丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨生益科技（600183.SH） [Table_Title] 生益科技 2024 年报点评：产品结构优化，AI 助 力成长 报告要点 [Table_Summary] 生益科技发布 2024 年报：2024 年，公司实现营业收入 203.88 亿元，同比增长 22.92%；实现 归母净利润 17.39 亿元，同比增长 49.37%。从盈利能力来看，公司分别实现毛利率和净利率 22.04%和 9.16%，分别同比+2.80pct 和+2.23pct。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 SAC：S0490517070012 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 生益科技（600183.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 生益科技 2024 2] 年报点评：产品结构优化，AI 助 力成长 [Table_Summary2] 事件描述 生益科技发布 2024 年报：2024 年，公司实现营业收入 203.88 亿元，同比增长 22.92%；实现 归母净利润 17.39 ...

春立医疗（ [Table_StockNameRptType] 688236） 海外收入大幅增长，国内逐渐走出集采影响 | [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-01 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 13.56 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 24.00/10.31 | | --- | --- | | 总股本（百万股） | 384 | | 流通股本（百万股） | 79 | | 流通股比例（%） | 20.67 | | 总市值（亿元） | 52 | | 流通市值（亿元） | 11 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -59% -37% -16% 6% 28% 4/24 7/24 10/24 1/25 春立医疗 沪深300 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李婵 执业证书号：S0010523120002 邮箱：lichan@hazq.com [ ...

证券研究报告·公司点评报告·房地产开发 新城控股（601155） 2024 年报点评：减值下降促利润企稳，商管 稳增助穿越周期 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 119174 | 88999 | 72178 | 65141 | 59734 | | 同比（%） | 3.22 | (25.32) | (18.90) | (9.75) | (8.30) | | 归母净利润（百万元） | 737.10 | 752.39 | 773.90 | 812.60 | 869.40 | | 同比（%） | (47.12) | 2.07 | 2.86 | 5.00 | 6.99 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.33 | 0.33 | 0.34 | 0.36 | 0.39 | | P/E（现价&最新摊薄） | 39.97 | 39.15 | 38.06 | 36.25 | 33.88 | [Table_Tag ...

家用电器/白色家电 海尔智家（600690.SH） 经营利润稳健增长，分红比例提升至近一半 2025 年 04 月 01 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/3/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 27.34 | | 一年最高最低(元) | 35.37/23.10 | | 总市值(亿元) | 2,565.29 | | 流通市值(亿元) | 1,709.98 | | 总股本(亿股) | 93.83 | | 流通股本(亿股) | 62.55 | | 近 3 个月换手率(%) | 43.84 | 股价走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-04 2024-08 2024-12 海尔智家 沪深300 相关研究报告 《2024Q3 持续提效降费，归母净利润 实现较快增长—公司信息更新报告》 -2024.11.1 《2024Q2 提效降费成果显著，盈利持 续保持提升—公司信息更新报告》 -2024.8.29 《2024Q1 业绩超预期，数字化变革带 动盈利提升—公司信息更新报告》 -2024.5.4 ——公司信息更新报告 | 吕明（分析 ...

航材股份（688563.SH）2024 年年报点评 24 年实现稳健增长；国际在手订单超 20 亿元 2025 年 04 月 01 日 ➢ 事件：3 月 30 日，公司发布 2024 年报，全年实现营收 29.3 亿元，YOY +4.6%；归母净利润 5.8 亿元，YOY+0.8%；扣非净利润 5.1 亿元，YOY-9.3%。 业绩表现符合市场预期。公司 24 年业绩稳健增长主要是公司持续加大市场开拓、 推动金属专业经营质量提升。我们点评如下： ➢ 4Q24 归母净利润同比大幅增长；信用减值损失影响全年利润。1）单季度： 公司 4Q24 实现营收 7.4 亿元，YOY+21.1%；归母净利润 1.45 亿元， YOY+97.9%；扣非归母净利润 1.32 亿元，YOY+110.6%。2）利润率：24 年公 司毛利率同比下降 1.9ppt 至 29.6%，主要是产品结构变化导致；净利率同比下 降 0.7ppt 至 19.8%；3）减值损失：由于客户回款压力大，24 年公司应收账款 同比增长 68.3%至 16.5 亿元，计提信用减值损失 2393 万元，较 23 年同期多计 提 2635 万元。 ➢ 国内收入稳 ...

