农产品日报 | 2025-07-23 策略 谨慎偏空 风险 政策变化 现货供应紧张，豆粕偏强震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3086元/吨，较前日变动+17元/吨，幅度+0.55%；菜粕2509合约2736元/吨，较前 日变动+9元/吨，幅度+0.33%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-116， 较前日变动-17；江苏地区豆粕现货2890元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-196，较前日变动-17；广东地 区豆粕现货价格2880元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M09-206，较前日变动+3。福建地区菜粕现货价格 2680元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差RM09-56，较前日变动-49。 近期市场资讯，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2025年7月20日当周，美国大豆优良率为68%，低 于市场预期的71%，前一周为70%，上年同期为68%。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年7月 17日当周，美国大豆出口检验量为36.5万吨，此前市场预估为20-40万吨，前一周修正后为 ...

宏观日报 | 2025-07-23 黑色上游价格回暖 中观事件总览 生产行业：关注新能源电池发展。1）蜂巢能源将于2025年四季度在2.3GWh的半固态量产线，试生产其第一代140Ah 容量半固态电池。据悉，这将是蜂巢能源为宝马MINI下一代车型供应的半固态电池，并计划于2027年大规模供应。 据公司透露，蜂巢能源分成半固态和全固态两个阶段，今年将量产第一代的半固态能量密度为300Wh/kg的软包电 池，成本非常低，第二代半固态能量密度将达到360Wh/kg、78Ah。全固态电池方面，蜂巢能源第一代产品的能量 密度将达到400Wh/kg，容量为68Ah，主要应用场景在低空飞行和汽车领域。 服务行业：房地产贷款增加。 1）央行公布数据显示，2025年二季度末，人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同 比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点，上半年增加4166亿元。2025年二季度末，房地产开发贷款余额13.81万 亿元，同比增长0.3%，上半年增加2926亿元。个人住房贷款余额37.74万亿元，同比下降0.1%，增速比上年末高1.2 个百分点，上半年增加510亿元。 行业总览 上游：1）黑色：双焦、铁矿、 ...

甲醇日报 | 2025-07-23 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤450元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润615元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线1990元/吨（+0），内蒙北线基差133元/吨（-46），内蒙南线1990元/吨（+0）；山东临沂2335元/吨（+35），鲁 南基差78元/吨（-11）；河南2170元/吨（+10），河南基差-87元/吨（-36）；河北2190元/吨（+0），河北基差-7元/吨（-46）。 隆众内地工厂库存352340吨（-4560），西北工厂库存218000吨（-10000）；隆众内地工厂待发订单243119吨（+21879）， 西北工厂待发订单113600吨（+13600）。 港口方面：太仓甲醇2412元/吨（+14），太仓基差-45元/吨（-32），CFR中国275美元/吨（+2），华东进口价差-20元/ 吨（-2），常州甲醇2410元/吨；广东甲醇2410元/吨（+10），广东基差-47元/吨（-36）。隆众港口总库存790200吨 （+71300），江苏港口库存454000吨（+59000），浙江港口库存180000吨（+4500），广东港口库存106 ...

油脂日报 | 2025-07-23 供需格局稳定，油脂延续震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8926.00元/吨，环比变化+16元，幅度+0.18%；昨日收盘豆油2509合约8076.00 元/吨，环比变化-16.00元，幅度-0.20%；昨日收盘菜油2509合约9477.00元/吨，环比变化-86.00元，幅度-0.90%。现 货方面，广东地区棕榈油现货价8960.00元/吨，环比变化+10.00元，幅度+0.11%，现货基差P09+34.00，环比变化-6.00 元；天津地区一级豆油现货价格8210.00元/吨，环比变化-20.00元/吨，幅度-0.24%，现货基差Y09+134.00，环比变 化-4.00元；江苏地区四级菜油现货价格9580.00元/吨，环比变化-80.00元，幅度-0.83%，现货基差OI09+103.00，环 比变化+6.00元。 近期市场咨询汇总：俄罗斯农业部长Oksana Lut在一场政府会议上表示，全球最大小麦出口国俄罗斯削减2025年小 麦产量和2025/26市场年度小麦出口量预估。Lut表示，目前预计俄罗斯小麦产量将在8800-9000万吨，此前 ...

农产品日报 | 2025-07-23 早熟果上市量增加，关注新季果品质 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7929元/吨，较前一日变动+6元/吨，幅度+0.08%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格3.95元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10-29，较前一日变动-6；陕西洛川70# 以上半商 品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1671，较前一日变动-6。 近期市场资讯，苹果市场库存货源交易氛围仍显一般，西部产区货源剩余不多，部分冷库对水烂点货源存急售心 理，现货商发自存货源为主，早熟果纸袋秦阳陆续上市交易。山东产区客商拿货仍显谨慎，多挑拣拿货。剩余货 源结构多以中大果居多，走货不快。销区市场需求不佳，近期南方销区台风多雨天气，走货不快。陕西洛川产区 目前库内70#起步统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖霞产区果农三级2.0-2.5元/斤， 果农80#以上统货2.8-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5元/斤，80#一二级片红3.5-4.0元/斤。 市场分析 ...

