夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年7月17日 【行情回顾】 南华贵金属日报: 整体震荡 日内波动加剧 周三贵金属市场整体震荡，盘中一度因特朗普可能提前解雇鲍威尔消息影响剧烈波动。美指近期持续反弹 后正面临60日均线在99及整数100关键阻力，10Y美债收益率亦接近4.5%分水岭，短期需重点关注其对贵金 属负面影响，但美元升值对人民币计价贵金属影响相对有限。周边美股震荡微涨，比特币上涨，原油震荡， 南华有色金属震荡。最终COMEX黄金2508合约收报3354.2美元/盎司，+0.52%；美白银2509合约收报于 38.125美元/盎司，+0.04%。 SHFE黄金2510主力合约776.66元/克，-0.2%；SHFE白银2510合约收9152 元/千克，-0.35%。昨日晚间因报道称特朗普已起草解雇鲍威尔信函，此后特朗普回应还不打算将其免职，引 发贵金属市场先涨后回吐的走势，其他金融资产亦剧烈波动。美联储永久票委威廉姆斯表示，今年美国经济 预计将增长约1%，失业率预计到年底升至4.5%。6月份整体通胀率可能为2.5%，核心通胀率可能为2.75 ...

黄金又要涨了？当全球市场聚焦于——美联储9月是否重启降息时，传统避险资产的黄金，或许很快迎 来2025年内"第二春"！ 随着降息预期升温、全球贸易风险加剧，以及市场情绪的推波助澜，黄金价格蓄势待发，新一轮上涨行 情呼之欲出。作为贵金属投资领域的专业平台，皇御贵金属凭借实时行情、专业分析及智能交易服务， 助力投资者精准把握市场脉搏。本文将深入剖析引发黄金波动的三大关键因素，并解读央行连续增持黄 金背后的深意。 这话是美国财长贝森特本人的发言。他说，就算本届美联储不降息，下一任也将选择一个"会降息"的美 联储主席。 是的，很奇怪，关税与通胀的关系似乎"倒挂"。美国4-6月CPI数据显示，核心通胀压力反而出现下降趋 势。贝森特（Janet Bessent）近日在华盛顿一场闭门会议中都坦言：当前通胀根本不足以支撑高利率环 境，美联储应认真考虑9月开始下调基准利率。 该言论被路透社和彭博社争相报道，成为市场看空美元、看涨黄金的重要信号。 皇御APP：黄金蓄势登上3300 一、关税恐惧症蔓延，避险需求点燃行情 全球贸易局势再度紧张，市场"关税恐惧症"持续发酵。近期，美国对部分进口商品加征关税的举措引发 广泛担忧，历史经验 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年07月17日 【原油】 隔夜国际油价回落，布伦特09合约跌0.22%。上周美国EIA原油库存下降385.9万桶，但成品油库存 的超预期增加引发需求担忧。5月以来油价自底部回升持续受到旺季采购预期支撑,但近期原油现货 升贴水及月差均未进一步走强，或显示强现实因素对油价的上行驱动减弱，7月贸易战的利空风险大 于地缘因素的利多风险，油价或转为震荡承压；8月为俄乌、伊核博弈的关键窗口期，欧洲柴油矛盾 若仍无法消退,市场仍有再度上行的可能。 【贵金属】 隔夜美国PPI低于预期,消息称特朗普有意解雇美联储主席鲍威尔并已起草解雇信件向共和党人征求 意见，美元资产一度回落国际金价上涨，但此后特朗普予以否认市场恢复平稳。事件驱动下贵金属 表现敏感，美国关税政策截止日前各方谈判仍有空间，风险情绪可能反复，贵金属震荡为主。今晚 关注美国零售销售数据。 【铜】 隔夜铜价震荡收跌，沪铜周内多抵抗阳线。LME香港库启用，铜首个入库数据显著。昨日国内现铜 78060元，换月后上海升水95元，广东升60元，精废价差780元。交投上，空头持有或尝试2508合约 卖出 ...

