行 业 研 究 开原证券 投资评级：看好（维持） 行业走势图 相关研究报告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业周报 OpenAI o3 亮相，AI 发展势不可挡 豆包模型 token 使用量快速增长，国内推理需求或将持续提升 2022Q3 至 2024Q3，全球最大 IDC 运营商 Equinix 机柜平均价格由 1997 美元/月 逐渐上涨至 2309 美元/月，其中亚太地区机柜均价上涨 215 美元/月，涨幅超过 北美地区。据世纪互联 2024Q3 业绩交流会，公司过去一年内新签署约 300MW 订单，其中 90%用于满足客户 AI 需求，2024Q3 机柜零售柜价格为 8788 元/机 柜/月，环比持续回升。我们认为，随着国内生成式 AI 快速发展，以及字节、 阿里等互联网巨头加大 AI 投入，有望带来大量智算需求，或将带动柴油发电 机、服务器电源、UPS、制冷设备等 IDC 上游产业链价格提升，同时卡位核心 地段的优质 AIDC 企业或具备涨价空间。 建议重视 AIDC 智算中心产业链：【国产算力芯片】受益标的：寒武纪、海光信 息等；【字节/阿里/腾讯/百度等 AIDC 供应商】推荐标的：润 ...

源证券 煤炭/煤炭开采 上调回购价格上限，高成长彰显公司投资价值 永泰能源（600157.SH） 2024 年 12 月 20 日 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/12/19 | | 当前股价 ( 元 ) | 1.92 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 2.14/1.01 | | 总市值 ( 亿元 ) | 426.58 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 426.58 | | 总股本 ( 亿股 ) | 222.18 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 222.18 | | 近 3 个月换手率 (%) | 387.96 | 股价走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2023-12 2024-04 2024-08 永泰能源 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《煤电互补对冲煤价影响，关注海则 滩煤矿成长性—公司信息更新报告》 -2024.10.30 《电力高增业绩向好，关注煤矿及储 能项目成长性—公司 2024年中报点评 报告》-2024 ...

其 他 研 究 2024 年 12 月 20 日 开源晨会 1220 晨会纪要 ——晨会纪要 沪深300及创业板指数近1年走势 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2023-12 2024-04 2024-08 沪深300 创业板指 数据来源：聚源 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】美联储迈入缓步降息新阶段——12 月 FOMC 会议点评-20241219 | --- | --- | |-------------------------------|------------| | 昨日涨跌幅前五行业 \n行业名称 | 涨跌幅 (%) | | 通信 | 3.306 | | 电子 | 1.824 | | 计算机 | 1.750 | | 机械设备 | 0.625 | | 建筑装饰 | 0.469 | | 数据来源：聚源 | | 行业公司 【食品饮料】11 月电商数据分析：多品类线上延续良好销售表现，关注酒类及休 闲零食——行业点评报告-20241219 【农林牧渔】白鸡养殖盈利改善，黄羽种鸡存栏低位或支撑价格— ...

证券研究报告 国资并购浪潮再起，关注十大投资线索 任浪（分析师） 证书编号：S0790519100001 邮箱：renlang@kysec.cn 周佳（分析师） 证书编号：S0790523070004 邮箱：zhoujia@kysec.cn 2024年12月19日 核心观点 1、起因：产业升级与市值管理共驱，国资并购重组确定性渐明 从政策端看，2021年以来国资委多次提出要推进战略性重组和专业化整合，在当前持续深化国企改革时期，央国企的资产重组已逐渐成为提升国 有资本配置效率的主要手段。从需求端看，在产业转型升级、集团资产证券化与央国企市值管理考核的三重驱动下，央国企并购重组需求有望持 续增长。产业发展方面，传统行业央国企上市公司具有通过并购重组实现竞争格局优化及产业转型升级的需求，新兴行业央国企上市公司具有通 过并购重组实现补链强链、提升关键技术水平的需求。资产证券化方面，以全资产口径计算，约八成央企集团的资产证券化率小于80%，在当前 IPO持续收紧的背景下，并购重组已成为各央企集团资产证券化的主要路径。市值管理方面，2024年1月，国务院国资委首次提出将市值管理纳入 央企负责人的业绩考核中，而并购重组是 ...

行 业 点 评 报 告 开源证券 食品饮料 行 业 研 究 食品饮料 2024 年 12 月 19 日 投资评级：看好（维持） ——行业点评报告 行业走势图 张宇光（分析师） 张思敏（联系人） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790123070080 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2023-12 2024-04 2024-08 2024-12 食品饮料 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《经济会议表态积极，内需关注度提 升—行业周报》-2024.12.15 《汾酒战略新布局，看好啤酒复苏表 现—行业周报》-2024.12.8 《茅台增厚股东回报，糖蜜价格持续 回落—行业周报》-2024.12.1 酒类：线上销售额增长，白酒集中度环比上升 2024 年 11 月阿里系酒类行业线上销售额达 30.1 亿元，同比增 3.8%。销售量同 比增 10.3%，销售均价同比降 5.8%。11 月子行业国产白酒销售额表现相对较好， 同比增 5.4%。国产白酒类线上销售额占比最高，达 ...

