海外出口同样成为其他自主车企2月销量的最大亮点。奇瑞集团2月销量16.1万辆，其中出口12.49万辆，同比增长41.5%，连续10个月单月出口突破10万辆。 比亚迪2月海外销量同样迈过10万辆门槛，首次实现单月海外销量反超国内。吉利汽车则以6.09万辆的海外出口销量和138%的同比增幅，成为上述4家车企 中增幅最大的一家。 新势力车企整体呈现"环比普降"态势，2月份零跑、理想、极氪、蔚来、小米5家销量规模在2万辆左右，小鹏汽车销量1.5万辆。 总体来看，2月车市的"阶段性承压"更像是节假日与消费等待窗口共振下的短期波动，而非趋势性转弱。在这场"压力测试"中，头部企业守住了基本盘，出 口与新能源的双轮驱动逻辑依然坚挺。新势力的竞争格局演变为多强并立、交替领先的"混战"局面。 随着后续政策红利持续释放与新一轮新车型周期的到来，双重发力有望推动车市加速复苏。 潍外语重回作关帧1U7辆,目次头现毕月仅起自 万辆,同比增长138%，为四家车企中增幅最高。 新势力车企月销量环比普降，均未超过3万辆。 来、小米5家销量均在2万辆左右,小鹏汽车销量 在节假日与消费等待窗口共振下,2月车市"阶 本盘稳定，出口与新能源的双轮驱动 ...

证券研究报告 点评报告 2026 年 3 月 2 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 分析师：刘笑瑜 证书编号：S1080525070001 电话：0755-23838239 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 核[心Ta观bl点e_：Summary] 2 月 13 日晚 9 点半，美国劳工部统计局公布 1 月 CPI 数据。 评论 2： 请务必阅读正文后免责条款部分 一、宏观经济组： 事件 1： 2 月 13 日 17 点中国人民银行公布 1 月中国金融数据。 评论 1： 从存量上看，1 月 M2 同比为 9%，创 24 年 1 月以来新高，高于 Wind 预期为 8.4%， 前值去年 12 月为 8.5%；M1 同比为 4.9%，远高于 Wind 预期为 2.9%，前值为 3.8%； M1 与 M2 之差为-4.1%，较上月回升 0.6 个百分点，表明资金流动速度有所上升。 1 月社融同比为 8.2%，Wind 预期为 8.3%，前值为 8.3%；社融与 M2 之差为-0.8%， 较上月回落 0.6 个百分点，表现资金需求相较供给增速有所回落。 从增量上看，1 月社融增量为 7.22 万亿元，创单月 ...

2026年3月2日星期一 ➢ 美以空袭伊朗；中国两会前瞻。A股午后 上涨。上证指数收涨0.39%报4162.88点， 深证成指跌0.06%，创业板指跌1.04%。算 力硬件股集体调整，资源股走强。港股单 边 走 强 。 香 港 恒 生 指 数 收 涨 0.95% 报 26630.54点；恒生科技指数涨0.56%；恒生 中国企业指数涨0.51%。科技金融股多数回 暖，生物医药股活跃。大市成交额2884.21 亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘涨 跌不一，美国三大股指全线收跌，道指跌 1.05%报48977.92点，标普500指数跌0.43% 报6878.88点，纳指跌0.92%。美国和以色 列联手打击伊朗，伊朗最高领袖哈梅内伊 身亡，国际油价应声飙涨。中国两会本周 拉开帷幕，政策重心料聚焦科技本土化、 扩大内需和建设金融强国。 资料来源：彭博 | 26630.54 | 0.95 | 3.90 | 8859.49 | 0.51 | -0.61 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5137.84 | 0.56 | -6.86 | 118.17 | -0.54 | -4 ...

