每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：您好！请问贵公司有规划在刚果金建设钴冶炼厂以寻 求配额制下钴的利益最大化吗？ 洛阳钼业（603993.SH）3月2日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者您好，公司在刚果（金）的业务 范围覆盖铜、钴矿石的勘探、开采、提炼、加工和销售，拥有从开采到加工的全套工艺和流程，主要产 品为阴极铜和氢氧化钴。感谢您的关注。 （记者 曾健辉） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。 ...

缘政治风险发酵, 2026年03月02日 投资咨询从业资格号:Z0012691 季先飞 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 103, 920 | 1822% | 103280 | -0.62% | | | 伦铜3M电子盘 13. 296 | 0. 28% | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期货 | 沪铜指数 305. 826 | 79.669 | 578. 498 | 19.913 | | | 伦铜3M电子盘 25, 260 | 7.286 | 316. 000 | -497 | | | 昨日期货库存 | 较前日变动。 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 290. 594 | 1.375 | | 1 | | | 伦铜 253. 700 | 100 | 5. 18% | 0. 15% | | | | 昨日价美 | 前日价差 | 较前日变动 | | | LME铜升贴 ...

·········································································································[Table_Title] 研究报告 Research Report 1 Mar 2026 ```··························································································································································································································································· 东南亚可选消费必需消费 Southeast Asia Discretionary Staples 东南亚指数双周报第 19 期：区域分化，泰国持续走强 ASEAN Index Tracking: Southeas ...

·········································································································[Table_Title] 研究报告 Research Report 1 Mar 2026 ```··························································································································································································································································· 东南亚可选消费必需消费 Southeast Asia Discretionary Staples 东南亚指数双周报第 19 期：区域分化，泰国持续走强 ASEAN Index Tracking: Southeas ...

中国中铁 20260228 摘要 中国中铁 2026 年整体经营基本盘保持稳定，新签合同额同比增长 1.3%，达 358 亿元。国内新签合同额占比 99.2%，同比略有下降；海 外新签合同额增长显著，同比增长 16.5%，对整体增长贡献持续提升。 公司积极拓展多元业务，包括水利水电、能源管网、智能建造、算力设 施等新基建领域，并向全生命周期服务转型，从施工建设向运营、维护、 城市更新等存量领域延伸，推动业务向价值链高端跃升。 公司通过一级市场竞拍、二级市场兼并及与政府合作等方式积极布局矿 产资源，内蒙古复兴屯银铅锌多金属矿项目为与中国黄金合作获取，公 司持股 30%，竞拍价格 78.7 亿元，预计 5 年左右投产。 2024 年矿产板块净利润贡献约 30 亿元，占公司净利润约 11%。预计 2025 年随着金属价格上行，矿产板块净利润贡献将进一步提升至 40 亿 元以上。 公司铜的权益资源储量约 300 多万吨，权益产量约 15 万吨。铜价每上 涨 1 万元/吨，对应的权益净利润弹性约 15 亿元。钴年产能约 5,000 吨， 权益比例约 50%。 Q&A 2025 年公司新签订单整体表现如何，国内与海外分别 ...

资源品论坛：关键矿产资源的崛起 20260228 摘要 中国钨资源供应占比过高（约 80%），不符合资源安全和价值实现的最 优状态。理想状态应控制在全球供应的 40%-50%，通过适度控制供应， 维持钨价高位，体现稀缺资源价值，并倒逼国内企业提升资源利用效率。 钨金属需求端呈现"战略需求+工业需求"双重增长态势。地缘政治因 素导致欧美战略储备需求增加，新型工业化国家工业需求持续增长，高 端与军工应用拓展进一步抬升需求弹性。目前尚无金属可替代钨在高温、 硬度与熔点等综合性能上的优势。 全球电解铝供给格局中，中国产能接近天花板（4,500 万吨），海外虽 有增量但增速不及预期。预计 2026 年海外电解铝产量在 3,000 万吨基 础上增长约 4.5%，主要集中在印尼和非洲的安哥拉等国家和地区。 电解铝行业利润高位驱动中资民企加速海外扩张。国内铝价约 24,000 元/吨人民币的情况下，铝厂利润通常至少约 5,000-6,000 元/吨人民币， 个别企业可达约 10,000 元/吨人民币。 全球电解铝供需处于紧平衡状态，国内库存处于相对低位（约 70 万 吨），海外库存约不到 100 万吨。基于基本面判断，铝价预 ...

