宏观面：（1）宏观政策：10月27日，央行时隔近十个月宣布重启公开市场国债买卖操作，向市场释放了明确的稳 预期信号;10月30日，中美经贸团队达成三方面成果共识，一是中方将与美方妥善解决TikTok相关问题;二是美方将 暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年，同时将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则 一年;三是美方取消10%"芬太尼关税"，对中国商品24%对等关税将继续暂停一年。国务院关税税则委员会宣布在一 年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率；12月8日政治局会议明确实施更加积 极的财政政策和适度宽松的货币政策，释放宽货币信号。（2）通胀:11月CPI同比上升0.7%。 资金面：（3）财政：2025 年 1–10 月财政运行呈现"收入温和修复、支出节奏回落、基金收缩与专项债放缓并存" 的特征。一般公共预算收入同比增长 0.8%，税收连续八个月改善，增值税、个税和企业所得税均保持修复态势， 但非税收入拖累整体增速，收入完成进度略低于往年均值；一般公共预算支出同比仅增 2%，连续三个月放缓，主 要受上半年财政前置发力后劲不足以及基建类支出走弱影响，社 ...

氯碱日报 | 2025-12-16 氯碱随宏观情绪反弹，供需边际改善有限 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4315元/吨（+95）；华东基差15元/吨（-45）;华南基差65元/吨（-15）。 现货价格：华东电石法报价4330元/吨（+50）；华南电石法报价4380元/吨（+80）。 上游生产利润：兰炭价格780元/吨（-20）；电石价格2930元/吨（+0）；电石利润16元/吨（+16）；PVC电石法生产毛 利-1102元/吨（-83）；PVC乙烯法生产毛利-520元/吨（-48）；PVC出口利润10.5美元/吨（+4.8）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存34.4万吨（+1.8）；PVC社会库存51.7万吨（-1.2）；PVC电石法开工率79.13%（-2.96%）； PVC乙烯法开工率76.67%（+4.75%）；PVC开工率78.39%（-0.62%）。 下游订单情况：生产企业预售量64.9万吨（-5.0）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2163元/吨（+53）；山东32%液碱基差56元/吨（-53）。 现货价格：山东32%液碱报价710元/吨（+0）；山东5 ...

丙烯日报 | 2025-12-16 供应持续增量，市场震荡运行 市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5738元/吨（+63），丙烯华东现货价5975元/吨（+0），丙烯华北现货价6080元/吨（-10）， 丙烯华东基差237元/吨（-63），丙烯华北基差131元/吨（+2）。丙烯开工率74%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油 CFR201美元/吨（+6），丙烯CFR-1.2丙烷CFR40美元/吨（+13），进口利润-353元/吨（+3），厂内库存45960吨（-1930）。 丙烯下游方面：PP粉开工率40%（-0.89%），生产利润-280元/吨（+50）；环氧丙烷开工率76%（+0%），生产利润82 元/吨（+0）；正丁醇开工率69%（-6%），生产利润218元/吨（-144）；辛醇开工率77%（+1%），生产利润550元/吨 （-143）；丙烯酸开工率80%（+2%），生产利润358元/吨（+0）；丙烯腈开工率81%（+0%），生产利润-758元/吨（+2）； 酚酮开工率80%（-3%），生产利润-952元/吨（+0）。 市场分析 供应端山东滨华PDH装置重启提负，PDH亏损检修现象仍不明 ...

流动性日报 | 2025-12-16 市场流动性概况 2025-12-15，股指板块成交6818.95亿元，较上一交易日变动-8.66%；持仓金额13374.25亿元，较上一交易日变动 -3.79%；成交持仓比为50.87%。 国债板块成交4761.94亿元，较上一交易日变动+2.47%；持仓金额7383.93亿元，较上一交易日变动+1.83%；成交持 仓比为65.78%。 基本金属板块成交8341.38亿元，较上一交易日变动+19.67%；持仓金额6883.33亿元，较上一交易日变动-2.00%； 成交持仓比为116.84%。 贵金属板块成交14330.70亿元，较上一交易日变动+48.21%；持仓金额5146.80亿元，较上一交易日变动+0.63%；成 交持仓比为401.86%。 能源化工板块成交4914.36亿元，较上一交易日变动+4.37%；持仓金额4462.92亿元，较上一交易日变动-2.06%；成 交持仓比为101.34%。 农产品板块成交3212.62亿元，较上一交易日变动-0.92%；持仓金额5959.20亿元，较上一交易日变动+0.00%；成交 持仓比为48.58%。 黑色建材板块成交296 ...

