新能源及有色金属日报 | 2025-10-23 供应量维持高位，工业硅多晶硅基本面表现一般 工业硅： 市场分析 2025-10-22，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2511开于8515元/吨，最后收于8485元/吨，较前一日结算变化（5） 元/吨，变化（0.06）%。截止收盘，2511主力合约持仓96554手，2025-10-22仓单总数为48738手，较前一日变化-113 手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9300-9400（0）元/吨；421#硅在9500-9800 （-50）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（-50）元/吨，99硅价格在8600-8800（-50）元/吨。昆明、黄埔港、西 北、天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。 10月西北开工增加，西南还未减产，导致短期库存增加较多，基本面存在一定压力。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11100-11500（0）元/吨。SMM报道，在供应端支撑仍存的情况下，上周 国内DMC价格仍将呈现小幅试探上涨。后续变化需进一步关注单体厂新单接单情况，及下游需求变化情况，但若 实际变 ...

贵金属日报 | 2025-10-23 2025-10-22，美国10年期国债利率收于3.947%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.513%，较前一交易日 +0.63BP。 美政府停摆延续 债务规模再创新高 市场分析 美国政府方面，停摆已持续22天，成为史上第二长停摆事件，两党在即将到期的医疗补贴问题上依然僵持不下； 由于美国总统特朗普预计将于本周晚些时候访问亚洲，国会议员和助手们认为，此次政府停摆有可能会持续到11 月，并超过特朗普首个任期时35天的停摆纪录。债务规模方面，美国财政部最新公布的数据显示，截至10月21日， 美国联邦政府债务规模总额首次超过了38万亿美元；这距离8月中旬美国联邦政府债务总额达到37万亿美元仅过去 两个多月。 期货行情与成交量： 2025-10-22，沪金主力合约开于962.82元/克，收于952.56元/克，较前一交易日收盘变动-4.17%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于927.66元/克，收于934.72元/克，较昨日午后收盘下跌1.87%。 2025-10-22，沪银主力合约开于11400.00元/千克，收于11404 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-10-23 持货商出货积极性增强 铜价仍陷震荡格局 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-10-22，沪铜主力合约开于 85300元/吨，收于 85420元/吨，较前一交易日收盘0.02%，昨日夜盘沪铜主力合约 开于 85280元/吨，收于 85380 元/吨，较昨日午后收盘下跌0.05%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日早盘持货商开始低报升水，主流平水铜报价升水400元/吨附近，铁峰、中条山PC、金凤等上海、 常州市场价格降至升水350元/吨附近，随后在被压价至升水320-340元/吨成交。此时主流平水铜依旧升水380-400 元/吨报价，货源紧缺。好铜升水420元/吨附近以金川为主，CCC-P依旧紧缺。进入第二交易时段，部分日本、韩 国、大江PC、大江HS等货源升水300-320元/吨。低价引起市场下游采购，日内市场采购情绪指数提升至3.18，销 售情绪指数提升至3.29。沪铜现货商担心后市升水继续走跌，积极出货止盈。 重要资讯汇总： 美国政府方面，停摆已持续22天，成为史上第二长停摆事件，两党在即将到期的医疗补贴问题上依然僵持不下； 由于美国总统特朗普预计将于本 ...

市场分析 2025-10-22，碳酸锂主力合约2601开于76000元/吨，收于77120元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化1.63%。当日成 交量为376449手，持仓量为353231手，前一交易日持仓量310199手，根据SMM现货报价，目前基差为-1950元/吨 （电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单29019手，较上个交易日变化-873手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价73900-74800元/吨，较前一交易日变化250元/吨，工业级碳酸锂报 价71500-72700元/吨，较前一交易日变化250元/吨。6%锂精矿价格865美元/吨，较前一日变化0美元/吨。据SMM数 据，下游材料厂持谨慎观望态度，市场整体成交活跃度平淡。供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预 计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两 旺。 海关数据显示，当月锂辉石进口环比增幅明显，达71.1万实物吨。从来源国看，澳大利亚、尼日利亚和津巴布韦三 国合计贡献总进口量的81.1%。其中，澳大利亚来矿34.7万吨，环比大幅增长64.1%；尼日利亚来矿约12.0万吨 ...

能源化工板块成交3996.79亿元，较上一交易日变动+3.69%；持仓金额4435.34亿元，较上一交易日变动+0.29%；成 交持仓比为70.04%。 流动性日报 | 2025-10-23 市场流动性概况 2025-10-22，股指板块成交5880.81亿元，较上一交易日变动-21.95%；持仓金额12369.17亿元，较上一交易日变动 -4.59%；成交持仓比为47.56%。 国债板块成交3222.53亿元，较上一交易日变动-9.46%；持仓金额8193.14亿元，较上一交易日变动-0.42%；成交持 仓比为39.34%。 基本金属板块成交2882.59亿元，较上一交易日变动+1.13%；持仓金额5243.14亿元，较上一交易日变动+0.62%；成 交持仓比为59.81%。 贵金属板块成交14202.82亿元，较上一交易日变动+27.44%；持仓金额4792.16亿元，较上一交易日变动-8.88%；成 交持仓比为324.09%。 农产品板块成交3152.96亿元，较上一交易日变动+5.88%；持仓金额5677.25亿元，较上一交易日变动-0.14%；成交 持仓比为49.72%。 黑色建材板块成交1888. ...

