尿素日报 | 2025-10-23 厂内库存累库速度放缓 市场分析 价格与基差：2025-10-22，尿素主力收盘1621元/吨（+12）；河南小颗粒出厂价报价：1540 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1540元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1540元/吨（-10）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-81 元/吨（-12）；河南基差：-81元/吨（-12）；江苏基差：-81元/吨（-22）；尿素生产利润10元/吨（+0），出口利润992 元/吨（+10）。 供应端：截至2025-10-22，企业产能利用率79.67%（0.08%）。样本企业总库存量为163.02 万吨（+1.48），港口样本 库存量为44.60 万吨（+3.10）。 需求端：截至2025-10-22，复合肥产能利用率24.18%（-1.32%）；三聚氰胺产能利用率为55.18%（-10.29%）；尿素 企业预收订单天数7.41日（+0.70）。 尿素现货稳定为主，伴随盘面小幅上涨，现货成交好转，但下游采购依旧谨慎。目前部分地区农业秋季肥进行中， 复合肥秋季肥生产收尾，开工率下降，冬小麦所需的复合肥以清库为主，且因秋雨较多， ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-10-23 苯乙烯港口库存压力持续 纯苯与苯乙烯观点 纯苯方面：纯苯主力基差-93元/吨（-52）。纯苯港口库存9.90万吨（+0.90万吨）；纯苯CFR中国加工费134美元/吨（-13 美元/吨），纯苯FOB韩国加工费119美元/吨（-12美元/吨），纯苯美韩价差88.5美元/吨（+0.0美元/吨）。华东纯苯现 货-M2价差-20元/吨（-20元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1935元/吨（-50），酚酮生产利润-416元/吨（+0），苯胺生产利润826元/吨（+348）， 己二酸生产利润-1148元/吨（-32）。己内酰胺开工率92.41%（-3.59%），苯酚开工率78.00%（+0.00%），苯胺开工率 75.73%（-1.43%），己二酸开工率59.10%（-7.80%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-28元/吨（-55元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-480元/吨（+16元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存202500吨（+6000吨），苯乙烯华东商业库存122500吨（+1000吨），处于库存回建阶段。 苯乙烯开工率71.9%（-1.7%）。 下 ...

液化石油气日报 | 2025-10-23 盘面价格反弹，宏观不确定性仍存 市场分析 1、\t10月22日地区价格：山东市场，4230—4270；东北市场，3830—4110；华北市场，4100—4270；华东市场， 4150—4250；沿江市场，4370—4630；西北市场，4050—4150；华南市场，4250—4480。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年11月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷543美元/吨，涨15美元/吨，丁烷548美元/吨，涨15美元/吨， 折合人民币价格丙烷4242元/吨，涨119元/吨，丁烷4281元/吨，涨119元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、2025年11月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷537美元/吨，涨15美元/吨，丁烷542美元/吨，涨15美元/吨，折 合人民币价格丙烷4195元/吨，涨119元/吨，丁烷4234元/吨，涨119元/吨。（数据来源：卓创资讯） 原油价格在连续下跌后出现企稳反弹迹象，并带动包括PG在内的能源板块整体上涨。就LPG市场而言，基本面暂 时没有大的变化，供需格局维持宽松状态，业者等待中美贸易谈判的结果。现货方面，昨日国内现货价格涨跌互 现 ...

油脂日报 | 2025-10-23 油脂震荡为主，静待驱动指引 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约9164.00元/吨，环比变化-130元，幅度-1.40%；昨日收盘豆油2601合约8238.00 元/吨，环比变化-56.00元，幅度-0.68%；昨日收盘菜油2601合约9834.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.30%。现 货方面，广东地区棕榈油现货价9140.00元/吨，环比变化-150.00元，幅度-1.61%，现货基差P01+-24.00，环比变化 -20.00元；天津地区一级豆油现货价格8450.00元/吨，环比变化-70.00元/吨，幅度-0.82%，现货基差Y01+212.00， 环比变化-14.00元；江苏地区四级菜油现货价格10140.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.29%，现货基差 OI01+306.00，环比变化+0.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，巴西植物油行业协会（Abiove）预测，巴西2025/26年度大豆产量预计将达到1.785 亿吨，上年度为1.718亿吨。 巴西2026年大豆出口量将达到1.11亿吨，高于2025年的1 ...

化工日报 | 2025-10-23 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15150元/吨，较前一日变动+0元/吨；NR主力合约12350元/吨，较前一日变动-15 元/吨；BR主力合约11050元/吨，较前一日变动+10元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14450元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混14800元/吨，较前一 日变动-50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1860美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1750 美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11200元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价10950元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 2025年9月，我国重卡市场销量约为10.5万辆（批发口径，含出口和新能源），同比增长约82%，环比增长15%，创 下近年同期新高。 2025年9月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量59.59万吨，环比增加 14.41%，同比增加20.92%，2025年1-9月累计进口数量471.72万吨，累计同比增加19.6 ...

