Group 1 - The article discusses the emergence of various acronyms in financial markets that reflect the volatility and uncertainty since Donald Trump's return to the presidency, with strategies linked to his economic and trade policies [1][2][3] - Acronyms like MAGA (Make America Great Again) and YOLO (You Only Live Once) were popular during the initial phase of Trump's presidency, driving significant market movements, but have since lost favor due to concerns over economic policies and market stability [2][3] - The TACO (Trump Always Chickens Out) strategy has gained traction among traders, betting on Trump's tendency to backtrack on aggressive policies, leading to market rebounds after initial declines [3][4] Group 2 - MEGA (Make Europe Great Again) has resurfaced as European markets outperform U.S. markets, driven by increased interest in European equities and military spending in response to U.S. policies [5][6] - The MAGA variant, "Make America Go Away," reflects a growing sentiment among foreign investors to avoid U.S. markets due to concerns over inflation and the erosion of confidence in U.S. assets [6][7] - FAFO (Fuck Around and Find Out) describes the chaotic market conditions resulting from Trump's policy decisions, highlighting the risks of frequent trading in response to market volatility [7]

ST板块经历年内最强一波上涨 近段时间以来，ST板块（含ST股和*ST股，下同）正经历今年以来最强劲的一波上涨行情。 行情数据显示，自今年4月9日的年内低位开始算起，ST板块指数累计最大涨幅已超过两成，远超同期 上证指数和深证成指表现。 从具体ST板块个股来看，ST板块指数成份股中，今年4月9日以来合计共有134只股票实现上涨，占到同 期全部ST板块成份股总数的约七成，其中近50只股票期间涨幅超过30%。这里面，*ST宇顺（002289） （其间涨幅高达215.83%）、*ST亚振（603389）、*ST亚太（000691）、*ST贤丰（002141）、*ST和 科（002816）、ST加加（002650）、*ST绿康（002868）、*ST荣控（000668）、*ST南置 （002305）、*ST赛隆（002898）、*ST交投（002200）、*ST创兴（600193）、ST香雪（300147）、 *ST恒久（002808）、*ST中迪（000609）、*ST高斯（002848）、ST起步（603557）、*ST惠程 （002168）、*ST同洲（002052）、ST华通（002602）等多达20只股票期 ...

彭博社披露：日本财务省周一晚间向市场参与者发放调查问卷，询问对债券发行规模与市场形势的看 法，释放政策转向信号； 当地时间周一，日本财务省的两项"非常规操作"引发全球金融市场连锁反应——美元、美股、美债齐 涨，10年期美债收益率跌破4.5%，30年期美债收益率更是自去年以来首次跌破5%，标志着世界对美国 资产的"信任危机"出现阶段性缓解。 日本如何"拆弹"全球市场？ 市场波动背后，两条新闻线索成为关键推手： 政策逻辑：通过减少超长期债券供给，日本试图降低国内债市波动性，从而引导外资回流美债市场，形 成"日债企稳→外资回流→美债美股反弹"的连锁效应。 三大市场效应显现：美债"避风港"属性回归 美债需求结构性转移：日本长期国债潜在发行量下降，迫使全球投资者将目光转向美债。数据显示，昨 日日本国债收益率领跌全球，推动美国资产抛售潮显著降温。 股市信心修复：超长期债券收益率回落，分散了市场对股市的关注，投资者风险偏好回升，美股三大指 数集体收涨。 路透社援引消息人士：面对超长期国债收益率急速攀升，日本或考虑削减30年期以上国债发行量，以缓 解市场抛压。 交易员普遍认为，日本此次"问卷+减发"组合拳，直指近期全球资产抛 ...

周二，美国股债汇齐涨，再度上演"TACO交易"。 在因阵亡将士纪念日休市一天后，美股在本周首个交易日集体收涨，道指涨1.78%，纳指涨2.47%，标 普500指数涨2.05%，大型科技股普涨。 美债反弹，收益率普跌，长端美债收益率至少跌超8个基点。30年期德债收益率跌超6个基点。 从威胁到妥协：50%关税的48小时反转 这轮市场过山车始于上周五特朗普突然宣布的炸弹消息。在贸易谈判毫无进展的挫败感驱使下，特朗普 宣布将从6月1日起对欧盟商品征收50%关税。 市场反应堪称灾难性：道琼斯工业平均指数暴跌256点，跌幅0.6%；标普500指数重挫2.6%；纳斯达克 综合指数下跌1%。这一"天外飞来"的公告让投资者在长周末假期中忐忑不安。 伦敦Saxo Markets的英国投资策略师Neil Wilson在周五特朗普宣布对欧盟征收50%关税的惊人决定后 写道： "希望和预期仍然是，我们将看到'TACO交易'上演。"事实证明，Wilson的预测准确无误。 剧情在周日晚间出现戏剧性反转。 特朗普在社交媒体上发布消息称，应欧盟主席Ursula von der Leyen 的请求，同意将50%关税的实施推迟至7月9日。 "这是 ...

任何事物的发展都有其自身的规律，经济也不列外。我们知道规律是不可能人为打破的，即便是一个英 雄人物，政治强人。 正所谓"顺势者昌，逆之者亡"。一个强势人物的出现也仅能改变事物在历史发展进程中的脚步，使其更 加跌宕起伏，但不可能阻挡其历史大势。 这就犹如在"合久必分"的当下隐忧颇多的美国经济。 无论特朗普怎么折腾，"黄金时代"也好，"大而美"也罢，都掩盖不了事实的苍白，看看市场吧： 美元一路下行，黄金一路高涨（近期陷入高位震荡），美债一路暴跌，收益率节节攀升。 这背后是市场对美元信心的丧失，是对美国资产的不信任，更是对全球经济不确定性的投票。 "滞涨"成为市场的高频词汇，牵动人关心未来经济的投资人的紧张神经。 那么究竟什么是"滞涨"，在过去的历史长河中金融市场在此时期又是如何反应及应对的呢？今天我们着 重谈一谈这个问题。 首先，我i们来了解一下滞涨的概念，滞涨是一个经济学术语，由"停滞"和"通货膨胀"两个词组合而 成。 它描述了一种异常且棘手的经济现象，即： 为什么说滞涨是异常的？ 滞涨通常不是由单一因素引起，而是多种不利因素叠加的结果，主要包括： 首先是供给侧冲击 (Supply Shocks)， 这是最经典 ...

周四，美国国债收益率飙升至近年来高位，主要受美国债务激增和近期债券拍卖需求疲弱的影响。30年 期国债收益率突破5.10%，10年期收益率达到4.6%，反映出投资者在财政风险加剧背景下对更高回报的 需求。 美国10年、20年及30年期国债收益率曲线| 图表来源：TradingView 截至2025年5月22日，美国国债收益率： ·10年期收益率：4.6%； 2024年美国债务占GDP比率| 数据来源：FiscalData美国政府 ·20年期收益率：5.109%； ·30年期收益率：5.10%。 本周早些时候，美国财政部20年期国债拍卖需求疲软，需提供5.047%的收益率才能吸引买家，显示出 随着穆迪将美国信用评级从AAA下调至AA1，市场信心低迷、信用风险上升。 美国财政挑战日益严峻 2025年，美国约有9.2万亿美元国债到期，约占所有流通市场债务的三分之一，其中预计有55%至60%的 债务将在2025年7月之前到期。 根据FiscalData.Treasury.gov数据，截至2025年5月，美国国债总额约为36.21万亿美元。2025财年，利息 支出预计约为6840亿美元，占联邦政府总支出的16%。 预计到 ...