均胜电子（600699） 2024 年业绩点评：重组费用压低表观利润， "汽车+机器人 Tier1"打开增长空间 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 55728 | 55864 | 67426 | 72820 | 78172 | | 同比（%） | 11.92 | 0.24 | 20.70 | 8.00 | 7.35 | | 归母净利润（百万元） | 1,083.19 | 960.47 | 1,613.35 | 1,941.70 | 2,313.70 | | 同比（%） | — | (11.33) | 67.98 | 20.35 | 19.16 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.77 | 0.68 | 1.15 | 1.38 | 1.64 | | P/E（现价&最新摊薄） | 23.34 | 26.33 | 15.67 | 13.02 | 10.93 | [Table_Tag] [Table ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 01 年 月 日 博俊科技（300926.SZ） 业绩符合预期，绑定核心客户带动业绩增长 事件：公司发布 2024 年报。2024 年，公司实现收入 42 亿元，同比+63%， 归母净利润 6.1 亿元，同比+99%。2024Q4，公司实现收入 13.7 亿元， 同比+52%，环比+20%，归母净利润 2.5 亿元，同比+93%，环比+81%。 核心客户车型放量，带动公司业绩增长。公司主要客户为理想、赛力斯、 小鹏汽车等，我们预计客户车型放量带动公司 2024 年业绩高速增长。2024 年，国内新能源车销量 1287 万辆，同比+36%，其中小鹏销量 19 万辆， 同比+34%，理想销量 50 万辆，同比+33%，赛力斯销量 43 万辆，同比 +183%。公司和长安、吉利、比亚迪也有多个项目在配套，主力客户均处 在强车型周期，预计随新车发布及交付，收入有望继续高增。 预计新项目量产+规模效应，公司盈利能力提升。我们预计新项目量产+ 业务放量，释放规模效应，从而带动公司盈利能力提升。2024 年，公司销 售毛利率 28%，同比+2pct， ...

公司报告 | 年报点评报告 嘉益股份（301004） 证券研究报告 业绩靓丽，扩充海外产能 公司发布 2024 年年度报告 24Q4 收入 8.51 亿，同比+55.6%，归母净利润 2.02 亿，同比+27.7%，扣非 归母净利润 2.01 亿，同比+40.9%； 24 年收入 28.36 亿，同比+59.8%，归母净利润 7.33 亿，同比+55.3%，扣非 归母净利润 7.25 亿，同比+55.5%。 24 年公司金属制保温杯销量 6073 万只，同比+59.3%，单价 45.5 元，同比 +0.5%。收入和盈利持续增长，我们预计主要系客户需求增加、公司产能扩 充，销量大幅提升带动营收增长。 24Q4 公司毛利率 33.3%，同比-10.5pct；归母净利率 23.7%，同比-5.2pct， 利润率下降预计系增加新客户/新产品开发，此外发行可转债、股权激励等 增加摊销费用，后续规模效应释放有望带动盈利能力改善。 24 年公司分红 3.1 亿，分红比例 43%；此外以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4 股。 大客户战略成效显现，新客户稳步拓展 24 年公司第一大客户销售额 24.7 亿，同比+64% ...

康拓医疗（688314.SH） 2024 年业绩稳健增长，PEEK 渗透率持续提升 2025 年 04 月 01 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/3/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 26.48 | | 一年最高最低(元) | 35.00/17.15 | | 总市值(亿元) | 21.51 | | 流通市值(亿元) | 21.51 | | 总股本(亿股) | 0.81 | | 流通股本(亿股) | 0.81 | | 近 3 个月换手率(%) | 62.32 | 医药生物/医疗器械 股价走势图 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-04 2024-08 2024-12 康拓医疗 沪深300 相关研究报告 《2024 年收入利润稳健增长，PEEK 渗透率持续提升—公司信息更新报 告》-2025.2.28 《2024H1 收入利润超预期，PEEK 骨 板渗透率提升中—公司信息更新报 告》-2024.8.14 《2023 年收入再创新高，PEEK 产品 成长力依旧可期—公司信息更新报 告》-2024.4.19 ——公司信息更新报告 ...

家用电器/白色家电 美的集团（000333.SZ） 分红比例超预期，2024 年业绩完美收官 数据来源：聚源 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-04 2024-08 2024-12 美的集团 沪深300 相关研究报告 《2024Q3 内销份额逆势增长，业绩保 持稳健增长—公司信息更新报告》 -2024.11.4 《2024Q2 外销延续高景气度，盈利能 力稳中有升—公司信息更新报告》 -2024.8.21 《C 端业务实现较快增长，盈利能力 持 续 提 升 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.5.10 ——公司信息更新报告 | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | 陈怡仲（联系人） | | --- | --- | --- | | lvming@kysec.cn | zhoujiale@kysec.cn | chenyizhong@kysec.cn | | 证书编号：S0790520030002 | 证书编号：S0790522030002 | 证书编号：S0790123070024 | 分红比例超预期，2024 年业绩完美收官，维持"买入"评级 2025 年 04 ...