引言：破7之后，强势新高 01 近期，人民币汇率市场迎来了一场久违的"狂欢"。2026年2月26日，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8397，较上一交易日上涨275个基点；离岸市场更是接 连突破关键阻力位。回望2025年，人民币对美元累计升值约4%，而进入2026年，这一势头不仅未减，反而在开年短短两个月内展现出惊人的爆发力。 这并非简单的数字游戏，而是一场涉及全球资本流动、国内产业格局重塑的深刻变革。市场不禁要问：这波升值的动力究竟从何而来？哪些行业正在成为 这场"财富重分配"中的最大赢家？对于普通投资者而言，又该如何在这一轮汇率波动中寻找确定性？ 02 四重奏：解码人民币升值的核心驱动力 要理解本轮人民币的强势表现，不能仅停留在表面的供需关系，而需深入剖析其背后的四股核心推力——美元走弱、资产重估、结汇洪峰与政策引导。 1. 美元霸权的阶段性退潮本轮升值最直接的外部推手，无疑是美元指数的持续走弱。2025年，美元指数累计下跌约9.7%，创下近年来最差表现。这一颓 势源于多重因素：美国经济数据的相对疲软、市场对美联储降息周期的强烈预期，以及全球范围内"去美元化"浪潮的暗流涌动。 随着美联储主席人选的 更 ...

上午盘面结构综述 一，盘面最强主线：算力 二，连板结构梳理： 算力。 豫能控股6板，法尔胜4板 有色。 章源钨业2板 化工。 澄星股份金正大3板 三，题材板块梳理： 1.海外算力 pcb。 明阳电路，广合科技，大族激光，沪电股份，万源通，深南电路，胜宏科技 光纤。 通光线缆，法尔胜，中天科技，亨 上午盘面结构综述 一，盘面最强主线：算力 二，连板结构梳理： 算力。 豫能控股6板，法尔胜4板 有色。 章源钨业2板 化工。 澄星股份金正大3板 三，题材板块梳理： 1.海外算力 pcb。 明阳电路，广合科技，大族激光，沪电股份，万源通，深南电路，胜宏科技 光纤。 通光线缆，法尔胜，中天科技，亨通光电，杭电股份，通鼎互联 燃机。 东方电气，常宝股份，应流股份，万泽股份， 光通信，杰普特，聚飞光电，凯格精机，永鼎股份 金刚石。 黄河旋风，四方达，力量钻石 2.昇腾。 泰嘉股份，川润股份，高澜股份，凯旺科技，佳力图，华丰科技，华胜天成 3.算力租赁。 润泽科技，奥飞数据，中贝通信，恒润股份，大位科技 4.电力。 ...

中证报中证网讯(记者张凌之)2月26日，嘉实国证自由现金流ETF基金经理尚可在中国证券报"中证点金 汇"直播间表示，当前资源品上涨的核心逻辑已发生质变，过去资源股主要跟随经济周期波动，而本轮 行情的核心驱动力在于"安全"与"短缺"，目前已转变为由供给侧硬约束、新需求范式和地缘安全溢价共 同驱动。他认为，这大概率是一个跨越数年的长周期行情，但2026年将进入行情分化和轮动的下半场。 在众多周期行业中，有色和化工因与地产基建关联度低、供给弹性小，行情表现显著优于对宏观顺周期 依赖更强的地产、钢铁、建材与工程机械。他强调，面对长周期行情，投资者需以更长远的视角审视其 中的结构性机会。 ...