黑色建材日报 | 2025-07-23 玻璃方面：昨日玻璃期货盘面大幅上涨。现货方面，下游采购情绪谨慎，以刚需为主。 供需与逻辑：玻璃的供给基本持稳，目前处于消费淡季，玻璃库存有所去化，但是整体仍维持高位，去库压力依 旧较大。长期来看，玻璃供需仍偏宽松，持续关注后续玻璃厂冷修计划及玻璃利润情况。 纯碱方面：昨日纯碱期货盘面大幅上涨。现货方面，下游成交跟随盘面震荡有所波动，以观望为主。 供需与逻辑：供应方面，纯碱复产及检修情况并存，产量环比持稳。目前处于夏季检修阶段，预计纯碱开工率将 维持在偏低水平。后续随着光伏玻璃"反内卷"减产，纯碱需求有进一步走弱预期，全年库存压力较大。持续关注 纯碱产线间歇性检修及投产情况。 策略 玻璃方面：震荡 纯碱方面：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 煤炭供应扰动，商品估值抬升 玻璃纯碱：市场情绪乐观，玻碱持续上行 市场分析 风险 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：市场情绪积极，合金震荡偏强 市场分析 硅锰方面：昨日锰硅期货延续偏强，现货方面，市场信心偏强，现供应商挺价心态较浓，6517北方市场价格5680-5730 元/吨，南方市场价格5700- ...

农产品日报 | 2025-07-23 出栏有所增加，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14380元/吨，较前交易日变动+15.00元/吨，幅度+0.10%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格14.39元/公斤，较前交易日变动-0.05元/公斤，现货基差 LH09+10，较前交易日变动-65；江苏地区 外三元生猪价格 14.55元/公斤，较前交易日变动-0.18元/公斤，现货基差LH09+170，较前交易日变动-195；四川地 区外三元生猪价格13.62元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09-760，较前交易日变动-15。 据农业农村部监测，7月22日"农产品批发价格200指数"为112.77，比昨天下降0.14个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为112.82，比昨天下降0.16个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.74元/公斤，比昨天下降0.3%；牛肉64.08 元/公斤，比昨天上升0.3%；羊肉59.50元/公斤，比昨天上升0.1%；鸡蛋7.31元/公斤，比昨天下降0.1%；白条鸡17.26 元/公斤，比昨天下降1.8%。 市场分析 ...

石油沥青日报 | 2025-07-23 局部现货价格下跌，市场情绪一般 市场分析 1、7月22日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2509合约下午收盘价3609元/吨，较昨日结算价下跌52元/吨，跌幅 1.42%；持仓203931手，环比下降19429手，成交238574手，环比上涨96994手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3900—4086元/吨；山东，3630—4070元/吨；华南，3560—3600元/吨； 华东，3660—3800元/吨。 昨日华北、山东以及华南市场沥青现货价格均有所下跌，其余区域沥青现货价格均以持稳为主，整体情绪一般。 目前原油价格震荡运行，强现实、弱预期的格局导致市场短期缺乏明确趋势，对沥青而言成本端方向指引有限， BU盘面也呈现震荡运行态势。就沥青自身基本面而言，整体供需两弱格局延续，库存处于低位，市场压力有限但 上行驱动不足，需要等待新的变量兑现。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-23 氧化铝的仓单博弈仍在继续 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20940元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌40元/吨至50元/吨；中原A00铝价录得20750元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下 跌50元/吨至-120元/吨；佛山A00铝价录20910元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌25元/吨至45元/ 吨。 铝期货方面：2025-07-22日沪铝主力合约开于20850元/吨，收于20900元/吨，较上一交易日收盘价上涨155元/ 吨，涨幅0.75%，最高价达20955元/吨，最低价达到20790元/吨。全天交易日成交153418手，较上一交易日减 少67236手，全天交易日持仓330897手，较上一交易日增加13990手。 库存方面，截止2025-07-21，SMM统计国内电解铝锭社会库存49.8万吨。截止2025-07-22，LME铝库存438450 吨，较前一交易日增加4025吨。 氧化铝现货价格：2025-07-22 SMM氧化铝山西价格录得3225元/吨，山东价格录得3 ...

黑色建材日报 | 2025-07-23 煤矿供应扰动，商品估值抬升 钢材：市场情绪向好，钢价震荡偏强 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于3264元/吨，热卷主力合约收于3431元/吨，期市交投氛围浓，成交量明显放大；现货价格 跟涨，成交情况一般偏好，昨日全国建材成交12.6万吨。 供需与逻辑：综合来看，目前市场投机情绪较浓，建材目前正处于消费淡季，库存微增，产量小幅下滑，去库表 现略好于季节性预期。板材表现出较强消费韧性，维持供需两旺格局。近期破除"内卷式"竞争等政策利好频出， 刺激市场情绪向好。后续关注政策落地情况，以及季节性消费淡季的需求变化情况。 策略 单边：震荡偏强 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪向好，铁矿持续上行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格持续上涨。截至收盘，铁矿石主力2509合约收于823.0元/吨，涨幅2.49%。 现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格持涨运行，贸易商报价积极性一般，市场交投情绪偏冷清，钢厂采购 多以刚需为主。昨日全国主港铁矿累计成交123.3万吨，环比上涨30. ...