投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 核心观点 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 钢材&铁矿石 | 日报 2026 年 2 月 25 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 政策利好提振，钢矿低位回升 期货研究报告 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 螺纹钢：主力期价低位回升，录得 1.72%日涨幅，量增仓缩。现阶段， 供稳需弱局面下螺纹钢产业矛盾累积，钢价仍将承压，相对利好的是政 策预期与成本支撑，预期现实博弈下钢价延续震荡运行，关注国内政策 情况。 钢材&铁矿石 | 日报 一 产业动态 （1）崔东树：全国乘用车行业 2026 年 1 月末库存 357 万辆、库存 70 天 热轧卷板：主力期价有所走强，录得 1.19%日涨幅，量增仓稳 ...

半导体设备ETF（159516）今日开盘下杀后一路上扬，午后再度加速，收涨4.56%。消息面上，传存储 大客户订单即将落地。本轮半导体设备的叙事不同于以往的周期复苏或国产替代，而是实打实的受益于 全球AI驱动的高景气，有兴趣的投资者可持续关注半导体设备ETF（159516）。 上海午后出台"沪七条"楼市新政，主要包括：1）非沪籍家庭购买外环内住房所需社保年限由3年降至1 年；2）非沪籍家庭外环内可增购1套；3）居住证满5年可购买1套；4）首套公积金贷款额度从160万升 至240万；5）公积金"认房不认贷"。市场观点认为，上海楼市新政力度基本符合预期，一定程度上可以 释放刚需购房需求、降低购房资金门槛。预计楼市热度回升有望为建材、地产等板块带来催化，且或有 部分资金博弈两会的政策预期。建材板块在反内卷浪潮下，供需格局有望持续优化；目前拔估值进行 时，或有望重演2025年化工行情，投资者或可关注当前市场上最大的建材ETF（159745）。 今日A股高开高走，上证指数收涨0.72%报4147.23点，深证成指涨1.29%，创业板指涨1.41%，北证50涨 0.77%，科创50涨0.54%，中证A500涨0.96%。 ...

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 热轧卷板产业链日报 2026/2/25 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任 自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任 何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引 用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,236 | +41↑ HC 主力合约持仓量(手) | 1501203 | +323↑ +8↑ | | | HC 合约前20名净持仓(手) | 63,184 | -1870↓ HC5-10合约价差(元/吨) | -11 | | | | HC 上期所仓单日报(日， ...

2月25日，A股三大指数继续走高，截至收盘，沪指涨0.72%报4147点，深证成指涨1.29%，创业板指涨1.41%。 高位股方面 豫能控股5连板，江钨装备5天4板，汉缆股份4连板，国安股份6天3板，章源钨业、东方钽业、金正大、再升科技、卓郎智能（维权）五天 3板，招商轮船4天3板，法尔胜、罗曼股份3连板，五洲特纸3天2板。 | 代码 | | 名称 | 涨幅 | 现价 | 换手 涨停分析 几天几板� | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 001896 | 豫能控股 | 49.97% | 11.03 | 21.00% 参股算力+火电+绿电储备 ... 5连板 | | 2 | 600397 | 江钨装备 | +9.98% | 18.74 | 17.38% 定增收购钨锂资产+磁选 ... 5天4板 | | 3 | 002498 | 汉缆股份 | +10.07% | 8.20 | 7.92% 特高压+海上风电+电网设 ... 4连板 | | ঘ | 000839 | 国安股份 | +9.91% | 3.77 | 5.98% Al数据标注+央企背景+业 ... 6天 ...

宏观专题 "双碳"政策有望提力加速 2026 年 02 月 25 日 【宏观观点】 2026 年，"双碳"政策有哪些抓手？ 从近期政策总结后续"双碳"政策的主要抓手，我们认为主要有三方 面：零碳工厂的全国推行、碳排放权市场的扩围、以及产品碳足迹因 子数据库的建设。 挖掘价值 投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：王笑笑 证书编号：S1160525020006 证券分析师：方诗超 证书编号：S1160525070005 相关研究 《地方两会系列（一）——经济增长目标》 2026.02.13 2026.02.02 《纵深推进全国统一大市场建设的方向、 举措、效果推演——挖掘经济潜能系列一》 2026.01.25 《2026 年经济会有开门红吗》 2026.01.05 《延续稳中有进发展态势——11 月经济 数据解读》 2025.12.30 宏 观 研 究 / 宏 观 专 题 / 证 券 研 究 报 告 《特&马"将相和"，马斯克链王者归来》 2026 年，"双碳"政策有何不同？ 二十届四中全会以来，"双碳"政策相关部署加速推出，助力"十五五" 冲刺实现碳达峰。我们认为，2026 年"双碳"政策主要可能有两方面 ...

