站在新年的起点，2026年的投资大幕已拉开。回顾过去一年，A股市场在科技浪潮的推动下表现亮眼， 创业板指和科创50指数分别上涨49.57%和35.92%，成长风格独领风骚。随着2026年"十五五"开局之年 的到来，宏观经济与产业格局面临深度调整，市场的关注点从单纯的赛道炒作转向了更为务实的盈利兑 现。记者采访多位基金经理获悉，科技创新特别是AI产业的落地与变现将成为资金掘金的主战场，市 场风格预计将较2025年更加均衡，投资者需警惕赛道拥挤风险，理性构建投资组合。 科技创新确立增长引擎地位 2026年作为"十五五"规划的开局之年，经济发展质量的提升被置于首位。银河基金研究部总监王丝语指 出，新的规划更加强调因地制宜发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合。在招商基金研究 部首席经济学家李湛看来，中国经济增长模式已逐渐从地产拉动转向创新驱动，基建和高技术产业接棒 成为拉动经济增长的新动力。尽管在转型期间居民消费及投资可能因房产价格调整而趋于谨慎，但高新 技术产业创造高质量增长的能力已成为市场共识。 方正证券研究所副所长燕翔认为，高质量发展将成为贯穿2026年全年经济工作的主线。当前，我国高技 术制造业、绿 ...

站在新岁起点，《国际金融报》记者采访多位基金经理，探讨科技行情能否延续、人工智能（AI）新 投资机会何在，并就"AI泡沫论"等市场担忧作出判断。 随着科技成果持续涌现，乐观者继续看好AI赛道及相关产业；也有基金经理提醒，部分成长赛道已显 拥挤，投资者勿盲目追高，应结合自身风险承受能力科学配置，以求稳健回报。 2026年怎么做好投资？科技股还能再续大年吗？ 科技创新是增长引擎 2025年全球经济仍受关税、地缘冲突及各经济体博弈等外部冲击。同年，科技大年叙事围绕AI赋能展 开，人工智能突破已在部分科技产业落地。 2026年是中国"十五五"开局之年，宏观经济与产业格局将深度调整。机构普遍认为，能创造高质量增长 的高新技术将成为拉动经济的重要力量之一。 银河基金研究部总监王丝语表示，"十五五"规划更注重经济发展质量，提出2035年人均GDP达到中等发 达国家水平，对外部复杂环境保持高度警惕，强调因地制宜发展新质生产力，推动科技创新与产业创新 深度融合。展望2026年，银河基金经理杨琪认为，技术创新也是重要驱动力。 在招商基金研究部首席经济学家李湛看来，中国经济增长模式逐渐从地产拉动转向创新驱动，基建和高 技术产业接棒 ...

图片来源：unsplash 在硅基文明的编年史中，2025年，AI芯片不再是孤立的硅片，而是一个主权与霸权的，生产永不停歇 的货币替代品。 前不久，《时代》杂志年度人物出炉，授予了"人工智能设计师"（the architects of AI）群体。 封面上，英伟达CEO黄仁勋、AMD CEO苏姿丰、OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）、诺奖得 主同时也是谷歌DeepMind公司CEO的德米斯·哈萨比斯（Demis Hassabis）、有"AI教母"之称、同时也是 World Labs创始人的李飞飞，挤坐在一条空中横梁上，COS着1932年的著名照片《摩天大楼顶上的午 餐》。 图片来自《时代》杂志官网 这张照片引发了巨大争议。不少观点认为，媒介视角已经从赞美普通劳动者到追捧亿万富翁，无异于在 通胀高企，失业率攀升的当下，给大众补了几刀。 但也有人觉得，科技发展一向是精英引领，作为一份商业期刊，评选这些人成为年度人物是应有之义。 而更为促狭的解读是，这张封面，正是当前AI产业的现状——悬空而置、挤作一团。 这就像是一种隐喻，也像是对"AI泡沫论"的一种回响。但，投融资、产业的狂热，竞争的白热 ...