| 五、宏观信息 | | | --- | --- | | 伊朗最高领袖哈梅内伊2月28日上午遇袭身亡，伊朗政府宣布40天全国哀悼，将很快选举最高领袖。美国总统特朗普表示，对伊朗的军事行动可能持续四周左 | | | 右。特朗普称，伊朗新领导层希望恢复谈判，他已同意进行对话。当被问及对话时间时，特朗普表示，不便透露。此次冲突升级，冲击中东地区金融市场，伊 | | | 朗股市暂停交易。3月1日，沙特证交所全股指数收跌2.18%，埃及证交所EGX30价格指数下跌2.5%，阿曼和巴林股市走弱。 | | | 外交部长王毅应约同俄罗斯外长拉夫罗夫通电话。王毅表示，在中俄推动下，联合国安理会就当前伊朗局势举行紧急会议。王毅指出，中方的立场是：第一， | | | 立即停止军事行动。防止战火蔓延和外溢，避免局势发展到不可收拾的地步。中方重视海湾国家安全，支持他们保持克制态度。第二，尽快重回对话谈判。各 | | | 方应强力劝和阻战，敦促当事方尽快重返对话谈判轨道。第三，共同反对单边行径。未经联合国安理会授权对主权国家大打出手，破坏二战之后建立的和平根 | | | 基。国际社会应当发出明确、清晰声音，反对世界倒退回丛林法则。 | ...

观点一：智驾平权 2.0，支撑智驾赛道全年高景气度。 展望 2026 年整车行业面临补贴退坡、原材料涨价等多重压力，市场担心主机厂对智能驾驶功能是否会减配。我们研 究发现 26 年智驾平权趋势非但不会放缓，而是会进入 2.0 阶段，城市 NOA（领航辅助驾驶功能）开始走向千家万户， 背后的原因在于：1）过去 2-3 年智驾景气度的本质来源是新能源车内卷背景下的主机厂增配，这一强大的供给端驱 动力在 2026 年依然存在并且增强。2）小鹏 Mona 已经证明 10-20w 低价格带消费者对优质智驾功能同样具有需求。在 供给和需求双重驱动力下，我们测算 2026 年城市 NOA 硬件配置渗透率有望从 2025 年 16%提升至 25%，全年搭载城市 NOA 功能硬件配置销量有望达到 545 万，同比增速超过 50%。 观点二：L2 进入强监管政策周期，L3/L4 法规体系逐步建立。 1）L2 强监管政策周期下检测类机构充分受益：L2 强标是强监管政策落地最重要的执行依据，目前已进入报批阶段。 此次我国 L2 强覆盖范围广、所涉及检测车型多；同时由于测试严格程度强、检测项目多，预计单次检测价值量较高； 因此我们预计 ...

受春节长假、有效销售工作日减少、节前清库存及消费者观望春季车展促销等因素影响，2026年2月国 内汽车终端零售显著承压，多家车企销量环比回落。 据证券日报消息，面对市场压力，车企积极布局新品与补能体系。零跑A10将于3月开启预售，理想全 新L9、极氪旗舰SUV、小米新一代SU7等将陆续上市。理想、蔚来等持续完善充换电网络，缓解用户补 能焦虑，支撑市场消费信心。 【春节叠加新政影响，#多家车企2月销量遇冷#】 据中国基金报消息，3月1日，多家车企公布2月销量数据，整体表现偏弱。比亚迪销量19.02万辆，同比 下降41.09%，为近年来月度销量首次跌破20万辆；上汽销量同比下降8.64%。 头部新势力销量门槛降至2万辆，零跑以2.81万辆重夺新势力销冠，极氪销量2.39万辆，同比增长70%， 新能源与海外出口表现亮眼。 业内表示，2026年春节假期较长、有效产销时间缩短，叠加新能源汽车购置税新政，共同导致车市淡季 销量遇冷。 | 车企 | 2月销量或交付量(辆) | 同比 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | | 比亚迪 | 190190 | -41. 09% | -9. 46% | ...

2026 年 3 月 2 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 行业/公司点评 全球市场观察 行业点评 中国汽车行业 – 首两个月新能源车弱于预期，关注 3 月新车发布带动需求回 暖 理想与蔚来符合预期，小鹏不及预期。理想汽车 2 月交付量仅环比下滑 5% 至约 2.6 万台，表现优于大多数同行，主要得益于 25 年 9 月底发布的 i6 的 贡献。我们认为，将于二季度上市的新一代 L 系列的市场反馈是理想实现全 年超过 50 万台的销售目标的关键。小鹏汽车 2 月交付量环比下滑 24%至约 1.5 万台，低于我们此前的预期。尽管小鹏过去四个月发布了多款全新的增 程车型，其 1-2 月累计销量仍同比下滑 42%至约 3.5 万台。蔚来 2 月交付量 环比下滑 23%至约 2.1 万台，其中蔚来品牌贡献约 1.5 万台。尽管蔚来在 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | 升跌（%） | | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 26,63 ...

数说新能源 欢迎订购2026年月度电池装机数据库、中国汽车上险数据库、月度锂电排产数据 联系方式：13220160736（同微信） 2）零跑D19： #预计4月上市 ，定位旗舰大型SUV，搭载激光雷达以及高通骁龙双8797芯片，可实现端侧大模型座舱及VLA 辅助驾驶功能；提供纯电和增程两种动力选择，其中，增程版采用800V CTC增程技术及智能增程四驱，系统综合功率为 400kW，匹配配备80.3kWh电池组，纯电续航里程超500km，纯电版车型基于1000V高压平台技术打造，续航720km；搭载60 英寸AR-HUD与21.4英寸4K后排娱乐屏、百万像素DLP投影大灯、二排120°真零重力座椅、8.1L车载冰箱、23扬声器 LeapSound音响、智能香氛与1600万色氛围灯等。 往期推荐 主机厂电芯采购：兼顾性能和成本 比亚迪出海：发力东南亚 加入社群 2月总销量同比+11%，淡季稳健增长。根据公司公众号数据，2026年2月零跑全系交付2.8万台、同比+11.0%、环比-12.5%。 展望后续，零跑将陆续上市A10、D19、Lafa5 Ultra等新车，新车产品力强、有望推动销量持续增长。 1）零跑A10 ...

中原期货研究咨询部 晨会纪要 2026 第（34）期 发布日期：2026-03-02 | 中原期货研究咨询部 0371-58620081 | | --- | | 0371-58620083 | | 公司官方微信 | 公司官方微信 1 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2026/3/2 | 2026/3/1 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,078.00 | 1,093.50 | -15.50 | -1.417 | | | 焦炭 | 1,624.50 | 1,635.50 | -11.0 | -0.673 | | | 天然橡胶 | 16,990.00 | 17,155.00 | -165.0 | -0.962 | | | 20号胶 | 13,655.00 | 13,765.00 | -110.0 | -0.799 | | | 塑料 | 6,633.00 | 6,597.00 | 36.0 | 0.546 | | | 聚丙烯PP | 6,641.00 | 6 ...

// 热点头条 // 1. 苹果：将于本周举行春季新品发布会，新品价格或下探，涵盖低价机型；触控版MacBook Pro确认 2026年底推出，坚持Mac与iPad产品线独立。此外，Anthropic大模型Claude在美区Apple Store免费APP 排名升至第一，此前因美国国防部AI权限争端被特朗普政府"拉黑"。 2. SpaceX：正考虑最快于3月秘密递交首次公开募股文件，据知情人士透露，公司可能会在IPO中寻 求"超过1.75万亿美元"的估值，募资规模可能高达500亿美元，这将成为近年来全球规模最大的IPO之 一。 3. OpenAI：创始人奥特曼表示，公司与美国国防部就使用其AI模型和工具达成潜在协议，目前合同尚 未签署。OpenAI将保留对技术保障措施实施方式、模型部署对象及区域的控制权，并将部署范围限定 于云端环境，美国政府同意将OpenAI设定的"红线"纳入合同条款。 4. 英伟达：计划发布一款专为OpenAI及其他客户定制的全新AI处理器，以助力打造更快、更高效的工 具。这款新平台将在圣何塞举办的GTC开发者大会上正式公布，将整合初创公司Groq设计的芯片。同 时，与全球电信巨头合作，发 ...