沪铜产业日报 2025/12/11 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 92,210.00 | +360.00↑ LME3个月铜(日,美元/吨) | 11,616.00 | +59.50↑ | | 期货市场 | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | -100.00 | -30.00↓ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 190,380.00 | -9993.00↓ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | -39,249.00 | +2828.00↑ LME铜:库存(日,吨) | 164,975.00 | -700.00↓ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) | 88,905.00 | -9025.00↓ LME铜:注销仓单(日,吨) | 65,400.00 | +2300.00↑ | | | 上期所仓单:阴极铜(日,吨) | 31,461.00 | -2856.00↓ | | | | | SMM1#铜现货(日,元/吨) | ...

麦迪逊投资公司固定收益主管迈克·桑德斯在报告中指出，美国国债收益率曲线的持续陡峭化揭示了货 币政策行动影响的一个关键点："政策行动能显著影响收益率曲线短端，但包括通胀高于目标和庞大财 政赤字在内的长期结构性问题，将持续对长端构成压力。" 他表示，美联储主席鲍威尔对劳动力市场疲软的承认迅速提振债券买盘，扭转了美债最初的抛售势头并 推高收益率曲线。麦迪逊预计美联储后续宽松步伐将放缓，预测其将按兵不动直至2026年第二季度。 麦迪逊投资公司固定收益主管迈克·桑德斯在报告中指出，美国国债收益率曲线的持续陡峭化揭示了货 币政策行动影响的一个关键点："政策行动能显著影响收益率曲线短端，但包括通胀高于目标和庞大财 政赤字在内的长期结构性问题，将持续对长端构成压力。" 他表示，美联储主席鲍威尔对劳动力市场疲软的承认迅速提振债券买盘，扭转了美债最初的抛售势头并 推高收益率曲线。麦迪逊预计美联储后续宽松步伐将放缓，预测其将按兵不动直至2026年第二季度。 责任编辑：王许宁 责任编辑：王许宁 ...

继9月、10月分别降息25基点后，美联储再宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 3.50%-3.75%。 对此次降息，美联储内部存在分歧，12名投票委员中，有3人投票反对，这是自2019年9月以来首次出现 该情况。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)分析称，9比3的投票结果再次体现了美联储内部鹰派和鸽 派的分歧，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德均投票反对降息，而美 联储理事斯蒂芬·米兰则呼吁降息0.5个百分点。在美联储内部，鹰派通常更关注通胀，倾向于维持高利 率，而鸽派则更关注劳动力市场，希望降低利率。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，希望通货膨胀得到控制，回落到2%以下，也希望劳动力市场 强劲；由于关税的影响，通胀仍然"处于较高水平"；美联储将逐次会议做出决定，货币政策并不存在预 定的路径；政策在朝着中性利率方向调整，目前已处于中性利率区间的高位。 来源：中新经纬 作者：张澍楠 陈俊明 11日凌晨，美联储公布年内最后一次利率决议。 "三连降" 资本市场对美联储降息反应明显，美股三大指数集体攀升，截至发稿，道指涨超1%，纳指翻红涨 0.48%，标普500指数涨0. ...

Core Viewpoint - The steepening of the U.S. Treasury yield curve highlights the impact of monetary policy measures, with long-term structural issues like inflation and fiscal deficits exerting ongoing pressure on the back end of the curve [1] Group 1: Monetary Policy Impact - Policy measures can significantly affect the front end of the yield curve [1] - The acknowledgment of a softening labor market by Federal Reserve Chairman Jerome Powell has led to increased buying in the bond market, reversing the initial decline in U.S. Treasury yields [1] Group 2: Future Expectations - Madison Investments anticipates a slowdown in further easing measures by the Federal Reserve [1] - The firm expects the central bank to remain inactive until the second quarter of 2026 [1]

Group 1 - The GBP/USD is experiencing weakness, trading around 1.3365, primarily due to the rebound of the USD [1][3] - The Federal Reserve's recent interest rate cut in December did not lead to sustained weakness in the USD, reflecting investor optimism about future economic growth in the US [3] - Fed Chairman Powell indicated the need for more time to assess the impact of previous rate cuts on the US economy, leading to uncertainty in future rate hike or cut expectations [3] Group 2 - The Bank of England (BoE) faces a more urgent outlook for rate cuts compared to the Fed, driven by the UK's economic weakness and easing inflation pressures [4] - Market expectations for a BoE rate cut have risen significantly, with an 88% probability of a cut in the upcoming week, indicating heightened awareness of the UK economic slowdown [4] - The potential for BoE rate cuts is influenced by changing economic data, particularly the alleviation of inflation pressures, which may further weaken the GBP against a strong USD [5]

