Group 1: Report Summary - The report is a metal options strategy morning report dated July 24, 2025, covering有色金属, precious metals, and black metals [1][2] - The overall strategy suggestions are to construct a seller neutral volatility strategy for non - ferrous metals, a bull call spread strategy for black metals, and a spot hedging strategy for precious metals [2] Group 2: Futures Market Overview - The latest prices, price changes, trading volumes, and open interest changes of various metal futures contracts are presented, such as copper (CU2509) at 79,680 with a - 0.16% change, and aluminum (AL2509) at 20,750 with a - 0.46% change [3] Group 3: Option Factors - Volume and Open Interest PCR - Volume and open interest PCR data for different metal options are provided, which are used to describe the strength of the option underlying market and the turning point of the underlying market respectively [4] Group 4: Option Factors - Pressure and Support Levels - Pressure and support levels for various metal options are analyzed from the perspective of the strike prices with the largest open interest of call and put options [5] Group 5: Option Factors - Implied Volatility - Implied volatility data for different metal options are given, including at - the - money implied volatility, weighted implied volatility, and the difference between implied and historical volatility [6] Group 6: Option Strategies for Different Metals Non - Ferrous Metals - **Copper**: Suggest constructing a short - volatility seller option portfolio and a spot hedging strategy [7] - **Aluminum/Alumina**: Recommend a bull call spread strategy and a short - option combination strategy, as well as a spot collar strategy [9] - **Zinc/Lead**: Propose a bull call spread strategy, a short - option combination strategy, and a spot collar strategy [9] - **Nickel**: Suggest a short - option combination strategy with a short delta and a spot long - position hedging strategy [10] - **Tin**: Recommend a short - volatility strategy and a spot collar strategy [10] - **Lithium Carbonate**: Propose a short - option combination strategy with a long delta and a spot long - position hedging strategy [11] Precious Metals - **Gold/Silver**: Suggest a short - volatility option seller combination strategy and a spot hedging strategy [12] Black Metals - **Rebar**: Recommend a bull call spread strategy, a short - option combination strategy, and a spot long - position covered call strategy [13] - **Iron Ore**: Propose a bull call spread strategy, a short - option combination strategy, and a spot long - position collar strategy [14] - **Ferroalloys**: Recommend a bull call spread strategy and a short - volatility strategy [15] - **Industrial Silicon/Polysilicon**: Propose a bull call spread strategy, a short - option combination strategy, and a spot long - position hedging strategy [15] - **Glass**: Recommend a bull call spread strategy, a short - volatility strategy, and a spot long - position collar strategy [16] Group 7: Metal Option Charts - Charts for various metal options are provided, including price trend charts, volume and open interest charts, PCR charts, implied volatility charts, historical volatility cone charts, and pressure and support level charts [18][38][57]

永赢基金权益研究部总经理、惠添益基金经理 王乾 注：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何推介或投资建议。 今年以来，A股主要指数表现较好，年初至7.23，上证指数上涨6.88%、创业板指上涨7.89%、沪深300 上涨4.7%，市场整体赚钱效应较好。年初至3月中旬，AI产业加速发展与政策暖风共振，市场震荡上 行；3月下旬至4月上旬，受"对等关税"影响，市场剧烈震荡调整；4月中旬至今，国内政策积极发力， 叠加中美贸易摩擦阶段性缓和，市场逐级向上。从结构上看，板块间表现明显分化，其中有色金属、非 银金融和银行等板块涨幅居前，而煤炭、食品饮料、房地产等板块仍为负收益，阶段性落后。另外，上 半年市场结构性行情特征明显，人形机器人、创新药、AI算力等局部热度较高。 (责任编辑：叶景) 展望下半年，我们对整体市场保持谨慎乐观，重点关注"反内卷"政策效应、内需复苏、新质生产力等投 资线索与方向。 2024年7月中央政治局会议首次提出"防止内卷式恶性竞争"，部分行业由于前期产能过度建设等因素， 出现供需失衡，导致低水平价格战，恶性价格竞争一方面损害行业当期盈利能力，也会削弱行业中长期 推动技术进步的能力，陷入 ...

油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 工业硅日报 行业 日期 2025 年 07 月 24 日 一、行情回顾与展望 市场表现：工业硅期货主力价格高开高走，盘中冲高回落后大幅减仓下 ...

1、基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%， 与上月持平，制造业景气度基本稳定；中性。 2、基差：现货79875，基差285，升水期货；中性。 3、库存：7月23日铜库存减25至124825吨，上期所铜库存较上周增3094吨至84556吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。 5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。 6、预期：美联储降息放缓，库存回升，地缘扰动仍存，淡季消费承压，铜价震荡调整. 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜早报- 大越期货投资咨询部 : 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 铜: 近期利多利空分析 利多： 利空： 逻辑： 国内政策宽松 和 贸易战升级 风险： 自然灾害 1、俄乌,伊以地缘政治扰动。 2、美联储降息。 3 ...

| | | 本期价格 | 比上期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 产品名称 | 单位 | (元) | 价格涨跌 | 张跌幅(%) | | | | | (元) | | | 一、第8等屋 | | | | | | 螺纹钢(Φ20mm,HRB400E) | 世 | 3160.6 | 52.4 | 1.7 | | 线材(更8-10mm,HPB300) | पर्म | 3327.5 | 63.4 | 1.9 | | 普通中板(20mm,Q235) | 官 | 3402.7 | 31.5 | 0.9 | | 热轧普通板卷(4.75-11.5mm,Q235) | प्रमु | 3299.1 | 72.6 | 2.3 | | 无缝钢管(219*6,20#) | पर्क | 4136.9 | 13.3 | 0.3 | | 角钢(5#) | प्रमु | 3439.2 | 55.8 | 1.6 | | 二、有色金属 | | | | | | 电解詞(1#) | पर्म | 78313.3 | -1895.3 | -2.4 | | 铝锭(A00) | मु | 20591.7 | ...

