2025年06月18日 星期三 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：周二国际银价大涨 2%，突破 37 美元/盎司大关，黄金继续走弱。基本面：特朗普称已完全控制伊 朗上空，警告美国耐心在耗尽，呼吁伊方"无条件投降"；"新美联储通讯社"表示，如果不是因为关税，美 联储本周将降息；美国 5 月零售销售环比下降 0.9%，创两年来最大降幅；美国 5 月工业产出环比下降 0.2%， 为三个月内第二次下滑；世界黄金协会的数据显示，受访的央行中，43%预期其黄金储备将在未来 12 个月内 增加，这一比例较去年的 29%大幅跃升，创下该项调研 8 年来的历史新高；而近四分之三的受访者预期央行 美元计价储备将在五年内下降。国内黄金 ETF 前一交易日流出，COMEX 黄金库存 1175 吨，维持不变；上 期所黄金库存 18 吨，继续微增，伦敦 5 月黄金库存 8598 吨；上期所白银库存 1215 吨，比前一交易日增加 20 吨，金交所白银库存上周库存 59 吨至 1378 吨，COMEX 白银库存 15474 吨，比前一交易日减少 29 吨； 伦敦 5 月库存增加 500 多吨至 23367 ...

有色金属周报(氧化铝与电解铝及铝合金) 美联储9/12月降息预期概率有所升高 国内传统消费淡季特征渐趋显现 www.hongyuanqh.com 2025年06月17日 宏源期货 研究所 金属研究团队 王文虎（F03087656，Z0019472） 董晓妮（F0287405，Z0017234） 张蕾（F03086068，Z0019377） 氧化铝 山西多数矿和河南露天矿仍未复采，几内亚政府撤销部分企业采矿权或要求部分运行企业停产，广西 计划开展非法采矿和涉重金属污染倒查十年专项行动，使国产和澳洲(几内亚)铝土矿价格环比持平(上涨)， 或使国内铝土矿6月生产(进口)量环比减少(减少)但难改供需预期偏松； 山东创源三期和广西华晟二期100与200万吨氧化铝产能已建成并部分投产，山西晋中100万吨氧化铝产 能节能增效改造项目2月底开工且建设工期14个月，广西防城港25年3月开始建设2条120万吨氧化铝产能且 总工期为8个月，或使中国氧化铝6月生产量环比增加，中国氧化铝日度平均完全生产成本为2880元/吨左 右； 南山铝业旗下印尼宾坦氧化铝三期项目100万吨产能5月上旬开启 试生产且预计25年实现满产（届时氧 化铝产 ...

| CTECHER | 日度黄路参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 股指 | 地缘冲突加剧,结合期权工具对冲不确定性。 | 看零 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | | | | 局势略有缓和,金价短期或重返震荡;中长期上涨逻辑仍旧坚实 | 賃金 | 震荡 | | | | | | | | T 自银 | 短期料进入震荡走势。 | 農汤 | 近期市场风险偏好有所下滑,而下游需求进入淡季,铜价走高后 | | | | | | | 价格存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑,挤仓风险仍存,铝价维持偏强运 | 看多 | | | | | | | | 门。 | 氧化铝现货价格相对稳定,而期货价格偏弱运行,期货贴水明 | | | | | | | | | 氧化铝 | 显 ...

随着飞天茅台价格的走低，贵州茅台（600519.SH）的股价也随之调整，即将跌破1400元的关口。 6月16日，贵州茅台低开，盘中最低报1401.18元/股，上次触及该价还是今年的2月6日，当时最低价为1400.01元。截至收盘，茅台报1422.29 元/股。 值得一提的是，1个月前贵州茅台的股价超1600元，如今跌幅已超10%，蒸发的市值则超2500亿元。 茅台酒价格月内跌百元 据酒业数据平台今日酒价的报价，5月16日，25年飞天茅台（53度/500ml，下同）散瓶价报2080元/瓶，原箱报2170元/瓶。 | | 茅台飞天 | 2025年5月16日 (公众号:今日酒价) | | | --- | --- | --- | --- | | 品名 | 规格 | 昨日行情 | 今日行情 | | 2 25年飞天(原) | 53度/500ml | 2190 | 2170 ↓ | | 2 25年飞天(散) | 53度/500ml | 2100 | 2080 ↓ | 到了6月16日，散瓶价报1930元/瓶，原箱报1960元/瓶。据此计算，1个月内分别跌了7.21%、10.71%。 | | 茅台飞天 | 2025年6月16日 ...

