[Table_StockInfo] 2026 年 03 月 26 日 证券研究报告•2025 年年报点评 中远海特（600428）交通运输 目标价：——元（6 个月） 买入 （维持） 当前价：8.39 元 运力规模新高，货量增长盈利稳健 | [指标Table_MainProfit] /年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 23210.56 | 25706.40 | 26766.96 | 27938.88 | | 增长率 | 38.32% | 10.75% | 4.13% | 4.38% | | 归属母公司净利润（百万元） | 1779.97 | 1915.45 | 2104.09 | 2198.08 | | 增长率 | 16.29% | 7.61% | 9.85% | 4.47% | | 每股收益 EPS（元） | 0.65 | 0.70 | 0.77 | 0.80 | | 净资产收益率 ROE | 12.78% | 12.07% | 11.90% | 11.24% | | PE | ...

[ T able_StockInfo] 2026 年 03 月 26 日 证券研究报告•2025 年年报点评 当前价：42.76 港元 亚盛医药-B（6855.HK）医疗保健 目标价：——港元 业绩符合预期，双引擎驱动高速发展 数据来源：公司公告，西南证券 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 投资要点 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汤泰萌 执业证号：S1250522120001 电话：021-68416017 邮箱：ttm@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 相对指数表现 数据来源：聚源数据 -16% 16% 49% 81% 113% 146% 25/3 25/5 25/7 25/9 25/11 26/1 26/3 亚盛医药-B 恒生指数 | 基础数据 | | | --- | --- | | [Table_BaseData] 52 周区间(港元) | 33.65-90.7 | | 3 个月平均成交量(百万) | 2.03 | | 流通股数 ...

[ T able_StockInfo] 2026 年 03 月 26 日 证券研究报告•2025 年年报点评 当前价：12.40 港元 诺诚健华（9969.HK）医疗保健 目标价：——港元 扭亏为盈，管线陆续进入收获期 | 指标/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 2374.91 | 2024.13 | 2444.95 | 2843.48 | | 增长率 | 135.27% | -14.77% | 20.79% | 16.30% | | 归属母公司净利润（百万元） | 642.47 | 452.37 | 516.20 | 572.63 | | 增长率 | 245.81% | -29.59% | 14.11% | 10.93% | | 每股收益 EPS（元） | 0.36 | 0.26 | 0.29 | 0.32 | | 净资产收益率 ROE | 8.31% | 5.53% | 5.94% | 6.18% | | PE | 34.06 | 48.37 | 42.39 | 38.21 ...

[ T able_StockInfo] 2026 年 03 月 25 日 证券研究报告•2025 年年报点评 中远海运国际（0517.HK）交通运输 目标价：——港元 买入 （维持） 当前价：6.85 港元 盈利稳步增长，高分红兑现股东回报 | 指标/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万港元) | 3705.73 | 3767.83 | 3845.54 | 3926.37 | | 增长率 | 2.17% | 1.68% | 2.06% | 2.10% | | 归属母公司净利润(百万港元) | 771.06 | 839.74 | 896.80 | 950.84 | | 增长率 | 8.72% | 8.91% | 6.79% | 6.03% | | 每股收益 EPS（港元） | 0.53 | 0.57 | 0.61 | 0.65 | | 净资产收益率 | 9.71% | 10.57% | 11.29% | 11.97% | | PE | 13.02 | 11.96 | 11.20 | 10.56 ...

ooo[Table_ReportInfo] 2026 年 03 月 27 日 证券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（3.23-3.27） 国内"词元"激活数字经济新动能，美伊谈判或一波三折 摘要 [Table_Summary] 一周大事记 国内：长护险制度加速落地，"词元"筑牢数字经济语义底座。3 月 22 日， 中国发展高层论坛 2026 年年会召开，今年我国发展将以消费为战略基点、扩 大服务业开放、推动能源与数字革命融合；24 日，数据局局长刘烈宏在国新 办新闻发布会上介绍数字中国有关情况。下一步，我国将从培育数字产业集群、 壮大创新型企业和推进城市数字化转型三个方向推动数字经济高质量发展；同 日，博鳌亚洲论坛 2026年年会召开，报告预测 2026年亚洲经济增速为 4.5%， 保持稳健增长态势。今年亚洲经济的核心增长，源于数字化转型、绿色发展、 区域合作，以及科技的高端发展；25 日，国务院发布《关于加快建立长期护 理保险制度的意见》，提出"用 3 年左右时间"基本建立制度框架，到 2028 年底在全国范围基本实现全覆盖，后续相关制度落地进度有望加快。 海外：特朗普寻求与伊朗谈判，美欧日景气走势分化。当 ...