油料日报 | 2025-12-16 豆一终端补库缓慢，花生需求疲软油厂支撑有限 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4130.00元/吨，较前日变化-8.00元/吨，幅度-0.19%。现货方面，食用豆现货基差 A01+70，较前日变化+48，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货小幅下跌，因预计未来几周阿根廷干旱地区将迎来降雨， 市场资讯汇总：当前东北地区大豆市场农户手中余粮有限，普遍存有惜售盼涨心理，市场供应趋紧，带动部分大 型企业收购价走强。同时，中储粮的收购政策也对价格形成底部支撑，推动近期行情连续走强，也支撑商品豆塔 粮价格。后续大豆价格走势，仍需重点关注下游需求的变化情况。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔 粮装车报价2.08元/斤，较前一日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤， 较前一日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙江齐 齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等 蛋 ...

化工日报 | 2025-12-16 青岛港口天然橡胶库存继续增加 据隆众资讯了解，进入12月份全钢胎交投表现平淡，受季节性淡季影响，市场需求进一步转弱，市场货源相对充 足情况下，渠道以及终端门店消化现有库存为主，进货积极性一般，市场成交价格稳中趋弱，为增加销量及回收 资金，部分商家根据自身库存情况有促销行为。 2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量达803万吨，同比增长3.8%；出口金额为1402亿元，同比增长2.8%。其中，新 的充气橡胶轮胎出口量达774万吨，同比增长3.6%；出口金额为1348亿元，同比增长2.6%。按条数计算，出口量达 58,664万条，同比增长4%。1-10月汽车轮胎出口量为685万吨，同比增长3.3%；出口金额为1158亿元，同比增长2.1%。 2025年10月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量51.08万吨，环比减 少14.27%，同比减少0.9%，2025年1-10月累计进口数量522.81万吨，累计同比增加17.27%。 QinRex最新数据显示，2025年前三个季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为199.3万吨，同比降8%。其 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core Viewpoints of the Report - For pure benzene, the peak of short - term arrivals in China has passed, and the inventory accumulation rate at ports has slowed down, but the absolute inventory level remains high. Overseas gasoline cracking spreads are weak, but the spread between the US and South Korea has been repaired. Domestic production has decreased due to low profits, and downstream提货 is weak with continued low off - season operations [4]. - For styrene, port inventories have continued to decline, and the industry maintains low - level operations. Attention should be paid to the resumption progress of Satellite Petrochemical. The port de - stocking is also due to good downstream提货, but downstream operations are weak in the off - season, and attention should be paid to downstream inventory - holding willingness [4]. 3. Summary by Directory I. Pure Benzene and EB's Basis Structure and Inter - period Spread - The pure benzene main contract basis is - 143 yuan/ton (- 28), and the spread between East China pure benzene spot and M2 is - 160 yuan/ton (- 15 yuan/ton) [2]. - The styrene main contract basis is 173 yuan/ton (- 30 yuan/ton) [2]. II. Production Profits and Domestic - Foreign Spreads of Pure Benzene and Styrene - Pure benzene CFR China processing fee is 114 dollars/ton (+ 3 dollars/ton), and FOB South Korea processing fee is 107 dollars/ton (+ 1 dollar/ton). The price difference between the US and South Korea is 196.9 dollars/ton (+ 5.0 dollars/ton) [2]. - Styrene non - integrated production profit is - 99 yuan/ton (+ 14 yuan/ton), and it is expected to gradually compress [2]. III. Inventories and Operating Rates of Pure Benzene and Styrene - Pure benzene port inventory is 26.00 million tons (+ 0.00 million tons), and the operating rate has decreased [2][4]. - Styrene East China port inventory is 134,700 tons (- 12,100 tons), East China commercial inventory is 82,300 tons (- 5,500 tons), and the operating rate is 68.3% (- 0.6%) [2]. IV. Operating Rates and Production Profits of Styrene Downstream - EPS production profit is 157 yuan/ton (- 15 yuan/ton), operating rate is 53.77% (- 2.59%) [3]. - PS production profit is - 43 yuan/ton (- 15 yuan/ton), operating rate is 58.30% (- 0.70%) [3]. - ABS production profit is - 898 yuan/ton (- 48 yuan/ton), operating rate is 70.53% (+ 2.23%) [3]. V. Operating Rates and Production Profits of Pure Benzene Downstream - Caprolactam production profit is - 330 yuan/ton (+ 0), operating rate is 74.57% (- 4.58%) [2]. - Phenol - acetone production profit is - 952 yuan/ton (+ 0), operating rate is 79.50% (- 2.50%) [2]. - Aniline production profit is 611 yuan/ton (- 237), operating rate is 75.94% (- 1.29%) [2]. - Adipic acid production profit is - 1075 yuan/ton (+ 0), operating rate is 59.20% (- 0.80%) [2].

