1、国家发改委：正在完善民企参与国家重大项目建设长效机制，今年还将推出总投资规模约 3 万亿元 优质项目。 2、金融监管总局副局长丛林：已设立 74 只私募股权投资基金，支持投资科技创新企业。 3、英国和美国已经就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同意进口美国食品和农业产品方面作出让 步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。 资金面：融资额+72.20 亿；隔夜 Shibor 利率-11.80bp 至 1.5390%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率-2.67bp 至 3.0673%，十年期国债利率-1.28bp 至 1.6330%，信用利差-1.39bp 至 143bp；美国 10 年期利率-4.00bp 至 4.26%，中美利差+2.72bp 至-263bp。 文字早评 2025/05/09 星期五 宏观金融类 股指 前一交易日沪指+0.28%，创指+1.65%，科创 50-0.36%，北证 50+0.98%，上证 50+0.33%，沪深 300+0.56%， 中证 500+0.41%，中证 1000+0.76%，中证 2000+1.09%，万得微盘+1.75%。两市合计成交 12934 ...

首席点评：首个关税贸易协议获将达成 市场风险情绪有所好转 英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英国将对美商品关税从 5.1%降至1.8%，美国则维持对英进 口商品10%的统一关税不变，英国将进一步放宽对美商品市场准入，特朗普表示协议最终细节将在接下 来几周内敲定。欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对950亿欧元自美国进口产品采取反制措 施。在宣布美英两国达成贸易协议时，特朗普说"最好现在就出去买股票"。特朗普再批鲍威尔动作慢， 称所有央行都降息，美联储是例外。印巴冲突升级，多地发生爆炸。中国国家主席同俄罗斯总统普京会 谈。中美将就经贸问题会谈，路透社援引知情人士的话称，会谈预计讨论全面降低关税、取消特定产品 关税、美国取消的中国商品小额豁免政策以及中国对美国公司的出口管制。 重点品种：氧化铝、原油、航运 氧化铝： 夜盘沪铝主力合约收涨 0.46%。海外角度，特朗普关税态度有所反复；国内降准降息，货币 环境趋于宽松。基本面角度，氧化铝再度收跌，未来供需预计宽松，但当前部分厂商利润较低、存在检 修现象，因此期货再度下跌还需看到铝土矿价格的继续走弱，以及氧化铝厂商的复产。据SMM消息， 近期铝加工环节除铝线 ...

5月7日上午，A股开盘之前，国新办举行新闻发布会，央行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李 云泽、证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 对于此次会议，投资者显然抱有极大期待，A股连续两天全线上涨，已完全修复了因关税问题导致的下 跌。 资本市场的记忆功能，是投资者下注的底气。 去年9月24日，三大金融高管同样齐聚国新办新闻发布会，并推出一系列重磅增量政策。那次会议最终 成为A股乾坤逆转的起点，此后不到一个月时间里，上证指数暴涨1000点，行情表现极其亮眼。 不到一年时间，两次重磅会议，对于深受政策影响的A股来说，或许真的迎来了逆天改命的时候。 01 央行再出手 与去年924会议一样，本次会议中最受关注的增量政策，仍然来自央行。 作为国家货币政策的制定者，央行的主要职能是通过调整货币数量和价格，解决市场流动性问题。央行 行长潘功胜在本次会议中宣布的多项货币政策，传递出持续宽松的政策信号。 最重要的货币宽松信号，自然是各方期待已久的降准降息。 存款准备金率降低0.5个百分点，其中汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，将阶段性地从5% 下降为0；代表政策利率的公开市场7天期逆回购操作利 ...

以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 贾东旭 等 申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 作者： 赵 伟 申万宏源证券首席经济学家 贾东旭 高级宏观分析师 侯倩楠 宏观分析师 联系人： 贾东旭 事件： 5 月 7 日，国新办举行新闻发布会介绍 "一揽子金融政策支持稳市场稳预期" 情况 。 本次发布会的变与不变？三大部门负责人出席，更侧重详细阐释政策落实情况 继"9.24"金融政策发布会后，央行、金融监管总局、证监会负责人再度联合召开新闻发布会，详解本轮一 揽子金融政策支持进展。 4月中央政治局会议作出部署后，多部门已召开新闻发布会解读落实举措。 5月7 日，央行、金融监管总局、证监会负责人进一步详解稳市场强预期的一揽子金融政策。与"9.24"发布会相 似，本次发布会仍为三大金融相关部门负责人共同出席；不同在于，此次发布会紧跟4月中央政治局会议， 侧重对政策执行细则的深度解读。 本次发布会，央行重点介绍推出三大类型货币政策措施、十项具体举措。 三大类型包含，数量型政策，通 过降准等措施，加大中长期流动性供给；价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，也 就是中央银行向商业银行提供再贷 ...

二、大资金突然出手，释放什么信号？ 无论是沪指还是创业板指数，今天的阳包阴主要出现在开盘半小时内。虽然沪指在这段时间涨幅不明显，但从盘面上能清楚看到大资金的强势动作。 低开后，市场迅速完成技术调整，一口气收复失地，这通常是多头强势的信号，也是市场突然变强的征兆。而这一切的导火索，正是沪深300ETF。 随着1.2万亿资金逐步通过银行体系流入市场，市场资金流动性得到有力补充，经济也迎来强劲动力。在这种充裕的资金环境下，消费市场迎来巨大机遇， 无论是高端消费还是日常消费，都能找到发展机会。 4月份有1000亿MLF到期，这意味着央行本月MLF净投放高达5000亿。很多人还没意识到这个数字的惊人之处。要知道，3月份MLF净投放才630亿，4月份 的投放量相当于3月份的近10倍，力度之大，简直就像"一次降准"！ 一、央行突击降准的牛市！降准降息是本次发布会重点之一，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元！ 三、只要回踩基本上都会给我们一次比较好的这种分歧低吸的机会，短期我们就是轻指数、重个股、重节奏。 指数上，是低开之后出现了一波上攻，但是从量能上来看，1.2万亿的一个预期的成交量还是不太够，所以说下午仍然还是围绕33 ...

田轩：降准降息，如何"择机"？ 改革创新 ★★★★★ 一、"择机"降准降息 问：央行表示将择机降准降息，"择机"将受到哪些因素影响？ 答：在经济增长动能减弱，或金融市场出现流动性紧张时，降准、降息（即降低存款准备金率和利率）是央行的重要政策选项，以加大宽松力度，稳定市 场预期，激发经济活力。 在时机的选择上，需要平衡内外部经济环境，包括通胀水平、就业状况、房地产、资金空转问题等内部因素，以及资本外流、汇率波动压力等外部因素。 还要考虑之前已出台政策的效果和累积效应，避免过度宽松引发通胀风险，并避免降息带来的息差缩窄，对银行经营造成过大压力。 问：如何理解货币政策的立场是支持性的？ 答：支持性的货币政策是在面临经济下行压力或市场流动性紧张时，通过灵活使用降准、降息、公开市场操作、结构性工具等一系列扩张性的货币政策工 具，保持市场流动性充足，降低融资成本、增加信贷供给等，引导资金流向重点领域与薄弱环节，激发市场需求与活力，支持经济增长。 同时，支持性货币政策通过调节货币供应量，防止通货膨胀或通货紧缩，保持物价水平的合理稳定。此外，需要强化政策协同，确保货币政策与财政政策 等其他宏观经济政策相互配合，实现稳增长与防 ...

2025年5月7日 中国人民银行宣布降准降息： 一、政策背景与意图 1.稳增长： 4月经济数据疲软（CPI、PPI同比预测均值分别为-0.17%、-2.65%），需刺激信贷需求。 事件速递： 2.保就业： 中小企业融资成本高，降息缓解经营压力。 3.对冲外需： 降准：下调金融机构存款准备金率 0.5个百分点（释放长期资金约 1万亿元）。 降息：下调再贷款利率0.25个百分点。 欧美经济衰退风险加剧、关税战影响，出口承压，需扩大内需。 二、对市场的直接影响 1. 股市（短期利好） 受益板块： | 農訓号のK线论券 板块 | 逻辑 | 代表标的 | | --- | --- | --- | | 房地产 | 房贷利率下降，销售预期改善 | 万科A、保利发展 | | 大消费 | 融资成本降低，居民消费力提升 | 贵州茅台、中国中免 | | ませ | 券商受益流动性宽松，银行利空出尽 | 中信证券、招商银行 | | 高负债行业 | 电力、基建等财务费用减少 | 长江电力、中国建筑 | 风险提示： 若市场提前透支预期，可能"利好出尽"回调。 2. 债市（利率下行） 3. 汇市（人民币承压） 4. 实体经济 三、历史对比：降 ...

宏观策略 【山证宏观策略】降准降息落地，内需线或仍有可为 2025 年 5 月 8 日 策略研究/事件点评 配置建议：低波红利股→防御性基石，内需复苏线→进攻性抓手。在轮 动加快的结构市行情判断假设下，建议以低波动红利资产为防御性底仓夯实 收益安全垫，同时把握阶段性估值修复的窗口期，沿内需复苏及政策催化双 主线进行动态再平衡。 风险提示 事件回顾 5 月 7 日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预 期"有关情况。 投资要点： 发布会中宣布了哪些政策？ 分析师： 央行：量价协同精准施策，稳市促新强实体。围绕 "量价协同+精准滴 灌" ，通过降准降息释放万亿级流动性，同时创新结构性工具（科创再贷 款、消费养老再贷款）定向支持科技创新、普惠金融和消费升级领域。通过 调降再贷款利率和公积金利率降低社会融资成本，并强化资本市场维稳工具 （8000 亿证券基金保险互换额度），为实体经济与金融市场提供双重托底， 确保货币环境"适度宽松但精准有效"。 金融监管总局：稳楼市活股市扩险资，科创小微双护航。聚焦 "稳楼 市+活股市+促科创" 三角发力：优化房地产融资制度（白名单贷款扩容至 6.7 万亿）和保险 ...

各位老铁下午好！我是帮主郑重，做了20年财经记者的老江湖又来唠干货了。今天咱们聊点实在的——央行突然宣布降准降息，这波操作到底会让咱们的钱 包鼓起来还是瘪下去？别急着下结论，且听我掰开了揉碎了讲。 股市楼市要热闹了！降准放出来的1万亿流动性，就像给市场打了鸡血。地产股、银行股可能要起飞，但咱们得长点心——别看着房价涨就急着上车，现在 政策严控投机，普通人还是老老实实刚需购房。股市方面，科技、消费这些板块可能受益，但千万别追高，咱们中长线玩家得看企业真实业绩。 消费刺激这招挺妙！车贷、信用卡分期利率降了，换车党能省下不少钱。不过商家套路也多，什么"零利率"购车背后可能有手续费陷阱。要我说，真要刺激 内需，不如直接发消费券实在。不过政策利好下，年底商家冲量时抄底家电、数码产品倒是个机会。 就业市场暗流涌动。企业融资容易了，开工厂、扩招人的意愿强了，但别指望马上岗位遍地都是。咱们得盯着政策落地效果，尤其是制造业、服务业这些资 金密集型行业。要我说，与其坐等机会，不如趁现在考个新技能证书，给自己多条出路。 最后给老铁们划重点：房贷能调就调，存款别躺平，投资要分散。记住，政策红利就像潮水，会游泳的能抓到鱼，站岸上的只能 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月08日 标配 [证券分析师 Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn [table_main] 投资要点： ➢ 核心观点：5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期" 有关情况。发布会宣布全面+结构性"降准降息"、结构性工具扩容等多项措施，属于政治 局会议部署集中落地。降息效应涉及除存款外的大部分计息负债与生息资产。按照贷存联 动的规律，预计国有行新一轮存款降息窗口逐步打开。考虑到银行负债端降息效应较此前 政策更广泛，同时5月LPR潜在降幅较为温和，不排除国有行新一轮存款利率调整待LPR 累计降幅达到20bp以上才会启动。总体来看，本次政策组合对银行息差较为友好。 ➢ 政策组合直接覆盖的货币政策工具规模较大，对银行负债端成本具有积极影响。 全面降准0.5个百分点，将释放长期流动性1万亿元。现阶段法定存款准备金利率约为 1.62%，若全部用来置换高成本负债，如MLF利率约2%、同业存单加权平均利率约1.75% 等，则每年可节约成本13~38亿元（高成本负债利息支出 ...