商报讯(记者苗露)A股昨日延续前一个交易日的强势走向，沪指盘中涨超1%站稳4100点。截至下午收 盘，沪指涨0.72%报4147.23点，深证成指涨1.29%，创业板指涨1.41%，沪深北三市合计成交约2.48万亿 元，较此前一日增加逾2600亿元。 据介绍，朱雀三号研制团队目前正在对火箭着陆流程进行优化，计划于2026年第二季度再次开展回收试 验，并根据回收试验情况争取于今年第四季度尝试首次回收复用飞行。也就是说，如果朱雀三号一子级 成功回收，将用于下一发朱雀三号火箭上，实现重复使用。 盘面上看，市场整体活跃，A股市场超3700股飘红，逾100股涨停。有色、钢铁、化工等资源股持续活 跃；地产板块拉升，磷概念爆发。值得注意的是，胜宏科技（300476）大幅拉升，盘中涨超10%，全日 成交174.9亿元，位居A股成交额首位。 有色板块全天表现强势 昨日，有色板块表现抢眼，盘中强势拉升，钴、镍、稀土概念等均跑出亮眼成绩。截至下午收盘，寒锐 钴业（300618）涨近14%，华锡有色（600301）、云南锗业（002428）、中钨高新（000657）、章源钨 业（002378）等均涨停。同时，昨日午后稀土永磁概念再度 ...

大宗商品周度报告 2026年2月25日 ●行情回顾：节前商品市场整体微跌0.23%，其中贵金属领涨3.29%，有 色和农产品分别上涨1.58%和0.23%，黑色和能化分别下跌1.1%和1.11%。 宏观不确定性主导下 短期商品或震荡偏强 具体品种收盘价来看，涨幅居前的品种为豆一、白银和苹果，涨幅分别 为6.76%、5.23%和3.15%；跌幅较大的品种为棕榈油、沥青和苯乙烯，跌 幅分别为3.63%、3.56%和3.49%。 商品市场20日平均波动率小幅下降，各板块波动均有所收敛。资金方 面，全市场规模大幅增加，各板块资金均表现为净流入。 ●展望：假期期间，美联储官员释放的信号整体偏鹰，美元指数偏强运行。 随着美国最高法院裁定政府大规模关税政策违法，美元有所走弱。不过特朗 普新征收的10%的全球关税开始生效，白宫正在制定行政令以提高税率。美 伊局势依然焦灼，对油价形成明显支撑。短期在宏观不确定性主导下，商品 市场或震荡偏强。 贵金属方面，假期期间外盘贵金属在剧烈震荡后冲高，美国GDP不及预 期，但核心PCE较强，另外美国最高法院裁定政府大规模关税政策违法，美 元指数走弱。美伊谈判无实质性进展，短期风险事件关键节 ...

假期间的事件驱动较难预判，今天的涨幅一次性释放后需要关注持续性。 ☁AI软件：春节期间，美股软件股继续暴跌，Adobe、CRM、Autodesk的最大回撤已经达到30%，驱动因素还是 多个大模型的密集发布，而Claude宣称具备的Cobol改造能力更是直逼IBM的心理防线（后者昨夜大跌13%，Cobol 语言起源于上世纪50年代，至今仍是美国政府和银行系统的核心底层支柱，因程序语言较为陈旧，稀缺维保能力 是IBM的护城河之一），但值得注意的是，这波计提的跌幅本质上是华尔街在等待一个尚未横空出世的杀手级产 品，何时到来、是否会到来都是未知数。 ☁AI硬件：不管软件板块有多腥风血雨，卖铲人的逻辑依然可靠。 "易中天"分别上涨1%、4%、12%，折射出的是市场对新技术的抢跑，CPO（光电共封装）技术有望在年底实现量 产，增量环节的光引擎、硅光芯片、光源、光纤、耦合乃至存储都是最大受益者，而业务模式单一、专注传统光 模块厂商的份额可能遭到挤占。 【春节后首个交易日，市场普涨，机构赎回含权资产】202602224 ☁春节假期海外事件频出，16号至23号期间恒生科技、纳斯达克整体微涨，对比之下A股表现更强，早盘高开、 午 ...