指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒6月18日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示，2025年4月, 全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨, 供应过剩2.27万吨。1-4月，全球锌板产量为445.14万吨,消费量为450.79 万吨，供应短缺5.65万吨。4月,全球锌板产量为107.22万吨。1-4月，全球 锌矿产量为404.06万吨；偏多。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年7月24日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2、基差：现货22840，基差-135；偏空。 3、库存：7月23日LME锌库存较上日减少1275吨至115325吨，7月23日上期 所锌库存仓单较上日增加0吨至12090吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之 ...

中国统计信息服务中心 卓创资讯 据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年7月中旬与7月上旬相比，28种 产品价格上涨，20种下降，2种持平。 2025年7月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况 | 产品名称 | | 本期价格 | 比上期 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 单位 | （元） | 价格涨跌 | (%) | | | | | （元） | | | 一、黑色金属 | | | | | | 螺纹钢（Φ20mm，HRB400E） | 吨 | 3160.6 | 52.4 | 1.7 | | 线材（Φ8—10mm，HPB300） | 吨 | 3327.5 | 63.4 | 1.9 | | 普通中板（20mm，Q235） | 吨 | 3402.7 | 31.5 | 0.9 | | 热轧普通板卷（4.75—11.5mm，Q235） | 吨 | 3299.1 | 72.6 | 2.3 | | 无缝钢管（219*6，20#） | 吨 | 4136.9 | 13.3 | 0.3 | | 角钢（5#） | 吨 | 3439.2 | 55.8 ...

7月24日，中金黄金公告，2025年7月23日，东北大学6名学生在中金黄金股份有限公司（以下简称公司）控股子公司中国黄金集团内蒙古矿业 有限公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂参观学习浮选工艺过程中，因格栅板脱落坠入浮选槽。 经全力施救，6人被救出后，医护人员确认已溺亡。 另有1名老师受伤。 事件发生后，公司领导高度重视，立即启动应急预案，第一时间前往现场组织处理，及时按相关程序上报当地政府各相关 部门。目前各项处置工作正有序进行。 中金黄金表示， 公司将充分关注事件进展并及时履行信息披露义务， 后续相关情况请关注公司在指定的信息披露媒体上发布的信息。公司对 事件不幸遇难者表示沉痛哀悼，对伤者和遇难者家属表示诚挚慰问，并对此产生的社会影响深表歉意。 溺亡者同学：遇难者是"大三本科生" 据南方都市报报道，一名矿物加工工程专业的学生告诉记者， 遇难者是"大三本科生"，是其直系学弟。类似实习"大二大三大四会组织四次"。 受访学生表示，其曾去过事发选矿厂，"平时除了检修设备，没有员工在机器旁边"，其回忆实习时"浮选区员工平时也就二三十人，实习参观的 时候学生加老师会比浮选车间员工多"。其还提到，如果是7个人站在（格栅）板上，可 ...

特此公告。 中金黄金股份有限公司董事会 2025年7月24日 7月24日，中金黄金发布公告，全文如下： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025年7月23日，东北大学6名学生在中金黄金股份有限公司（以下简称公司）控股子公司中国黄金 集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂参观学习浮选工艺过程中， 因格栅板脱落坠入浮 选槽。经全力施救，6人被救出后，医护人员确认已溺亡。 另有1名老师受伤。事件发生后，公司领 导高度重视，立即启动应急预案，第一时间前往现场组织处理，及时按相关程序上报当地政府各相关 部门。目前各项处置工作正有序进行。 公司将充分关注事件进展并及时履行信息披露义务，后续相关情况请关注公司在指定的信息披露媒体 上发布的信息。 公司对事件不幸遇难者表示沉痛哀悼，对伤者和遇难者家属表示诚挚慰问，并对此产生的社会影响深 表歉意。 来源：上交所官网 ...

观 的 时 候 学 生 加 老 师 会 比 浮 选 车 间 员 工 多 " 。 其 还 提 到 ， 如 果 是 7 个 人 站 在 （ 格 栅 ） 板 上，可能板子会受不住"。 该学生还表示， 浮选槽的垂直高度有十几米，里面是矿浆，"类似于泥石流，人掉进去动不 了"。 学生还称，受伤老师是其大创带队老师，"刚工作两年，对学生很好"。 来源：中国新闻社综合自 中金黄金、南方都市报 公司对事件不幸遇难者表示沉痛哀悼，对伤者和遇难者家属表示诚挚慰问并对此产生的社会 影响深表歉意。 遇难者是大三本科生 7月23日10时20分许， 东北大学6名学生在中国黄金集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山 铜钼矿选矿厂参观学习浮选工艺过程中，因格栅板脱落坠入浮选槽。6人经全力施救，最终 确认溺亡。另有1名老师受伤。 同日，有东北大学学生告诉南都N视频记者， 遇难学生系 该校矿物加工工程专业大三学生，"浮选槽里面是矿浆，人掉进去动不了"。 一名矿物加工工程专业的学生告诉南都 记者， 遇难者是"大三本科生"，是其直系学弟。 类似实习"大二大三大四会组织四次"。受访学生表示，其曾去过事发选矿厂， "平时除了 检修设备，没有员工在机器旁边" ...