行 业 研 究 开 源 证 券 研 究 报 告 行业点评报告 开源证券 农林牧渔 农林牧渔 2024 年 12 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2023-12 2024-04 2024-08 农林牧渔 沪深300 数据来源：聚源 白鸡养殖盈利改善，黄羽种鸡存栏低位或支撑价格 ——行业点评报告 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------| | | | | | 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号： S0790520030001 | 王高展（联系人） wanggaozhan@kysec.cn 证书编号： S0790123060055 ...

开 标证券 行 业 研 究 计算机 计算机 2024 年 12 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -50% -34% -17% 0% 17% 34% 2023-12 2024-04 2024-08 计算机 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《周观点：AI 精彩，仍在继续—行业 周报》-2024.12.15 《周观点：AI 应用迎来精彩时刻—行 业周报》-2024.12.8 《OpenAI 预告新品发布，AI 应用催化 不断—行业点评报告》-2024.12.6 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业点评报告 豆包超预期，重视 AI 应用机会 ——行业点评报告 陈宝健（分析师） 李海强（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 lihaiqiang@kysec.cn 证书编号：S0790524070003 事件：火山引擎发布豆包大模型家族全新升级 12 月 18-19 日，2024 年冬季火山引擎 FORCE 原动力大会于在上海举行，火山引 擎总裁谭待公布了豆包大模型家族的全系列升级，涉及豆包视觉理解模型、豆包 通用模型 pro、Hi ...

行 业 研 究 开源证券 传媒 2024 年 12 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -50% -34% -17% 0% 17% 34% 2023-12 2024-04 2024-08 传媒 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《足球产业再迎政策支持，关注相关 产业链投资机会—行业点评报告》 -2024.12.18 《继续布局 AI 影视/陪伴等应用，积 极关注"首发经济"—行业周报》 -2024.12.15 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业点评报告 《Sora 发布，豆包 AI 视频开测，继续 布 局 AI+ 影 视 — 行 业 点 评 报 告 》 -2024.12.11 ——行业点评报告 方光照（分析师） 田鹏（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001 字节跳动发布豆包视觉理解模型，多场景应用有望落地 12 月 18 日，字节跳动旗下火山引擎于 2024 FORCE 原动力大会发布了豆包视觉 理解模型。通过豆包视觉理解模型，用户可以同时输入文本 ...

Monetary Policy and Economic Forecasts - The Federal Reserve announced a 25bp rate cut, lowering the federal funds rate to 4.25%-4.5%[2] - The Fed revised its economic forecasts, raising 2024 GDP growth to 2.5% and 2025 GDP growth to 2.1%, while lowering the 2024 unemployment rate forecast to 4.2%[18] - The dot plot suggests a potential 50bp rate cut in 2025, reduced from previous projections[3] Market Reactions - Following the announcement, the Dow Jones fell 2.58% and the Nasdaq dropped 3.56%[5] - 10-year Treasury yields rose above 4.5%, while the dollar index climbed past 108[5] - Gold prices declined to approximately $2,600 per ounce[5] Inflation and Labor Market - Core PCE inflation for 2024 is projected at 2.8%, up 0.2 percentage points from previous estimates[20] - The labor market has cooled but remains solid, with foreign-born labor increasing by 5.03 million since March 2021[31] Future Policy Outlook - The Fed may shift from monthly to quarterly/semi-annual rate cuts, potentially pausing in January 2025[26] - Disinflation progress has stalled, with CPI median and trimmed mean CPI showing limited improvement[27]

行 业 研 究 开原证券 通信 通信 豆包模型迎升级，重视字节跳动 AI 产业链机遇 2024 年 12 月 18 日 ——行业点评报告 投资评级：看好（维持） 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 行业走势图 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2023-12 2024-04 2024-08 2024-12 通信 沪深300 火山引擎召开原动力大会，发布豆包视觉理解大模型 2024 年 12 月 18 日，字节跳动旗下火山引擎原动力大会发布豆包视觉理解大模 型和 3D 生成大模型，豆包视觉理解大模型能理解用户输入的文本和图像相关问 题，能较大简化应用的开发流程，适用于教育、旅游、电商、金融、医疗、建筑、 地理、体育、物流等更多场景。从测试效果来看，豆包视觉大模型具备较强的内 容识别能力，能够识别出图像中的物体类别、形状等基本要素，能理解物体之间 的关系、空间布局以及场景的整体含义，并且可根据识别的内容进行复杂的逻辑 计算，或进行多种文体的创作。 ...