Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][10][11] Core Insights - Ant Group has deepened its cooperation with the company, holding a stake and accelerating the rollout of the WiNEX series AI products [1][4] - The company is positioned as a leader in medical information technology, with a focus on AI and SaaS innovations [10][11] - The financial forecast indicates a recovery in profitability starting in 2026, with expected revenues of 2.48 billion yuan in 2026 and 3.01 billion yuan in 2027 [9][10] Financial Performance - The company has shown significant stock performance, with a 12-month increase of 88.2%, outperforming the CSI 300 index [3] - Current stock price is 12.10 yuan, with a market capitalization of approximately 26.81 billion yuan [3] - The company’s revenue is projected to decline in 2025 but is expected to grow by 20% in 2026 and 21% in 2027 [9][10] Product Development - The WiNEX series AI products have been deployed in nearly 150 medical institutions, enhancing clinical decision-making and documentation efficiency [6][10] - The company is advancing its medical software solutions, with a focus on domestic innovation and compatibility with various hardware platforms [8][10] Market Outlook - The Chinese medical software system market is expected to reach 11.5 billion yuan by 2029, with stable growth rates projected for hospital application software and regional health information systems [7][10] - The collaboration with Ant Group is anticipated to accelerate the company's growth trajectory in the healthcare sector [5][10]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" (maintained) [2][6]. Core Views - The National Grid's planned fixed asset investment of 4 trillion yuan during the "14th Five-Year Plan" period represents a 40% increase compared to the previous plan, marking a historical high. This investment will focus on the construction of a new power system, including smart grid and energy storage, which is expected to benefit the company significantly [3][4][9]. - The company is expected to focus on smart grid and new electrochemical energy storage businesses, which are projected to thrive due to the high demand in these sectors. Profit forecasts for the company from 2025 to 2027 are 260 million, 640 million, and 830 million yuan, respectively, indicating a turnaround from losses and growth rates of +149% and +30% year-on-year [3][9]. Summary by Relevant Sections Investment Overview - The National Grid's investment will primarily target the intelligent transformation of distribution networks and the construction of new energy storage and regulation capabilities [3][9]. - The company is well-positioned to benefit from the high growth potential in the smart grid and energy storage sectors, with a focus on these areas since 2023 [3][9]. Financial Forecasts - The company's profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 are 260 million, 640 million, and 830 million yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 52.1, 20.9, and 16.1 times [3][9]. - The company is expected to achieve a turnaround in profitability, with significant year-on-year growth anticipated [3][9].

2026 年 01 月 16 日 陕西能源(001286.SZ) | | 火电 | | --- | --- | | 投资评级 | 增持-A | | | 首次评级 | | 6 个月目标价 | 10.34 元 | | 股价 (2026-01-15) | 9.73 元 | | 交易数据 | | | 总市值(百万元) | 36,487.50 | | 流通市值(百万元) | 10,216.50 | | 总股本(百万股) | 3,750.00 | | 流通股本(百万股) | 1,050.00 | | 12 个月价格区间 | 8.7/10.34 元 | 股价表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -7.9 2.2 -17.8 绝对收益 -3.6 5.3 7.4 -10% 0% 10% 20% 2025-01 2025-05 2025-09 2025-12 陕西能源 沪深300 汪磊 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525050002 煤电一体化协同增效，电价降幅可控 公司依托煤电一体化布局实现上下游协同，业务成长空间广阔。 截至 2025 年三季报，公司煤电在役装机 1123 万千瓦， ...

证券研究报告 | 2026年01月16日 科陆电子（002121.SZ） 国网"十五五"计划投资 4 万亿元，公司智能电网及储能业务有望受益 公司研究·公司快评 电力设备·电网设备 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 王蔚祺 010-88005313 wangweiqi2@guosen.com.cn 执证编码：S0980520080003 事项： 国家电网宣布"十五五"期间固定资产投资预计达 4 万亿元，较"十四五"增长 40%，创历史新高，重点 投向新型电力系统建设。"十五五"期间，国家电网将初步建成主干电网、配电网和智能微电网协同的新 型电网平台；加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式；夯实数智 基础设施，实施"人工智能+"专项行动，强化电网数字赋能。此外，国家电网将提升系统调节能力，优 化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展，提高新能源运行支撑和并网消纳水平。 国信电新观点：国家电网"十五五"期间 4 万亿投资是我国能源转型和新型电力系统建设的关键举措，重 点投资方向包括配电网智能化改造、新型储能与调节能力建设等。2023 年以来科陆电子聚焦智能电网与新 型电化学储 ...

四轮春华秋实，两轮风驰电掣 春风动力（603129.SH）首次覆盖报告 【核心结论】我们认为公司作为国内全地形车与大排量摩托车双龙头，公司 产品性能达到国际一流水平，与海外竞对相比具备性价比优势，未来有望持 续抢占海外厂商份额；此外，电动两轮业务也将持续赋能业绩增长。我们预 计公司 2025-2027 年归母净利润为 19.07/23.71/28.05 亿元，公司 2026/1/15 股价对应 2025-2027 年 PE 分别为 21/17/14 倍，我们给予春风动力 2026 年 21 倍 PE，对应目标市值 498 亿元，首次覆盖，给予"买入"评级。 【报告亮点】尝试解答市场关心的问题：1）美国加征关税对公司出口业务 的影响？2）燃油摩托车业务成长持续性如何展望？我们认为，加征关税主 要在短期影响公司全地形车业务盈利能力，公司泰国+墨西哥工厂产能布局 使得公司具备应对关税的能力，同时未来随着墨西哥工厂美墨加协定认证通 过，关税水平有望进一步降低，因此中长期来看关税影响整体可控。在国内 大排量摩托车渗透率持续提升、中国品牌海外美誉度提升叠加产品性价比优 势，国内摩企大排量摩托车仍存在明显的内销与出口机会， ...