[ T able_StockInfo] 2026 年 03 月 23 日 证券研究报告•2025 年年报业绩快报点评 金帝股份（603270）机械设备 目标价：——元（6 个月） 买入 （维持） 当前价：23.55 元 2025Q4 业绩维持高增， 拟可转债募资布局谐波柔轮初坯以及半导体金属散热片 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1355.34 | 2020.47 | 2566.66 | 3241.65 | | 增长率 | 19.26% | 49.07% | 27.03% | 26.30% | | 归属母公司净利润（百万元） | 99.54 | 147.17 | 211.37 | 280.90 | | 增长率 | -24.85% | 47.84% | 43.63% | 32.89% | | 每股收益 EPS（元） | 0.45 | 0.67 | 0.96 | 1.28 | | 净资产收益率 ROE | 4.50% | 6.43% ...

[Table_StockInfo] 2026 年 03 月 23 日 证券研究报告•2025 年年报点评 伟仕佳杰（0856.HK）计算机 目标价：11.57 港元 买入 （维持） 当前价：8.70 港元 云算 AI 融合全栈生态，双轨算力驱动业绩高增 | 指标/年度 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万港元) | 89085.59 | 97626.19 | | 110174.51 122517.75 134223.71 | | | 增长率 | 20.56% | 9.59% | 12.85% | 11.20% | 9.55% | | 归属母公司净利润(百万港元) | 1051.98 | 1353.49 | 1662.89 | 1958.61 | 2260.69 | | 增长率 | 14.09% | 28.66% | 22.86% | 17.78% | 15.42% | | 每股收益 EPS(港元) | 0.73 | 0.94 | 1.16 | 1.36 | 1.57 | ...

买入（维持） 当前价：190.00 港元 推出百亿回购计划，年度目标量增 10%+ [Table_StockInfo] 2026 年 03 月 23 日 证券研究报告•2025 年年报点评 中通快递-W（2057.HK）交通运输 目标价：——港元 风险提示：宏观经济环境风险、物流成本上涨风险、快递行业竞争加剧风险等。 | 指标/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 49098.67 | 53927.73 | 59770.90 | 66846.45 | | 增长率 | 10.88% | 9.84% | 10.84% | 11.84% | | 归属母公司净利润(百万元) | 9080.65 | 9252.53 | 11038.07 | 12985.16 | | 增长率 | 2.99% | 1.89% | 19.30% | 17.64% | | 每股收益 EPS | 11.79 | 12.02 | 14.34 | 16.87 | | 净资产收益率 | 13.68% | 12.91% | 1 ...

[ T able_StockInfo] 2026 年 03 月 23 日 证券研究报告•2025 年年报点评 当前价：120.72 元 爱 美 客（300896）美容护理 目标价：——元（6 个月） 业绩承压，关注产品迭代放量节奏 -32% -21% -11% -0% 10% 21% 25/3 25/5 25/7 25/9 25/11 26/1 26/3 爱美客 沪深300 数据来源：聚源数据 | 基础数据 | | | --- | --- | | [Table_BaseData] 总股本(亿股) | 3.03 | | 流通 A 股(亿股) | 2.04 | | 52 周内股价区间(元) | 120.72-201.0 | | 总市值(亿元) | 365.29 | | 总资产(亿元) | 89.08 | | 每股净资产(元) | 25.06 | | 指标/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 2452.62 | 2794.22 | 3199.54 | 3555.44 | | 增长率 | ...

[Table_StockInfo] 2026 年 03 月 23 日 证券研究报告•2025 年报点评 众兴菌业（002772）农林牧渔 目标价：——元（6 个月） 买入 （维持） 当前价：17.33 元 主营回暖净利高增，冬虫夏草打开新成长空间 | 指标/年度 [Table_MainProfit] | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 2,098 | 2,292 | 2,455 | 2,631 | | 增长率 | 8.43% | 9.23% | 7.11% | 7.16% | | 归属母公司净利润（百万元） | 335 | 385 | 422 | 469 | | 增长率 | 161.63% | 14.85% | 9.77% | 10.95% | | 每股收益 EPS（元） | 0.89 | 0.98 | 1.07 | 1.19 | | 净资产收益率 ROE | 9.50% | 10.35% | 10.76% | 11.27% | | PE | 16.33 | 17.71 | 16.14 ...