| [行Ta业ble_Industry] : | 基础化工 | | --- | --- | | 日期: | 2026年03月03日 shzqdatemark | | [T分ab析le师_Author] : | 于庭泽 | | SAC 编号: | S0870523040001 | | 分析师: | 郭吟冬 | 行 业 周 报 [Table增_R持at（ing维] 持） 证 券 研 究 报 告 化工品价格走势 过去一周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（50.00%）、分散黑ECT 300%（22.22%）、碳酸锂（工业级）（20.35%）、碳酸锂（电池 级）（19.62%）、粗酚（13.59%）。过去一周跌幅前五的产品分别 为 ： 纯 MDI （ -10.20% ） 、 NYMEX 天 然 气 （ -6.23% ） 、 电 石 （ - 5.60%）、LDPE（-3.35%）、浓硝酸（-3.33%）。 SAC 编号: S0870525110001 [最Ta近bl一e_年Qu行o业teP指ic数] 与沪深 300 比较 [T相ab关le报_R告e：portInfo] 《国际油价大幅上涨，关注化工涨价行情 ——基础化工行 ...

伊朗局势牵动全球化工品走势 美以对伊爆发冲突后一方面会直接推高全球油价，另一方面伊朗若长期封锁霍尔木兹海峡，将推高原油及 化工品运输成本，伊朗局势如何演绎短期将很大程度影响全球化工品走势。2025年2月，伊朗国家石油化 工公司（NPC）负责人表示，伊朗石化行业的生产能力已达到约1亿吨，其中60%用于生产甲醇、氨、乙烯 和其他基本化学品等关键基础产品。到2027年，伊朗的石化产能预计将超过1.3亿吨。化工品中，伊朗甲 醇、尿素、LPG、烯烃等产品产量或出口量全球占比相对较高，若伊朗局势持续发酵，相关化工品价格或 将被持续推高。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 美东时间2月27日深夜至2月28日（伊朗时间2月28日上午），美军与以军联合对伊朗发动代号为" ...

| 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | | --- | 25 年业绩修复，推进重点项目落地 一诺威(920261) 一诺威首次覆盖报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘威(分析师) | 0755-82764281 | liuwei7@gtht.com | S0880525040100 | | 李智(分析师) | 021-23185842 | lizhi3@gtht.com | S0880525040045 | 本报告导读： 深耕聚氨酯核心产业链，26年公司推进重大项目实现产能释放，员工持股完善长效 激励机制。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 6,296 | 6,857 | 7,500 | 8,675 | 9,772 | | (+/-)% | -0.2% | 8.9% | 9.4% | 15.7 ...

长城证券汪毅梳理复盘2 0 0 0年以来的市场表现， 历史上有5轮典型的周期板块上行周期 ，每轮周期行情的宏观共性：领跑PPI上行+生产扩张共振周期约1 - 2个季度， 五个周期板 块的轮动顺序可以概括为"资源先行→制造接力→全面补涨"，空间维度以有色金属、煤 炭、基础化工、船舶+油运、工程机械为代表。 有色金属 ：本轮周期（2 0 2 0年至今）中，个别强势股涨幅已突破1 0 0 0%， 若对标2 0 1 0 - 2 0 11年"业绩+通胀"驱动的逻辑，板块仍然具备关注价值； 煤炭 ：本轮周期中， 煤炭主要是基于"保供稳价"与能源安全逻辑，需求端有待验证； 基础化工 ：2 0 2 5年基础化工板块内部分化极为剧烈，传统大宗化工品（如聚酯、氯碱） 受制于产能过剩，表现相对平淡，成长属性的新材料（如电子化学品、新能源材料、特种 工程塑料）则成为领涨主力。 船舶+油运 ：伴随新一轮造船周期以及地缘冲突的催化，本轮行情刚刚处于启动的起点； 工程机械 ：进入了"内需温和修复+出海高景气"的双轮驱动新阶段，上涨斜率预计将更为 平缓，呈现出"慢牛"特征。 展望本次地缘突发事件，油运和船舶板块可能被近期冲突催化而进入斜率进 ...

策略研究 /[Table_Date] 2026.03.02 节后融资资金显著回流 [Table_Authors] 方奕(分析师) 投资者微观行为洞察手册·2 月第 3 期 本报告导读： 本期市场成交热度上升，赚钱效应边际上升。从资金层面看，外资资金大幅流入， 偏股公募基金新发行边际下降，ETF 资金大幅流出，外资流入 A 股和港股。 投资要点： | | 021-38031658 | | --- | --- | | | fangyi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880520120005 | | | 郭胤含(分析师) | | | 021-38031691 | | | guoyinhan@gtht.com | | 登记编号 | S0880524100001 | | | 田开轩(分析师) | | | 021-38038673 | | | tiankaixuan@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080006 | [Table_Report] 相关报告 策 略 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策 略 观 察 证 券 [Table_Summary] 市场定价状态：市场成交 ...