欧洲企业在至关重要的财报披露季面对特朗普政府发起的新一轮全球关税战役依然交出比市场预期稳健 得多的业绩，为该地区股市的"牛市轨迹"可谓提供了强有力的逻辑支撑。 据Bloomberg Intelligence汇编的最新数据数据，第一季度欧洲多数行业实现销售额增长与利润率大幅提 升，推动欧洲股市上市公司的整体每股盈利(EPS)同比增长5%，远好于金融市场原先预测的1.5%下滑预 期。 虽然一些欧洲公司因未达到盈利和销售额预期而受到市场抛售惩罚，但新一轮贸易战的总体基调并不令 人担忧，高管们普遍强调，由于采取了缓解策略以及中美贸易出现积极进展，贸易战对于公司财务状况 的直接影响非常有限。 据了解，欧洲各家公司首席执行官在讨论特朗普主导的关税风暴时普遍语调乐观，更多聚焦于潜在的中 美以及美欧贸易协议。亮丽的财报数据与积极的业绩展望基调促使大部分华尔街策略师上调对于欧洲股 市的展望评级，并且他们开始预期欧洲股市牛市将在今年剩余时间继续上演。 来自花旗集团的股票市场策略师贝亚塔.曼谢(Beata Manthey)领导的团队指出："就在数周前，受宏观环境 与经济、货币政策不确定性加剧影响，欧洲市场仍在经历'衰退式'的EPS ...

大家好！今天我们聊点严肃又不那么严肃的话题——美国的债券市场，最近它，发疯了！ 拍完债，大家一看利率，吓出一身汗：30年期美债收益率冲上5.1%，眼看就要破20年来的天花板；10年期也涨到4.595%。 这是什么概念？就是你借钱越来越贵，国家借钱更贵，连呼吸都感觉带利息。 你知道一个市场快疯了是什么样子吗？就像你妈妈看见你银行卡余额剩两块五，还坚持每天点外卖的时候那种抓狂！ 最近有人说"债市义警出动了！"我一听，我还以为是哪部新出的超级英雄片，什么《债券侠大战赤字怪》……结果一看，不是电影，是现实，还是特朗普 的减税计划让债市警觉了！ 特朗普一说"咱们来点减税刺激下经济！" 债市就不乐意了："大哥，您都已经负债累累了，还减？是想靠信用卡过一辈子吗？" 20年期美债这周拍卖，那叫一个"冷场"，根本没人来，利率一下飙破5%，简直是五年来最冷的拍卖会。你以为拍个债券是拍LV？那可是美国的"还债承 诺"啊，结果投资者集体摆烂："不约，不约，咱害怕！" 我听完只想回他一句："你这不是说废话嘛。" 你想啊，现在的美债市场像不像一个脾气暴躁的中年人？本来就压力山大，天天担心房贷、子女教育、医保。结果领导还跟你说："我们要搞 ...

研究中心宏观团队 2025/05/22 | 最新变化 | -0.74% | -0.12% | -0.30% | -0.32% | -0.01% | -0.26% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一周变化 | -0.22% | 0.25% | -0.08% | -0.28% | 0.07% | 0.02% | | 一月变化 | -0.15% | 0.03% | 0.51% | 2.29% | 1.89% | 2.72% | | 一年变化 | 4.58% | 5.47% | 5.92% | 8.86% | 8.16% | 11.89% | | 大类资产早报 | | --- | | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债收益率 | | | | | | | | | | | 美国 | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 2025/05/21 | 4. ...

美联储副主席杰斐逊指出，需防止政策变化引发的价格上涨转为持续通胀压力。这表明美联储对通胀问 题保持高度警惕。在当前经济环境下，若通胀压力持续增加，美联储可能会采取相应措施，如调整货币 政策等。这对于投资者而言，意味着市场的不确定性增加。例如，通胀上升可能导致债券实际收益率下 降，从而影响债券市场的表现。对于 IEXS 盈十证券的投资者来说，在配置债券资产时，需要更加关注 通胀数据以及美联储后续可能的政策调整。 纽约联储主席威廉姆斯提到，投资者正在重新审视其美国资产投资策略，但未见大规模资金撤离迹象。 他认为当前经济表现良好，货币政策适中，美联储有足够时间考虑下一步利率调整。这显示出美国经济 目前有一定的稳定性。然而，投资者重新审视投资策略这一现象值得关注。随着全球经济形势的变化以 及其他地区投资机会的出现，美国资产的吸引力可能会受到影响。IEXS盈十证券认为投资者如果持有 较多美国资产，需要思考是否要根据自身风险承受能力和投资目标，适当调整资产配置比例。比如，可 以考虑增加一些新兴市场资产的配置，以分散风险。同时，由于美联储有时间考虑利率调整，市场利率 在短期内可能相对稳定，但长期来看仍存在不确定性，这对固定 ...