中新社北京12月31日电 (记者 陈康亮)2025年的最后一个交易日，中国A股平稳收官，主要股指涨跌互 现；其中，上证指数罕见实现"十一连阳"，为全年行情画上圆满句号。 截至31日收盘，上证指数报3968点，当天涨幅为0.09%，全年累计涨逾18%；深证成指报13525点，跌幅 0.58%，全年累计涨逾29%；创业板指报3203点，跌幅1.23%，全年累计涨逾49%。 回顾2025年，中国A股整体呈现"震荡上行、结构分化"的走势。一季度，在DeepSeek掀起的AI(人工智 能)浪潮带动下，市场迎来"春季躁动"，以机器人板块为代表的科技成长方向表现亮眼；二季度，受美 国对华滥施关税等外部因素冲击，市场遭遇调整，但在中国官方密集出台扩内需政策与一揽子金融支持 措施的支撑下，股指逐步企稳回升。 (年终特稿)中国经济这一年：A股期待实现新突破 三季度，AI硬件产业链公司业绩集中爆发，叠加"反内卷"相关政策落地，推动指数稳步走高；四季度， 沪指于10月成功站上4000点，创下十年新高，随后受美联储降息预期反复和"AI泡沫论"争辩等因素影 响，指数一度进入盘整，随着市场悲观情绪被逐渐消化，临近年末指数稳步回升。 在粤开 ...

临近年末，A股市场摩尔线程、沐曦股份等新股上市带来的赚钱效应，激发了投资者的打新热情。 随着大量投资者涌入新股申购市场，市场竞争也日益激烈，新股中签率有所下降。分析人士指出，在目 前市场回暖背景下，新股破发概率较低，但投资者仍需要加强对新股基本面的了解，以规避不必要的风 险。 网上打新人数创新高 12月5日，国产全功能GPU龙头摩尔线程在科创板挂牌上市。上市首日，摩尔线程高开468.78%，报650 元/股，按开盘价计算，单签赚近27万元。而在随后的4个交易日中，摩尔线程的股价短暂调整后，继续 冲高，最高价达到941.08元/股，前期未卖出的中签投资者，单签最高可赚超41万元。 随后上市的沐曦股份同样为中签投资者带来了丰厚回报。12月17日，沐曦股份在科创板挂牌上市。上市 首日，沐曦股份高开568.83%，报700元/股，按开盘价计算，单签赚近30万元。随后，沐曦股份的股价 继续冲高，最高价达895元/股，以此计算的单签收益赚近40万元。 面对新股市场的火爆行情，近期打新的投资者明显增多。科创板打新人数创历史新高，主板和创业板的 人数也接近历史高位水平。在此背景下，新股中签率有所下降，元创股份（001325） ...

临近年末，A股市场摩尔线程、沐曦股份等新股上市带来的赚钱效应，激发了投资者的打新热情。 证券时报记者梳理近期打新数据发现，科创板网上打新人数接近670万户，创历史新高；主板网上打新人数超1650万 户，近1年多时间里增加了近1000万户，刷新2022年初以来纪录；创业板网上打新人数接近1400万户，恢复到2021年末 水平。 值得一提的是，随着大量投资者涌入新股申购市场，市场竞争也日益激烈，新股中签率有所下降。分析人士指出，在 目前市场回暖的背景下，新股破发概率较低，但投资者仍需要加强对新股基本面的了解，以规避不必要的风险。 网上打新人数创新高 近日，深市主板新股双欣环保公布的网上发行情况显示，公司此次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的 方式进行，发行股份数量为 2.87亿股，发行价格为6.85 元/股。其中，战略配售数量为 7954.66 万股，占本次发行数量 的 27.72%；网下发行数量为 6420.19万股，占本次发行数量的22.37%；网上最终发行数量为14325.15 万股，占本次发 行数量的49.91%。 值得一提的是，公司此次网上发行吸引了1655.34万户投资者申购，有效申购数达3 ...

Core Insights - Groq has entered into a $20 billion technology licensing agreement with NVIDIA, which is not a legal acquisition but a non-exclusive technology licensing deal allowing NVIDIA to use Groq's hardware and architecture designs [2][3] - Groq's CEO Jonathan Ross and nearly all key members will join NVIDIA, while Groq will continue to operate as an independent company, retaining its core intellectual property [2] - The deal's significance extends beyond the monetary value, as it reflects NVIDIA's strategic positioning in the AI landscape amid regulatory challenges and market pressures [3][28] Group 1: Transaction Details - The transaction is valued at approximately $20 billion, which is enough to acquire GlobalFoundries entirely or represents a quarter of Intel's market value [3] - NVIDIA will acquire all of Groq's physical assets but not its intellectual property, indicating a focus on talent acquisition rather than a traditional acquisition [2] - Groq has raised a total of $1.8 billion in funding, with significant investments from entities like the Saudi sovereign wealth fund [5][27] Group 2: Groq's Technology and Market Position - Groq's core product, initially named TSP and later LPU, utilizes a unique architecture with 144-wide VLIW design, offering advantages in speed and efficiency [5][9] - The architecture's reliance on on-chip SRAM instead of external memory allows for fast access speeds but limits storage capacity, posing challenges for deploying larger AI models [6][7] - Groq's architecture is distinct from traditional ASICs and TPUs, focusing on deterministic system behavior and low latency, which are appealing for real-time inference scenarios [10][11] Group 3: Industry Context and Strategic Implications - The deal is seen as a strategic move by NVIDIA to solidify its position in the AI infrastructure market, especially in light of increasing regulatory scrutiny and competition [28][31] - The transaction may also serve as a means for NVIDIA to gain favor with U.S. and Middle Eastern stakeholders, potentially easing export restrictions on AI products [28][30] - The broader context includes a trend of large tech companies engaging in high-value agreements with promising startups to secure technology and talent without formal acquisitions [26][27]

