本周贵金属价格频频创出新高，引领年末行情。当地时间2 6日，是美国传统节假日后的 首个交易日，贵金属黄金、白银、铂金再度迎来全线大涨，再刷历史纪录。 总台央视记者 贺嘉婧： 受避险需求增加等因素拉动，国际黄金、白银价格26日再创历史 新高。截至当天收盘，黄金期货主力合约价格上涨1.11%，达每盎司4552.7美元；白银 期货主力合约价格大涨7.69%，达每盎司77.196美元。本周三个完整交易日，黄金和白 银期货价格保持上涨势头，接连刷新收盘历史纪录。 在美元持续走软的背景下， 黄金市场本周受到地缘政治风险升温的支撑，持续保持强劲 走势 。近期，美国针对委内瑞拉的石油制裁和对该国石油贸易封锁升级等诸多不确定性 因素，显著提升黄金的避险吸引力。 黄金流动性外溢效应、美元走软以及供应紧张等因素还带动铂金、钯金等贵金属价格飙 升。 铂金期货价格本周飙升至历史新高，首次突破每盎司2400美元大关，全周涨幅超 22% ；钯金期价上涨约13%，达到2023.3美元/盎司，创三年多来的最高水平。 展望后市，市场押注美联储明年将继续实施宽松货币政策，加之美元走软、全球央行购金 热潮持续等因素， 多家国际金融机构预计，2026 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that the recent surge in precious metal prices has prompted regulatory actions to mitigate market risks, particularly in the silver and gold markets [2][3]. - The London silver spot price has recently surpassed $79 per ounce, with a year-to-date increase exceeding 170% [2]. - The Shanghai Futures Exchange has issued notifications to enhance risk control measures, including adjustments to margin requirements and price fluctuation limits for trading during the New Year period [2][3]. Group 2 - The recent historic rise in precious and non-ferrous metals has led to increased market volatility, prompting the Shanghai Futures Exchange to raise trading margins and price limits for gold and silver [3]. - Analysts highlight that the current market dynamics reflect a combination of global liquidity expectations, structural supply-demand tensions, and short-term speculative trading [3]. - The exchange's proactive measures aim to enhance market resilience and prevent significant price fluctuations due to concentrated capital movements, especially during sensitive periods like year-end [3].

Core Viewpoint - The announcement from Guotou Ruijin Silver Futures Securities Investment Fund (LOF) indicates a suspension of subscription for Class C shares starting December 29, 2025, to protect the interests of fund shareholders [1][2]. Fund Operations - Class A shares of the fund will be suspended from trading on December 29, 2025, from the market opening until 10:30 AM, and will resume trading at 10:30 AM on the same day [2]. - The regular investment amount for Class A shares will be limited to 100.00 yuan starting December 29, 2025 [2]. Market Context - Recent surges in precious metal prices, with London silver spot prices exceeding $79 per ounce and a year-to-date increase of over 170%, have prompted the Shanghai Futures Exchange to issue risk control notifications [5]. - The increase in prices has led to heightened market volatility and risk, necessitating adjustments in trading margin ratios and price fluctuation limits for gold and silver [7]. Analyst Insights - Analysts note that the recent price increases in precious and non-ferrous metals are accompanied by significant market risks, with speculative trading contributing to potential instability [6][7]. - The Shanghai Futures Exchange's measures aim to curb excessive speculation and maintain orderly market operations, reflecting the effectiveness of its regulatory framework [6].

截至2025年12月26日当周，沪锡期货主力合约收于338550元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持18475手。 本周(12月22日-12月26日)市场上看，沪锡期货周内开盘报344880元/吨，最高触及349130元/吨，最低下探至328290元/吨，周度涨跌幅达-0.05%。 消息面回顾： 12月25日，上期所沪锡期货仓单录得8153吨，较上一交易日下降178吨；最近一周，沪锡期货仓单累计增长551吨，增长幅度为7.25%；最近一个 月，沪锡期货仓单累计增长2060吨，增长幅度为33.81%。 12月25日Mysteel1#锡锭报价331500-334000元/吨，均价332750元/吨，较上一交易日跌5750元/吨。 12月25日，沪锡前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓5.63万手，空单持仓5.65万手，多空比1。净持仓为-213手，相较上日增加3293手。 机构观点汇总： 金瑞期货：基本面上，缅甸锡矿复产推进，环比增量有限；印尼截至12月23日，JFX与ICDX成交量为4420吨。国内方面，锡矿供应依然紧张，冶 炼厂产量预计平稳。消费电子等传统领域需求持续不振，高锡价进一步压制下游采购意愿 ...

长安期货高级分析师马舍瑞夫与煤炭研究员张晨在"期货大家谈——2025期货业盘点"系列访谈第九期 中，对2026年钢铁市场进行了展望。他们认为，在"反内卷"政策持续发力与供给约束加强的背景下，产 业链各环节供需正在向动态平衡过渡，2026年主要品种的价格中枢有望进一步抬升。 钢材价格下行空间有限 马舍瑞夫表示，今年钢铁产业的核心矛盾在于需求下降幅度大于产量下降幅度。今年全年房地产行业持 续深度调整，狭义基建投资同比增速由正转负，制造业投资增速亦降至3%以下，导致全年粗钢表观消 费量连续第五年下降。值得关注的是，2025年钢厂利润在需求承压背景下却显著回暖，主要原因是原料 端让利。 展望2026年，钢铁市场需求结构将继续深度调整。"十五五"规划建议提出要推动房地产高质量发展。马 舍瑞夫预计，房地产相关政策会从"消化存量"及建设"好房子"的角度出发，预计带来的需求增量有限。 制造业与出口将为需求带来支撑。马舍瑞夫认为，"十五五"规划建议强调加快建设制造强国、保持制造 业合理比重，传统产业升级与新兴制造业发展将构成钢材需求的"三大锚点"。同时，尽管面临贸易保护 主义挑战，但钢材出口有望保持增长，为需求提供支撑。综合来 ...

