证券研究报告 | 2026年01月30日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2026-01-29 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 4157.98 | 14300.07 | 4753.86 | 15448.61 | 4133.58 | 1507.63 | | 涨跌幅度（%） | 0.16 | -0.29 | 0.76 | -0.85 | -0.84 | -3.03 | | 成交金额（亿元） | 14857.95 | 17442.12 | 9179.66 | 5932.25 | 7895.01 | 985.86 | $$\overline{{{\prod_{p\in\mathbb{R}}\sum_{i=1}^{n}\frac{p_{i}}{p_{i}}}}}$$ 【常规内容】 宏观与策略 固定收益投资策略:2026 年 2 月转债市场研判及"十强转债"组合 策略专题:策略专题研究-哪些领域"反内卷"更值得期待？——202 ...

证券研究报告 | 2026年01月30日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2026-01-29 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 4157.98 | 14300.07 | 4753.86 | 15448.61 | 4133.58 | 1507.63 | | 涨跌幅度（%） | 0.16 | -0.29 | 0.76 | -0.85 | -0.84 | -3.03 | | 成交金额（亿元） | 14857.95 | 17442.12 | 9179.66 | 5932.25 | 7895.01 | 985.86 | $$\overline{{{\prod_{p\in\mathbb{R}}\sum_{i=1}^{n}\frac{p_{i}}{p_{i}}}}}$$ 【常规内容】 金融工程日报:两市分化沪指震荡上行，白酒股午后掀涨停潮 中国平安(601318.SH) 公司快评:价值增长，估值提升——"重估平安" 系列之二 金 ...

证券研究报告 | 2026年01月29日 中国平安（601318.SH） 价值增长，估值提升——"重估平安"系列之二 | 公司研究·公司快评  | |  | 非银金融·保险Ⅱ | 投资评级：优于大市（维持）  | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 孔祥 | 021-60375452 | kongxiang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523060004 | | 证券分析师： | 王京灵 | 0755-22941150 | wangjingling@guosen.com.cn | 执证编码：S0980525070007 | 事项： 近年以来，平安持续推动负债端业务及价值转型，产品结构及渠道价值率得到显著提升，叠加近期地产风 险缓释，利好平安估值的进一步提升。 国信非银观点：我们认为负债端业务提质增效为中长期估值提升提供了持续动力，同时近期地产政策的放 松进一步解除估值端约束。因此我们维持公司 2025 年至 2027 年盈利预测，预计 2025 年至 2027 年公司 EPS 为 7.72/8.57/9.26 元/股，当前股价对应 ...

证券研究报告 | 2026年01月29日 风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资 建议。 核心观点 金融工程日报 金融工程日报 两市分化沪指震荡上行，白酒股午后掀涨停潮 市场表现：20260129 规模指数中上证 50 指数表现较好，板块指数中上证综 指表现较好，风格指数中沪深 300 价值指数表现较好。食品饮料、传媒、房 地产、非银、石油石化行业表现较好，电子、国防军工、机械、电新、汽车 行业表现较差。白酒、黄酒、房地产精选、小红书平台、黄金精选等概念表 现较好，MLCC、长江存储、液态金属、中芯国际产业链、珠宝等概念表现 较差。 市场情绪：20260129 收盘时有 88 只股票涨停，有 36 只股票跌停。昨日涨 停股票今日收盘收益为 3.03%，昨日跌停股票今日收盘收益为-2.93%。今日 封板率 64%，较前日下降 7%，连板率 24%，较前日提升 5%。 市场资金流向：截至 20260128 两融余额为 27426 亿元，其中融资余额 27253 亿元，融券余额 174 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融 交易占市场成交额比重为 9.9%。 折溢价：20260 ...

证券研究报告 | 2026年01月29日 金融工程日报 两市分化沪指震荡上行，白酒股午后掀涨停潮 市场表现：20260129 规模指数中上证 50 指数表现较好，板块指数中上证综 指表现较好，风格指数中沪深 300 价值指数表现较好。食品饮料、传媒、房 地产、非银、石油石化行业表现较好，电子、国防军工、机械、电新、汽车 行业表现较差。白酒、黄酒、房地产精选、小红书平台、黄金精选等概念表 现较好，MLCC、长江存储、液态金属、中芯国际产业链、珠宝等概念表现 较差。 市场情绪：20260129 收盘时有 88 只股票涨停，有 36 只股票跌停。昨日涨 停股票今日收盘收益为 3.03%，昨日跌停股票今日收盘收益为-2.93%。今日 封板率 64%，较前日下降 7%，连板率 24%，较前日提升 5%。 市场资金流向：截至 20260128 两融余额为 27426 亿元，其中融资余额 27253 亿元，融券余额 174 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融 交易占市场成交额比重为 9.9%。 折溢价：20260128 当日 ETF 溢价较多的是黄金股票 ETF 基金，ETF 折价 较多的是科技龙头 ETF 汇 ...

