国信证券指出，公司是全球领先的铜生产商，深耕赞比亚和刚果(金)多年。公司致力于矿山资源开发， 自有矿山产铜作为公司最核心的业务，今年上半年自有矿山产铜合计约8.52万吨，原料自给率46.4%。 该行指出，考虑到公司铜增储上产和对外并购同步进行，有望充分享受铜价上涨所带来的利润弹性，公 司分红率及股息率处于同行业领先水平，维持"优于大市"评级。 消息面上，中国有色矿业近期发布中期业绩，上半年实现收益17.515亿美元，净利润3.713亿美元，同比 增长22.5%。实现公司拥有人应占利润2.633亿美元，同比增长20.2%，每股基本盈利约为6.75美仙。业 绩改善主要原因是受国际铜价上涨、自有矿山生产粗铜及阳极铜产销量同比增加、阴极铜产销量同比增 加影响。 智通财经APP获悉，中国有色矿业(01258)再涨超7%，绩后累计涨幅已超22%。截至发稿，涨7.31%，报 11.75港元，成交额1.22亿港元。 ...

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20250902 联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：国际金价逼近前高，国内股债双双上涨 海外方面，欧洲内需回暖，8 月制造业 PMI 三年来首上荣枯线，德法反弹，新订单扩 张；欧洲 7 月失业率降至 6.2%历史低位，就业偏强巩固 9 月欧央行"按兵不动"预期。贝 森特表示，特朗普或于今秋宣布全国住房紧急状态，措施可能包括建筑材料关税豁免，并坚 信最高法院将支持其关税政策。美盘周一休市，受降息预期及美联储独立性担忧影响，美元 指数回落至 97.6，金价逼近前高，铜价创近月新高，油价同步走强。本周关注美国一系列就 业数据、8 月 PMI 及美联储人事风波的演绎。 国内方面，中国 8 月标普制造业 PMI 升至 50.5，好于预期与前值，新订单增速创 3 月 以来新高，带动生产重回扩张；出口下滑趋缓，采购与库存回升，企业信心改善，但用工仍 显谨慎。中国在上合组织倡议新能源、人工智能等合作平台，并承诺援助资金与教育培训， 共促经贸与多边合作。A 股缩 ...

Core Insights - On September 1, 28 out of 31 primary industries in the Shenwan index received net financing inflows, with the electronics sector leading at a net inflow of 5.58 billion [1] - Other notable sectors with significant net inflows include telecommunications, non-ferrous metals, power equipment, automotive, and non-bank financials, each exceeding 2 billion in net inflows [1] Industry Summary - The electronics industry topped the list with a net financing inflow of 5.58 billion [1] - Telecommunications, non-ferrous metals, power equipment, automotive, and non-bank financials also showed strong performance with net inflows exceeding 2 billion each [1] Company Summary - A total of 2062 stocks experienced net financing inflows on September 1, with 89 stocks having inflows over 100 million [1] - BYD led individual stocks with a net inflow of 1.401 billion, followed by companies like Xinyi Semiconductor, Zhongji Xuchuang, Zijin Mining, Hanwha, Zhaoyi Innovation, Tongfu Microelectronics, WuXi AppTec, and China Ping An, all exceeding 500 million in net inflows [1]

每日市场观察 2025 年 9 月 2 日 【市场回顾】 市场概况：9 月 1 日，市场全天震荡分化，创业板指领涨，沪指窄幅震 荡。截至收盘，沪指涨 0.46%，深成指涨 1.05%，创业板指涨 2.29%。 【资金面】 主力资金流向：9 月 1 日，上证净流入 91.55 亿元，深证净流入 94.94 亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为通信设备、化学制 药、计算机设备，主力资金流出排名前三的板块为软件开发、证券、 保险。 【消息面】 【今日关注】 周一市场收涨，成交额 2.78 万亿，比上一交易日小幅减少约 500 亿。 行业多数上涨，通信、综合、有色、医药、电子等行业涨幅居前。非银、 银行、家电等行业小幅下跌。 科技条线持续高涨，阿里公司的最新财报，再度强化了国内 AI 算力建 设和国产替代的预期，周一涨幅居前的通信、电子当中领涨个股大多与 此有关，当前 AI 相关的板块市值规模和成交规模已经非常巨大，但上 涨趋势却超常强势，再次说明趋势不会轻易改变。有色金属当中的大市 值龙头同样涨幅领先行业，以及医药行业短暂调整之后的快速修复，也 说明当前流动性充足背景下，多个行业均存在较好的布居机会。 美联 ...

