行业 聚烯烃日报 每日报告 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 塑料 2601 | 7370 | 7399 | 7417 | 7353 | 62 | 0.85 | 106997 | -1395 | | 塑料 2605 | 7368 | 7375 | 7400 | 7342 | 48 | 0.66 | 801 | 6 | | 塑料 2509 | 7425 | 7462 | 7479 | 7397 | 71 | 0.96 | 478375 | 2116 | | PP2601 | 7149 | 7221 | 7233 | 7149 | 101 | 1.42 | 91599 | 3106 | | PP2605 | 7159 | 7208 | 7214 | 7159 | 100 | 1.41 | 987 | -1 | | PP2509 | 7215 | 7274 | 72 ...

Group 1 - Goldman Sachs indicates that geopolitical risks will elevate oil prices, with Brent crude potentially facing a $10 per barrel risk premium despite expectations of a drop to around $60 per barrel in Q4 under normal supply conditions [1] - Fitch Ratings states that the fiscal outlook for the U.S. remains challenging, projecting that the general government fiscal deficit as a percentage of GDP will decrease from nearly 8% in 2024 to 7.1% in 2025, but will rise to 7.6% by 2026 [1] - Mitsubishi UFJ analysts suggest that if the U.S. confirms involvement in the Israel-Iran conflict, the dollar may decline, as U.S. intervention could accelerate the conflict's resolution and reduce Iran's motivation for oil supply disruptions [1] Group 2 - China International Capital Corporation (CICC) reports that the Federal Reserve is unlikely to act hastily in the face of inflation, maintaining a cautious stance and indicating no immediate plans for rate cuts [2] - CITIC Securities expects the Federal Reserve to implement two or fewer rate cuts in 2023, with the central tendency for the target rate remaining at 3.9% [3] - CITIC Securities anticipates that Level 3 (L3) autonomous driving will become the main upgrade direction from Q4 2025 to 2026, driven by increased regulatory focus on safety [4] Group 3 - China Merchants Macro reports that the Federal Reserve's cautious approach to potential stagflation risks is delaying rate cuts, with internal divisions evident regarding future monetary policy [5][6] - Huaxi Securities notes that the market is returning to a volatile pattern, with upward pressure from profit-taking and support for bullish sentiment [6] - Minsheng Macro predicts that hard economic data in the U.S. will likely decline in the second half of the year, with stagflation risks becoming a key factor influencing the Federal Reserve's decisions [6]

联系方式：yujunli@greendh.com 早盘提示 Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 6 月 20 日星期五 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 | 板块 | 品种 | 多（空） | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、美联储 6 月点阵图显示，美联储决策者们呈现出"要么零降息，要么两次降息" | | | | | 的极端化趋势。鲍威尔表示后续降息需要确认关税对通胀的影响，同时降息还面临 | | | | | 中东冲突升级与食品价格意外飙升的新阻碍，美联储将关键决策推迟至夏季之后。 | | | | | 2、知情人士称，美国总统特朗普已向高级助手表示批准了对伊朗的攻击计划，但 | | | | | 暂不下达最终命令，希望通过威胁手段迫使伊朗放弃核计划。 | | | | | 3、美国官员透露，特朗普总统反复询问军事顾问：如果美军加入以色列战争并投 | | | | | 放巨型掩体 ...

兄弟们，周四美股休市，今早咱们先来聊聊全球市场的大事。我是帮主郑重，20年财经老炮，专门搞中长线投资的。最近这国际局势真是风起云涌，咱 们得好好捋一捋。 最后聊聊加拿大那边。加拿大警告要提高对美钢铝关税，这明显是在反制美国的贸易政策。贸易摩擦这事儿，对全球供应链的影响可不小，尤其是制造 业。中长线来看，贸易不确定性会压制企业投资，对经济增长可不是什么好事。 好了，今天就聊到这儿。我是帮主郑重，咱们明天接着侃。 先说中东这把火。特朗普说两周内要决定要不要打击伊朗，这消息一出来，全球市场都绷紧了弦。伊朗可是石油出口大国，每天出口量能有200万桶呢。 要是战争真打起来，伊朗石油出口一断，花旗预测油价能涨到75-78美元，高盛更是直接看到90美元。不过兄弟们也别慌，欧佩克+其他国家还有增产潜 力，应该能缓冲一下。但霍尔木兹海峡要是被封锁，那可就麻烦大了，油价搞不好直接破百。所以最近能源板块我一直盯着，这波地缘风险溢价肯定会 反映在股价上。 再看看欧洲那边的情况。欧洲股市已经三连跌了，斯托克欧洲600指数跌了0.8%，英国富时100也跌了0.6%。IMF警告说欧元区经济面临停滞风险，还呼 吁欧盟预算提高50%。欧洲现在 ...

实时黄金订单流分析 地缘风险扰动不断！黄金或迎来多头转机？如何分析订单流交易信号？阿汤哥正在直播，点击观看 订阅期货大宗商品趋势 +订阅 相关链接 ...