联合研究丨公司深度丨银龙股份（603969.SH） [Table_Title] 进击的预应力材料龙头 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 research.95579.com 2 银龙股份（603969.SH） cjzqdt11111 报告要点 [Table_Summary] 公司是国内预应力材料行业龙头企业，目前下游需求整体稳中有增（水利、公路桥梁和高铁建 设等）。同时，公司依托先进的技术研发，不断推出性能更强的超高强预应力产品，提升下游产 品寿命的同时也可降低下游施工成本，突出的综合优势带来公司产品结构不断升级。此外，海 外市场也是一片蓝海，期待公司能有更大突破。 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 李金宝 赵超 SAC：S0490513080001 SAC：S0490516040002 SAC：S0490519030001 SFC：BQK473 SFC：BVZ972 SFC：BUY139 吕士诚 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 26 %% %% %% %% [Table_Title2] 进击的预应力材料龙头 [Table_Summar ...

角黄声明：宏辉频货有限公司是经中国亚篮会批准优立的期货配管机构，已具备脱货交易倍资加公务负格。本报告分析及建议所在架的信息均求矫于公开资料。本公司对这些信息的监顾生商完整性不作任所保 证。也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化、我们己力非报告办答的客观、公正，但文中的观点、维辞和建议仅伴参考。不被疯任何线密建议、数配套核据本报告提供的信息进行频登投资所趋成的一 视后果，本公司履不负责。本报告版权仅为本公母所有，未经书面许可，在何机的却个人不得以往还形此式都版、度制和发布、如引用、刊发、和生现出处为宏源期货、且不得对本报告进行再推质意的引用、颇 节和修改。数据来源:SHM和WIND。风险提示:期市有风险,投资需谨慎! | 2 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 变量名称 | 2025-07-16 | 2025-07-15 | 2025-07-08 | 较昨日变动 | 近期定势 | | 沪铜期货活跃合约 | 收盘价 | 77980 | 78090 | 79620 | -110.00 | | | | 成交量(手) | 609 ...

杠杆倍数的选择需与交易周期匹配，2025年贵金属市场波动率升至18%，盲目套用高杠杆易触发强平。 结合监管新规与实战数据，日内短线与隔夜持仓的杠杆适配逻辑差异显著。 三、适配原则与避坑点 看波动率调杠杆：2025年白银日内波动率2.3%，日内杠杆需比黄金低1档（2-3倍）；黄金波动率超2% 时，隔夜杠杆强制降至1倍。 用保证金算安全线：公式为"本金×杠杆×0.5（强平线）÷止损幅度"，例如1万美元本金，5倍杠杆下，止 损0.5%可持仓20手（10万÷0.5%=20），超此数易强平。 新规红线别碰：2025年禁止"隔夜杠杆＞3倍"，某平台因违规被罚，新手可查平台合规评级（A级平台 均严格执行）。 新手牢记：杠杆是"放大器"，日内赚快钱用低倍试错，隔夜抗风险靠轻仓稳守，2025年生存下来的短线 交易者，80%都遵循"周期越短，杠杆不超5倍；持仓越久，杠杆向1倍靠"的原则。 一、日内短线：3-5倍杠杆，赚波动差价 日内短线（持仓不超8小时）侧重捕捉盘中波动，2025年黄金亚洲盘波动率0.8%、欧美盘1.5%，适合3-5 倍杠杆。理由有三：一是2025年新规要求日内杠杆不得超5倍（合规平台统一标准），避免过度放大风 ...

铜：市场谨慎，价格震荡 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 商 品 研 究 2025 年 07 月 17 日 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 77,970 | -0.15% | 77950 | -0.03% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,637 | -0.21% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜主力合约 | 34,188 | -47,478 | 136,316 | -33,614 | | | 伦铜3M电子盘 | 16,648 | 2,095 | 268,000 | -11,019 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 50,242 | 109 | - | - | | | 伦铜 | 121,000 | 10,525 | 10.19% | -1.24 ...