黄金方面： 随着特朗普解雇鲍威尔无果，又转向解雇美联储理事之后，调查显示有四分之一的经济学家担忧到2029年特朗普任期结束之前，美联储将无法 独立决定利率，另外有约一半的经济学家认为现在作出判断还为时过早。 据芝商所"美联储观察"工具显示，美联储9月降息的概率为89.6%；10月降息25个基点的概率为47.3%，累计降息50个基点的概率为47.9%。 百利好特约智昇研究黄金高级分析师欧文认为，如果因为特朗普的政策导致美联储独立性被削弱，那么美国的经济将处于高度不确定性。 技术面：黄金上周周线收大阳线，近两周持续上涨，当前价格接近3500美元的历史最高点，暂时未出现顶部信号。短线来看，进一步上涨的概 率大，日内下方关注3466美元的支撑。 技术面：原油自8月中以来维持62-65美元区间震荡，对比此前的下跌来看表现弱势，后续进一步下跌的概率大。小时图，65美元一线若不能上 破，则可能形成新一轮的下跌，短线下方关注63美元的支撑，若跌破则有下破61.80美元的风险。 黄金小时图 原油小时图 原油方面： 本周末将召开OPEC+大会，需重点留意，在上一次的大会上宣布9月增产54.7万桶/日，2023年11月以来的220 ...

商 品 研 究 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 研 究 所 晨 会 观 点 精 萃 分析师 [Table_Report] 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱： wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh16 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，Wind数据显示，9月1日，共31只港股获公司回购，5只个股回购金额超千万港元。其中， 腾讯控股、中国宏桥、快手-W回购金额最大，分别获公司回购5.5亿港元、3.92亿港元、8371.62万港 元。截至9月1日，今年已有224只港股获公司回购，44只个股年内累计回购金额超亿港元。其中，腾讯 控股、汇丰控股、友邦保险年内累计回购金额最大，分别获公司回购460.99亿港元、241.45亿港元、 176.93亿港元。 ...

金属期权 2025-09-02 金属期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 金属期权策略早报概要：（1）有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略策略；（2）黑色系维持大幅度波动的 行情走势，适合构建做空波动率组合策略；（3）贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略。 | 表1：标的期货市场概况 | | --- | | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） ...

驱动因素 智通财经APP注意到，周一伦敦金属交易所(LME)铜价向每吨1万美元关口逼近，美元走软且终端需求 保持韧性，推动铜价延续四周连涨走势。 美元应声走软，因市场预计美联储将在下次会议降息，这使美元计价的大宗商品对海外买家而言更便 宜。 LME期铜价格日内最高上涨0.3%至每吨9928美元，8月合约累计上涨3%。纽约商品交易所(COMEX)铜 期货持稳，主力合约报每磅4.598美元(合每吨10137美元)。 中国需求也保持韧性，但边际上有所降温。据紫金矿业（601899）集团数据，2025年上半年中国精炼铜 表观消费量同比增长约10%。 但高盛分析师警告称，虽然美国降息预期和支持性政策提供了支撑，但实物市场松动以及经济数据持续 疲软可能对该行业造成压力。 该行上周重申对LME铜价的年终预期为每吨9700美元，并对铝保持看空立场。 ...

点击小程序查看报告原文 9月行业配置建议：成长风格延续，关注景气细分领域 8月A股市场普涨，科创风格表现强势。 8月上证指数仅有5个交易日下跌，市场交易热度较高，全部A股日均成交额达到2.3万亿元，两融余额达到2.2万亿 元，两融交易额占市场成交额比重持续上升。从结构维度看，科创板块是6月底以来市场上涨过程中表现最强势的主线，8月科创50指数上涨28%，伴随着 股价上行，投资者对涉及AI、半导体、先进制造等概念的叙事关注度显著提升。 去年924以来的上行趋势仍在延续，但也需注重近期成交较快上涨后的短期波动风险。 海外方面，美联储处于降息周期之中。中金策略团队缪延亮博士在 近期发布的《 牛市成因之辩——国际货币体系变迁视角 》中认为，"全球货币秩序重构是A股市场上涨的核心驱动力。全球货币秩序重构带来的格局转换 和资金流动的力量，或远大于一时、一国和一市场的基本面力量"。二季度以来美国需求下行压力增加，美联储主席鲍威尔在Jackson Hole会议上发表讲话 称"经济前景和风险平衡的转变可能意味着美联储需要调整货币政策"，释放偏鸽派信号。国内方面，需求端仍待改善，但受益于经济转型与产业升级的景 气行业增加，最近1 ...