了微信支付的普及一样,"送礼物" 功能 在节日期间的应用,也可能吸引大量用户使用微信小店,将用户流量导流至微信电商生态, 培养用户的微信购物习惯,进而为整个电商业务带来持续的流量增长。此次推出送礼物功 能的时间节点恰逢圣诞、元旦、春节等假期密集期,社交引爆的可能性较大。 2)用户端:简化送礼流程,保护用户隐私。用户体验角度来看,这一功能简化了送礼流 程,满足了用户在节日、纪念日等特殊场景下的情感需求. 赠送方无需填写收货地址,只 需在商品详情页点击 "送给朋友",选择款式、金额并完成支付,礼物便会自动发送给接 收方,接收方则可灵活填写收货信息或调整商品规格,极大地提升了购物的便捷性与趣味 性。 3)商家端:提供创新的营销方 ...
汽车及汽车零部件行业周报:宁德时代加码换电拓宽商业模式,AI眼镜催化可穿戴电池量价齐升
国金证券· 2024-12-23 02:00
我们反复强调,格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化(国际化的供需 和竞争格局好)两大方向。(1)整车:智能驾驶作为具身智能的最佳应用之一,伴随端到端技术等方案的落地,未来 几年将会持续爆发,我们预计 25 年高阶渗透率将提升两倍至 15%,我们看好端到端时代整车厂的竞争力将优于第三 方供应商。(2)汽零:看好智驾芯片、激光雷达、传感器清洗等核心零部件产业链,Robotaxi 产业即将迎来商业化拐 点。(3)电池端:25 年我们结构上更加看好正极和负极。正极主要方向是高压密铁锂,负极看好的是技术迭代,我们 认为,新一轮革命性的技术迭代,负极是打头阵的;如果说固态电池代表未来和终局,终局的认知只会是主题,而基 于电池技术迭代的 roadmap 则是实打实能兑现的产业趋势。 本周行业重要变化: 1.2 新车型:智界 R7 增程版上市,蔚来发布 ET9、萤火虫 ... ... ... ... ... . 2024年12月22日 在美群滚摇 证券研究报告 1)锂电:12 月 20 日,氢氧化锂报价 7.01 万元/吨,较上周持平;碳酸锂报价 7.64 万元/吨,较上周下降 1.29 ...
社会服务业行业研究:关注首发经济、冰雪经济概念,茶饮品牌上市重启
国金证券· 2024-12-23 01:59
国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。 在法律允许的情况下,国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。 本报告对于收件人而言属高度机密,只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》,本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评 级高于 C3 级(含 C3 级)的投资者使用;本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要,不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具 的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具,本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资,遭受任何损失,国金证券不 承担相关法律责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有,保留一切权利。 敬请参阅最后一页特别声明 12 级) 行情回顾 2 近期市场活跃度提升,过去两周酒店、餐饮、人服等板块涨幅相对明显,关注政策刺激催化作用,如餐 ...
电子行业研究:OpenAI o3大模型亮眼,关注2025年CES展消费电子创新
国金证券· 2024-12-23 01:59
2024年12月22日 电子周观点: OpenAI o3 大模型亮眼,关注 2025 年 CES 展消费电子创新。12 月 20 日,OpenAI 发布了 o3 大模型,在一系列测试中 的表现超过了 o1 大模型,并在一项关于通往 AGI(通用人工智能)的测试中表现优异,在 ARC-AGI(通用人工智能评 估基准)上取得了惊人的高达 87.5%的分数,而人类是 85%,在 AIME(美国数学竞赛) 2024 上,o3 获得了 96.7% 的分数,只错了一个问题,在 GPQA Diamond 上,o3 获得了 87.7%的分数,远高于人类专家的表现,o3-mini(即迷 你版本)会在明年 1 月底发布,OpenAI 的 O3 模型对算力的需求显著增加。AI 算力需求旺盛,一方面是英伟达 H 系列 芯片及 B 系列芯片需求持续强劲,另一方面,谷歌、亚马逊等 CSP 厂商自研 ASIC 芯片迅速放量,我们从产业链了解 到,随着英伟达 B 系列芯片的大量出货,GB200 服务器对覆铜板/PCB 需求大幅增长,研判产业链受益公司四季度及明 年一季度业绩高增长。2025 年 CES 展将在 1 月 7 日至 10 日在美 ...
纺织品和服装行业周报:微信礼物预计拉动鞋服动销,耐克FY25Q2业绩好于预期
国金证券· 2024-12-23 01:58
1)微信礼物预计拉动鞋服动销。12 月 18 日,微信小店上线"送礼物"功能灰度测试,有望复制此前微信支付以抢 红包抢夺市场的成功道路。目前微信礼物功能对于鞋服品类较为适配,接收方用户除自行填写收货地址外,还可选 择鞋服颜色及尺寸,送出方无须提前询问,保护隐私的同时增加了礼品选择自主权。从覆盖范围来看,众多品牌已 率先入驻微信小店,据我们的不完全统计,运动、女装、男装、休闲、家纺、箱包等多品类龙头公司均已开设微信 小店,且自动默认上线礼物功能,预计在圣诞、双旦、年货节等节假日助推下,为品牌零售提供增量。且考虑到目 前微信礼物功能限额一万元,我们认为国内鞋服箱包等品牌预计更加受益。相较于传统电商和社交电商,微信小店 基于社交属性深挖礼赠消费场景,由此带来价格敏感度低、低退货、低营销成本三方面渠道优势。我们看好微信小 店作为低成本增量渠道对于服装品类的销售拉动。 2)耐克 FY25Q2 业绩好于预期。耐克 FY25Q2 营收 123.5 亿美元,高于市场一致预期的下降 9.1%,其中 DTC 业务收入 下降 13%,批发业务收入下降 3%,NIKE 品牌收入下降 7%,匡威下降 17.3%,预计 FY25Q3 营 ...