首席点评： 美宣布宣布将对 14 国加征关税 美国总统特朗普签署行政令，将对等关税生效日和谈判截止日期从 7 月 9 日延后至 8 月 1 日。 此外，他还向 14 个国家发出首批关税信函， 8 月 1 日起将对日本和韩国加征 25% 关税，对马来西亚、 哈萨克斯坦和突尼斯征收 25% 的关税，南非则将面临 30% 的税率，老挝和缅甸将被征收 40% 的关税。 其他受影响国家还包括印尼（ 32% ）、孟加拉国（ 35% ）、泰国和柬埔寨（ 36% ），波黑（ 30% ） 和塞尔维亚（ 35% ）。国内商品期市夜盘收盘多数下跌，油脂油料普遍下跌，黑色系普遍下跌，螺纹 钢下跌 0.36% ；化工品涨跌互现，沥青上涨 0.90% ，乙二醇下跌 0.07% ；原油主力合约收涨 2.13% 报 512.0 元 / 桶。贵金属方面，沪金收涨 0.36% 报 775.68 元 / 克，沪银跌 0.19% 报 8916 元 / 千克。 重点品种：黄金、原油、股指 贵金属： 金银价格反弹后上行迟疑步入震荡。临近对等关税暂缓截止日，市场对政策不确定有所不 安，美国本周向其贸易伙伴发送关税相关信函，美财长表示美国将于 8 月 1 ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F031445 ...

海外方面，美国6月就业数据好坏参半，整体呈现稳中趋弱态势。美国经济增长仍在缓慢回落中，但离 衰退仍有距离，叠加"大美丽"法案带来的财政宽松预期，未来一段时间美国经济或将维持一定韧性。 国内方面，中国6月制造业和建筑业PMI边际改善，出口与两新拉动中游装备制造业景气较强。中央财 经委、工信部等再次提及治理企业低价无序竞争，光伏、锂电池、汽车等行业"反内卷"政策预期升温。 市场策略方面，债券方面，上周（6月30日-7月4日）跨季后资金面转松，债市整体震荡偏强。目前基本 面偏弱但仍具韧性，出口和地产部门未见失速下行风险，。虽然二季度货政例会表述删除"择机降准降 息"，且国债买卖暂时落空，但资金利率持续较低已反映央行偏宽松的态度，降成本呵护银行息差或是 央行目前优先级较高的目标，预计短期内资金面或将维持宽松，整体对债市较为有利。 A股方面，从三因子分析框架看，企业盈利依然承压，流动性与风险偏好处于扩张回暖趋势，市场格局 偏多。结构方面，建议考虑继续采取哑铃型配置策略，一方面通过对港股和A股景气成长资产的配置增 厚收益，另一方面，在PPI同比和M1等基本面指标未确认上行拐点前，继续考虑低波红利资产。 港股方面，AH股溢 ...

报告日期：2025 年 7 月 7 日 申银万国期货研究所 首席点评：美国设定新单边关税税率 据央视新闻，当地时间 7 月 4 日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起 开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税"十有八九" 从 8 月 1 日开始生效。对于将设定的新关税，特朗普说，"关税税率可能从 60%、70%到 10%、20%不等"。国务院副总理刘国中在广东调研时强调，要加快 推进农业和医疗领域科技创新，因地制宜发展农业新质生产力，提升药品医疗 器械自主创新能力，有力促进产业提质升级和经济高质量发展。要加快构建药 品医疗器械领域全国统一大市场，支持企业参与国际竞争，拓展医药产业发展 空间。欧佩克+同意将 8 月份的石油产量提高 54.8 万桶/日，高于 5 月、6 月和 7 月 41.1 万桶/日，此前市场普遍预期 8 月增幅将继续维持这一幅度。欧佩克+ 代表表示，OPEC+将考虑在下次会议上再增产 54.8 万桶/日。 重点品种：集运、原油、螺纹钢 集运欧线：上周五 EC 午后走弱，08 合约收于 1849.9 点，下跌 1.71%。盘后公布 的 SCFI 欧线为 2101 美元/TE ...