津巴布韦最新锂矿政策解读及现状分析 20260227 摘要 津巴布韦新规明确限制代理商和第三方贸易商出口锂矿，要求出口主体 必须是持有有效采矿权且拥有经批准选矿厂的矿业公司，旨在规范资源 开发和出口秩序。 政策新增省级矿业办公室推荐信要求，强化地方层级审核，出口需经贸 部、税务局、矿业委员会等多部门参与监管，海关及地方监管部门执行， 未按规定办理出口许可将被拒绝放行。 津巴布韦锂精矿出口规模若按 6.0 品位折算，2025 年预计约为 40 万吨， 但若按未折算的绝对量口径，则在上百万吨级别，品位差异是造成折算 差异的核心因素。 中资矿企补交材料并恢复正常出口的周期预计约 1~3 个月，但由于企业 通常持有未过期且配额未用尽的出口许可，短期内中国盐厂面临原料断 供风险不大。 津巴布韦锂矿出口配额并非一次性核定全年量，而是分批次申请、滚动 审批，单次配额会锁量锁价，申请规模通常与自身产出能力匹配，一年 内可能需申请多次。 使用，并不构成对所有存量配额的即时冻结或全面叫停。 本轮政策相较 2022 年、2023 年讨论口径，最关键的新增变化是什么？政策 出台的长期背景是什么？ 相较 2022 年、2023 年沟通 ...

持续增长的矿业龙头 20260228 摘要 紫金矿业正经历战略转型，从全球主义转向本国优先，并从单纯追求经 济效率转向更强调供应安全，这可能导致未来更大的市场波动和更长的 影响周期。公司提出到 2028 年打造"绿色、高技术、一流的国际矿业 集团"的目标，并加速布局锂等新兴资源。 紫金矿业的发展可划分为四个阶段：早期发展（1993-2002），立足紫 金山金矿；资本市场与区域全球化（2003-2012），港股和 A 股上市； 全球化快速扩张（2013-2022），并购优质资源；以及新一轮快速上行 （2023 至今），市值突破万亿，并分拆紫金黄金国际上市。 紫金矿业通过多金属搭配构建"抗风险、抗周期"的资源组合，包括黄 金（安全资产）、铜（新技术驱动）和锂（绿色低碳），覆盖经济发展 的多个场景。目前在全球 18 个国家和地区拥有 30 多座矿山，运营体系 复杂度已具备头部矿企的管理能力。 2025 年，紫金矿业在《福布斯》全球上市公司 2000 强中排名第 251 位，在《财富》世界 500 强中排名第 365 位，显示其国际地位显著提 升。 Q&A 在"论道周期、持续增长"的框架下，如何理解当前所处周期的核心 ...

长江大宗 2026年3月金股推荐 长江证券研究所周期组 2026-03-01 %% %% %% %% research.95579.com 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 分析师及联系人 分析师 王鹤涛 分析师 范超 分析师 韩轶超 分析师 马太 SAC执业证书编号：S0490512070002 SAC执业证书编号：S0490513080001 SAC执业证书编号：S0490512020001 SAC执业证书编号：S0490516100002 SFC执业证书编号：BQT626 SFC执业证书编号：BQK473 SFC执业证书编号：BQK468 SFC执业证书编号：BUT911 分析师 魏凯 分析师 张韦华 分析师 张弛 分析师 肖勇 SAC执业证书编号：S0490520080009 SAC执业证书编号：S0490517080003 SAC执业证书编号：S0490520080022 SAC执业证书编号：S0490516080003 SFC执业证书编号：BUT964 SFC执业证书编号：BQT627 SFC执业证书编号：BUT917 SFC执业证书编号：BUT918 %% %% %% %% researc ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 01 年 月 日 建筑装饰 建筑板块哪些标的受益涨价？ 需求平稳+供给受限，有色/化工/钢铁/煤炭等行业有望迎来涨价。需求 端看：2 月 27 日政治局会议表态要"实施更加积极有为的宏观政策"、"持 续扩大内需、优化供给"、"继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货 币政策"；此前中央经济工作会议表态要"推动投资止跌回稳"；叠加近期 上海等城市地产政策优化，进一步稳固地产行业预期。在系列政策呵护下 预计我国 2026 年总需求有望平稳。供给端看：各行业积极推动反内卷政 策落地，以及高耗能行业积极落实控制碳排放，整体供给端受限。在需求 平稳、供给受限背景下，预计有色/化工/钢铁/煤炭等行业有望迎来涨价。 有色：宏观流动性、地缘贸易变局与产业基本面硬约束三重共振驱动价格 上涨。宏观流动性方面，2026 年美联储降息周期的演进为大宗商品提供 了流动性基础。地缘贸易方面，以铜为例，由于近期美国铜关税政策调整 预期，导致美国市场以溢价持续囤积库存，在此类关税政策多变背景下， 全球资金更愿意把部分金属当作战略资源/硬资产来配置，从而推高阶段 性波动。产 ...