甲醇日报 | 2025-12-16 伊朗装船量仍等待进一步下降 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润563元/吨（+3）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线1968元/吨（+3），内蒙北线基差494元/吨（-5），内蒙南线1940元/吨（+0）；山东临沂2240元/吨（+13），鲁 南基差366元/吨（+6）；河南2115元/吨（+5），河南基差241元/吨（-2）；河北2135元/吨（+0），河北基差321元/吨 （-7）。隆众内地工厂库存352830吨（-8490），西北工厂库存199000吨（-6000）；隆众内地工厂待发订单207471吨 （-32244），西北工厂待发订单101600吨（-26900）。 港口方面：太仓甲醇2105元/吨（+13），太仓基差31元/吨（+6），CFR中国245美元/吨（-1），华东进口价差-34元/ 吨（-4），常州甲醇2335元/吨；广东甲醇2075元/吨（+10），广东基差1元/吨（+3）。隆众港口总库存1234370吨（-115060）， 江苏港口库存635100吨（-68200），浙江港口库存19 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-12-16 过剩局面不改，镍不锈钢弱势震荡 镍品种 市场分析 2025-12-15日沪镍主力合约2601开于115070元/吨，收于114690元/吨，较前一交易日收盘变化-0.88%，当日成交量 为129996（+29560）手，持仓量为105210（252）手。价格走势延续近期弱势，呈现 \"冲高回落、震荡下行\" 走势， 核心受供需过剩、高库存及技术破位三重压力。 镍矿方面：Mysteel方面消息，镍矿市场维持平静，镍矿价格企稳运行。菲律宾方面矿山多履行前期订单出货为主， 矿山延续挺价心态。游工厂生产计划未有变动，多需年前备库，对原料镍矿采购压价心态或将放缓。印尼方面， 12月(二期)内贸基准价预计走跌0.11-0.18美元/湿吨，内贸升水方面，当前主流升水维持+25，升水区间多在+25-26。 整体镍矿内贸价格预计仍将有所下跌。 现货方面：金川集团上海市场销售价格120200元/吨，较上一个交易日下跌800元/吨。现货交投尚可，各品牌精炼 镍现货升贴水多持稳。其中金川镍升水变化100元/吨至5300元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为 2450元 ...

石油沥青日报 | 2025-12-16 原油端弱势运行，盘面维持低位震荡 市场分析 1、12月15日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2602合约下午收盘价2963元/吨，较昨日结算价上涨16元/吨，涨幅 0.54%；持仓207121手，环比下跌7296手，成交210957手，环比下跌100624手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3156—3500元/吨；山东，2850—3370元/吨；华南，2930—3150元/吨； 华东，3100—3220元/吨。 原油端延续弱势，成本端支撑不足，沥青现货与盘面低位震荡运行，目前已经有底部信号显现，但反弹动力仍不 足。现货方面，昨日华北地区沥青现货价格窄幅上涨，山东以及川渝地区沥青现货价格明显下跌，其余地区沥青 现货价格大体企稳。尽管华北市场沥青现货流通量偏紧，但多数地区沥青现货资源供应较为充裕，叠加沥青刚性 需求整体偏弱，基本面改善乏力。整体来看，在目前位置沥青市场下行空间或有限，但底部反弹还需要更多的刺 激因素。其中，潜在的利多因素可能来自于原油成本的增加。近期委内瑞拉局势有所升温，美国开始扣压油轮， 委油发货边际收紧，稀释沥青贴水小幅回升。虽然前期进口较多， ...