农产品早报 2025-07-11 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：010-60167188 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 周四美豆延续偏弱，天气较好及贸易战可能波及出口施压美豆，不过美豆估值略低，且近期旧作销售较 好及生物柴油政策支撑需求，整体维持区间震荡趋势。周四国内豆粕现货稳定，华东报 2780 元/吨，油 厂开机率仍较高，豆粕成交尚可，提货小幅回落。据 MYSTEEL 统计上周国内压榨大豆 233.22 万吨，本 周预计压榨 235.17 万吨。饲料企业库存天数为 7.91（+0.61）天，油厂豆粕库存超 80 万吨，维持累库趋 势。 杨泽元 白糖、棉花研究员 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，天气有利。巴西方面，升贴水近期稳中小涨，中美大豆 关税仍未解除等支撑当地升贴水，对冲美豆跌幅。总体来看 ...

五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 农产品早报 2025-07-10 杨泽元 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，天气有利。巴西方面，升贴水近期稳中小涨，叠加雷亚 尔升值，中美大豆关税仍未解除等支撑当地升贴水，对冲美豆跌幅。总体来看，大豆进口成本暂稳为主， 但也需要注意贸易战若缓和或宏观影响带来的超预期下跌。 【交易策略】 斯小伟 外盘大豆进口成本目前受估值偏低、EPA 政策利多及 9-1 月大豆由巴西单独供应影响震荡运行，总体大 豆或蛋白供应仍过剩。国内豆粕市场则处于低估值、短期高供应、下游提货积极、饲企库存天数中性偏 高但 9-1 月大豆采购因中美关税存在成本支撑局面。因此豆粕市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位 逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新的驱动为主。 油脂 【重要资讯】 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 油脂油料研究员 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z002249 ...

棕榈油半年报 2025 年 7 月 9 日 政策扰动加剧 价格中枢或抬升 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/15 要点 要点 要点 ⚫ 美国6月非农就业人数新增14.7万，高于市场预期，年内 降息预期降温；美国"大而美"法案通过，其中45Z税收 抵免资格限制为北美地区来源的原料， EPA拟议政策大幅 提升植物油在生物柴油中的使用量，有利于扩大美豆油需 求；2025年6月巴西正式批准将生物柴油中的掺混比 ...

马棕油价格连续走高，美国生物柴油政策将如何影响市场？分析师指出，若后续数据持续利多，马棕油 价格有望挑战这一区间！ 相关链接 期货热点追踪 ...

农产品早报 2025-07-09 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：010-60167188 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 周二美豆延续下跌，天气较好及贸易战可能波及出口施压美豆，不过美豆估值略低，生物柴油政策支撑 需求，整体维持区间震荡趋势。周二国内豆粕现货下跌，华东报 2790 元/吨，油厂开机率仍较高，豆粕 成交较弱，提货仍较好。据 MYSTEEL 统计上周国内压榨大豆 233.22 万吨，本周预计压榨 235.17 万吨。 饲料企业库存天数为 7.91（+0.61）天，油厂豆粕库存超 80 万吨，维持累库趋势。 杨泽元 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，天气有利。巴西方面，升贴水近期稳中小涨，叠加雷亚 尔升值，中美大豆关税仍未解除等支撑当地升贴水，对冲美豆跌幅。总体来看，大豆进 ...

正信期货研报观点指出，短期棕榈油强于其它油脂品种。美豆生长状况较好，产业端缺乏炒作题材，加 之美对外关税忧虑，隔夜CBOT大豆回吐此前所有涨幅。机构预期6月马棕出口增加、产量逆季节性下 滑，库存止增，加之美生柴阶段性利好传导，BMD毛棕再次站上4000整数关口。加菜籽出口势头较 好，旧作供应延续偏紧格局。操作上，美生柴阶段性利好兑现，市场等待其本周进行的听证会及MPOB 月报，棕榈油涨势放缓，单边中长线继续关注逢低机会。基本面差异，短期棕榈油强于豆菜油，菜棕9 月价差再度逼近1000关口，前期仓位谨慎持有。 创元期货表示，棕榈油方面，增产季产量增幅超预期，产地持续累库，但根据高频数据预计6月马棕产 量将环比减少，库存也将下滑，关注MPOB报告。中国5月棕榈油进口量为18万吨，5月上旬起国内棕榈 油进口利润逐渐抬升，买船增加，6月到港量预计超30万吨，库存小幅增加，但7月到港预计下滑至17万 吨，库存预计难再增加，仍将维持低位。长期来看，油脂在生物柴油政策利多下易涨难跌，短期回归基 本面，震荡为主，震荡区间较此前平台上移。消息面和政策面仍是最大的风险因素。 瑞达期货（002961）分析称，由于马棕6月产量环比预 ...