本次基金总规模拟为100亿元，聚焦江西省 "1269" 行动计划，重点投向电子信息、有色金属、新材料、 新能源等战略性新兴产业和本土优质科技型、创新型企业。目前该基金已储备一批优质的拟投项目，将 充分发挥国有大行耐心资本赋能科技创新的示范作用，助力培育和壮大新质生产力。 7月15日，工行江西省分行携手工银金融资产投资有限公司(以下简称"工银投资")与江西省国有资本运 营控股集团有限公司(以下简称"江西国控")在南昌签署战略合作协议，并启动"江西工融国控'1269'科创 领航基金"。 近年来，江西省深入推进科技兴赣"六大行动"，持续优化科技创新平台体系，重点实施"1269"行动计 划，推进科技创新与产业创新深度融合，全省综合科技创新水平指数增幅居全国第二，跑出科技创 新"加速度"。作为支持江西省科技创新的重要金融力量，工行江西省分行紧扣"1269"行动计划，充分发 挥工银集团服务优势，全力打造金融"五专"体系，为"大中小微"各类科技型企业提供"股+贷+债+顾"一 站式金融服务，以金融 "引擎" 驱动科技创新与产业升级。截至2025年6月末，工行江西省分行已累计为 超万户科创企业提供金融服务，科技企业金融服务覆盖 ...

在近期的贵金属市场，一场消费与投资的"风向"转变正在上演。 当国际金价持续高位震荡之际，白银和铂金凭借惊人的价格涨幅和工业价值，以黄金"平替"的身份迅速 占领市场，掀起新一轮投资与消费热潮。 数据显示，2025年上半年，现货白银价格累计上涨超25%，现货铂金价格更是上涨近50%，涨幅均超过 黄金。 白银、铂金价格为何快速上涨 多数专家认为，白银、铂金这波价格上涨行情主要由供应短缺与黄金替代效应共同驱动。 "支撑白银价格上涨的核心因素之一是工业需求的强劲增长。"中国银行深圳市分行大湾区金融研究院主 办级高级研究员曾圣钧表示，在工业端，白银在新能源汽车、人工智能（AI）、半导体和5G等领域的 应用不断增加，推动了白银工业需求的持续增长。而白银矿产资源有限，且主产国（如秘鲁、墨西哥） 受地缘政治、环保政策影响产能受限，叠加回收体系不完善，加剧了供需矛盾。 供应端的短缺在铂金市场更加明显。世界铂金投资协会数据显示，2025年一季度，全球铂金总供应量同 比下降10%至45吨，同期需求却同比增长10%至71吨，供需缺口持续扩大。 在投资市场上，白银、铂金对黄金的替代效应正在加速体现。"与2015年相比，黄金价格涨幅超过两 ...

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20250717 联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：特朗普否认解雇鲍威尔，美国股债汇三杀后 TACO 交易重燃 海外方面，外媒早先报道"特朗普考虑免职鲍威尔"，美国市场再次出现"股债汇三杀"， 黄金冲高，随后特朗普否认立即解雇鲍威尔，但未完全排除可能性，TACO 交易再现，主要 资产回稳。美国 6 月 PPI 同比降至 2.3%，创近一年新低，环比持平，服务价格回落与商品 温和上涨，关税效应尚未显现。关税进展上，特朗普坚持对日征收 25%关税，推动与印度达 成协议，欧盟则在谈判同时拟定 720 亿欧元报复清单，做两手准备应对美方施压。 国内：李强主持国常会，①研究做强国内大循环重点政策举措，推进提振消费行动，优 化以旧换新政策；②规范新能源车产业竞争秩序，督促重点车企兑现账期承诺。近期扩内需 与反内卷政策持续落地，结构性问题有望缓解但仍需时间。A 股缩量调整，两市成交额回落 至 1.46 万亿，指数创高后连续三日震荡，资金观望情绪升温，短期预计 ...