2026 年 3 月 3 日 总量研究 短线重视资源品配置机会 ——金融工程市场跟踪周报 20260303 要点 市场核心观点： 上周（2026.02.24-2026.02.27）A 股实现震荡上行，中证 1000 周度上涨 4.34%、 领涨主要宽基指数。量能表现方面，主要宽基指数量能震荡回升，截至上周五 （2026.02.27，下同）主要宽基指数量能择时维持谨慎观点，市场进一步上行或 需量能进一步提振。资金面方面，周度融资增加额转正，市场风险偏好有所提升。 近期中东局势发生剧烈变化，带动资源品价格震荡上行，或影响权益市场相关板 块价格表现。当前市场量能仍在修复阶段，量能未能持续突破下，权益指数难有 强势上涨表现。风险偏好提升背景下，市场或震荡上行。短期看好资源品配置机 会，中长期仍看好"红利+科技"配置主线。 上周市场各指数均表现为上涨，上证综指上涨 1.98%，上证 50 上涨 0.17%，沪 深 300 上涨 1.08%，中证 500 上涨 4.32%，中证 1000 上涨 4.34%，创业板指 上涨 1.05%，北证 50 指数上涨 0.48%。 截至 2026 年 2 月 27 日，宽基指数来看， ...

三重视角解读并展望化工行情 - 策略视角，行业视角，基 金经理视角 20260302 摘要 地缘政治扰动是本轮大宗商品上涨的关键驱动力，与以往全球经济共振 不同，当前涨价呈现结构性特征，上游、出口及具备全球定价属性的化 工品涨价动力更强，而与国内地产关联度高的品种涨价不显著。原油价 格受地缘政治影响显著，即使全球经济略有改善，油价仍大幅上涨。 风险偏好是决定行情的重要因素，当前风险偏好处于历史中等水平，利 好中等风险特征的中盘蓝筹风格。资金风格向中盘集中，科技制造与周 期股受益，化工板块在预期调整和风格切换的背景下启动，中证 500、A500 等中盘指数表现强势。 本轮化工品上涨的核心逻辑是逆全球化背景下战略资源品的重要性提升， 具备全球定价逻辑的化工品更易涨价，而与传统地产周期关联度高的化 工品价格仍可能处于底部区间，行业呈现明显分化。 "反内卷"政策是本轮周期复苏的重要催化剂，将周期驱动从"需求端定 高度、供给端配合"转变为"供给端变化主导"。政策推动化工供给端 去化，市场逐步提升对化工行业、化工品涨价以及反内卷的关注度与定 价权重。 Q&A 从总量与策略视角，如何理解本轮化工（含石油石化、基础化工）行情 ...

报告摘要 市场表现综述： 点击注册小程序 大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2025.2.24-2025.2.27）国内权益市场指数普遍上 涨，中证500上涨4.32%。行业方面，本周钢铁、有色金属、基础化工行业涨幅居前，传媒、商贸零售、食 品饮料行业跌幅居前。基金市场方面，本周权益型基金涨幅领先，混合债券型一级基金净值回调。 查看完整报告 基金产品发行情况： 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 本周国内新基市场发行冷淡，新成立基金5只，合计发行份额为14.51亿份。其中股票型基金2只、混合型基 金3只。全市场新发行基金36只，从类型来看，混合型基金13只、股票型基金12只、债券型基金6只、FOF 基金5只。 ESG金融产品跟踪： 本周新发行绿色债券2只，已发行规模合计7.5亿元。国内绿 ...

证 券 研 究 报 告 杠杆资金净流入规模大幅回暖 ——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报 2026年3月2日 证券分析师：姚佩 执业编号：S0360522120004 邮箱：yaopei@hcyjs.com 联系人：朱冬墨 邮箱：zhudongmo@hcyjs.com 本报告由华创证券有限责任公司编制 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 @2021 华创 版权所有 核心结论 证 券 研 究 报 告 • 资金流动性： 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 1）资金供给端：偏股型公募新发规模收缩至历史低位、杠杆资金净流出规模大幅回暖至历史高位、股票型ETF净流 出规模小幅收缩、回购金额维持在历史低位； 2）资金需求端：股权融资/产业资本净减持/南向资金净流入规模均出现收缩。 • 交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度 分位（下同）上行行业主要为：轻工+22pct至41%、煤炭+15pct至34%、建材+14pct至 ...

2026 年 3 月 2 日 行业研究 美伊冲突升级，化工板块投资机遇解析 ——基础化工行业跟踪点评 基础化工 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -11% 6% 22% 38% 54% 02/25 05/25 08/25 11/25 基础化工 沪深300 资料来源：Wind 要点 事件：美东时间 2 月 27 日深夜至 2 月 28 日（伊朗时间 2 月 28 日上午），美军与 以军联合对伊朗发动代号为"史诗怒火"的大规模空袭与导弹打击，目标涵盖了伊 朗的导弹体系、重要军工与海军设施乃至最高权力中枢，伊朗随即以大规模导弹和 无人机袭击予以回击，地区局势在短短数小时内从"高度紧绷"滑向公开战争。 点评： 伊朗局势牵动全球化工品走势：美以对伊爆发冲突后一方面会直接推高全球油价， 另一方面伊朗若长期封锁霍尔木兹海峡，将推高原油及化工品运输成本，伊朗局势 如 ...