五矿期货农产品早报 农产品早报 2025-07-08 五矿期货农产品团队 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：010-60167188 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 周一美豆下跌 2.75%，天气较好及贸易战可能波及出口施压美豆，不过美豆估值略低，生物柴油政策支 撑需求，整体维持区间震荡趋势。周一国内豆粕现货下跌，华东报 2820 元/吨，油厂开机率仍较高，豆 粕成交较弱，提货仍较好。据 MYSTEEL 统计上周国内压榨大豆 233.22 万吨，本周预计压榨 235.17 万吨。 饲料企业库存天数为 7.91（+0.61）天，油厂豆粕库存超 80 万吨，维持累库趋势。 杨泽元 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，天气有利。巴西方面，升贴水近期稳中小涨，叠加雷亚 尔升值，中美大豆关税仍未解除等支撑当地升贴水。总体来看，大豆进口成本暂稳为主，但也需要注意 贸易战若缓和或宏观影响带来的超预期下跌。 从业资格号：F0273729 ...

| | | | VY V SDIC FUIL FUIURES | | 2025年07月07日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | | | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆一 | な☆☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆油 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 棕榈油 | ななな | | | 豆粕 | ななな | F3078401 Z0015853 | | | | 董甜甜 高级分析师 | | 菜油 | ななな | F0302203 Z0012037 | | 菜粕 | ななな | | | 玉米 | ななな | 宋腾 高级分析师 | | | | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ★☆☆ | | | 鸡蛋 | ★☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 本周东北地区大部气温偏高，降水偏多，土壤铺情适宜。预计未来10天，华北、东北地区及西北地区东部多阵雨或雷阵雨天 气，较常年同期偏多3～6成、降雨利于补充土壤水分，对作物生长有利。政策方面短期国产大豆举行购销 ...

| 业期现目报 | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Z0019938 | 王法特 | 2025年7月7日 | | | | | | | | | | | 田洞 | 7月4日 | 7月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | | | | | | | | 江苏一级 | 8190 | 8290 | -100 | -1.21% | 现价 | Y2509 | 7944 | 7994 | -0.63% | -20 | 期价 | | 296 | -16.89% | Y2509 | 246 | 星差 | -50 | 09+200 | 09 + 210 | 现货墓差报价 | 江苏6月 | -10 | - | | 仓单 | 22977 | 22697 | 280 | 1.23% | 棕榈油 | | | | | | | | 7月4日 | 7月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 8560 | 广东24度 | 8510 | -20 | ...

农产品早报 2025-07-07 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：010-60167188 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 美豆周五休市，天气较好及全球丰产施压美豆，不过美豆估值略低，生物柴油政策支撑需求，整体维持 区间震荡趋势。周末国内豆粕现货稳定，华东报 2830 元/吨，油厂开机率仍较高。上周豆粕成交一般， 提货仍较好。据 MYSTEEL 统计上周国内压榨大豆 233.22 万吨，本周预计压榨 235.17 万吨。饲料企业库 存天数为 7.91（+0.61）天。 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 杨泽元 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，天气有利。巴西方面，升贴水近期稳中小涨，叠加雷亚 尔升值，中美大豆关税仍未解除等支撑当地升贴水。总体来看，大豆进口成本暂稳为主，但也需要注意 贸易战若缓和或宏观影响带来的超预期下跌。 【交易策略】 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangj ...