【黄金期货最新行情】 宁证期货：美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运 货物将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。评：关说谈判及相关制 裁一直存在，但是市场对其已经淡化，市场未来关注焦点是地缘政治及美联储降息预期。美元指数再度 走弱，提振黄金，黄金短期上涨，但上涨动力有限，关注美元指数走势。黄金中期震荡格局并未改变， 短期震荡偏多，但上方空间有限。 本周早些时候，金价上涨超过2%，接近每盎司3345美元，市场将注意力转移到即将发布的就业报告 上，该报告预计将显示6月份经济增加10.6万个就业岗位，这将是四个月来的最低水平。 ADPResearch周三发布的另一份数据显示，美国企业就业人数出现两年多来首次下降，促使交易员加大 了对2026年前至少两次降息的押注。劳动力市场的明显恶化可能迫使官员们最早在本月降息，尽管美联 储主席鲍威尔强调了劳动力市场的弹性，并强调了评估关税对通胀影响的"观望"态度 【机构观点】 | 7月3日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | ...

报告日期：2025 年 7 月 3 日 申银万国期货研究所 首席点评：美国 6 月 ADP 就业人数减少 美国 6 月 ADP 就业人数意外减少 3.3 万人，自 2023 年 3 月以来首次负增长，预 期为增长 9.8 万人，5 月份数据在向下修正后仅增加 2.9 万人。服务业就业在 6 月份减少 6.6 万个就业岗位，遭遇自疫情以来的最大降幅。美国利率期货完全 消化美联储 9 月降息预期。证监会党委召开扩大会议强调，要持续优化股债融 资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚。牢 记我国资本市场中小投资者众多的最大市情，不断完善投资者保护制度体系。 深入推进以"两创板"改革为抓手的新一轮全面深化资本市场改革。全力抓好 资本市场自主开放重点举措落地。始终把维护市场稳定作为监管工作首要任 务，推动健全常态化稳市机制安排，平稳有序防控债券违约、私募基金等领域 风险。央行近日发文明确，客户单笔或者日累计金额人民币 10 万元以上（含 10 万元）现金交易的，贵金属和宝石交易从业机构应当履行反洗钱义务进行上 报，但刷卡消费不受影响。多位专家对此表示，该消息与百姓日常买金关系不 大。 重点品种： ...

Group 1 - The announcement of a trade agreement between Trump and Vietnam has boosted risk appetite, but signs of negative impacts from the trade war are emerging in the small non-farm payroll data [1] - The overall market sentiment remains cautiously optimistic ahead of the upcoming non-farm payroll report and the vote on the Big Beautiful Bill, with increasing indications of a slowdown in the US economy [1] - Asian stock markets saw slight gains, European stocks rose moderately after US stocks hit new highs, and US stock futures also increased slightly [1] Group 2 - US Treasury yields mostly declined, with the benchmark 10-year Treasury yield falling by over 3 basis points [2] - The dollar index and euro remained stable, while the British pound rose by 0.2% and the New Taiwan dollar increased by over 0.5% [2] - Gold prices recovered from an earlier 0.4% decline, while silver rose by over 0.6% [2] Group 3 - Concerns about the future outlook of the UK’s fiscal situation were raised following comments from Chancellor Reeves, but Prime Minister Keir Starmer reassured that Reeves will continue in her role [5]

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 黄金 | 高位震荡 | 美国债务上限扩张在即，就业数据显示美国降息预期增加，尽管关税风险、地 缘局势风险减少，但中长期不确定性仍然较多，长期全球秩序尚在重塑，黄金 战略配置。【765-790】 | | 白银 | 区间震荡 | 基本金属在未来经济政策刺激下有支撑。目前，金银比价目前回归正常区间， 盘面关注 8700 附近表现，白银的品种特性弹性较大，受基本金属和黄金价格情 绪影响较大，操作上做好仓位控制。【8600-8900】 | | 铜 | 多单持有 | 海外美元继续走弱，国内反内卷供给侧改革 3.0 猜想，秘鲁铜矿干扰，建议前期铜 多单继续持有，部分可逢高止盈兑现，警惕铜高位回落风险，中长期我们对铜依旧 | | | | 看好。沪铜关注区间【79000，82000】 宏观和板块情绪积极，锌精矿加工费修复，国内锌库存小幅累库，国内消费淡 | 锌 震荡 季，需求走弱，锌窄幅震荡，长期看，锌供增需弱，把握逢高空机会。沪锌关 注区间【22000，22600】 碳酸锂 反弹 宏观政策预期炒作，情绪交易为主。市场 ...