恒生科技投资复盘与展望 20151223 同时公司基本面走出底部开始回升也是支撑因素之一。 美联储降息力度和节奏对权益投资有哪些影响？ 降息对于权益类资产定价影响主要体现在分母端，即无风险利率下降会降低整 体市场对资产要求的回报率，从而推升资产价格。因此，降息本身对于权益类 资产是利好的。 具体到美联储降息节奏和影响，目前大方向上仍处于一个大的 降息通道中。从今年（2025 年）到明年（2026 年），预计将持续降息，美联 储可能还有 300~400 个基点的政策空间。分歧点在于降息节奏和快慢，而不 是方向，因此未来资产价格上涨方向较为确定，只是时间长短的问题。 现阶段， 美联储点阵图显示明年可能一次降息，但海外投资者预期更乐观，认为有 2~2.5 次降息预期。最终结果需结合美联储官员换届、美国宏观经济情况及政 府政策需求来综合判断，但整体上仍保持积极态度。 恒盛科技近期回调的主要原因有哪些？ 恒盛科技今年整体市场表现不错，上涨一半来自估值提升，一半来自基本面改 善。本轮回调最直接原因是港股流动性的边际收缩，这种收缩并非永久性，而 是阶段性的变化。因此，本轮回调只是长维度投资中的一小段波动。 具体来说， 本轮 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 "错失一个时代的风险，远大于过早担忧泡沫的风险。"在12月20日举行的雪球嘉年华上，东方港湾董事 长但斌对智通财经记者表示，"AI泡沫论"是噪音，明年或是AI应用大年。 针对市场担忧的AI泡沫问 题，但斌直言"谈泡沫为时过早"，"在我看来，明年将是一个基础层和应用层共同突飞猛进、相互驱动 的时代。我们目前所看到的，远未达到供给过剩或产生泡沫的程度。" 但斌还建议普通投资者聚焦"王 冠上的明珠"式优质企业，"如果觉得判断具体公司有难度，那么通过ETF来参与是一个很务实的选择。 例如看好全球科技趋势，可以考虑标普或纳指ETF；聚焦人工智能等具体方向，也有相应的行业ETF可 供选择。"同时，他着重强调投资红线："永远不要借钱投资，远离融资炒股。这是投资中的大忌。东方 港湾能够穿越多次周期，一个根本原则就是我们从不使用融资杠杆。只要不融资，不借钱，买最好的公 司或者ETF，想要亏损也挺困难的。"（澎湃） 风险提示及免责条款 ...

美股策略 2025 年 12 月 22 日 美股策略周报：信息技术行业盈利上修 7.7%驱动美股上涨 2025 年 12 月 22 日 刘宗武（HKSFC CE No.:BSJ488） 高级策略分析师 艾德证券期货研究部 联络电话：86 13760421136 电邮地址：liuzongwu@eddid.com.hk | 劳动力市场继续降温 3 | | | --- | --- | | 11 月通胀"惊人"下行 4 | | | 市场情绪全周维持在"中性"区间 | 5 | | 全球市场一览 | 6 | | 美股市场表现与风格 6 | | | 行业表现 | 7 | | 标普 500 成份股涨跌幅排名 | 8 | | 标普 500 核心成份股表现 9 | | | 价量指标（1）：二级行业日均资金强度排名 10 | | | 成份股资金强度周排名 价量指标（2）：标普 500 | 11 | | 美股盈利持续上修 | 11 | | 分析员声明 | 13 | | 图表 | 1 | ：11 | 月非农就业新增 万人，失业率 6.4 4.6%，继续降温 3 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | ...