国贸期货 宏观金融研究中心 2025-09-01 白素娜 从业资格证号：F3023916 投资咨询证号：Z0013700 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 周度观点摘要 | 黄金相关数据指标跟踪 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | 单位 | 本期 | 上一期 | 周度变化 | 周度涨跌幅 | | 伦敦现货黄金 | 美元/盎司 | 3446.805 | 3371.235 | 75.57 | 2.24% | | 沪金主力 | 元/克 | 785.12 | 773.40 | 11.72 | 1.52% | | 基差（TD-期货，取15点整价格） | 元/克 | -3.07 | -3.97 | 0.9 | -22.67% | | 内外价差（TD-伦敦，取15点整价格） | 元/克 | 0.16 | 1.34 | -1.18 | -88.06% | | 黄金SPDR-ETF持仓量 | 吨 | 977.68 | 956.77 | 20.91 | 2.19% | | COMEX ...

贵金属周报 2025 年 9 月 1 日 PCE 数据期强化降息预期，银价再创新高 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 | | | | 表 1 上周主要市场贵金属交易数据 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | SHFE 黄金 | 785.12 | 11.72 | 1.52 | 136691 | 178255 | 元/克 | | 沪金 T+D | 781.70 | ...

黄金，突然飙涨！ 8月29日晚间，伦敦金现向上拉升，迅速突破3430美元/盎司关口，触及3440美元/盎司，盘中涨幅超0.7%。 | < W | 伦敦金现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | | | 3438.533 | | 昨结 3415.960 | | 开盘 3416.120 | | | +22.573 | +0.66% | 总量(kg) 0.00 | | 现手 | 0 | | 最高价 | 3440.082 | 持 仓 0 | | 外 盘 | 0 | | 最低价 | 3404.185 | 增 仓 0 | | 内 盘 | 0 | | 分时 | 五日 日K 周K 月K 更多 | | | | O | | 叠加 | | | | 盘口 | | | 3440.082 | | | 0.71% | 卖1 3438.774 0 | | | | | | | 买1 3438.533 0 | | | | | | | 22:41 3438.826 | 0 | | | | | | 22:41 3438.428 | 0 | ...

编辑丨曾静娇 周五美股全线下挫，截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌0.20%，至45544.88点，纳斯达克综 合指数下跌1.15%，至21455.55点，标准普尔500指数下跌0.64%，收于6460.26点。 记者丨江佩霞 美股芯片板块全线暴跌， 英伟达市值一夜蒸发1万亿元 美股芯片板块全线暴跌，截至收盘，费城半导体指数大跌超3%， 英伟达、博通、台积电 ADR、AMD、甲骨文大跌超3%，美光科技、应用材料、阿斯麦ADR、英特尔均跌超2%。 美国AI定制芯片巨头—— 迈威尔科技遭遇猛烈抛售，隔夜美股盘中一度暴跌近19% 。截至收 盘，跌幅达18.6%，股价报62.87美元，创近3个月新低，总市值缩水至542亿美元（约合人民 币3864亿元）。财报显示，该公司预计第三季度的营收为20.6亿美元，低于分析师一致预期。 大型科技股多数下跌，特斯拉跌3.5%， 英伟达跌3.3%，市值一夜蒸发1456亿美元（约合人民 币10382亿元）。 苹果跌0.18%，微软跌0.58%，亚马逊跌1.1%，谷歌逆势上涨0.6%。 | 资料 | 成分 | 资讯 | 相关基金 | | --- | --- | --- | --- | | ...

【导读】伦敦金现直线冲高，触及3440美元/盎司 中国基金报记者 晨曦 黄金，突然飙涨！ 8月29日晚间，伦敦金现向上拉升，迅速突破3430美元/盎司关口，触及3440美元/盎司，盘中涨幅超0.7%。 8月29日，美国商务部公布7月个人消费支出（PCE）物价指数数据。数据显示，7月PCE物价指数环比上涨0.2%，符合预期，同比增幅维持 在2.6%，与6月持平；核心PCE物价指数（剔除食品和能源）环比上涨0.3%，同比增幅从6月的2.8%升至2.9%，略高于市场预期。 这一数据反映出美国消费支出依然稳健，但通胀压力有所抬头，尤其是核心通胀的加速，引发了市场对美联储货币政策路径的热议。尽管 通胀数据符合预期，但市场正密切关注美联储的未来动向以及相关政治事件。美联储理事沃勒重申鸽派立场。他认为如果劳动力市场恶 化，他将支持美联储在9月降息。 现货黄金的短线拉升，反映了避险情绪的短暂升温。美联储降息预期提振了市场投资的乐观情绪，同时下降的利率也为作为无息资产的黄 金提供了更好的持有条件。 另外，密歇根大学最新公布的调查显示，8月密歇根大学消费者信心指数终值从7月的61.7降至58.2，低于58.6的初值。消费者预计未 ...

