海通国际发布研报称，通信行业处于低配，算力资本开支保持高增阶段，其中国内市场也紧跟全球AI 发展进程进入加速阶段，通信行业持仓仍有显著向上空间。2025年AI算力产业链将继续加速发展，叠 加推理侧需求持续演进，有望带来更广阔成长空间，通信行业相关产业链将继续受益。 行业处于低配，算力资本开支保持高增阶段，其中国内市场也紧跟全球AI发展进程进入加速阶段，通 信行业持仓仍有显著向上空间。2024年以来，英伟达继续加速GPU能力升级，博通AI相关收入及网络 侧交换芯片出货量高速增长，北美云计算巨头也在持续加速投入，因此继续带动与海外AI产业链密切 相关的公司收获亮眼业绩。判断2025年AI算力产业链将继续加速发展，叠加推理侧需求持续演进，有 望带来更广阔成长空间，通信行业相关产业链将继续受益。 风险提示：中美贸易摩擦影响;行业投资低于预期;需求低于预期。 2025年H1通信行业整体营收稳健增长、盈利向上。以行业91家公司作为样本(下同)，通信行业整体实现 营收17850.03亿元(同比+10.07%)，归母净利润1604.32亿元(同比+11.26%)，扣非后归母净利润1490.23亿 元(同比+13.04%)。2 ...

Core Viewpoint - The A-share market has shown a clear "track market" characteristic this year, with significant performance in sectors like AI and innovative pharmaceuticals, while traditional sectors like consumption and banking are struggling [1][2]. Group 1: Market Performance - As of October 10, 2023, 53 funds have doubled their performance year-to-date, with 43 of these being actively managed equity products, highlighting the advantage of active management in a structural market [2][3]. - The technology and pharmaceutical sectors have emerged as the biggest winners, with top-performing funds like Yongying Technology Smart A achieving a return of 187.86% [2]. - The overall performance of the A-share market has been mixed, with over 96% of equity products showing positive returns, but 20 funds still experiencing declines of over 10% [3]. Group 2: Impact of External Factors - The recent escalation of the US-China tariff conflict has introduced new uncertainties to the market, with the A-share indices experiencing slight declines on October 13, 2023 [1][5]. - Analysts believe the current market reaction to the tariff threat is different from the sharp declines seen in April, as the market has become somewhat immune to such threats due to previous experiences [5][6]. - The consensus among analysts is that while short-term market fluctuations may occur, the long-term focus on technology and growth sectors remains unchanged [7]. Group 3: Investment Strategies - In light of the current market conditions, it is suggested that investors focus on funds with mature strategies and stable teams, balancing performance with stability [4]. - The recommendation is to wait for short-term market risks to fully materialize before increasing positions, while maintaining a focus on sectors with clear growth trends like AI and innovative pharmaceuticals [7].

深港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W(09988) | 96.88 亿元 | +5.54 亿元 | | 小米集团-W(01810) | 61.89 亿元 | +7.61 亿元 | | 中芯国际(00981) | 50.50 亿元 | +12.86 亿元 | | 腾讯控股(00700) | 44.69 亿元 | +8.63 亿元 | | 华虹半导体(01347) | 30.38 亿元 | +5.60 亿元 | | 盈富基金(02800) | 21.28 亿元 | +20.75 亿元 | | 美团-W(03690) | 14.36 亿元 | +5.12 亿元 | | 中兴通讯(00763) | 13.68 亿元 | +2.97 亿元 | | 药明生物(02269) | 11.24 亿元 | -2.68 亿元 | | 信达生物(01801) | 10.98 亿元 | -5.15 亿元 | 沪港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴- ...

吉大通信（300597）(300597.SZ)公告，公司及全资子公司中浦慧联信息科技(上海)有限公司(简称"中浦 慧联")拟与吉林大学签订《共建人工智能联合实验室合作研发协议--暨联合实验室课题开发技术服务合 同》，共同成立"人工智能联合实验室"，开展相关的前瞻性技术研究，并进行产学研合作。公司将自 《协议》生效起五年内，向实验室提供1000万元的经费。 ...

人民财讯10月13日电，吉大通信（300597）10月13日公告，公司及全资子公司中浦慧联信息科技(上海) 有限公司拟与吉林大学签订《共建人工智能联合实验室合作研发协议——暨联合实验室课题开发技术服 务合同》，共同成立"人工智能联合实验室"，开展相关的前瞻性技术研究，并进行产学研合作。公司将 自《协议》生效起五年内，向实验室提供1000万元的经费。吉林大学系公司实际控制人，本次与吉林大 学共建实验室事项构成关联交易。 ...

- The report compares the performance of the Sci-Tech Innovation Board 50 Index (STAR 50), ChiNext Index, and CSI All Share Index before and after the tariff war escalation on April 2, 2025, and October 10, 2025[7][8][9] - The report highlights the increase in the proportion of stocks hitting new highs within the past year across various indices, indicating a higher market recognition and trend strength compared to early April 2025[10][11][12] - The turnover rate of the STAR 50 Index is significantly higher, suggesting a potential overheating and correction risk, while the ChiNext Index and CSI All Share Index have moderate turnover rates[27][28][32] - The valuation metrics (PE_TTM) for the three indices have increased significantly since April 2025, indicating higher market valuations and potential short-term volatility and correction risks[33][37] - The financing balance of the three indices has increased substantially, reflecting a stronger bullish sentiment in the market, but the current market overheating level is lower compared to the 2015 bull market peak[38][39][43] - The report compares the performance of various industries before and after the tariff war escalation, noting that the computer, electronics, and media industries performed well before the escalation, while the communication, non-ferrous metals, and electronics industries performed well after the escalation[44][45][47] - The valuation levels of most industries have increased since April 2025, with the average price-to-book ratio and price-to-earnings ratio percentiles rising significantly, indicating higher market valuations and potential short-term risks for high-valuation sectors[46][48][50] - The report emphasizes the need to be cautious of sectors with high valuation percentiles and recent high trading activity, such as the computer and electronics industries, which may experience short-term volatility[46][54][55]

按最新收盘价计算，A股均价为13.64元，不足2元的个股共有31只，股价最低的是紫天退，最新收盘价 为0.33元。 （文章来源：证券时报网） 市场表现方面，上述低价股中，今日上涨的有5只，涨幅居前的有山东钢铁、重庆钢铁、永泰能源，分 别上涨2.45%、1.28%、1.16%。下跌的有24只，跌幅居前的有紫天退、*ST元成、金隅集团，跌幅分别 为13.16%、4.85%、2.67%。（数据宝） 低价股排名 | 代码 | 简称 | 最新收盘价（元） | 日涨跌幅（%） | 日换手率（%） | 市净率（倍） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300280 | 紫天退 | 0.33 | -13.16 | 19.76 | 0.04 | 传媒 | | 000851 | *ST高鸿 | 0.38 | | | 0.99 | 通信 | | 600200 | *ST苏吴 | 1.00 | -0.99 | 4.33 | 0.40 | 医药生物 | | 000656 | *ST金科 | 1.35 | -0.74 | 0.71 | | 房地产 | | 002717 ...

证券研究报告 周专题：中国移动全球合作伙伴大会：人工智能赋能高质量发展 2025 年 10 月 10 日至 12 日，中国移动全球合作伙伴大会在广州召开，主 题为"碳硅共生 合创 AI+时代"，展现移动与合作伙伴在 AI 算力、具身智 能、6G、空天地一体等领域成果，主题与方向与当下科技主线高度同频：1） AI 领域，在 AI 训练与推理需求共振推动下，全球科技厂商加码 AI 投资，中 国移动算网大脑 3.0 以"1+N"架构实现超级智能体调度，联合打造"国芯 国连"算力集群支撑 AI 应用，九天大模型已覆盖二十余领域；2）新质生产 力领域，卫星互联网、低空经济、量子科技进入规模化落地阶段，中国移动 联合十余家伙伴启动"点亮百城"量子试验网，海格通信展示低轨卫星芯片 与终端，中移凌云低空平台落地 500+项目，覆盖全国 31 省及香港并出海。 科技 中国移动全球合作伙伴大会召开，加 强算力生态协同 华泰研究 2025 年 10 月 13 日│中国内地 行业周报（第四十一周） 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 1.60%，同期上证综指上涨 0.37%， 深证成指下跌 1.26%。中国移动全球合作伙伴 ...

2025年，A股市场持续向硬科技、高成长企业敞开怀抱。一批估值超百亿的"独角兽"企业正加速冲击IPO。 2025 年 9 月 22 日，随着国产 GPU 龙头企业沐曦股份科创板 IPO 进入第二轮问询的消息公布，与其深度绑定的超讯通信 （603322.SH）股价应声涨停。 从特定行业总代理到合资建厂，从业绩扭亏为盈到市值飙升，这家深耕通信领域二十余年的企业，正通过绑定国产 GPU 潜力股完成 转型。 超讯通信官网显示，2023年，超讯通信成为沐曦股份的"特定行业全国总代理"，正式吹响算力转型号角。借此，超讯通信率先获得 了拿卡权和批量交付能力，负责政务、金融等核心领域的产品销售与交付。 2025 年上半年，这一合作迎来爆发期。超讯通信完成向中特新联、深圳星航智算等签约大客户的批量交付，沐曦 GPU 芯片成为其算 力业务的核心支撑。 2025 年 2 月，超讯通信更是接连斩获两笔重磅订单：与中特新联科技签订 8.5 亿元合同，与深圳星航智算达成 6.38 亿元合作，采购 内容均包含基于沐曦曦云 C500 芯片的训推一体服务器及配套平台，两份订单总额达 14.88 亿元。 资本层面的绑定则进一步巩固了合作根基。不 ...

| 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 银行 | 0.02 | 269.69 | 5.62 | 浦发银行 | 4.48 | | 国防军工 | 0.00 | 484.27 | 10.14 | *ST炼石 | -5.02 | | 环保 | -0.20 | 190.47 | -1.49 | 中环环保 | -8.84 | | 钢铁 | -0.31 | 152.36 | 27.25 | 金岭矿业 | -4.57 | | 有色金属 | -0.41 | 1380.39 | -2.75 | 北方铜业 | -7.03 | | 煤炭 | -0.74 | 88.38 | -22.74 | 开滦股份 | -2.51 | | 农林牧渔 | -0.83 | 181.07 | 34.26 | 金新农 | -5.14 | | 计算机 | -0.89 | 1295.44 | 4.50 | 神州数码 | -7.62 | | 公用事业 | -1.07 | 303.39 | 3.27 | 嘉泽新能 ...