现金流ETF800鹏华紧密跟踪中证800自由现金流指数，中证800自由现金流指数从中证800指数样本中选 取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映中证800指数样本中现金流创造能力较 强的上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2026年1月30日，中证800自由现金流指数(932368)前十大权重股分别为中国海油、格力 电器、上汽集团、中国铝业、中远海控、TCL科技、牧原股份、白银有色、宝钢股份、正泰电器，前十 大权重股合计占比56.31%。 有机构指出，外部冲击基本消化，市场重回周期涨价主线，中盘蓝筹中具备涨价预期的周期品迎来配置 窗口。春节后行情可分三阶段把握：2月底前科技成长修复反弹；3月初至两会业绩与政策博弈；两会后 风格均衡化，现金流等防御板块价值凸显。随着行情从第一阶段向第三阶段演进，或可逐步增配现金流 指数，提前布局两会后的风格均衡行情。现金流指数凭借周期涨价主线暴露与防御属性，是连接节后不 同阶段行情的"转换器"资产。 截至2026年2月25日 10:57，中证800自由现金流指数(932368)强势上涨1.89%，成分股云天化上涨 10.01%，海螺水泥上涨7.26%，辽 ...

编辑：何颖曦 盘面上看，石油板块大幅走高，煤炭、有色、建材、电力、化工、化纤等板块均走强，化肥概念、 黄金概念、光通信概念等活跃；传媒板块大幅下挫，旅游、保险、银行等板块走低。 中国经济周刊-经济网讯 截至收盘，上证综指报4117.41点，涨幅0.87%，成交额9386.11亿元；深证 成指报14291.57点，涨幅1.36%，成交额12634.50亿元；创业板指报3308.27点，涨幅0.99%，成交额 5933.53亿元。 ...

北京时间今天晚上10点半，全球AI投资者将关注一件事，即Anthropic举行的在线直播活动。 在本次直播活动中，Anthropic将展示其AI助手Claude的最新功能，包括Claude的实时演示、与 Claude协作的场景等。此外，Anthropic还将发布新产品。 最近一段时间，市场对人工智能冲击传统商业模式充满担忧，这种担忧还包括研究机构Citrini Research上周末发布的一份报告。 该报告列举了AI可能对全球经济多个领域带来的风险，并特别点名食品配送服务和信用卡公司将 面临困境。 AI冲击的担忧，使得美股软件股及金融股迎来资金的大幅抛售。其中，IBM股价创下自2000年10月 以来的最大单日跌幅。 达哥之所以提到Anthropic的直播活动是一件比较重要的事，主要原因在于其今晚的产品展示对市 场焦虑到底会起到缓和作用还是加剧作用。 我们回到市场。 今天，A股市场迎来马年开门红行情。截至收盘，上证指数上涨0.87%，深证成指、创业板指数分 别上涨1.36%、0.99%。 整个市场的成交额达到22184亿元，较上一个交易日放量2193亿元。个股涨多跌少，超过4000只个 股上涨，个股涨跌幅的中位 ...

化工震荡走强，磷化工领涨，消息面上，2月18日，美国总统特朗普援引《国防生产法》签署行政命 令，将磷元素及草甘膦除草剂提升至国家安全优先事项，指出这两种物资的短缺将对国家安全构成直接 威胁。而作为其核心下游的农药同样开启涨价国家统计局数据显示，截至2月10日，尿素（小颗粒）市 场价为1783.8元/吨，较2025年年末上涨3.25%，较去年同期上涨5.24%；硫酸钾复合肥市场价为3458.9 元/吨，较去年同期上涨16.9%。此外，据Wind数据，2月24日磷酸一铵（55%粉状）市场价3850元/吨， 同比上涨16.67%，有望带动化工板块整体业绩回暖。 而随着AI算力需求的不断提升，有关于光通信上游材料价格也因此获益，玻纤概念延续强势，国际复 材再获20CM涨停，宏和科技、山东玻纤录得4天3板，光纤概念表现亮眼，长飞光纤再度涨停续创新 高，华脉科技、通鼎互联、长江通信等个股涨停。MLCC概念同样走强，风华高科一字涨停，三环集团 涨超16%，国瓷材料等同样涨幅居前。算力链在经历去年的反复演绎后，资金更偏好在上游细分中寻找 预期差，所以相较于基金核心重仓权重，近期产业链中市值偏小的二三线个股更容易受到青睐。不过 ...