来源：兴业期货 尊敬的客户： （来源：兴业期货） 6.持有同一标的合约的多空期权持仓，将默认分别参与行权、履约。 7.行权履约后将建立相应的期货头寸，请注意期货头寸的相关风险（包括但不限于流动性风险、资金风险、持仓超 限风险）。 8.如果您对虚值期权或实值额小于行权手续费的期权进行行权，可能会造成您的损失！ 请您及时关注交易所规则、实施细则和操作指引的变化，及时关注兴业期货网站、行情软件、短信等渠道的业务公 告及通知！ 1.各期货交易所1月份到期的商品期权合约到期日如下： | 交易所 | 到期期权品种及合约 | 到期日 规则 | 到期日 | | --- | --- | --- | --- | | 广州期货 | 工业硅、碳酸锂、多晶硅 2602 | 标的期货合约交割月份 | 2026 年 | | 交易所 | 期权合约 | 前一个月第5个交易日 | 1月9日 | | 郑州商品 | 棉花、玻璃、甲醇、菜油、短 | 标的期货合约交割月份 | 2026 年 | | | 纤、瓶片、菜粕、纯碱、硅铁、 | 前一个月第 15个日历 | | | 交易所 | 烧碱、锰硅、白糖、PTA、尿 | 日之前(含该日)的 | 1月 13 ...

大洋彼岸的白银市场正陷入癫狂。12月26日周五，现货白银飙升逾10%，逼近80美元/盎司关口，COMEX白银期货周涨幅接近18%。 这一轮"金属狂潮"不仅局限于白银，黄金已突破4550美元，铜价跟随沪铜创下历史新高，铂金和钯金亦录得双位数涨幅。市场正在定价"商品控制权"的新叙 事，以及将其作为对冲"AI泡沫"和货币贬值的工具。 然而，在疯狂的行情背后，历史的警钟已经敲响。芝加哥商品交易所（CME）已于12月12日将白银保证金上调了10%。 2011年白银崩盘与1980年亨特兄弟 （Hunt Brothers）逼仓失败的历史案例表明，当交易所开始出手限制杠杆时，往往意味着狂欢接近尾声。 与此同时，国内也已采取行动。北京时间12月26日，上海期货交易所发布通知，将黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，并相应上调交易保证金比 例。这是继12月10日上调保证金、12月22日限制日内开仓数量及调整手续费之后，上期所本月内针对白银期货出台的第三轮风控措施。 对此，中信建投期货和国信期货的分析师指出，尽管存在长线利多因素，但短期快速上涨显然过度交易了预期。资金"抢跑"导致投机情绪高涨，市场犹如"高空 走钢丝"。 2 ...

上海期货交易所发布关于做好市场风险控制工作的通知，称近期国际形势复杂多变，有色金属和贵金属 品种波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场 平稳运行。 （文华综合） 沪铜期货主力合约突破十万关口，涨约1.9%，受全球铜短缺预期等推动。 ...

专题：2025三亚•财经国际论坛 此外，他还表示，新能源发展到现阶段，不仅应用于能源领域，储能需求、算力提升对电动基础设施的 需求，都可能催生传统大宗商品，尤其是工业基础中的铜等资产，形成对冲美元走弱的良好资产配置机 会。 三亚•财经国际论坛暨第五届三亚财富管理大会12月27日在海南三亚举办。富达基金投顾业务负责人戴 旻出席并发言。 提及黄金资产，戴旻认为，在地缘政治仍充满不确定性的情况下，黄金资产接下来会像固定收益一样， 在资本保值类资产类别中发挥重要作用。 他还指出，在当前时点，国内财富管理有必要将更多元、组合投资工具纳入财富管理业态。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 戴旻指出，中国科技企业龙头公司在开源模型、模型应用端以及工业机器人等科技领先行业，也取得了 非常令人欣喜的成果。这些进展不仅惠及中国，也惠及全球经济资本市场。利用好经济上行、科技助力 经济上行的阶段，通过全球多元权益资产配置，可在不同区域发掘较好的成长性机会。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：王翔 专题：2025三亚•财经国 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent sale of a futures subsidiary by a brokerage firm, highlighting the ongoing consolidation in the futures industry and the strategic shift of brokerages towards core financial services [2][4]. Group 1: Transaction Details - State Grid Yingda announced the sale of its wholly-owned subsidiary Yingda Futures for 1.129 billion yuan to China Oil Capital [2][3]. - The transaction requires approval from state asset supervision authorities and the China Securities Regulatory Commission [3]. - Yingda Futures, established in 1996 with a registered capital of 658 million yuan, had a net asset book value of 1.043 billion yuan as of the end of Q1 2025 [3]. Group 2: Industry Context - The sale of futures subsidiaries by brokerages is rare, as historically brokerages have acquired futures companies [4]. - Many brokerages are now focusing resources on wealth management, investment banking, and asset management, leading to a shift in the strategic importance of futures subsidiaries [4]. - For instance, Dongwu Securities announced a capital increase in Dongwu Futures, reflecting a trend where some firms choose to invest further in their futures operations [4]. Group 3: Market Trends - The article notes a trend of increasing mergers and acquisitions in the futures industry, with several cases of equity transfers and sales occurring recently [5][6]. - The tightening of regulations and increasing competition are pressuring the profitability of smaller futures companies, leading to a consolidation phase in the industry [6]. - The focus on enhancing service capabilities for the real economy and specialized competition in sectors like energy and financial derivatives is expected to continue driving industry concentration [6].