研究所 消费淡季，盘面偏弱运行 ——国信期货苹果周报 2025年6月15日 4 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 供给端情况 3 需求端情况 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 本周行情回顾 一、行情回顾 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 供给端情况 供给端：库存量低于去年同期水平 研究所 本周苹果期货主力合约AP2510先跌后涨，整体延续回落。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 Ø 根据卓创资讯公布的最新一期库存数据，截至2025年6月12日，全国冷库苹果剩余总量117.94万吨，处于近五年历史的最低位 置，其中山东产区冷库剩余量70.99万吨，陕西产区冷库库存量31.72万吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：卓创资讯 国信期货 6 研究所 第 P 三 a 部 r 分 t3 需求端情况 需求端：出货速度放缓 研究所 Ø 据卓创资讯统计，截至2025年6月12日，全国冷库库存比例约为8.93%，环比下降0.66个百分点，同比降低5.06个百分点，去 库存率为85 ...

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 棉花(纱)产业日报 2025-06-12 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 态，盈利空间也持续不佳，直接影响了企业对原材料的采购意愿，在原料采购策略上表现得格外谨慎，仅 根据实际生产需求补充库存。中美贸易关系缓和，市场对贸易前景乐观情绪提振价格短期震荡偏强，但是 研究员: 张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证书号Z0018457 消费淡季，去库存速度缓慢，上方空间或受限。 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 13520 | -20 棉纱 ...

中国商报（记者 周子荑 文/图）近来，飞天茅台的市场流通价不断下挫，能否守住2000元/瓶大关备受关注。6月11日，据第三方平台"今日酒价"数据，散瓶 飞天茅台报价为1990元/瓶，跌破2000元/瓶大关。 飞天茅台跌破2000元/瓶大关 6月11日，"今日酒价"数据显示，散瓶飞天茅台报价为1990元/瓶，较前一日下跌了30元/瓶。6月12日，飞天茅台市场流通价继续下挫，报价为1980元/瓶。 近来，飞天茅台市场流通价不断走低。从事茅台酒生意的"黄牛"李莉（化名）介绍，飞天茅台这一个月来的市场流通价一直不稳，每天落价一点点，整体呈 现价格下降趋势。据"今日酒价"数据，一个月前，飞天茅台市场流通价为2090元/瓶。 今年以来，飞天茅台价格一直走低。白酒渠道商老马（化名）介绍，今年年初，飞天茅台的市场流通价格在2200元/瓶左右，如今价格跌幅约为10%。 飞天茅台市场流通价持续下挫的原因是什么，跌破2000元/瓶大关对贵州茅台而言意味着什么，未来飞天茅台的市场流通价是否会继续下挫？ 而更早之前的2024年，飞天茅台的市场流通价也处于下挫通道。2024年年初，飞天茅台市场流通价曾一度达到2600元—2700元/瓶， ...

宏源期货煤焦日报 | | | | | | | | | | | | 2025/6/12 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦炭盘面 | | | | | 焦煤盘面 | | | | 基美 | | | | 昨日 | | 前日 | 涨跌 | | 昨日 | 前日 | 涨跌 | | 昨日 | ■日 | 涨跌 | | 12601 | 1373.5 | 1364.5 | 9.0 | JM2601 | 793.0 | 791.5 | 15 | 101基金 | -66.4 | -57.4 | -9.0 | | 12605 | 1374.0 | 0.686T | -9.0 | JM2605 | 813.0 | 819.0 | -6.0 | 105基差 | -66.9 | -75.9 | 9.0 | | 12509 | 0'956T | 0.6FET | 7.0 | 80952WIE | 783.5 | 785.0 | -1.5 | 100 查会 | 687- | -41.9 | -7.0 | | 109-101 ...

申银万国期货研究所 陆甲明 （从业编号F3079531 交易咨询号Z0015919） 免 责 声 明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 作者具有期货交易咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地 反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本 报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。 免责声明 本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何 保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中 的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司 无关。 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合 ...

| | 申银万国期货研究所 陆甲明 （从业编号F3079531 交易咨询号Z0015919） lujm@sywgqh.com.cn 021-50583880 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | LL | | | PP | | | | | 1月 | 5月 | 9月 | 1月 | 5月 | 9月 | | | 前日收盘价 | 7078 | 7067 | 7106 | 6896 | 6889 | 6941 | | | 前2日收盘价 | 7050 | 7036 | 7078 | 6893 | 6889 | 6932 | | 期 | | | | | | | | | 货 | 涨跌 涨跌幅 | 28 0.40% | 31 0.44% | 28 0.40% | 3 0.04% | 0 0.00% | 9 0.13% | | 市 | | | | | | | | | 场 | 成交量 | 33611 | 210 | 324522 | 17995 | 118 | 295028 | | | 持仓量 | 113054 | 665 | ...