7月3日国内黄金市场动态：品牌金店首饰金价再次上涨，大部分金店金价再次超过千元大关。具体来看，周生生黄金今日 大涨10元/克，报价1010元/克，重新成为最高价金店。上海中国黄金也是大涨13元/克，报价969元/克，还是最低价金店。今 日品牌金店价差41元/克（1010元/克-969元/克），价差稍有缩小。 今日黄金价格上涨，铂金价格同样上涨。还是拿周生生黄金来说，今日黄金饰品价格上涨10元/克，铂金饰品价格大涨18元/ 克，报价569元/克。若您还关注其他品牌铂金报价（如老庙、六福等），欢迎留言告知！我们将实时汇总更新，助您一手掌 握市场动态。 昨日现货黄金整体保持震荡，晚间疲软的美国经济数据强化了市场对美联储的降息预期，推动金价上涨。最终收报3357.73 美元/盎司，涨幅0.59%。今日金价又有震荡趋势，截至发稿，现货黄金暂报3357.49美元/盎司，跌幅0.01%。 具体各大品牌金店最新价格见下表格： 昨晚公布的美国6月ADP就业人数录得-3.3万人，预期9.5万人，前值3.7万人。这一数据直接加剧市场对美国经济放缓的担 忧，市场避险情绪大涨。而据CME美联储观察最新数据显示，市场对美联储9月降息预期 ...

周三黄金市场迎来喜人涨势，实现三连涨，涨幅达 0.5%。这一良好表现主要归因于美国 ADP 就业数据意外疲软，如同在平静湖面投入 巨石，激起市场对美联储提前降息预期的层层涟漪。6 月美国民间就业岗位减少 3.3 万个，与市场预期的增加 9.5 万个相差甚远，多个 行业岗位流失显著，就业市场的不确定性如乌云般笼罩。受此影响，市场对美联储降息的力度加大，7 月降息可能性升至 23%，9 月降 息 25 个基点的可能性更是高达 92.5%。如今市场焦点已迅速转向周四（因独立日假期提前发布）的非农就业报告。 操作策略1：建议回调3347-3343做多，目标看3370-3385，止损3335。 生活除了投资，还有诗和远方，以及徐老师。面对市场，实际上就是面对自己，改正缺点，直面错误，严格律己，不说谎言，才是成功 的根本。目前主要研究现货黄金为主，笔者涉足金融以及金融衍生品分析多年，指导经验丰富，以上分析内容仅供参考，不构成具操 作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎） 从黄金走势来看，依旧强势难挡。昨日行情在凌晨发力上扬，突破前一日高点，日线收在前天高点之上，延续了上涨态势。但市场惯有 冲高回落的套路，短期多空延续性欠佳 ...

证券研究报告 2025年7月大类资产配置展望 顺势而为，蓄势待变 证券分析师 ：孙婷 执业证书编号：S0600524120001 联系邮箱：sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 ：唐遥衎 执业证书编号：S0600524120016 联系邮箱：tangyk@dwzq.com.cn 2025年7月3日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2025年7月各类资产配置展望 A股和港股——顺势而为，蓄势待变： 美股和黄金——对冲效应或仍将演绎： 国债和美债——稳中有进，震荡偏强： 风险提示：发生预期外重大宏观事件；宏观数据不及预期；市场环境变化时，模型存在失效风险。 2 摘要 市场整体趋势：预计7月A股市场将呈现震荡调整格局，短期内由于动量效应可能持续上涨但后续或进入调整；港股市场整体节奏与A 股保持一致，但A股筹码结构优于港股，且恒生AH溢价指数低位反转，港股吸引力降低，A股表现可能优于港股，呈现宽幅震荡走势。 风格与板块表现：7月上旬成长风格相对占优，红利板块可能相对震荡；7月中下旬，随着动量效应消退与关税政策的不确定性增加， 成长风格可能进入相对逆风期，红利风格有望进一步凸显优势，但需关注海内外事件驱动因素 ...

