证券研究报告 非金融公司|公司点评|桐昆股份（601233） 需求有所回暖，业绩稳中有升 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月04日 证券研究报告 |报告要点 桐昆股份于 2025 年 8 月 28 日发布 2025 年半年报，2025H1 公司实现营业收入 441.58 亿元， 同比减少 8.4%；实现归母净利润 10.97 亿元，同比增加 2.9%。其中，2025Q2 公司实现营业收 入 247.38 亿元，同比减少 8.7%，环比增加 27.4%；实现归母净利润 4.86 亿元，同比增加 0.04%，环比减少 20.5%。 |分析师及联系人 SAC：S0590524060003 SAC：S0590524090003 SAC：S0590524080002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 许隽逸 张玮航 陈律楼 陈康迪 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月04日 桐昆股份(601233) 需求有所回暖，业绩稳中有升 相关报告 1、《桐昆股份（601233）：需求有所回暖，业 绩稳中有升》2025.05.05 2、《桐昆股份（601 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|中国铝业（601600） 全产业链优势凸显，业绩再创历史新高 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月03日 证券研究报告 |报告要点 2025H1 公司实现归母净利润 70.71 亿元，同比增长 0.81%；2025Q2 公司实现归母净利润 35.33 亿元，同比下降 26.18%，环比下降 0.13%。2025H1 公司氧化铝板块实现收入 332.43 亿元，同 比增加 17.89 亿元；氧化铝板块利润总额 47.07 亿元，同比增加 9.92 亿元，主要由于公司通 过提高矿石自给率、严控生产成本、提高产量等方式实现同比增利。2025H1 公司原铝板块实 现收入 759.46 亿元，同比增加 77.40 亿元；原铝板块利润总额 81.05 亿元，同比增加 5.10 亿元，主要由于公司电解铝产销量及销售价格同比上升致盈利增加。 |分析师及联系人 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 丁士涛 刘依然 SAC：S0590523090001 SAC：S0590523110010 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年0 ...

证券研究报告 金融公司|公司点评|中金公司（601995） 资本市场高景气度助推业绩增长，国际 业务优势有望进一步显现 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 刘雨辰 耿张逸 SAC：S0590522100001 SAC：S0590524100001 金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月03日 2025年09月03日 证券研究报告 |报告要点 中金公司发布 2025 年半年报，2025H1 实现营业收入 128.3 亿元，yoy+43.96%；归母净利润 43.3 亿元，yoy+94.35%；加权平均 ROE4.16%，较去年同期+2.03pct。2025Q2 单季度营业收入 71.1 亿元，yoy+41%，qoq+24%；归母净利润 22.9 亿元，yoy+131%，qoq+12%。 |分析师及联系人 中金公司(601995) 资本市场高景气度助推业绩增长，国际业务 优势有望进一步显现 | 行 | 业： | 非银金融/证券Ⅱ | | --- | --- | --- | | 投资评级： | | 买入（维持） | | 当前价 ...

证券研究报告 金融公司|公司点评|中信证券（600030） 龙头优势稳固，高交投下看好业绩稳步 增长 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月03日 证券研究报告 |报告要点 中信证券发布 2025 年半年报，未重述口径下，2025H1 实现营业收入 330.4 亿元，同比+9.5%； 归母净利润 137.2 亿元，同比+29.8%；加权平均 ROE4.91%，较去年同期增加 0.95pct。2025Q2 单季度营业收入 152.8 亿元，同比-7%，环比-14%；归母净利润 71.7 亿元，同比+27.9%，环 比+9.6%。 |分析师及联系人 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 刘雨辰 耿张逸 SAC：S0590522100001 SAC：S0590524100001 金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月03日 中信证券(600030) 龙头优势稳固，高交投下看好业绩稳步增长 | 行 业： | 非银金融/证券Ⅱ | | --- | --- | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 31.17 元 | 基本数据 | 总股 ...

证券研究报告 金融公司|公司点评|广发证券（000776） 2025年09月03日 证券研究报告 |报告要点 广发证券发布 2025 年半年报，调整后，2025H1 实现营业总收入 154 亿元，yoy+34.4%；归母 净利润 64.7 亿元，yoy+48.3%；加权平均 ROE4.83%，较去年同期+1.44pct。2025Q2 单季度营 业总收入 81.6 亿元，yoy+25.3%/qoq+12.7%；归母净利润 37.1 亿元，yoy+31.5%/qoq+34.6%。 |分析师及联系人 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 β和α共振，看好公司后续业绩成长性 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 刘雨辰 耿张逸 SAC：S0590522100001 SAC：S0590524100001 金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月03日 广发证券(000776) β和α共振，看好公司后续业绩成长性 | 行 | 业： | 非银金融/证券Ⅱ | | --- | --- | --- | | 投资评级： | | 买入（维持） | | 当前价格： | | 21.31 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|同飞股份（300990） 储能营收高增，数据中心液冷积极拓展 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月03日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2025 年半年报，2025H1 实现营收 12.64 亿元，同比+58.04%；实现归母净利润 1.25 亿元，同比+466.71%。2025Q2 单季度，公司实现营收 6.90 亿元，同比+31.40%，环比+20.27%； 实现归母净利润 0.63 亿元，同比+272.70%，环比+1.75%。受益于储能及数据中心行业的高景 气度，公司利润有望进一步高增，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 张磊 梁丰铄 SAC：S0590524110005 SAC：S0590523040002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月03日 同飞股份(300990) 储能营收高增，数据中心液冷积极拓展 | 行 | 业： | 机械设备/通用设备 | | --- | --- | --- | | 投资评级： | | 买入（维持） | | 当前价 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|伊戈尔（002922） 高基数下业绩承压，AIDC 业务有望高 增 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月03日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2025 年半年报，2025H1 实现营收 24.67 亿元，同比+20.16%；实现归母净利润 1.05 亿元，同比-40.59%。2025Q2 单季度，公司实现营收 13.83 亿元，同比+8.14%，环比+27.64%； 实现归母净利润 0.63 亿元，同比-46.83%，环比+48.85%。公司有望受益于海外新能源及数据 中心建设的高景气度，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 张磊 梁丰铄 SAC：S0590524110005 SAC：S0590523040002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 相关报告 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月03日 伊戈尔(002922) 高基数下业绩承压，AIDC 业务有望高增 | 行 业： | 电子/其他电子Ⅱ | | --- | --- | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 21 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|中国中免（601888） 收入降幅有所收窄，多措并举深化运营 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月02日 证券研究报告 |报告要点 公司公布 2025 年半年度报告。2025H1 公司收入 281.5 亿元，同比下降 10.0%，归母净利润为 26.0 亿元，同比下降 20.8%，扣非归母净利润为 26.0 亿元，同比下降 19.8%。分季度看，2025Q2 公司收入为 114.0 亿元，同比下降 8.5%；归母净利润为 6.6 亿元，同比下降 32.2%;扣非归母 净利润为 6.6 亿元，同比下降 29.7%。 |分析师及联系人 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 邓文慧 曹晶 SAC：S0590522060001 SAC：S0590523080001 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月02日 中国中免(601888) 收入降幅有所收窄，多措并举深化运营 | 行 业： | 商贸零售/旅游零售Ⅱ | | --- | --- | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 71.41 元 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|老百姓（603883） 线上零售业务高速发展带动 25Q2 零售 业务企稳 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月01日 证券研究报告 |报告要点 8 月 25 日，公司发布业绩：1)25H1：营业收入 107.74 亿元（yoy-1.51%)；归母净利润 3.98 亿元(yoy-20.86%)；扣非归母净利润 3.81 亿元，(yoy-20.89%)；2）25Q2：营业收入 53.39 亿 元（yoy-1.14%）；归母净利润 1.47 亿元（yoy-18.86%）；扣非归母净利润 1.38 亿元（yoy- 19.63%）。 |分析师及联系人 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 郑薇 林艾灵 SAC：S0590521070002 老百姓(603883) 线上零售业务高速发展带动 25Q2 零售业务 企稳 | 行 业： | 医药生物/医药商业 | | --- | --- | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 18.03 元 | 基本数据 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月01日 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|通威股份（600438） 行业龙头技术水平领先，静待板块复苏 |报告要点 通威股份 2025H1 实现营业收入 405.1 亿元，同比减少 7.5%，实现归母净利润-49.6 亿元，上 年同期为-31.3 亿元；其中 2025Q2 实现营业收入 245.8 亿元，同比增长 1.4%，环比增长 54.2%， 实现归母净利润-23.6 亿元，同比基本持平，环比略有改善，实现销售毛利率 2.0%，同比下降 3.4pct，环比提升 4.9pct。公司是硅料龙头企业，综合竞争优势突出，积极开拓下游市场， 有望随光伏行业β向上实现业绩显著改善，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 张磊 李灵雪 SAC：S0590524110005 SAC：S0590524120001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月01日 证券研究报告 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月01日 通威股份(600438) 行业龙头技术水平领先，静待板块复苏 | 行 业： | 电力设备/光伏设备 | | - ...