证券研究报告 | 2026年1月29日 人工智能算力系列报告一： 海外云大厂提价，关注算力涨价周期 行业研究 · 行业专题 计算机 · 人工智能 投资评级：优于大市（维持评级） 证券分析师：熊莉 021-61761067 xiongli1@guosen.com.cn S0980519030002 证券分析师：艾宪 0755-22941051 aixian@guosen.com.cn S0980524090001 证券分析师：张宇凡 021-61761027 zhangyufan1@guosen.com.cn S0980525080005 联系人：赵屿 021-61761068 zhaoyu6@guosen.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 摘要 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 ◼ 谷歌云上调全球数据传输服务价格。1月27日，谷歌云宣布，自2026年5月1日起正式上调全球数据传输服务价格，包括互联网传输（CDN Interconnect）、直连对等（Direct Peering）、运营商对等（Carrier Peering）等，北美地区费率翻倍。 ◼ 亚马逊上调机器学习E ...

证券研究报告 | 2026年01月29日 中国平安（601318.SH） 价值增长，估值提升——"重估平安"系列之二 | 公司研究·公司快评  | |  | 非银金融·保险Ⅱ | 投资评级：优于大市（维持）  | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 孔祥 | 021-60375452 | kongxiang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523060004 | | 证券分析师： | 王京灵 | 0755-22941150 | wangjingling@guosen.com.cn | 执证编码：S0980525070007 | 事项： 近年以来，平安持续推动负债端业务及价值转型，产品结构及渠道价值率得到显著提升，叠加近期地产风 险缓释，利好平安估值的进一步提升。 国信非银观点：我们认为负债端业务提质增效为中长期估值提升提供了持续动力，同时近期地产政策的放 松进一步解除估值端约束。因此我们维持公司 2025 年至 2027 年盈利预测，预计 2025 年至 2027 年公司 EPS 为 7.72/8.57/9.26 元/股，当前股价对应 ...

证券研究报告 | 2026年01月29日 中国平安（601318.SH） 价值增长，估值提升——"重估平安"系列之二 | 公司研究·公司快评  | |  | 非银金融·保险Ⅱ | 投资评级：优于大市（维持）  | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 孔祥 | 021-60375452 | kongxiang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523060004 | | 证券分析师： | 王京灵 | 0755-22941150 | wangjingling@guosen.com.cn | 执证编码：S0980525070007 | 事项： 近年以来，平安持续推动负债端业务及价值转型，产品结构及渠道价值率得到显著提升，叠加近期地产风 险缓释，利好平安估值的进一步提升。 国信非银观点：我们认为负债端业务提质增效为中长期估值提升提供了持续动力，同时近期地产政策的放 松进一步解除估值端约束。因此我们维持公司 2025 年至 2027 年盈利预测，预计 2025 年至 2027 年公司 EPS 为 7.72/8.57/9.26 元/股，当前股价对应 ...

证券研究报告 | 2026年01月29日 中海油服（601808.SH） 国际油价稳中上行，公司发展全面向好 | 公司研究·公司快评  | |  | 石油石化·油服工程 | 投资评级：优于大市（维持）  | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 杨林 | 010-88005379 | yanglin6@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520120002 | | 证券分析师： | 董丙旭 | 0755-81982570 | dongbingxu@guosen.com.cn | 执证编码：S0980524090002 | 事项： 公司于 1 月 28 日召开 2026 年战略指引发布会：公司预计 2026 年资本性开支约为人民币 84.4 亿元，主要 用于装备投资及更新改造、技术设备更新改造、技术研发投入和基地建设等。并且公司回顾了"十四五" 以来公司取得的积极进展，并对未来发展做出规划，公司发展全面向好。 美国页岩油作为原油的边际产量，新井成本较高，决定了国际原油 60 美元/桶的价格中枢 根据达拉斯联储 2025 年第一季度对页岩油企业 ...

证券研究报告 | 2026年01月29日 厦钨新能（688778.SH） 优于大市 业绩快速增长，固态电池材料布局持续推进 公司 2025 年预计实现归母净利润 7.55 亿元，同比+42%。公司 2025 年预计 实现营收 200.34 亿元，同比+48%；实现归母净利润 7.55 亿元，同比+42%； 实现扣非归母净利润 7.05 亿元，同比+58%。公司 2025Q4 预计实现营收 69.75 亿元、环比+26%，实现归母净利润 2.03 亿元、环比-17%，实现扣非归母净 利润 1.99 亿元、环比-7%。公司公告 2025 年计提存货跌价损失 1.17 亿元， 其中 Q4 计提 1.19 亿元；计提信用减值损失 0.88 亿元，其中 Q4 计提 0.39 亿元。 公司钴酸锂全球领先地位稳固，盈利能力稳中向好。2025 年公司紧抓国家换 机补贴政策机遇，并顺应 3C 消费设备 AI 化带来的电池电量升级趋势，钴酸 锂销量及份额快速提升。公司 2025 年钴酸锂销量 6.53 万吨，同比+41%；其 中 Q4 销量约为 1.84 万吨，环比+2%，Q4 单吨净利估计超 1 万元、环比稳中 向好。根据鑫椤 ...