截至7月3日亚盘早市，现货黄金开盘报3357.52美元/盎司，随后在3340.00-3365.00美元区间窄幅震荡，最新报价3347.49美元/盎司，延续前三个交易日的上涨 趋势，形成三连阳格局。 7月2日公布的美国6月ADP就业数据意外减少3.3万人，为2023年3月以来首次负增长，远超市场预期的增加9.9万人。数据显示，服务业就业大幅下滑6.6万 人，其中专业和商业服务、教育医疗等关键领域裁员显著，仅商品生产行业因制造业支撑新增3.2万个岗位。这一数据强化了市场对美国劳动力市场走弱的 担忧，联邦基金期货显示，美联储7月降息概率从数据公布前的20%升至27.4%，9月降息预期更是高达75%。 | ■ 日期: 20250702 | | 美国ADP就业人数报告 ① | | 5 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 商品 | 日期 | 今值(万人) | 预测值(万人) | 前值 | | 美国ADP就业人数 | 2025年07月02日 | -3.3 | di d | | 核心逻辑： 经济放缓信号：ADP素有"小非农"之称，其疲软表现可能预示周五公布的6月非农就业数据同样承压。若非农 ...

Group 1 - International gold prices faced slight pressure, ending a two-day rebound, with COMEX gold futures net long positions dropping to 605.91 long tons, the lowest in nearly four quarters [1][2] - London gold spot prices briefly fell below $3,330 per ounce before rebounding, with current prices reported at $3,335.12 per ounce, while COMEX futures were at $3,344.8 per ounce [1] - Gold prices saw a significant drop to $3,255 per ounce last week, marking a one-month low, but rebounded to $3,350 per ounce at the start of this week, with a cumulative increase of 1.96% [1] Group 2 - Market trading sentiment has cooled, with a notable decline in COMEX gold futures net long positions in May and June, totaling 605.91 long tons for Q2 [2] - Sales of American Eagle coins have decreased, with cumulative sales of 102,000 ounces by the end of April, significantly lower than 185,000 ounces in the same period last year [2] - Gold ETFs have shown signs of net outflows, with Asian investors reducing holdings, resulting in a net sell of 4.8 tons in May and two weeks of outflows in June [2] Group 3 - Analysts attribute recent gold price fluctuations to easing geopolitical risks and changing expectations regarding Federal Reserve policies, with a focus on potential interest rate cuts in September [2] - The market anticipates a shift towards betting on Federal Reserve rate cuts in July, supported by strong global central bank gold purchases and concerns over the dollar's credibility [2] - The probability of a rate cut in September has risen to 21.3%, indicating increasing market expectations [2] Group 4 - Since 2025, the pricing logic of gold has shifted, with its monetary attributes returning, viewed as a put option under the current credit currency system [4] - The ongoing cycle of high interest rates, increased government interest expenditures, rising deficits, and declining U.S. Treasury credit is expected to enhance gold's safe-haven value [4] - A report indicates that one in three central banks managing $5 trillion in reserves plans to increase gold holdings in the next 1-2 years, the highest proportion in five years [4]

| m | 贵金属日评20250703: 美国6月ADP就业低于预期前值, 美越达成关税协议但美日仍难 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较昨日变化 | 较上周变化 | 2025-07-01 | 2025-06-26 | 2025-07-02 | 收盘价 | 776. 04 | 775. 28 | 776.10 | 0. 76 | -0. 06 | | | | | 成交量 | 202457.00 | 171739.00 | 128026.00 | 30, 718. 00 | 74, 431. 00 | 期货活跃合约 | 持它量 | 33, 329.00 | 168596.00 | 167465.00 | 135267.00 | 1,131.00 | | | | 库存(干克) | 18456.00 | 18453.00 | 18237.00 | 3.00 | 219.00 | 上海黄金 | ...