2025 电量蓄水双高，高股息优势凸显 长江电力(600900) 长江电力 2025 业绩快报点评 本报告导读： 2025 业绩亮眼，蓄能保障 26H1 枯期电量，低利率环境下高股息、稳现金流优势显 著。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 78,144 | 84,492 | 85,882 | 84,834 | 88,712 | | (+/-)% | 13.5% | 8.1% | 1.6% | -1.2% | 4.6% | | 净利润(归母) | 27,245 | 32,496 | 34,166 | 35,187 | 37,436 | | (+/-)% | 14.8% | 19.3% | 5.1% | 3.0% | 6.4% | | 每股净收益(元) | 1.11 | 1.33 | 1.40 | 1.44 | 1.53 | | 净资产收益率(%) | 13.5% | 15.5% | 15.5% | 1 ...

[Table_CoverAuthor] 唐爱金 医药行业首席分析师 曹佳琳 医药行业分析师 S1500523080002 S1500523080011 tangaijin@cindasc.com caojialin@cindasc.com 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_StockAndRank] 山外山(688410) 血透机国产龙头，"进口替代+出海+耗材放量"驱动成长 [Table_CoverStock] —山外山(688410)公司深度报告 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 16 日 投资评级 买入 上次评级 [Table_Chart] -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 25/01 25/05 25/09 山外山 沪深300 资料来源：聚源，信达证券研发中心 [Table_BaseData] 公司主要数据 | 收盘价（元） | 16.00 | | --- | --- | | 52 周内股价波动区间 9.93-18.16 | | | (元) | | | 最近一月涨跌幅(％) | 10.27 | | ...

电力设备/电池 震裕科技（300953.SZ） 2025 业绩预告超预期，机器人业务进展顺利 2026 年 01 月 16 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2026/1/16 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 174.50 | | 一年最高最低(元) | 191.88/88.01 | | 总市值(亿元) | 302.72 | | 流通市值(亿元) | 217.70 | | 总股本(亿股) | 1.73 | | 流通股本(亿股) | 1.25 | | 近 3 个月换手率(%) | 272.01 | 股价走势图 数据来源：聚源 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 2025-01 2025-05 2025-09 2026-01 震裕科技 沪深300 相关研究报告 《2025H1 业绩超预期，上调 EPS，机 器人核心客户持续推进—公司信息更 新报告》-2025.8.28 《2024 年净利润同比大增 494%，致 力成为人形机器人"肢体"供应商— 公司信息更新报告》-2025.4.23 《2024Q4&2025Q1 业绩高增长，机器 人业务加速落地—公司信息更新报 ...

2026 年 01 月 16 日 盈趣科技(002925.SZ) 25Q4 归母净利润实现高增长， 定增募资加码深化业务布局 5 事件：盈趣科技发布 2025 年年度业绩预告。预计 2025 年公司 营业收入 40.37~42.16 亿元，同比增长 13.00%~18.00%；归母净 利润 5.40~6.60 亿元，同比增长 114.69%~162.40%；扣非后归母 净利润 2.20~2.60 亿元，同比增长-7.60%~9.20%。预计 25Q4 公司 营业收入 11.55~13.34 亿元，同比增长 11.72%~29.03%；归母净 利润 3.62~4.82 亿元，同比增长 355.16%~506.06%；扣非后归母 净利润 0.52~0.92 亿元，同比下降 44.49%~1.89%。 998948040 25 年营收稳增，业务有望持续回暖 2025 年公司预计实现营业收入 40.37 亿至 42.16 亿，同比增长约 13%-18%，主要系业务波动不利影响显著缓解，创新消费电子、汽 车电子和健康环境等板块业务协同稳定发展。此外，2025 年汽车 电子行业竞争加剧，汽车电子业务盈利能力受到影响，公司 ...

◼ 盈利预测与投资评级：公司为乘用车湿式纸基摩擦片国产唯一供应商， 新能源混动车系放量与产能释放并驱成长，多领域拓展渗透打开成长空 间，考虑到 2026 年起新能源汽车购置税从全额免征购置税调整为减半 征收、乘用车内卷降价及汽车行业整体需求放缓，下调公司 2025~2027 年归母净利润为 1.37/1.75/2.42 亿元（前值为 1.50/2.15/3.23 亿元），对应 最新 PE 为 34/27/19 倍，维持"买入"评级。 ◼ 风险提示：技术迭代不及预期；市场拓展不及预期；原材料价格波动。 证券研究报告·北交所公司点评报告·汽车零部件 林泰新材（920106） 2025 年业绩预告点评：混动与海外市场双轮 驱动，全年归母净利润预增 64%~86% 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 206.56 | 312.58 | 433.80 | 564.50 | 760.40 | | 同比 | 17. ...