公司研究 证 券 研 究 报 告 中国东航（600115）2025 年业绩预告点评 推荐（维持） 2025 年利润总额预计 2-3 亿，经营成果显著 改善，持续看好供给强约束下航空板块机会 公司公告 2025 年业绩预告： 2025 年预计实现归母净利-13 至-18 亿，2024 年为- 42.26 亿；扣非归母净 利-27 至 -33 亿，2024 年为-49.83 亿。 计算 2025Q4 归母净利为-34.03 至-39.03 亿，2024Q4 为-40.88 亿；2025Q4 扣非归母净利为- 41.0 至-47.05 亿，2024Q4 为-44.46 亿。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 132,120 | 138,744 | 151,120 | 160,527 | | 同比增速(%) | 16.2% | 5.0% | 8.9% | 6.2% | | 归母净利润(百万) | -4,226 | -1,489 | ...

2026 年 02 月 02 日 看 2026 年内容新产品与 AI 新驱动 —博纳影业（001330.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2026-01-30 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 9.6 | | 总市值（亿元） | 132 | | 总股本（百万股） | 1375 | | 流通股本（百万股） | 1375 | | 52 周价格范围（元） | 4.04-13.35 | | 日均成交额（百万元） | 436.19 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -50 0 50 100 150 (%) 博纳影业 沪深300 博纳影业发布 2025 年业绩预告公告：2025 年公司归母净利 润亏损 12.61~14.77 亿元，扣非净利润亏损 12.82~14.999 亿 元；业绩亏损主要由于影片票房同比下降、资产减值损失。 投资要点 ▌ 2025 年主业差强人意 业绩承压落地 公司主营业务为电影业务、电影院业务、剧集业务等，2025 年公司主投并发行电影《蛟龙行动》票房不 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 01 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 161.70 | | 一年内最高/最低（元） | 175.08/37.50 | | 市净率 | 7.0 | | 股息率%（分红/股价） | 0.26 | | 流通 A 股市值（百万元） | 15,369 | | 上证指数/深证成指 | 4,117.95/14,205.89 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 23.20 | | 资产负债率% | 29.18 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 95/95 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -100% 0% 100% 200% 300% 02-05 03-05 04-05 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 01-05 ...

EQUITY RESEARCH 模塑科技(000700 CH) 保險杠龍頭，拓展切入人形機器人賽道 中國 | 汽車零部件 | 首次覆蓋 公司簡介： 模塑科技公司是中國領先的汽車零部件供應商，主營業務聚焦於汽車保險杠等汽車外 飾系統及輕量化零部件的研發、生產和銷售。公司年汽車保險杠生產能力達 600 萬套 以上，在無錫、上海、瀋陽、武漢、煙臺、墨西哥設有生產基地，在北京、上海及江 陰設有研發中心。參股公司北汽模塑在北京、合肥、重慶、成都、株洲設立生產基 地。公司 2024 年營業收入 71.36 億元（人民幣，下同），同比-18.18%，淨利潤 6.26 億元，同比+39.46%。 投資概要 25 年短期業績承壓 2025 年前三季度，公司實現營業收入/歸母淨利潤/扣非淨利潤分別為 51.07 億元/3.75 億元/3.46 億元（人民幣，下同），同比增長分別為-2.7%/-30.42%/-25.12%，銷售毛利 率為 19.57%，同比+1.15pct。下游新勢力車企客戶的銷量增長，對沖了豪華車客戶銷 量下降，公司收入增速好於行業平均。 Q3 單季，公司實現營業收入/歸母淨利潤/扣非淨利潤分別為 17.08 ...

工业富联（601138.SH）2025 年度业绩预增公告点评 25 年业绩坚实，AI 业务稳步向前 glmszqdatemark [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 609,135 | 815,825 | 1,105,807 | 1,386,818 | | 增长率（%） | 27.9 | 33.9 | 35.5 | 25.4 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 23,216 | 35,398 | 62,601 | 82,264 | | 增长率（%） | 10.3 | 52.5 | 76.8 | 31.4 | | 每股收益（元） | 1.17 | 1.78 | 3.15 | 4.14 | | PE | 49 | 32 | 18 | 14 | | PB | 7.5 | 6.6 | 5.3 | 4.3 | 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测；（注：股价为 2026 年 1 月 30 日收盘价） 2026 年 0 ...

国内木质活性炭龙头企业，开启美洲业务布局 元力股份(300174) 元力股份首次覆盖报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘威(分析师) | 0755-82764281 | liuwei7@gtht.com | S0880525040100 | 本报告导读： 公司为国内木质活性炭龙头企业，开启美洲业务布局。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 2,015 | 1,883 | 1,943 | 2,134 | 2,346 | | (+/-)% | 3.3% | -6.6% | 3.2% | 9.8% | 9.9% | | 净利润(归母) | 237 | 284 | 235 | 293 | 317 | | (+/-)% | 5.7% | 19.9% | -17.5% | 24.8% | 8.3% | | 每 ...

外销快速增长,后续新品类是看点 科沃斯(603486) ■ 证券研究报告 因 投资评级:买入(维持) | 基本数据 | 2026-01-30 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 71.82 | | 流通股本(亿股) | 5.73 | | 每股净资产(元) | 14.85 | | 总股本(亿股) | 5.79 | 最近 12 月市场表现 ----------- SAC 证书编号: S0160525060001 sungian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 相关报告 1.《扫地机内外销增速亮眼,期间费用率有 所优化》 2025-10-25 2.《科沃斯品牌内外销高增,积极布局具身 智能》 2025-08-18 3. 《收入业绩高增,被忽视的新消费公司》 2025-07-11 核心观点 盈利预测 | 市神(人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 15,502 ...

元力股份首次覆盖报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘威(分析师) | 0755-82764281 | liuwei7@gtht.com | S0880525040100 | 本报告导读： 公司为国内木质活性炭龙头企业，开启美洲业务布局。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 2,015 | 1,883 | 1,943 | 2,134 | 2,346 | | (+/-)% | 3.3% | -6.6% | 3.2% | 9.8% | 9.9% | | 净利润(归母) | 237 | 284 | 235 | 293 | 317 | | (+/-)% | 5.7% | 19.9% | -17.5% | 24.8% | 8.3% | | 每股净收益(元) | 0.65 | 0.78 | 0.64 | 0.8 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 李晨 新消费行业分析师 执业编号：S1500525060001 邮箱：lichen1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 哈尔斯：盈利逐季改善可期，内拓外延、品 牌成长加速 [Table_ReportDate] 2026 年 02 月 01 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 25 年业绩预告。公司预计 25 年归母净利润实现 0.55-0.81 亿元（同比-80.9%~-71.5%），扣非后净利润实现 0.56-0.83 亿元（同比- 79.9%~-70.4%）；根据我们测算，单 Q4 归母净利润中值约-0.32 亿元，扣 非后归母净利润中值约-0.3 ...

| [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘一鸣(分析师) | 021-23154145 | liuyiming@gtht.com | S0880525040050 | | 房乔华(分析师) | 021-23185699 | fangqiaohua@gtht.com | S0880525040065 | 本报告导读： 股 票 研 究 2025 年净利润实现扭亏为盈 继峰股份(603997) 继峰股份公告点评 [Table_Balance] 资产负债表摘要(LF) 继峰股份发布 2025 年业绩预告，预计 2025 年归母净利润 41,000 万元到 49,500 万 元，实现扭亏为盈，我们认为公司在经过多年整合后欧洲经营成本显著下降，同时 乘用车座椅业务规模效应显现，盈利能力大幅增长，公司有望迎来业绩释放的拐点。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | -- ...