上期所合成橡胶期货领跌期市，日本橡胶期货亦下跌，汽车销售放缓叠加美国贸易政策不确定性笼罩， 橡胶市场的未来走向何方？ 相关链接 期货热点追踪 ...

距离美国"关税大限"7月9日仅剩两天，特朗普政府释放的混乱信号令全球市场陷入不安。 华尔街见闻文章提及，特朗普表示将在7月9日前完成对大多数国家的关税通知，商务部长卢特尼克随即补充道关税将于8月1日生效，美国财长贝 森特此前也发表类似言论。"对等关税"大限是7月9日还是8月1日？市场困惑了，周一，亚洲股市多数下跌，欧美股指期货同样承压，大宗商品价 格普遍走低，黄金日内跌逾20美元，铜价连续第三日下挫，美债上涨。 具体来看，日经指数、泰国SET指数跌约0.5%，MSCI亚太指数跌0.6%。欧美股指期货同样承压，标普500和纳斯达克100指数期货均下跌约0.5%； 欧洲主要股指期货走低， | | ● 日经225 | | 39,625.50 | 39,830.50 | 39,534.50 | -185.38 | -0.47% | 11:30:09 0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | F | 疆 澳大利亚S&P/ASX200 | | 8,575.80 | 8,617.00 | 8,572.10 | -27.20 | -0.32% ...

伦铜、上期所铜期货价格齐跌，铜库存连续四天上升，特朗普对各国贸易政策即将公布，后续铜价走势 如何？ 相关链接 期货热点追踪 ...

当地时间7月5日，OPEC+八个主要成员国在线上会议中达成共识，决定8月份石油日产量增加54.8万桶。这一增产幅度远超市场此前预期的41.1万桶/日。与 此同时，美国总统特朗普宣布将从7月4日起向贸易伙伴发出新关税通知，税率可能高达70%，预计8月1日开始实施。双重利空因素叠加，引发市场对原油供 应过剩的深度担忧，油价面临进一步下行压力。 OPEC+超预期增产加剧供应压力 OPEC+此次增产决定标志着该组织战略重心的根本性转变。自今年4月以来，以沙特为首的产油国联盟已从持续数年的产量限制政策转向积极重启产能。该 组织在4月撤销了220万桶/日的减产协议，随后在5月、6月和7月分别增产41.1万桶/日。8月份54.8万桶/日的增产幅度进一步加速了这一进程。 OPEC+代表表示，将在8月3日的下次会议上考虑9月再增产54.8万桶/日。这将使该组织有望比原计划提前一年完成恢复2023年宣布的220万桶/日供应限制。 维也纳的OPEC秘书处在声明中称，增产决定基于稳定的全球经济前景和当前健康的市场基本面。然而，这一举措正值全球石油库存以每天约100万桶的速 度持续增加之际。 当前全球原油市场已显现供应过剩迹象。202 ...

本周，避险需求和美元疲软推动黄金周初三连阳上涨，周四受美国6月非农就业数据超预期影响收阴，周五美国独立日假期交投清淡收小阳线，周线最终收 出一根阳线。 一、基本面 1、本周市场情况 （1）美国非农就业数据超预期 6月新增就业岗位14.7万个，超出预期的11.1万个，失业率降至4.1%。这一数据削弱了市场对美联储7月降息的预期，金价因此在周四出现显著回落。 （2）特朗普关税政策不确定性 90天关税暂停期将于7月9日到期，美国计划向各国发送信函，明确对出口商品的关税税率。关税政策的不确定性支撑了黄金作为避险资产的需求，但也导致 市场波动加剧。 （3）美国债务问题与财政政策 美国国会通过了特朗普推动的税改法案，未来10年将增加3.4万亿美元的联邦赤字。美国国债总额已超过37万亿美元，主权债务的持续攀升削弱了美元吸引 力，支撑了黄金的中长期上行趋势。 （4）地缘政治局势缓和 俄乌冲突缓和预期削弱了地缘政治风险溢价，伊朗核谈判的进展也降低了中东地区的紧张氛围，对金价构成一定压力。 2、下周重点关注 下周市场将迎来多项重要事件，包括澳洲联储货币政策决定（7月8日）、美联储6月FOMC会议纪要（7月9日）以及美国周度初请失 ...

徐闻宇 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 期货研究报告 | FICC 组 外汇半年报 展望 2025 年下半年，预计美元兑人民币将在 6.8–7.3 区间内维持双向窄幅波动。市场普遍认为人民币不存在大幅单边贬值或升值的基 础：美元指数可能继续偏弱但其下行速度放缓，人民币汇率升破 6.8 的可能性较低，而即使遭遇外部冲击也有望守住 7.3 左右的政策底 线。整体趋势上，人民币对美元将保持温和偏升的态势：在弱势美元环境下延续小幅升值，但幅度有限，年底前汇率中枢或稳步略有下 移。 外汇：美元难以转向 FICC 组研究报告 本期分析研究员 华泰期货研究院宏观研究 2025 年 07 月 06 日 z 蔡劭立 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 高聪 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 汪雅航 从业资格号：F03099648 投资咨询号：Z0019185 朱思谋 从业资格号：F03142856 FICC 组 | 外汇半年报 2025-07-06 美元难以转向 研究院 FICC 组 研究员 徐闻宇 邮箱： xuwenyu@htfc.com 从业资格 ...

期货研究报告 | 农产品组 行业研究报告 整体来看，本年度政策端是影响本年度大豆的重要因素，现阶段中美贸易政策较为稳定，但未来仍需进一步谈判，如果中美无法达成 共识，则对于新季美豆仍将造成较大影响。当前得益于本年度巴西大豆的丰产，近几月大豆到港均维持在千万吨以上，虽然在半年度 初期由于巴西发运偏慢和国内海关检查的影响国内大豆供应曾短期偏紧，但是目前均已恢复，油厂大豆和豆粕库存增加较快，预计在 新季美豆上市之前，国内大豆都将维持宽松的供应格局，豆粕价格预计仍将维持偏弱运行...... 供应压力持续，价格重心下移 农产品组行业研究报告 本期分析研究员 邓绍瑞 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 从业资格号：F03114139 薛钧元 从业资格号：F03114096 华泰期货研究院农产品研究 2024 年 11 月 18 日 期货研究报告 | 饲料半年报 2025-07-06 供应压力持续，价格重心下移 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业 ...

美联储货币政策正面临前所未有的复杂局面。7月1日，在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上，美 联储主席鲍威尔的一番表态引发了全球金融市场的高度关注。 这位掌管美元货币政策的关键人物首次明确表示，特朗普政府实施的关税政策正在深刻影响着美联储的 利率决策路径。 在会上，鲍威尔被问及，"如果特朗普年内早些时候没有宣布提高进口商品关税的计划，美联储是否会 再次降息"，鲍威尔回答道："我认为是这样的。" 事情要追溯到今年四月。当时白宫宣布将对进口商品实施新的关税政策，这一决定犹如一块巨石投入平 静的湖面，在美国经济中激起层层涟漪。鲍威尔坦言，这一政策变动直接导致美联储的经济预测模型需 要进行全面调整。"我们不得不重新评估通胀前景，"他在回答记者提问时说道，"这确实改变了我们的 政策考量。" 六月份的联邦公开市场委员会会议记录显示，决策者们就关税影响进行了深入讨论。会议最终决定维持 联邦基金利率在4.25%至4.50%的目标区间不变，这已经是连续第四次暂停利率调整。值得注意的是， 政策声明中特别提到了"全球贸易环境变化"这一新增加的风险因素。 深入分析可以发现，当前美国经济呈现出明显的二元特征。一方面，劳动力市场依然紧俏 ...

期货研究报告 | 农产品组 行业研究报告 2025 年上半年全球油脂市场在复杂多变的格局中运行，三大油脂价格呈现显著分化，核心驱动来自供需再平衡、国际贸易政策博弈 及生物柴油产业变革的叠加影响...... 白旭宇 从业资格号：F03114139 薛钧元 从业资格号：F03114096 供应恢复性增长，生柴政策成关键变量 农产品组行业研究报告 本期分析研究员 邓绍瑞 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 华泰期货研究院农产品研究 2024 年 11 月 18 日 期货研究报告 | 油脂半年报 2025-07-06 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xue ...

华盛顿的夏夜闷热粘稠，美联储主席鲍威尔在国会山听证席上擦去额角的汗珠。仅仅24小时前，他刚向议员们强调利率调整还需"观望"，话音未落，特朗普 的咆哮已席卷社交媒体："鲍威尔是最差的主席！立刻给我降息2到3个百分点！" 芝加哥商品交易所的交易屏幕在凌晨1点闪烁着冷光：美联储7月降息概率仅21%，而9月启动降息的可能性已飙升至90%以上。 市场刚消化完美联储内部分 裂的信号——两位特朗普任命的官员沃勒与鲍曼意外转向鸽派，暗示7月可能降息；但转眼间十多位官员集体泼下冷水："需要更多数据！" 01 美联储降息博弈，政治阴影下的独立危机 鲍威尔在国会听证会上的表态成为这场风暴的导火索。面对议员质询，他反复强调关税政策使美联储难以预测通胀前景："自二战以来各国都在减少关税， 但如今加征关税规模是特朗普第一任期的六倍，我们必须审慎分析。" 当被问及7月降息可能性时，他罕见松口："降息宜早不宜迟"，却拒绝承诺具体时间 点。 美联储内部裂痕在点阵图上暴露无遗：19位决策者中，7人坚持今年不降息，8人支持降息两次。 分裂程度创十年新高，最常见与次常见预测差距达50基 点。 德意志银行报告指出："这不是历史性不确定性，而是历史性分 ...