能源化工日报 2025-07-07 原油 能源化工组 行情方面：截至周五，WTI 主力原油期货收跌 0.18 美元，跌幅 0.27%，报 67 美元；布伦特主 力原油期货收跌 0.34 美元，跌幅 0.49%，报 68.51 美元；INE 主力原油期货收跌 2.80 元，跌 幅 0.55%，报 503.5 元。 数据方面：欧洲 ARA 周度数据出炉，汽油库存环比去库 0.21 百万桶至 9.15 百万桶，环比去 库 2.23%；柴油库存环比累库 0.55 百万桶至 14.35 百万桶，环比累库 4.00%；燃料油库存环 比去库 0.57 百万桶至 6.10 百万桶，环比去库 8.48%；石脑油环比去库 0.39 百万桶至 5.23 百 万桶，环比去库 6.89%；航空煤油环比去库 0.76 百万桶至 6.10 百万桶，环比去库 11.03%； 总体成品油环比去库 1.37 百万桶至 40.93 百万桶，环比去库 3.23%。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 我们认为当前地缘风险仍有不确定性，虽然 O ...

厦油产业期现日报 宙 扬 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品中 | 7月7日 | 7月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | Brent WTI | 67.78 | 68.30 | -0.52 | -0.76% | 美元/桶 | | | 65.98 | 67.00 | -1.02 | -1.52% | | | ਟ | 501.20 | 506.40 | -5.20 | -1.03% | 元/桶 | | Brent M1-M3 | 1.67 | 1.84 | -0.17 | -9.24% | 美元/桶 | | WTI M1-M3 | 2.37 | 2.60 | -0.23 | -8.85% | | | SC MI-M3 | 9.40 | 11.60 | -2.20 | -18.97% | 元/相 | | Brent-WTI | 1.80 | 1.80 | 0.00 | 0.00% | | | EFS | 1.79 | 1.85 | -0.06 | -3.24% | 美元/桶 | | SC-Bren ...

MHMarkets迈汇观察表示，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）近期对逾30家涉及伊朗能源出口 的企业、个人及船只实施新一轮制裁，重点针对通过伪造产地、油品混装等方式出口伊朗原油的运输网 络。该行动波及伊拉克Khor Al Zubair港口相关设施与运营商，可能对伊拉克能源项目海外合作及港口 营运造成间接影响。 MHMarkets迈汇市场影响分析 伊拉克港口运营商及物流链将面临更加严格的合规审查及交易限制，或削弱其国际合作和融资能力；虽 短期内伊朗原油出口网络受阻，但通过"影子船队"转运的规模尚存不确定性；原油供应结构可能出现轻 微扰动，整体影响依赖亚洲市场对伊朗原油需求的持续程度；相关航运公司及油轮未来在全球保险、靠 港及交易系统中将遭遇更多操作难题。 MHMarkets迈汇认为： 企业应加强对中东港口及第三方转运船只的合规风险管理，严防被误伤导致贸易限制；伊拉克港口项目 需重新评估融资环境及外资吸引力，特别是液体储运、天然气处理及炼油项目；短期油价受影响有限， 但中长期走势将受制裁力度及市场买方行为影响；航运及保险相关企业须密切关注制裁名单变化，防范 合规风险及保险覆盖断裂。 MHMarkets迈 ...

能源化工期权 2025-07-07 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

距离美国"关税大限"7月9日仅剩两天，特朗普政府释放的混乱信号令全球市场陷入不安。 华尔街见闻文章提及，特朗普表示将在7月9日前完成对大多数国家的关税通知，商务部长卢特尼克随即补充道关税将于8月1日生效，美国财长贝 森特此前也发表类似言论。"对等关税"大限是7月9日还是8月1日？市场困惑了，周一，亚洲股市多数下跌，欧美股指期货同样承压，大宗商品价 格普遍走低，黄金日内跌逾20美元，铜价连续第三日下挫，美债上涨。 具体来看，日经指数、泰国SET指数跌约0.5%，MSCI亚太指数跌0.6%。欧美股指期货同样承压，标普500和纳斯达克100指数期货均下跌约0.5%； 欧洲主要股指期货走低， | | ● 日经225 | | 39,625.50 | 39,830.50 | 39,534.50 | -185.38 | -0.47% | 11:30:09 0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | F | 疆 澳大利亚S&P/ASX200 | | 8,575.80 | 8,617.00 | 8,572.10 | -27.20 | -0.32% ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 观 点 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com. ...