投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【黑色金属周报】 国贸期货 黑色金属研究中心 2025-06-23 张宝慧 从业资格证号：F0286636 投资咨询证号：Z0010820 董子勖 从业资格证号：F03094002 投资咨询证号：Z0020036 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 薛夏泽 从业资格证号：F03117750 目录 01 螺纹钢 02 焦煤焦炭 震 荡 区 间 ， 等 待 新 驱 动 期 货 进 一 步 走 强 ， 基 差 快 速 走 弱 03 铁矿石 后 续 到 港 压 力 将 逐 步 兑 现 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 螺纹钢 螺纹钢：震荡区间，等待新驱动 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 铁水产量本周暂时持稳，长流程钢厂尚可，再一次印证市场化减停产的期望不高，但是部分区域钢厂可能会选择进行钢材品种结构的调整和切换， | | 供给 | 偏空 | 已实现利润 ...

重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20770元/吨，较上一交易日下跌130元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日持平于180元/吨；中原A00铝价录得20610元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下跌20元 /吨至20元/吨；佛山A00铝价录20640元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌5元/吨至50元/吨。 铝期货方面：2025-06-19日沪铝主力合约开于20650元/吨，收于20585元/吨，较上一交易日收盘价下跌50元/ 吨，跌幅-0.24%，最高价达20695元/吨，最低价达到20525元/吨。全天交易日成交143884手，较上一交易日增 加8282手，全天交易日持仓175674手，较上一交易日减少22949手。 新能源及有色金属日报 | 2025-06-20 氧化铝现货市场成交连续性下滑 库存方面，截止2025-06-19，SMM统计国内电解铝锭社会库存44.9万吨。截止2025-06-19，LME铝库存344950 吨，较前一交易日减少2050吨。 氧化铝现货价格：2025-06-19 SMM氧化铝山西价格录得3160元/吨，山东价格录得3175元/吨 ...

黑色金属数据日报 | 2025/06/19 | | 国贸期货出品 ITG 国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | 张宝慧 | F0286636 | Z0010820 | | 黄志鸿 | F3051824 | Z0015761 | | 节子勖 | F03094002 | Z0020036 | | | 远月合约收盘价 (元/吨) | RB2601 | HC2601 | < 12601 | J2601 | JM2601 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 6月18日 | 2978. 00 | 3100.00 | 670. 50 | 1403.00 | 815. 50 | | | 涨跌值 | 1.00 | 10.00 | 0. 00 | 15.00 | 5.00 | | | 涨跌幅(%) | 0.03 7 | 0. 32 | 0.00 | 1.08 | 0.62 | | | 近月合约收盘价 (主力合约元/吨) | R ...

【焦煤焦炭】焦煤竞拍跌幅放缓,盘面升水现货 7000 1000 6000 800 5000 600 4000 3000 2000 1000 -200 螺纹基差(右轴) = 价格:螺纹钢:HRB400 20mm: - 期货收盘价(活跃合约):螺纹钢 8000 800 600 6000 400 200 -200 024 热卷基差(右轴) - 价格:热轧板卷:Q235B:4. 期货收盘价(活跃合约):热轧卷板 1000 佳煤是寿(石轴 5000 800 4000 600 3000 400 2000 200 1000 ■ 焦炭基差(右轴) - 青岛港:出库价(含税):准一级冶金焦(A13.S0 一 期货收盘价(活跃合约):焦炭 ttps:// #ZOZ 2022 | 铁矿基差(右轴) 年板价:青岛港:澳大利亚 · 超特矿粉 2000 1500 1000 -500 【钢材】震荡区间,把握区间上沿套保机会 周一期现价格小反弹,但现货出货意愿增强,价格反弹的力度略犹豫。海外层面,伊朗局势对商品最大的影响应该是能源系 列,间接的角度有可能会进一步强化资本市场煤炭下跌的不顺畅,但对现货的影响力就更弱,暂时作为一个事件驱动的影响 ...

【日度乙二醇市场：价格震荡、利润亏损、开工率提升】期货主力合约价格震荡走弱，从4279元/吨下 滑至4250元/吨，华东现货价格稳定在4315元/吨，基差扩大至120元/吨。产业链利润整体处于深度亏损 区间，石脑油制、乙烯制和甲醇制利润分别为 -115.45美元/吨、 -646.81元/吨和 -1297.07元/吨，煤制利 润连续多日稳定在 -258元/吨。 尽管全面亏损，但油制与煤制产能同步提升，油制开工率大幅回升 6.65%至62.51%，煤制开工率提升4.24%至52.64%，带动总开工率提升3%至58.66%，显示上游装置检修 恢复速度超预期。需求端，聚酯负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持63.43%，终端刚需采购特征明 显。 港口去库进程加速，华东主港库存环比大降5.72%至56.38万吨，其中张家港库存锐减23.85%至16.6 万吨，周度到港量缩减26.42%至10.08万吨，进口压力有所缓解。当前乙二醇市场矛盾集中于成本坍塌 与供需错配的博弈。 产业链上，虽原油价格反弹带动石脑油制成本边际上移，但各工艺路线现金流仍 未摆脱亏损。供应端增量源于油制装置集中重启和煤制产能利用率提升，乙烯法制 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-06 社会库存持续去库 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20250元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌10元/吨至80元/吨；中原A00铝价录得20190元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下 跌20元/吨至30元/吨；佛山A00铝价录20110元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日持平于-50元/吨。 铝期货方面：2025-06-05日沪铝主力合约开于20030元/吨，收于20010元/吨，较上一交易日收盘价下跌5元/吨， 跌幅-0.02%，最高价达20145元/吨，最低价达到19975元/吨。全天交易日成交127138手，较上一交易日减少 33438手，全天交易日持仓184164手，较上一交易日减少5805手。 库存方面，截止2025-06-05，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.4万吨。截止2025-06-05，LME铝库存365850 吨，较前一交易日减少2025吨。 氧化铝现货价格：2025-06-05 SMM氧化铝山西价格录得3290元/吨，山东价格录得3260元/吨，广西价格录得 ...