研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 瑞达期货研究院 「2025.08.29」 贵金属市场周报 作者： 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：继上周杰克逊霍尔会议鲍威尔释放"谨慎降息"信号，美联储威廉姆斯和沃勒均表明鸽派立 场，降息预期维持稳固，叠加特朗普持续对美联储官员构成威胁，边际抬升市场避险情绪，本周贵金属 市场延续强势反弹格局。宏观数据面，美国第二季度实际GDP年化增长率修正值录得3.3%，高于市场预期， 较初值3.0%有所上修。劳动力市场仍具韧性，周度初请失业金人数录得22.9万，低于预期的23.0万。通 胀数据呈现放缓抬升，第二季度核心PCE物价指数环比增长2.5%，低于市场预期的2.6%，与前值持平；同 期GDP平减指数及整体PCE价格指数均录得2.0%，较前值2.1%小幅回落，显示出"去通胀"进程取得阶段 性进展。尽管经济数据延续韧性，但美元走势并未得到支撑。其 ...

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年8月29日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：美国二季度GDP数据被上修，美元继续回落，金价连续第五个交易日走 高；美国三大股指小幅收涨，欧洲主要股指收盘涨跌不一；美债收益率涨跌不一， 10年期美债收益率跌3.29个基点报4.201%；美元指数跌0.04%报98.19，离岸人民币 对美元小幅升值报7.1523；COMEX黄金期货涨0.82%报3476.9美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货783.22，现货780.22，基差-3，现货贴水期货；偏空 3、库存：黄金期货仓单39504千克，增加2001千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线 ...

Group 1 - Liz Truss criticizes the independence of central banks, suggesting they should be accountable to politicians, indicating a shift in the traditional view of central bank autonomy [1][3] - Truss supports Donald Trump's interventionist stance on the Federal Reserve, claiming that a "clearing moment" for global central banks is approaching [1][2] - The Reform UK party, led by Nigel Farage, is considering reclaiming some of the Bank of England's powers, reflecting a growing sentiment against central bank independence in the UK [3][4] Group 2 - Trump's potential legal battle over the dismissal of Federal Reserve Governor Lisa Cook could lead to a more dovish majority in the Federal Open Market Committee (FOMC), impacting U.S. monetary policy [2] - Market reactions to Trump's influence on the Fed include a decline in the U.S. dollar and a drop in short-term Treasury yields, indicating increased uncertainty regarding monetary policy [2] - The criticism of central banks is linked to rising concerns over economic management, with Truss highlighting the negative impact of bureaucratic decisions on housing affordability for young people in the UK [3][5]

【黄金期货最新行情】 | 8月27日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 781.16 | 0.12% | 135834 | 166596 | 打开APP，查看更多高清行情>> 【基本面消息】 数据显示，8月27日上海黄金现货价格报价779.00元/克，相较于期货主力价格（781.16元/克）贴水2.16 元/克。 美国总统特朗普近日公开表示，将在美联储理事会中很快拥有"多数支持者"，并推动进一步降息。同 时，他试图解除美联储理事Lisa Cook的职务，引发广泛关注。Cook则回应称，她不会主动辞职，并强 调总统无权解除其职务。 RJO Futures市场策略师Bob Haberkorn表示："特朗普解职一名美联储官员的消息，短暂提振了黄金，因 为近期黄金的主要驱动因素就是美联储本身。" 与此同时，上周美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，称劳动力市场面临风险，暗示9月可能降息。根据 CME FedWatch工具，目前市场已消化约85%的概率，认为美联储将在9月降息至少25个基点，高于此前 的 ...

截至2025年8月27日 14:11，黄金ETF基金(159937)上涨0.04%， 冲击3连涨。最新价报7.44元。拉长时间看，截至2025年8月26日，黄金ETF基金近1周累计上 涨0.81%。 流动性方面，黄金ETF基金盘中换手0.67%，成交1.92亿元。拉长时间看，截至8月26日，黄金ETF基金近1月日均成交6.26亿元，居可比基金前2。 消息面上，8月26日，美国总统特朗普突然宣布解雇美联储理事库克，理由是其在抵押贷款申请中存在"不当行为"。这一举动不仅直接挑战美联储的独立 性，更瞬间点燃了市场的避险情绪。 中信期货认为，美国劳动力市场趋势下行，9月美联储降息周期有望重启。美联储未来1-2季度海外流动性维持扩张趋势，且市场可能阶段性交易美联储独立 性的风险，这都对黄金趋势形成利多支撑。风险在于全球权益市场整体表现强势，新兴市场尤甚，强劲的风险偏好使得复苏交易抬头，贵金属市场吸引力下 降。但基本面的弱现实并未逆转，在此阶段信心或有摇摆。降息+基本面下行的类滞涨组合更利好黄金，若逻辑切换为降息+复苏组合，黄金的弹性将会受 限，白银将更为受益。 从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近5天获得连续资金净流 ...