面对全球制造业"电动化、智能化、网联化、共享化"的"新四化"浪潮，王宁认为，中国制造业在坐拥规 模优势的同时，也普遍面临着效率瓶颈、数据孤岛以及技术迭代加速带来的严峻挑战。他以汽车产业为 例指出，中国汽车年产销3000万辆的庞大体量背后，是消费者对个性化定制需求的激增，以及头部企业 市场集中度日益提高带来的生存压力。"如何通过智能化手段提升生产柔性，成为摆在所有制造企业面 前的必答题。" 基于对行业痛点的深刻洞察，华为在此次大会上重点推介了其"制造智能体"的创新理念。这一方案旨在 通过"场景化+平台化+生态化"的融合，为企业提供全栈式的智能解决方案。王宁分享了多个在粤落地 的生动案例：某车企应用华为工业互联网平台后，订单交付周期从14天锐减至7天，库存周转率提升 25%；一家电子企业通过云化改造，IT资源利用率从30%跃升至70%；更有钢铁企业借助智能排产系 统，年节省能耗成本超5000万元。"这些实实在在的价值回报，正是智能制造生命力的最好证明。" 王宁介绍，华为已构建起覆盖"云-边-端-网-智"的全栈技术能力，在5G、AI、工业互联网等领域拥有超 过4万项全球专利。这些技术积累不仅是华为自身发展的基石，更 ...

证券之星消息，2月25日湖南国企改革板块较上一交易日上涨1.86%，华菱钢铁领涨。当日上证指数报 收于4147.23，上涨0.72%。深证成指报收于14475.86，上涨1.29%。湖南国企改革板块个股涨跌见下 表： 从资金流向上来看，当日湖南国企改革板块主力资金净流出3473.26万元，游资资金净流入9612.03万 元，散户资金净流出6138.78万元。湖南国企改革板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

Core Viewpoint - The A-share market experienced a strong start to the new year, particularly in the cyclical sectors, with the oil and petrochemical sector leading the gains at 5.53% [1] Group 1: Market Performance - The oil and petrochemical sector topped the Shenwan first-level industry rankings with a 5.53% increase, while the basic chemical sector ranked third with a 3.45% increase [1] - Institutional consensus indicates a positive outlook for cyclical assets post-holiday, with expectations of a market rebound supported by policy expectations and liquidity [1] Group 2: Investment Opportunities - Key investment themes include the "anti-involution" concept driven by improved supply-demand dynamics and industry profit recovery, with a focus on sectors benefiting from price increases such as precious metals, oil and petrochemicals, and basic chemicals [1] - The global landscape shows increased macro risks due to geopolitical tensions and tariff policies, prompting a focus on "weak dollar assets" like precious metals, non-ferrous metals, and oil and gas [1] Group 3: ETF Performance - Penghua Fund's oil ETF (159697) is the first in the market to track the National Oil and Gas Index, covering key companies in the oil and gas industry, with a one-year increase of 31.43% compared to the 19.34% rise of the CSI 300 index [2] - The chemical ETF (159870) tracks a refined chemical industry index, achieving a one-year growth of 51.79%, effectively capturing structural opportunities in the transition from traditional capacity to high-end and new energy materials [2] Group 4: Liquidity and Market Acceptance - As of February 13, 2026, the oil ETF (159697) and chemical ETF (159870) ranked first in their respective categories with sizes of 1.828 billion and 35.533 billion, indicating strong liquidity and market recognition [3] - These ETFs provide investors with low-cost, high-transparency, and risk-diversified investment tools, addressing the complexities and risks associated with direct investments in cyclical stocks [3]

来源：中新经纬 板块方面，化工、有色金属、钢铁、建材行业大涨；房地产、环保、半导体板块涨幅靠前；锂电池、商业航天、金融科技概念股活跃。AI应用、CPO题材 走弱，银行、油气板块冲高回落。 25日，A股三大指数高开后震荡上行。Wind数据显示，截至收盘，上证指数涨0.72%，深证成指涨1.29%，创业板指涨1.41%。 | L | | w A股 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | A股 港股 | 美股 | 全球 | 商品 | 外汇 沂 三 | | 已为您生成昨日市场智评 | | | | 查看 | | 内地股票 △ ◎ | | | | | | 行情 | | 资金净流入 | | 涨跌分布 | | 上证指数 | | 深证成指 | | 科创综指 | | 4147.23 | | 14475.87 | | 1819.72 | | +29.82 +0.72% | | +184.30 +1.29% | | +21.52 +1.20% | | 万得全A | | 创业板指 | | 北证50 | | 6899.99 | | 3354.82 | | 1547.20 | | +71.41 +1 ...

每经AI快讯，2月25日，港股收盘，恒生指数收涨0.66%，恒生科技指数收跌0.19%，钢铁、有色金属、 稀土板块领涨，重庆钢铁涨近8%，中铝国际涨7.5%，金力永磁涨6.3%，海螺水泥涨超5%。中国铝业涨 5%。半导体板块走弱，澜起科技跌超7%，兆易创新跌4.5%。 ...