甲醇日报 | 2025-10-23 甲醇现实港口库存压力仍大 甲醇观点 市场分析 港口方面，周三港口库存仍小幅回升，现实港口库存压力仍大，港口基差走弱。沿海仓储企业接伊朗船货意仍低， 继续关注事态进展。往上传导至部分伊朗甲醇企业发货下降，伊朗Marjan临时停车，伊朗装置停车开始有所增多， 关注后续冬检进度。 内地方面，煤头甲醇开工率底部回升，等待10月底开工进一步回升，内地库存延续低位回建；而传统下游方面， 甲醛、醋酸、mtbe开工偏低，供应上升而需求回落，周初内地价格进一步补跌。 策略 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润615元/吨（+10）；内地甲醇价格方面， 内蒙北线2020元/吨（+10），内蒙北线基差359元/吨（+17），内蒙南线1970元/吨（+0）；山东临沂2285元/吨（-5）， 鲁南基差224元/吨（+2）；河南2140元/吨（-5），河南基差79元/吨（+2）；河北2175元/吨（+0），河北基差174元/吨 （+7）。隆众内地工厂库存360360吨（+460），西北工厂库存219000吨（-4000）；隆众内地工厂待发订单 ...

盘面跟随原油端反弹，自身市场驱动暂有限 燃料油日报 | 2025-10-23 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.13%，报2691元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.32%，报3135 元/吨。 在经历连续下跌后，市场情绪有所修复，原油价格昨日显著反弹，并带动FU、LU盘面上涨。但目前仍处于重要宏 观事件未决的窗口期，需要注意消息面的扰动，保持谨慎。 就燃料油自身基本面而言，目前基本面尚可，市场结构存在一定支撑。但随着北半球电力需求旺季结束，来自发 电终端的燃料油消费将逐步回落，对市场存在利空。近日外盘月差结构也出现转弱迹象，反映市场上方阻力仍存。 低硫燃料油方面，当前基本面表现较为疲软，市场结构弱势运行。但随着Dangote炼厂RFCC装置重启，预计局部 供应压力将边际缓解。整体来看，除了原油端的带动外，燃料油自身市场驱动较为有限。 策略 高硫方面：中性，短期观望为主 低硫方面：中性，短期观望为主 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需 求超预期 2025年期货市场研究报告 第 ...

农产品日报 | 2025-10-23 需求略有回暖，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2601合约12220元/吨，较前交易日变动-15.00元/吨，幅度-0.12%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格11.87元/公斤，较前交易日变动+0.04元/公斤，现货基差 LH01-350，较前交易日变动+55；江苏地 区外三元生猪价格 12.08元/公斤，较前交易日变动+0.29元/公斤，现货基差LH01-140，较前交易日变动+305；四川 地区外三元生猪价格11.41元/公斤，较前交易日变动+0.20元/公斤，现货基差LH01-810，较前交易日变动+215。 综合来看，近期生猪现货价格受二次育肥需求火热支撑坚挺，但二次育肥是生猪再生产环节，并未改变市场总供 应而且会导致几月后的生猪供应进一步增加，当前二次育肥主要由散户承接，且散户更倾向养殖大肥猪，这直接 导致生猪供应后移问题凸显。供需节奏的变化使得市场"跷跷板效应"明显，近月合约与现货价格坚挺，远期合约 因预期供应增加而表现趋弱。 策略 谨慎偏空 风险 政策变化 鸡蛋观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2511 ...

丙烯日报 | 2025-10-23 成本端小幅回弹，丙烯盘面止跌震荡 市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6084元/吨（+49），丙烯华东现货价6075元/吨（+0），丙烯华北现货价6010元/吨（+0）， 丙烯华东基差-9元/吨（-49），丙烯华北基差-74元/吨（-49）。丙烯开工率74%（-1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR220 美元/吨（-18），丙烯CFR-1.2丙烷CFR136美元/吨（-7），进口利润-396元/吨（+127），厂内库存41490吨（-1900）。 丙烯下游方面：PP粉开工率39%（-1.31%），生产利润-10元/吨（+0）；环氧丙烷开工率68%（-4%），生产利润-51 元/吨（-33）；正丁醇开工率90%（+2%），生产利润12元/吨（+0）；辛醇开工率92%（-4%），生产利润-199元/吨（-100）； 丙烯酸开工率75%（-8%），生产利润1037元/吨（-125）；丙烯腈开工率79%（+0%），生产利润-516元/吨（-25）；酚 酮开工率78%（+0%），生产利润-416元/吨（+0）。 市场分析 原油价格回暖反弹，外盘丙烷价格亦止跌回升，成 ...

期货研究报告|化工专题 2025-10-22 化工装置深挖系列三，丁二烯上下游配套与边 际装置分析（下） 研究院 化工组 研究员 梁宗泰 刘启展 从业资格号：F03140168 梁琦 liangqi@htfc.com 从业资格号：F03148380 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 摘要 顺丁橡胶自有丁二烯的装置总产能占比 59.36%，其中国营装置占比 83%。剩余 40%多的 装置需要外采原料。外采原料装置主要集中在华东地区，产能占比达 88.12%。 ABS 在产装置自有丁二烯的占比 25.53%；全部都是国营装置。剩余近 75%的装置需要 外采原料。外采原料装置主要集中在华东地区，产能占比达 64.1%，剩余装置分布在华 南、东北及华北。 陈莉 杨露露 SBS 自有丁二烯的装置总产能占比 20.6%；其中国营装置居多，占比 65%。剩余近 80% 的装置需要外采原料。外采原料装置主要集中在华东和华南地区，占比分别达 39.59% 和 39.25%，剩余装置在华中、华北及东北。其中华南只有中石油茂名石化以及在建的 中石油广西石化是丁二烯的配套装置，其余均需要外采。 丁苯橡胶自有丁二烯 ...