金十数据整理：每日投行/机构观点梳理（2025-06-19） 国外 国内 2. 惠誉：美国的财政前景仍然充满挑战。 3. 三菱日联：若美国宣布介入伊以冲突，美元可能下跌。 1. 高盛：地缘风险将推升油价，布油或面临10美元/桶风险溢价。 1. 中金：美联储不会在通胀面前轻举妄动。 2. 中信证券：预计美联储年内降息次数小于或等于2次。 3. 中信证券：预计L3将成为2025年四季度到2026年智驾主要升级方向。 4. 招商宏观：美联储对滞胀风险的前瞻判断是迟迟不肯降息的原因。 5. 华西证券：市场再度回归震荡格局，向上有一定兑现压力。 6. 民生宏观：预计下半年美国硬数据补跌，"滞"将成为美联储变盘导火索。 布伦特原油 ...

美联储主席鲍威尔顶住特朗普施压，维持基准利率在4.25%-4.50%不变。之后鲍威尔发言让人浮想联 翩，热议今年降息的可能性。 6月议息会议后维持利率不变——这已是其自去年12月以来连续第四次按兵不动，具体如下表所示。 联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中指出：尽管净出口的波动对数据产生了影响，但近期指标显 示，经济活动继续以稳健的步伐扩张，失业率维持在较低水平，劳动力市场状况依然稳固，通胀仍处于 略高水平。 值得留意的是，这次的声明措辞上有所改变：5月时的版本指经济前景的不确定性"进一步增加"，但6月 声明的措辞已变更为"对经济前景的不确定性已有所减弱，但仍处于较高水平"。 为实现其最大就业和将核心通胀控制在2%的目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25% 至4.50%水平。在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时机时，其将仔细评估新发布的 数据、不断演变的前景以及风险平衡，并会继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。 在评估货币政策的适当立场时，FOMC将继续监测新信息对经济前景的影响。若出现可能阻碍其实现目 标的风险，美联储将准备酌情调整货币政策立场。FOMC的评估将 ...

以色列与伊朗冲突升级叠加美国原油库存骤降，国际油价小幅攀升。特朗普透露伊朗主动寻求谈判，暂 缓军事打击，但市场焦虑未消，隐含波动率持续上升。霍尔木兹海峡若中断或推升油价至每桶120美 元，巴克莱警告伊朗出口减半将令布油突破每桶85美元。地缘风险溢价正超越基本面主导油价走势。 邓正红软实力表示，以色列与伊朗冲突持续和上周美国商业原油库存大幅下降，石油软实力保持向上态 势，周三（6月18日）国际油价小幅走高。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油7月期货 结算价每桶涨0.30美元至75.14美元，涨幅0.40%；伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶涨0.25 美元至76.70美元，涨幅0.33%。美国总统特朗普18日表示，伊朗方面已经联系他并甚至表示可以派一个 代表团来白宫进行谈判。特朗普还说，自己此前考虑对伊朗核实施进行军事打击，但尚未作出最终决 定。通过谈判解决伊朗核问题还为时不晚。 分析认为，以色列与伊朗冲突的显著升级可能推动油价大幅上涨。虽然当前市场暂时趋于稳定，但真正 决定走势的将是下一个突发消息。目前隐含波动率持续上升，表明潜在的市场焦虑情绪依然高涨，尽管 这并未完全反映在价格中。石油市 ...

| 图表1: 欧盟排放配额（EUA）最新拍卖行情信息 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EUA拍卖价格 CBAM证书价格 (欧元/吨) | | (欧元/吨) | EUA拍卖量 (万吨) | 投标覆盖比 | 拍卖收入 (万欧元) | | 74. 05 | 2025-06-17 | 73. 11 | 324. 55 | 1.61 | 24033 | | 74.51 | 2025-06-16 | 71. 39 | 324.55 | 1. 35 | 24182 | | 图表2: EUA拍卖价格走势-李节性图 图表3: EUA拍卖投标覆盖比-李节性图 | | | | | | | ——2021 ——2023 ——2024 ——2024 ——2025 比值 ——2021 ——2022 ——2024 4 | 100 欧元/吨 | | | | -2025 | | a province and manufact | stim 80 | | | | | | | 60 | | | | | 欧盟碳市场行情简报 (2025年第103期) | 发布日期:2025-06- ...

宏观 股指 宏观：今日陆家嘴论坛释放重磅金融政策，设立银行间市场交易报告库、数字人 民币国际运营中心等 8 项举措。其中，优化自由贸易账户功能、发展自贸离岸债 等政策直接利好跨境资金流动与外贸企业融资，叠加"先行先试"结构性货币政 策工具创新，为市场注入流动性预期，政策红利对冲外部关税战不确定性，提振 市场风险偏好 市场分析：上证 50 下跌 0.15%、沪深 300 上涨 0.12%、中证 500 下跌 0.09%、中 证 1000 上涨 0.53%。中证 1000 指数期权 1 年期隐含波动率维持在 21.2%，高于 沪深 300（15.6%），反映市场对中小盘股波动性预期较高。 参考观点：中证 500、中证 1000 期货贴水率分别为 0.3%、0.5%，反映短期抛压， 需警惕技术性修复与政策利好共振的持续性。 原油 宏观与地缘：高度关注以伊冲突发展，是近期油价关键影响因素。有消息称伊朗 18 日晚将采取较大军事行动，目前，市场观望氛围，原油波动率大幅增加。 市场分析：基本面看，原油夏季旺季即将到来，同时美库存连续四周下滑，一定 程度上在基本面也支撑油价的上涨。中期看，需要密切关注中东局势特别是伊朗 对 ...