余伟文表示，香港方面，货币及金融市场保持有序运作。港元拆息在联系汇率制度下整体上趋近美元利 率水平，而较短期限的拆息也同时受本地市场港元资金供求影响，例如年结等季节性因素及资本市场活 动。 至于存贷利率方面，余伟文表示，银行一般会考虑同业市场资金供求、拆息及相关利率水平、本身的资 金成本结构等因素，来评估是否需要调整及调整的幅度。美国未来利率走向仍存在不确定性，对香港的 利率环境亦会有所影响，市民在作出置业、投资或借贷决定时，需充分考虑及管理利率风险。香港金管 局会继续密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。 上证报中国证券网讯（记者 范子萌）美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将 联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。12月11日，香港金融管理局跟进下调基本利 率至4%。 关于美联储最新利率决议，香港金融管理局总裁余伟文12月11日发表观点称，美联储自2024年9月开启 降息周期以来已经降息175基点。会后发表的点阵图显示，美联储有可能于2026年内再降息25基点，但 通胀走势和就业市场情况仍存在较大不确定性，因而未来的货币政策走向有待观察。 ...

在中泰证券举办的年度策略会上，中泰国际首席经济学家李迅雷表示，2026年货币政策总量宽松空间受 限，降息面临低息差、资金空转入市等约束，其稳市场信号意义强于经济刺激，预计7天逆回购利率下 调10-20bp；当前加权存款准备金率已降至6.2%，接近5%的隐性下限，央行流动性投放工具已趋完善， 预计全年降准1-2次；同时，受人民币贬值压力缓解、债市预期分化等因素影响，2026年资金面或难重 现2025年3月的明显收紧。 ...

美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到 3.50%至3.75%之间。这是美联储今年第三次降息，也是自2024年9月以来第六次降息。 ...

1. 二战（1939-1945）期间的利率与货币政策 背景：二战期间，美国经济经历了巨大的动荡和转型，战争带来了大规模的政府支出和生产动员，而战 争结束后，美国迎来了经济复苏和冷战时期的增长。 2. 朝鲜战争（1950-1953）期间的利率与货币政策 背景：朝鲜战争发生在冷战初期，尤其是冷战激化时期，美俄两大超级大国的对抗加剧。美国再次大规 模参与军事行动。 3. 越南战争（1955-1975）期间的利率与货币政策 背景：越南战争持续了二十年，是美国参与的另一场大规模冲突。越南战争加剧了美国的财政赤字和外 部压力，尤其是在冷战的背景下。 4. 第一次和第二次石油危机（1973-1974、1979-1980）期间的利率与货币政策 背景：虽然石油危机不是传统的战争，但它是全球经济和美国经济遭遇的一大冲击。石油价格的剧烈上 涨加剧了全球的通胀，并对美国的经济造成了严重影响。 背景：海湾战争是美国参与的又一场中东冲突，虽然战争本身较短，但其带来的经济和能源价格冲击对 美国经济产生了影响。 6. 伊拉克战争（2003-2011）期间的利率与货币政策 背景：美国对伊拉克的军事干预始于2003年，虽然伊拉克战争对美国经济的 ...

当地时间12月10日，美股三大指数收高，道指上涨近500点，标普500指数逼近历史最高收盘纪录。在美联储决定今年 再次降息后，交易员押注明年将有更多宽松政策出台。 截至当天收盘，道指涨497.46点，涨幅为1.05%，报48057.75点；纳指涨77.67点，涨幅为0.33%，报23654.16点；标普 500指数涨46.17点，涨幅为0.67%，报6886.68点。 美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示，美联储将逐次会议做出决定，货币政策并不存在预定的路径；同 时，他排除了加息的可能性，认为"目前没有人会把加息作为基本预期"。此外，鲍威尔表示，国债购买规模或将在未 来数月维持高位。 美联储再降息25基点 美联储在其为期两天的政策会议结束时批准了又一次0.25个百分点的降息。这是该机构今年连续第三次降息，使联邦 基金利率降至3.50%至3.75%的区间。 此外，美联储表示将自12月12日起购买国库券，未来30天购买400亿美元。美联储"点阵图"显示决策层对2026年利率 的预测中值没有变化。 美联储在其声明中称，其常备隔夜回购操作将不再设定总操作额度上限，并将通过FedTrade Plus交易平台以全 ...