市场分析 昨日郑棉期价窄幅波动。国际方面，受美国政府停摆影响，产业多项关键数据推迟发布，使得市场缺乏明确交易 线索，波动进一步放大。由于此前USDA对于中国等增产国家的产量调整或尚未到位，新年度全球棉市供需格局预 计仍将趋于宽松。叠加当前北半球新棉集中上市，阶段性供应压力仍在释放，而美棉出口签约表现持续不佳，需 求端压力仍存，短期外盘预计仍将承压偏弱运行。中长期需关注美棉减产预期的落地情况以及美棉出口目标的实 现情况。国内方面，国内棉花去库速度持续偏快，商业库存降至同期低位，新年度棉市以低库存开局。节前籽棉 陆续开秤，轧花厂收购心态较为谨慎，前期抢收预期落空，籽棉收购价也有所走弱，整体套保压力位明显下移。 随着采收进度加快，国庆假期籽棉收购价逐步企稳回升，一定程度限制棉价持续下行的空间。 农产品日报 | 2025-10-23 郑糖跟随外盘偏弱整理，棉价持续上涨驱动不足 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2601合约13535元/吨，较前一日变动-5元/吨，幅度-0.04%。现货方面，3128B棉新疆到厂 价14643元/吨，较前一日变动+57元/吨，现货基差CF01+1108，较前一日变动+ ...

宏观日报 | 2025-10-23 地产下游销售低位，关注能源上游价格波动 中观事件总览 生产行业： 1）有记者向外交部发言人郭嘉昆提问，在与中国商务部部长王文涛会谈之后，欧盟委员会贸易和经 济安全委员谢夫乔维奇表示，欧盟和中国官员已同意在布鲁塞尔举行紧急会谈，讨论中国针对稀土的出口管制问 题。外交部能否确认这一会谈并提供更多信息？对此郭嘉昆表示，中欧经贸关系的本质是优势互补、互利共赢。 希望欧方恪守支持自由贸易、反对贸易保护主义的承诺。 服务行业：1）深圳市地方金融管理局等多部门印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》， 其中提出，力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿 级市值企业20家。行动方案支持集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域开展上下游并购 重组，以及加快实施国有企业战略性重组和专业化整合。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）黑色：玻璃价格回落较多。2）农业：棕榈油价格小幅回落。3）能源：煤炭库存回落，液化天然气价格 回升。 中游：1）化工：PX、尿素开工率保持高位。2） ...

新能源及有色金属日报 | 2025-10-23 基本面无突出矛盾 铅价难改震荡格局 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-10-22，LME铅现货升水为-39.69美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至17000元/ 吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至-20.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至 17075元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至17075元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0 元/吨至17100元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至 10000元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10425元/吨。 期货方面：2025-10-22，沪铅主力合约开于17125元/吨，收于17160元/吨，较前一交易日变化0元/吨，全天交易日 成交29011手，较前一交易日变化-14526手，全天交易日持仓26547手，手较前一交易日变化-7009手，日内价格震 荡，最高点达到17185元/吨，最低点达到17110元/吨。夜盘 ...

航运日报 | 2025-10-23 马士基11月新增空班，11月上半月价格有所修正 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹45周报价1410/2350；HPL -SPOT 10月下半月价格1185/1935；11月上半 月价格1535/2535，11月下半月船期报价1735/2835。HPL发布最新涨价函，11月1日之后运价涨至1500/2500；马士 基发布11月份涨价函，11月3日之后价格涨至1625/2500. 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 MSC+Premier Alliance：MSC 10月下半月价格涨至1245/2065,11月上半月船期报价1425/2365；ONE 10月下半月价 格975/1535，11月上半月船期报价1625/2535；HMM上海-鹿特丹10月下半月价格1118/1806，11月上半月船期报价 1518/2606; YML 10/21-10/31报价800/1350。MSC发布11/1-11/15日涨价函 1620/2700。 航运日报 | 2025-10-23 Ocean Allian ...

原油日报 | 2025-10-23 普特会暂无时间表，油价反弹 市场要闻与重要数据 1、 纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨1.26美元，收于每桶58.50美元，涨幅为2.2%；12月交货的 伦敦布伦特原油期货价格上涨1.27美元，收于每桶62.59美元，涨幅为2.07%。SC原油主力合约收涨1.65%，报449 元/桶。 2、 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至10月20日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2001.4 万桶，较一周前增加220.2万桶。其中轻质馏分油库存减少85.1万桶至787.9万桶，中质馏分油库存增加66.8万桶至 361.5万桶，重质残渣燃料油库存增加238.5万桶至852.0万桶。（来源：Bloomberg） 3、 10月22日，乌克兰武装部队总参谋部证实，其国防部队已摧毁位于俄罗斯莫尔多瓦共和国的一家军工厂及俄 达吉斯坦共和国的一家炼油厂。据乌方通报，22日凌晨，乌国防部队对位于莫尔多瓦共和国的萨兰斯克机械制造 厂发动袭击。袭击发生后，厂区内随即发生爆炸。乌克兰方面称，该工厂是俄生产反步兵地雷、引信及起爆装置 的"重要"军事装备生产地。此外，乌方还袭击了位 ...