原料端：近期多晶硅、有机硅等终端行情暂维持弱稳运行态势，市场报价变化不大。具体如下图所示： 一路下跌之后，亦或是得益于消息带动，今日工业硅期货行情迎来翻红局面，盘面价格相较昨日有所走高！6月4日，截止15:00收盘，工业硅主力 合约2507收盘翻红运行，开盘7150，收盘上调205至7280，涨幅2.90%，收盘价格相较上一交易日上调210。另，主力合约当日成交总量为806934 手，持仓量180328手，当前总持仓量602529手，具体如下图所示： 现货方面：一路下跌之后，今日工业硅期货行情迎来翻红局面，盘面价格涨幅明显，业内悲观情绪得以修复，再加之当前价格使工厂亏损力度在 不断拉大，今日工业硅行情暂稳运行，市场报价未有进一步松动。而就当前情况而言，市场仍是缺乏明确止跌反弹信号：截止目前，供需失衡局 面依然明显始终未有改变，而后期随着丰水期来临部分厂家复产产量存上调预期更是加重市场悲观情绪，业内多数信心不足，表示需提防价格继 续松动。不过，由于价格一跌再跌，部分工厂已经减停产提上日程，且另有部分复产意愿较弱，如此而言，预计价格大幅调整的可能性或不大， 但反弹仍需等待时日。 综合来看：当前工业硅市场正处于"成 ...

| 尿素早评20250603: 成本坍塌与需求滞后 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 变化值 | 变化值 | 单位 | 5月29日 | 日慶 | 5月30日 | (绝对值) | (相对值) | | -0.12% | 1703.00 | UR01 | 元/吨 | 1705.00 | -2.00 | | | | -4.00 | UR05 | 元/吨 | 1721.00 | 1717.00 | -0.23% | 民素期货价格 | | | (收盘价) | 1773.00 | 1784.00 | -11.00 | -0.62% | UR09 | 元/吨 | | | -0.53% | 山东 | 元/吨 | 1870.00 | 1880.00 | -10.00 | | | | 期现价格 | 元/吨 | 1730.00 | 0.00 | 山西 | 1730.00 | 0.00% | | | 元/吨 | -10.00 | -0.54% | 1850.00 | 1860.00 | 河南 | 国内现货价格 | | | (小顆粒) ...

申银万国期货 焦炭反弹偏空思路对待 华联期货 焦炭2509参考压力位1600 5月19日盘中，焦炭期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1418.5元。截止发稿，焦炭主力合约 报1421.0元，跌幅2.27%。 焦炭期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 钢厂利润不错，积极签订海外订单。铁水处在历史较高水平，但远期需求下滑引起悲观预期。动煤成本 坍塌，焦炭入炉煤成本下行，压制双焦价格。叠加焦煤供给持续增量，煤炭基本面持续恶化。焦炭二轮 提涨失败，马上预期开启一轮提降，钢材季节性需求见顶带动消极预期压制盘面。如铁水高位维持情况 不佳，或季节性走弱，将带动负反馈驱动。JM09关注850一线支撑，920一线压力。J09关注1350-1400一 线支撑，1500一线压力。反弹偏空思路对待，尚无明确反转驱动。 华联期货：焦炭2509参考压力位1600 焦煤方面，国内矿山维持正常生产，国内矿山原煤和精煤产量续增，供应压力延续，蒙煤口岸通关车数 恢复至较高水平。而下游焦钢企业采购均较为谨慎，供需结构维持宽松。焦炭方面，焦企利润小幅上 升，生产积极性较高，供应相对充足，但对炼焦煤的采购意愿 ...

期货研究 商 品 研 究 2025年05月06日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 | 观点与策略 | | --- | | 对二甲苯：成本坍塌，加工费扩张 | 2 | | --- | --- | | PTA：多PTA空SC | 2 | | MEG：多PTA空MEG | 2 | | 橡胶：震荡运行 | 4 | | 合成橡胶：震荡承压 | 6 | | 沥青：跟随油价走弱，裂解有望继续上修 | 8 | | LLDPE：趋势偏弱 | 10 | | PP：价格小跌，成交转淡 | 12 | | 烧碱：短期震荡，后期仍有压力 | 13 | | 纸浆：宽幅震荡 | 15 | | 原木：弱势震荡 | 17 | | 甲醇：弱势运行 | 19 | | 尿素：震荡运行，下方支撑增加 | 21 | | 苯乙烯：偏弱震荡 | 23 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 24 | | LPG：原油支撑走弱，关注月间正套 | 25 | | PVC：偏弱震荡 | 28 | | 燃料油：外盘现货大幅下跌，短期继续转弱 | 30 | | 低硫燃料油：跟随原油小幅回调，外盘高低硫价差走阔 | 30 | | 集运指数（欧线）：低位震荡，10-12反套 ...